业绩数据 - 2024年营业收入404,735,133.64元，2023年为359,466,577.42元，2022年为308,575,935.83元[4] - 2024年归属于上市公司股东的净利润63,857,720.41元，2023年为56,430,642.18元，2022年为51,060,481.04元[4] - 2024年加权平均净资产收益率9.00%，2023年为8.07%，2022年为7.61%[4] 股票期权激励计划 - 2025年拟授予股票期权228万份，约占公司股本总额2.3121%[2][9] - 激励对象26人，包括董事、高管及核心骨干[10] - 董事、总经理崔宝军获授20万份，占授予总数8.77%[11] - 董事、副总经理陈颖等4人各获授12万份，各占授予总数5.26%[11] - 隋锡党获授占比3.51%，核心骨干人员（19人）获授占比61.40%[12] - 行权价格每份26.63元[13] - 有效期最长不超过48个月[15] - 需在股东会审议通过后60日授予并完成公告、登记[15] - 授权日与首次可行权日间隔不少于12个月[15] - 三个行权期行权比例分别为30%、35%、35%[16] - 董事和高管任职期间每年转让股份不得超25%，离职后半年内不得转让[17] - 董事和高管股票买卖6个月内收益归公司[18] - 授予和行权需满足公司和激励对象未发生特定情形条件[20] - 2025 - 2027年为行权期考核年度，各年有定比2024年目标和触发增长率[21] - 营业收入或净利润增长率对应不同行权系数[21] - 激励对象绩效考核结果对应不同个人层面行权比例[23] - 公司层面业绩考核达标时，按公式计算激励对象个人当年实际可行权数量[23] - 资本公积转增股本等情况调整股票期权数量和行权价格有对应公式[26][27] - 激励计划需经股东会审议通过，且经出席会议股东所持表决权2/3以上通过[30] - 若未在规定时间授予，激励计划终止，3个月内不得再次审议[31] - 股东会或董事会决议终止，3个月内不得再次审议[34] - 激励计划终止注销尚未行权股票期权，需申请并由登记结算机构办理[34][35] - 公司有解释和执行权，可对激励对象考核，未达条件注销期权[36] - 公司代扣代缴激励对象个人所得税[36] - 公司不为激励对象获取期权提供贷款及财务资助[36] - 激励对象资金来源应为合法自筹[37] - 信息披露文件虚假记载，激励对象返还全部利益[38] - 激励对象出现特定情形，已获授未行权期权注销[38] 财务预测与参数 - 2025年6月20日预测228万份股票期权公允价值378.06万元[45] - 采用Black - Scholes模型计算期权公允价值，有相关假设参数[45] - 预计2025 - 2028年需摊销总费用378.06万元，各年费用不同[46] 终止与资格条件 - 公司最近一个会计年度财务或内控被出具否定或无法表示意见审计报告，激励计划终止[39] - 激励对象最近12个月内被认定为不适当人选，失去参与资格[40] 争议解决 - 公司与激励对象争议60日内未解决，可向公司所在地有管辖权法院诉讼解决[44]

股票期权激励计划 - 2025年授予股票期权总数228万份[2] - 崔宝军获授20万份，占授予总数8.77%[2] - 陈颖等5人各获授12万份，各占5.26%[2] - 隋锡党获授8万份，占授予总数3.51%[2] - 19名核心骨干共获授140万份，占61.40%[2] 激励限制 - 激励对象获授累计不超总股本1%[4] - 计划涉及标的股票累计不超总股本10%[4] - 激励对象不包括特定人员[4]

激励计划基本信息 - 拟授予股票期权数量228万份，占公司股本总额2.3121%[6][27] - 股票期权行权价格为26.63元/份[7][38] - 激励对象共计26人，不包括特定人员[8][23] - 激励计划有效期最长不超过48个月[8][30] - 公司需在股东会审议通过后60日内完成授予等程序[10][31] 激励对象分配 - 董事、总经理崔宝军获授20万份，占授予总数8.77%[28] - 董事、副总经理陈颖等5人各获授12万份，各占授予总数5.26%[28] - 职工代表董事、行政总监隋锡党获授8万份，占授予总数3.51%[28] - 19名核心骨干人员共获授140万份，占授予总数61.40%[28] 行权相关 - 授权日与首次可行权日间隔不少于12个月[32] - 股票期权行权比例：第一个行权期30%，第二个行权期35%，第三个行权期35%[35] - 董事和高管任职期间每年转让股份不得超所持总数25%，离职后半年内不得转让[36] 业绩考核 - 2025 - 2027年业绩考核目标：2025年目标增长率20.00%、触发增长率16.00%；2026年目标增长率44.00%、触发增长率35.20%；2027年目标增长率72.80%、触发增长率58.24%[42] - 业绩考核指标完成度对应不同行权系数[42] - 激励对象绩效考核结果对应不同个人层面行权比例[43] 费用与模型 - 2025年6月20日预测228万份股票期权公允价值为378.06万元[52] - 预计228万份授予的股票期权需摊销总费用378.06万元，2025 - 2028年分别摊销102.47万元、162.29万元、86.57万元、26.74万元[54] 调整与终止 - 股东会授权董事会调整激励计划，有相应程序[49] - 多种情况有调整股票期权数量和行权价格公式[46][47][48] - 激励计划未在规定时间完成授予则终止实施，3个月内不得再次审议[59] - 公司出现特定情形激励计划终止实施[69] 其他规定 - 激励对象名单公示期不少于10天，董事会薪酬与考核委员会在股东会审议前5日披露审核及公示情况说明[24][25] - 激励对象获授的股票期权在行权前不得转让、用于担保或偿还债务[68] - 公司与激励对象争议60日内未解决，可向公司所在地法院诉讼解决[75]

公司基本信息 - 公司成立于2001年03月23日，公开发行股票总量2466万股，2019年8月28日起在上交所上市交易[9] 激励计划概况 - 2025年6月20日审议通过《激励计划（草案）》[13] - 激励对象26人，不包括大股东及其亲属等[18][52] - 拟授予股票期权228万份，占股本总额2.3121%[20] - 董事、总经理崔宝军获授20万份[21] - 核心骨干人员19人获授140万份[21] - 激励计划有效期最长不超过48个月[23] - 需在股东会通过后60日授予并完成登记[26] - 授权日与首次可行权日间隔不少于12个月[27] - 三个行权期行权比例分别为30%、35%、35%[29] - 股票期权行权价格为每份26.63元[34] 业绩目标 - 激励计划行权期考核年度为2025 - 2027年[42] - 2025年目标增长率20.00%，触发增长率16.00%[42] - 2026年目标增长率44.00%，触发增长率35.20%[42] - 2027年目标增长率72.80%，触发增长率58.24%[42] 考核与限制 - 激励对象绩效考核分4个等级，不同等级行权比例不同[46] - 董事和高管任职转让股份受限，违规收益归公司[31] 程序相关 - 股东会表决需经出席会议股东所持表决权2/3以上通过[51] - 公司已履行现阶段必要信息披露义务[55] - 激励对象资金自筹，公司不提供资助[56] - 计划不存在损害公司及股东利益情形[59] - 关联董事回避表决[60] - 公司具备实施主体资格，草案符合规定[62] - 已履行必要法定程序，尚需履行相关程序方可实施[62]

业绩目标 - 2025 - 2027年为股票期权激励计划考核年度，每年考核一次[7][9] - 2025年营收或净利润目标增长率20.00%，触发增长率16.00%[7] - 2026年营收或净利润目标增长率44.00%，触发增长率35.20%[7] - 2027年营收或净利润目标增长率72.80%，触发增长率58.24%[7] 考核规则 - 指标完成度对应不同行权系数，个人绩效分4等级对应行权比例[7][8] - 公司层面达标时，按公式算个人当年实际可行权数量[8] 考核安排 - 董事会薪酬与考核委员会领导审核考核工作[5] - 考核结束5个工作日通知结果，有异议5个工作日内可申诉[11] - 考核结果保密归档，计划结束三年后由人力部统一销毁[11]

股东会时间 - 2025年第二次临时股东会7月7日14点召开[3] - 网络投票起止时间为2025年7月7日[3][4] - 股权登记日为2025年7月1日[12] 会议地点 - 现场会议在青岛市即墨区即发龙山路20号公司二楼会议室召开[3] 投票时间 - 交易系统投票平台7月7日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00投票[5] - 互联网投票平台7月7日9:15 - 15:00投票[5] 审议议案 - 审议《关于公司<2025年股票期权激励计划（草案）>及其摘要的议案》等三项[7] - 议案2025年6月21日已披露[7] 其他安排 - 拟出席会议股东应于2025年7月4日或以前送达出席会议回执[14] - 登记时间为2025年7月7日下午13:00 - 13:50[15]

股权激励资格 - 公司不存在禁止实施股权激励计划的情形，具备主体资格[1][2] - 激励对象符合条件，主体资格合法有效[3] 激励计划合规 - 《激励计划》拟定、审议流程和内容符合规定[3] - 股票期权授予和行权安排未违反规定[3] 其他要点 - 公司无向激励对象提供财务资助的计划[4] - 实施激励计划利于公司可持续发展，薪酬与考核委员会同意实施[4]

会议信息 - 青岛日辰食品第四届董事会第三次会议于2025年6月20日召开，8名董事全部出席[2] - 董事会同意于2025年7月7日召开2025年第二次临时股东会[10] 议案表决 - 《2025年股票期权激励计划（草案）》等三项议案表决均为4票同意，尚需提交股东会审议[3][5][9]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：日辰股份 - 行业：餐饮行业、烘焙行业、调味品行业 纪要提到的核心观点和论据 收入增长预期 - 公司预计全年收入增长 10% - 15%，虽压力大但品牌定制渠道同比增近 50%，食品加工和连锁餐饮渠道个位数增长，主要因山姆等大客户扩张及产品销量稳定[2][3] - 一季度双位数增长未达预期，四五月份平淡，中小客户数据不佳，整体餐饮市场萎靡[3] 渠道表现 - 品牌定制渠道强劲，受益于山姆等大客户扩张及产品销量稳定；食品加工和连锁餐饮渠道增长较缓[2][3] - 大客户如百胜等部分稳定，部分增长率达 30%左右，也有下降情况[4] - 除山姆外，加点滋味代工产品销售好，锅圈等客户数据增长但规模不大，河马过村销售额一般，部分会员店压价严重[2][12] 业务板块表现 - 二季度增速或放缓，烘焙业务较好，餐饮业务平淡，若 6 月无显著增长，二季度难两位数增速[2][6] - 去年三季度基数低，今年预计改善，但去年同期费用冲回致利润率高，今年难复制[2][7] 山姆渠道情况 - 2024 年收入超 1000 万，2025 年预计达 3000 万，推出锅底类新品，秋季推季节性新品，金汤肥牛销量佳且持续增 SKU[2][10][11] 行业趋势 - 2025 年餐饮行业疲软，大众餐饮受影响小，消费者外食意愿降，倾向在家做饭、健康清淡饮食，超市销售好转，餐饮市场平淡[2][5][13] - 消费者对重口味调味品需求降，倾向健康清淡口味，湘式辣较川式辣受欢迎，烧烤调料夏季或表现好，公司已布局并接多个客户订单[5][16][17] 产能情况 - 青岛老工厂产能压力大，嘉兴工厂预计 2025 年底投入使用，有爬坡期，投产后将缓解产能瓶颈[2][9][12] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司收购艾贝棒并结合烘焙板块管理，处于交接过渡期，烘焙预拌粉销量不错[14] - 公司基于果粉业务技术基础生产烘焙预拌粉，供给 ToB 客户，未来可能跨界尝试乳制品深加工等领域[15] - 下半年预计推与百胜合作的烘焙类项目、山姆秋季新品和虾堡新产品，但能否成大单品待市场反馈[16]

报告公司投资评级 - 给予日辰股份“增持”评级 [1][9] 报告的核心观点 - 日辰股份2024年营收4.05亿元、归母扣非净利润0.55亿元，2025年一季度营收1.01亿元、归母扣非净利润0.18亿元，营收保持较高增长 [7] - 酱汁类复调2024年营收3.19亿元、同比增19.31%，而粉体复调营收0.83亿元、同比降5.50%，食品添加剂业务延续下滑趋势 [7] - 2024年华东、华南、华北市场收入增长，东北和华中市场营业额下滑 [7] - 2024年毛利率下滑但控费使净利率上升，2025年一季度盈利显著改善 [9] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2025年5月29日收盘价25.96元，一年内最高/最低30.13/21.36元，沪深300指数3858.70，市净率3.55倍，流通市值25.60亿元 [1] - 2025年3月31日每股净资产7.31元、每股经营现金流0.12元、毛利率39.21%、净资产收益率摊薄2.45%、资产负债率30.27%，总股本/流通股9861.37/9861.37万股 [1] 业绩情况 - 2024年营收4.05亿元、同比增12.59%，归母扣非净利润0.55亿元、同比增5.59%；2024年四季度营收1.07亿元、同比增14.90%，归母扣非净利润0.03亿元、同比降78.70%；2025年一季度营收1.01亿元、同比增10.50%，归母扣非净利润0.18亿元、同比增44.87% [7] 营收增长分析 - 2024年3Q、4Q及2025年1Q营收分别同比增长6.45%、14.90%和10.50%，在餐饮消费走弱背景下以产品定制保障收入增长可持续性 [7] 产品营收情况 - 2024年酱汁类复调营收3.19亿元、同比增19.31%，占比78.81%；粉体复调营收0.83亿元、同比降5.50%，占比20.56%；食品添加剂业务延续下滑，销售权重降至0.45% [7] 市场营收情况 - 2024年华东市场营收2.75亿元、占比67.90%、同比增10.82%，华北市场营收权重18.77%、同比增21.75%，华南市场营收同比增61.38%、收入权重4.69%，东北和华中市场收入下降 [7] 盈利情况分析 - 2024年主营业务毛利率38.76%、同比下滑0.1个百分点，期间费用率同比降1.43个百分点，净利率升0.08个百分点至15.78% [9] - 2025年一季度主营毛利率39.21%、同比升0.93个百分点，期间费用率同比降3.75个百分点，净利率升3.36个百分点至17.42% [9] 财务报表预测和估值数据 - 预测2025 - 2027年营业收入分别为4.78亿、5.49亿、6.15亿元，净利润分别为0.80亿、0.97亿、1.12亿元，每股收益分别为0.81元、0.98元、1.14元，对应市盈率分别为31.93倍、26.38倍、22.80倍 [9][11]