报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司在成本、产品结构、海外优势产能等方面具有全方位优势,在行业经营承压的背景下仍能维持正向盈利,凸显公司的龙头优势 [2][3] - 公司通过全系列的产品品类和优秀的成本控制能力,可以为多种技术路线提供性价比最优秀的封装方案,通过领先的差异化产品提升盈利能力 [3] - 公司海外产能布局领先,泰国一期、越南产能已投产,全球化产能布局可充分满足海外组件客户需求,持续推动全球份额及盈利能力的提升,巩固龙头地位 [3] - 公司通过优化采购及回款管理持续改善经营活动现金流,Q3经营活动现金流净额继续增长,彰显公司的精益管理优势 [3] 财务数据总结 - 2024年前三季度实现营收152亿元,同比下降9%;实现归母净利润12.58亿元,同比下降12% [2] - 2024年Q3单季实现营收44亿元,同比下降27%,环比下降19%;实现归母净利润3.3亿元,同比下降40%,环比下降19% [2] - 预测公司2024-2026年归母净利润分别为17.4、25.0、31.9亿元 [3] - 当前股价对应2025-2026年PE为19/15倍 [3]

营业收入与净利润 - 公司2024年第三季度营业收入为44.11亿元人民币，同比下降26.90%[2] - 归属于上市公司股东的净利润为3.30亿元人民币，同比下降39.67%[2] - 公司2024年前三季度营业总收入为151.74亿元，同比下降8.86%[17] - 2024年前三季度净利润为12.57亿元，同比下降12.2%[19] - 2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为12.58亿元，同比下降12.08%[19] 资产与负债 - 公司总资产为217.17亿元人民币，同比下降0.55%[3] - 归属于上市公司股东的所有者权益为163.87亿元人民币，同比增长5.11%[3] - 公司2024年第三季度货币资金为46.01亿元人民币，较2023年底的53.41亿元人民币下降13.86%[14] - 应收账款为41.39亿元人民币，较2023年底的48.14亿元人民币下降14.02%[14] - 存货为21.45亿元人民币，较2023年底的30.90亿元人民币下降30.58%[14] - 流动资产合计为164.59亿元人民币，较2023年底的173.37亿元人民币下降5.06%[14] - 非流动资产合计为52.58亿元人民币，较2023年底的44.99亿元人民币增长16.86%[14] - 资产总计为217.17亿元人民币，较2023年底的218.36亿元人民币下降0.54%[14] - 短期借款为5.29亿元人民币，较2023年底的9.51亿元人民币下降44.37%[15] - 应付账款为11.12亿元人民币，较2023年底的16.10亿元人民币下降30.92%[15] - 流动负债合计为19.93亿元人民币，较2023年底的32.78亿元人民币下降39.19%[15] - 长期借款为2.94亿元人民币，较2023年底的0.70亿元人民币增长320.00%[15] 现金流量 - 公司经营活动产生的现金流量净额为27.89亿元人民币，同比增长不适用[2] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为14.86亿元，同比增长18.57%[21] - 经营活动产生的现金流量净额为27.89亿元，相比去年同期的-22.89亿元有显著改善[22] - 投资活动产生的现金流量净额为-27.02亿元，去年同期为-6.38亿元[22] - 筹资活动产生的现金流量净额为-7.63亿元，去年同期为3.46亿元[23] - 期末现金及现金等价物余额为45.93亿元，相比期初的53.07亿元有所减少[23] - 收到的税费返还为6048万元，去年同期为2.45亿元[22] - 支付给职工及为职工支付的现金为6亿元，去年同期为4.99亿元[22] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为6.27亿元，去年同期为3.92亿元[22] - 吸收投资收到的现金为1780万元，去年同期为3285万元[23] - 取得借款收到的现金为8.74亿元，去年同期为22.87亿元[23] - 偿还债务支付的现金为11.29亿元，去年同期为16.71亿元[23] 成本与费用 - 2024年前三季度营业总成本为137.71亿元，同比下降8.62%[17] - 2024年前三季度研发费用为5.18亿元，同比增长0.63%[19] - 2024年前三季度销售费用为7.04亿元，同比增长54.28%[19] - 2024年前三季度管理费用为2.20亿元，同比增长26.24%[19] 股东与股权 - 公司前10名股东中，杭州福斯特科技集团有限公司持股比例为48.47%，为最大股东[8] 每股收益与净资产收益率 - 公司基本每股收益为0.12元，同比下降42.86%[2] - 公司加权平均净资产收益率为2.03%，同比下降1.64个百分点[2] - 2024年前三季度基本每股收益为0.48元，同比下降12.73%[21] 产品销售与原材料价格 - 公司光伏胶膜和光伏背板销售单价下降导致营业收入下降[6] - 公司主要原材料光伏树脂价格处于低位，导致购买商品支付的现金减少[6]

业绩说明会信息 - 2024年11月7日09:00 - 10:00举行2024年第三季度业绩说明会[3][5][6] - 2024年10月31日至11月6日16:00前可预征集提问[3][6] - 召开地点为上证路演中心，方式为网络互动[3][4][5][6] 参与人员 - 总经理周光大、独立董事刘梅娟、财务负责人许剑琴、董事会秘书章樱参加[6] 报告发布 - 公司2024年10月31日发布2024年第三季度报告[3] 联系方式 - 联系部门为董事会办公室，电话0571 - 61076968，邮箱fst - zqb@firstpvm.com[3][6][7]

二、募集资金管理和使用情况 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 杭州福斯特应用材料股份有限公司 关于注销部分可转债募集资金专户的公告 为了规范公司募集资金管理，根据《上市公司监管指引第 2 号—上市公司募 集资金管理和使用的监管要求》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号 ——规范运作》等相关规定，公司、子公司与保荐机构国泰君安证券股份有限公 司及募集资金专项账户开户银行分别签订了《募集资金专户三方监管协议》《募 集资金专户三方监管协议之补充协议》。上述监管协议与上海证券交易所《募集 资金专户存储三方监管协议（范本）》不存在重大差异。 | 证券代码：603806 | 证券简称：福斯特 | 公告编号：2024-086 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113661 | 转债简称：福 22 | 转债 | 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准杭州福斯特应用材料股份有限公司公 开发行可转换公司债券的批复》（证监许可[2022]2647号）核准，杭州福斯特应 用材料股 ...

截止本公告披露日，公司已累计归还募集资金暂时补充流动资金金额为 16,500 万元，暂时补充流动资金余额 83,500 万元暂未归还。公司将在规定到期 日之前悉数归还至募集资金专户，并及时履行相关信息披露义务。 特此公告。 杭州福斯特应用材料股份有限公司董事会 | 证券代码：603806 | 证券简称：福斯特 | 公告编号：2024-083 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113661 | 转债简称：福 22 | 转债 | 杭州福斯特应用材料股份有限公司 关于提前归还部分募集资金的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 杭州福斯特应用材料股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 1 日召开第五届董事会第三十五次会议，审议通过了《关于归还募集资金及继续使 用募集资金临时补充流动资金的议案》，同意公司将"福 22 转债"暂时闲置募 集资金中的不超过人民币 100,000 万元临时用于补充公司流动资金，使用期限自 董事会审议通过之日起不超过 12 个月。监事会、保荐机构分 ...

法律意见书 浙江天册律师事务所 "福 22 转债"可转换公司债券回售的 法律意见书 浙江省杭州市杭大路 1 号黄龙世纪广场 A 座 11 楼 310007 电话：0571-87901111 传真：0571-87901500 法律意见书 关于 浙江天册律师事务所 杭州福斯特应用材料股份有限公司 关于杭州福斯特应用材料股份有限公司 "福 22 转债"可转换公司债券回售的 法律意见书 编号：TCYJS2024H1576 号 法律意见书 简称"《证券法律业务管理办法》"）和《律师事务所证券法律业务执业规则（试 行）》（以下简称"《证券法律业务执业规则》"）等规定，针对本法律意见书出具 日前已经发生或存在的事实，严格履行了法定职责，遵循了勤勉尽责和诚实信用原 则，进行了充分的查验，保证法律意见所认定的事实真实、准确、完整，所发表的 结论性意见合法、准确，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担相应 法律责任； 3、 本所律师同意将本法律意见书作为公司本次回售所必备的法定文件随同其 他材料一起上报；本所律师同意公司在其为本次回售所制作的法定文件中自行引用 或根据审核机关的要求引用本法律意见书中的相关内容，但公司作上 ...

| 证券代码：603806 | 证券简称：福斯特 | 公告编号：2024-079 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113661 | 转债简称：福 22 转债 | | 杭州福斯特应用材料股份有限公司 关于使用募集资金向子公司增资的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示: ● 杭州福斯特应用材料股份有限公司（以下简称"公司"）拟以"福 22 转 债"募集资金净额中计人民币 30,000 万元对公司全资子公司福斯特材料科学（泰 国）有限公司（以下简称"泰国福斯特"）进行增资。本次增资事项不构成关联 交易，不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准杭州福斯特应用材料股份有限公司公 开发行可转换公司债券的批复》（证监许可[2022]2647 号）核准，杭州福斯特 应用材料股份有限公司（以下简称"公司"或"福斯特"）获准向社会公开发行 可转换公司债券 3,030 万张，每张面值为人民币 100 元，募集资金 ...

●根据《杭州福斯特应用材料股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说 明书》及《杭州福斯特应用材料股份有限公司可转换公司债券之债券持有人会议 规则》的规定，债券持有人会议作出的决议，须经出席会议的二分之一以上有表 决权的债券持有人（或债券持有人代理人）同意方为有效。 ●根据《杭州福斯特应用材料股份有限公司可转换公司债券之债券持有人会 议规则》的相关规定，经表决通过的债券持有人会议决议对本次可转债全体债券 持有人（包括未参加会议或明示不同意见的债券持有人）具有法律约束力。 ●本次债券持有人会议无否决、修改、增加提案的情况。 一、会议召开和出席情况 | 证券代码：603806 | 证券简称：福斯特 | 公告编号：2024-077 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113661 | 转债简称：福 22 | 转债 | 杭州福斯特应用材料股份有限公司 "福 22 转债"2024 年第一次债券持有人大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示: 三、律师出具的法律意见 （一）本次债 ...

融资情况 - 公司获准发行3030万张可转换公司债券，募集资金总额303000.00万元，净额302382.97万元[1] 资金投向调整 - 2024年同意将广东福斯特光伏材料有限公司项目30000.00万元变更至泰国福斯特项目[3] - 调整后募集资金投资项目拟投入303000.00万元[4] 泰国福斯特情况 - 公司拟以30000.00万元对泰国福斯特增资，全部计入注册资本[5] - 泰国福斯特注册资本16.68亿泰铢[7] - 2024年1 - 6月泰国福斯特总资产98603.14万元，净资产83350.00万元，营业收入49481.85万元，净利润4419.99万元[8] - 2023年泰国福斯特总资产92792.00万元，净资产83898.95万元，营业收入96973.08万元，净利润5030.97万元[8] 协议与审批 - 公司及泰国福斯特将与保荐机构、银行签署《募集资金专户三方监管协议》[10] - 2024年10月8日董事会和监事会审议通过对泰国福斯特增资议案[12] - 保荐机构同意公司使用募集资金对全资子公司增资事项[14]

可转债发行 - 2022年11月22日公开发行30.30亿元可转换公司债券，各年票面利率不同[4] 转股情况 - “福22转债”2023年5月29日起可转股，初始转股价格65.07元/股，后调为32.94元/股[5][6] - 2024年7 - 9月，1000元“福22转债”转股30股，占比0.000002%[3][7] - 截至2024年9月30日，累计90000元转股，累计转股1928股，占比0.00010%[3][7] 其他情况 - 2023年9月25日至10月9日，“福22转债”共回售60张[6] - 截至2024年9月30日，未转股可转债金额30.29904亿元，占发行总量99.9970%[3][8] - 2024年6月30日无限售和总股本2608735822股，9月30日因转股增加30股[10]