正川转债回售公告 回售基本情况 - 债券代码为113624 债券简称为正川转债 [1] - 回售价格为100 35元人民币/张（含当期利息） [1] - 回售申报期为2025年6月20日至2025年6月26日 [1] - 回售申报已于2025年6月26日上海证券交易所收市后结束 [1] 回售结果 - 回售有效申报数量为0张 回售金额为0元 [1] - 公司无需办理向投资者支付回售资金等后续业务事项 [1] - 本次回售已完成 [1] 回售影响 - 本次回售不会对公司现金流、资产状况、股本情况等方面产生重大影响 [2] 后续事项 - 未回售的正川转债将继续在上海证券交易所交易 [2]

回售公告 - 公司于2025年6月13日披露“正川转债”可选择回售公告[4] - 2025年6月16 - 26日披露“正川转债”可选择回售提示性公告[4] 回售信息 - 转债代码“113624”，回售价格100.35元/张（含当期利息）[5] - 回售申报期为2025年6月20日至26日，有效申报数量0张，金额0元[5] 后续影响 - 本次回售不会对公司现金流等方面产生重大影响[8] - 未回售的“正川转债”将继续在上海证券交易所交易[9]

政策历程 - 包装行业从"十一五"到"十四五"规划不断推进绿色包装发展 "十一五"提出发展绿色包装产业 "十二五"推动绿色、节能、环保的包装设计 "十三五"强调推动绿色包装持续发展及大力发展绿色包装材料 "十四五"规划明确到2025年资源循环型产业体系基本建立 [1] 国家层面政策 - 2025年4月《快递暂行条例(2025修订)》推进快递包装绿色化、减量化、可循环 要求快递包装符合强制性国家标准 鼓励采用新技术、新材料、新工艺研发绿色环保快递包装 [5] - 2024年11月《有效降低全社会物流成本行动方案》加快物流绿色化转型 持续推进物流包装绿色化、减量化、可循环 [5] - 2024年6月《政府采购领域"整顿市场秩序、建设法规体系、促进产业发展"三年行动方案》修订商品包装采购需求标准 引导全社会使用绿色包装 [5] - 2023年12月《深入推进快递包装绿色转型行动方案》提出到2025年底快递绿色包装标准体系全面建立 同城快递使用可循环快递包装比例达到10% 快递包装基本实现绿色转型 [9][10] 政策解读 - 《关于进一步加强商品过度包装治理的通知》要求包装企业提供设计合理、用材节约、回收便利、经济适用的包装整体解决方案 自主研发低克重、高强度、功能化包装材料和生产设备 [11][12] - 包装企业应加大科技创新投入 推广绿色设计 减少材料用量和设计复杂程度 优化产品结构 加大单一材料、低克重高强度材料采用比重 [12] 地方政策 - 浙江省2024年《关于促进邮政快递业高质量发展的实施意见》推动行业绿色低碳发展 加大快递包装物和塑料污染治理力度 开展可循环快递包装规模化应用试点 [14] - 四川省2024年《四川省深入推进快递包装绿色转型工作方案》提出到2025年同城使用可循环包装的邮件快件包装比例达到9% 营业网点包装废弃物回收装置应设尽设 [18] - 广东省2020年《关于进一步加强塑料污染治理的实施意见》提出到2025年底全省范围内邮政快递网点禁止使用不可降解的塑料胶带 免胶带纸箱应用比例提高到20%以上 [18]

现金管理 - 2025年6月4日同意用单日最高3亿闲置资金现金管理，额度12个月循环用[4] - 本次投资1亿买重庆银行结构性存款，期限185天[6] - 产品预计年化收益率1.35%-2.3%，起息日6月27日，到期日12月29日[9][10] 财务数据 - 2024年末资产19.57亿，负债7.33亿，净资产12.23亿[15] - 2025年3月末资产19.64亿，负债7.29亿，净资产12.34亿[15] 理财情况 - 最近12个月投入5.5亿，收回2.7亿，收益266.06万，未收回2.8亿[20] - 最近12个月单日最高投入2.9亿，占近一年净资产23.7%[21] - 最近12个月委托理财收益占近一年净利润5%，已用2.8亿，未用2000万[21]

转债计息与回售条件 - 2025年4月28日起“正川转债”进入第五年，票面利率2.40%[4][8] - 4月28日至6月12日股价低于转股价格70%，有条件回售条款生效[4] 回售相关数据 - 回售利息约0.35元/张，价格100.35元/张[8] - 回售利息计算53天（4月28日至6月20日）[8] 时间安排 - 回售申报期6月20日至6月26日[4][9] - 回售资金7月1日发放[4][9] 其他要点 - 回售期“正川转债”停止转股[4] - 回售不强制，流通面值少于3000万将停止交易[4][9][10] - 截至公告前收盘价高于回售价，回售或致损失[4][12] - 联系部门为公司证券部，电话023 - 68349898[13]

转债计息与价格 - 2025年4月28日起“正川转债”进入第五个计息年度，票面利率2.40%[4][8] - 2025年4月28日至6月20日利息约0.35元/张，回售价100.35元/张[8] 回售相关 - 2025年4月28 - 6月12日公司股价连续30日低于转股价格70%，有条件回售条款生效[4] - 回售期为2025年6月20 - 26日，资金发放日7月1日[4] - 回售期内“正川转债”停止转股，本次回售不具强制性[4] - 若满足回售未申报，2025年4月28日至2026年4月27日不能再行使回售权[4] - 最后两计息年度持有人每年回售条件首次满足后可按约定行使回售权一次[6] - 行使回售权应在申报期内通过上交所交易系统申报，方向为卖出，不可撤销[9] - 回售期间“正川转债”继续交易，同一交易日系统优先处理卖出指令[10] - 若回售致流通面值少于3000万元，回售期结束公告，三交易日后停止交易[10] 风险提示 - 截至公告前最后交易日，“正川转债”收盘价高于回售价，回售可能带来损失[4]

股价表现与估值水平 - 6月23日收盘价17.57元 单日上涨3.96% 滚动市盈率61.62倍 总市值26.57亿元 [1] - 公司市盈率显著高于行业平均值48.89倍和行业中值35.79倍 在行业内排名第95位 [1][2] - 市净率2.20倍 低于行业平均4.50倍但高于行业中值2.39倍 [2] 股东结构变化 - 截至2025年3月31日股东户数18,803户 较上期减少638户 [1] - 户均持股市值35.28万元 户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务与行业地位 - 主营药用玻璃管制瓶等药用包装材料研发生产 产品包括硼硅玻璃管制瓶、钠钙玻璃管制瓶及预灌封注射器组合件等高值产品 [1] - 中国医药包装协会理事单位 全国包装标准化技术委员会玻璃容器分技术委员会会员单位 中国疫苗行业协会会员 [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入1.62亿元 同比下降34.24% [1] - 净利润1091.41万元 同比下降48.15% [1] - 销售毛利率21.61% [1] 同业估值比较 - 英科医疗市盈率9.62倍总市值152.00亿元 九安医疗市盈率10.04倍总市值169.41亿元 [2] - 行业头部企业市盈率普遍低于15倍 山东药玻市盈率15.55倍总市值147.12亿元 [2] - 行业平均总市值104.32亿元 行业中值总市值48.75亿元 [2]

转债计息与回售条件 - 2025年4月28日起“正川转债”进入第五年，票面利率2.40%[8] - 4月28 - 6月12日公司股价连续30日低于转股价格70%，回售条款生效[4] 回售相关时间 - 回售申报期为2025年6月20 - 26日[4][9] - 回售资金发放日为2025年7月1日[4][9] 回售价格与规则 - 回售价格100.35元/张，利息计算53天[8] - 回售期内“正川转债”停止转股，不具强制性[4] - 未回售则2025.4.28 - 2026.4.27不能再行使回售权[4] 其他情况 - 截至公告前“正川转债”收盘价高于回售价[4][12] - 回售期内面值少于3000万，回售结束3个交易日后停交易[10]

医疗器械板块市场表现 - A股医疗器械板块出现短线拉升行情 [1] - 南卫股份涨停，浩欧博、硕世生物、正川股份、热景生物、理邦仪器等个股跟涨 [1] 政策驱动因素 - 国家药监局审议通过《关于优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展的举措》 [1] - 政策聚焦于优化监管流程以促进高端医疗器械创新发展 [1]

转债回售条件 - 2025年4月28日至6月12日公司股票连续30日收盘价低于转股价70%，有条件回售生效[4] 回售相关时间 - 回售期为2025年6月20日至6月26日[4] - 回售资金发放日为2025年7月1日[4] 回售价格及利息 - 回售价格为100.35元/张含当期利息[4] - 第五年票面利率为2.40%[8] - 当期应计利息天数为53天[8] 回售规则 - 持有人可部分或全部回售，不具强制性[4] - 回售期内停止转股，继续交易[4][10] - 若回售致流通面值少于3000万，回售期结束公告三日后停交易[10] 回售风险 - 截至公告前一日，转债收盘价高于回售价，回售可能损失[4][12]