业绩总结 - 丸美股份2023年营收为22.26亿元，同比增长28.5%[1] - 丸美股份2023年归母净利润为2.59亿元，同比增长48.9%[1] - 丸美股份2024Q1营收为6.61亿元，同比增长38.7%[1] - 公司综合毛利率达70.7%，同比增长2.3个百分点[2] - 预计丸美股份2024-2026年收入分别为29.13/35.12/41.80亿元，对应增速分别为30.9%/20.6%/19.0%[3] - 公司2026年预计营业收入将达到4180百万元，较2022年增长约141.7%[4] - 2026年预计净利润为481百万元，较2022年增长约187.1%[4] - 公司2026年预计ROE为11.45%，较2022年增长约109.2%[4] 未来展望 - 预计丸美股份2024-2026年收入分别为29.13/35.12/41.80亿元，对应增速分别为30.9%/20.6%/19.0%[3] - 公司2026年预计营业收入将达到4180百万元，较2022年增长约141.7%[4] - 2026年预计净利润为481百万元，较2022年增长约187.1%[4] - 公司2026年预计ROE为11.45%，较2022年增长约109.2%[4] 其他新策略 - 报告中提到，国联证券可能持有所提及公司的证券并进行交易，为这些公司提供各种金融服务，投资者应考虑潜在利益冲突[12] - 报告强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用，否则将承担法律责任[13]

业绩总结 - 公司2023年实现营收22.3亿元，同比增长28.5%[1] - 公司23年毛利率同比提升2.3pp至70.7%[1] - 公司24-26年预计归母净利润分别为3.8、4.9、6.2亿元[2] - 公司线上渠道实现营收18.7亿元，同比增长50.4%[3] - 公司线下渠道实现营收3.5亿元，同比下降27.2%[3] 用户数据 - 公司2023年毛利率为70.7%，同比提升2.3pp[5] - 公司24-26年预计归母净利润分别为3.8、4.9、6.2亿元[8] 未来展望 - 公司24-26年预计归母净利润分别为3.8、4.9、6.2亿元[8] - 2026年丸美股份的营业收入预计将增长22.9%至4493百万元[14] - 丸美股份的净利率预计将从2022年的9.7%增长至2026年的13.8%[14] - 丸美股份的每股收益预计将从2022年的0.43元增长至2026年的1.55元[14] 新产品和新技术研发 - 新品开拓不及预期可能影响品牌势能[12] 市场扩张和并购 - 化妆品行业竞争激烈，公司需及时应对市场竞争环境[9][10] 其他新策略 - 公司需注意电商增速放缓可能对整体销售情况造成不利影响[11]

业绩总结 - 公司23年4Q营收同比增长17.2%[1] - 归母净利润同比增长58%[1] - 1Q24毛利率同比增长5.9%[2] - 销售费用率同比下降7.8%[2] - 扣非净利率同比增长0.2%[2] 用户数据 - 恋火渠道收入同比增长125%[2] - 抖音渠道表现亮眼，拉动线上收入[2] 未来展望 - 公司24-26年盈利预测略下调[5] - 预计归母净利润同比增长36%/30%/27%[5] 新产品和新技术研发 - 主品牌增长不及预期[6] - 线上竞争激烈导致投放效率不及预期[6] 市场扩张和并购 - 公司主营业务收入预计在2026年将达到人民币455亿元，增长率为25%[7] - 毛利率预计在2026年将达到72.5%[7] - 营业利润率预计在2026年将达到15.1%[7] - 每股收益预计在2026年将达到1.452元[7] - 净资产收益率预计在2026年将达到14.52%[7] 其他新策略 - 市场中相关报告投资建议以“买入”得1分、“增持”得2分、“中性”得3分、“减持”得4分[8] - 历史推荐与股价数据显示，2023年10月30日的买入评级市价为人民币24.33元，目标价为人民币39.61元[9] - 投资评级中，买入预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上[9]

业绩总结 - 公司2023年营收同比增长28.52%，归母净利同比增长48.93%[1] - 公司2023年主品牌丸美收入占比超过70%，实现收入15.6亿，恋火品牌收入占比提升至28.92%[7] - 公司线上渠道实现收入18.71亿，同比增长50.40%，线下渠道收入3.54亿，同比下降27.17%[9] 产品和渠道调整 - 公司2023年持续推进产品和渠道调整转型，主品牌丸美推行大单品策略，彩妆品牌恋火深化高质极简“底妆”品牌理念[14] 财务数据 - 公司2023年毛利率70.69%，净利率12.47%，2024Q1毛利率74.61%，净利率16.73%[11] - 丸美股份股价28.29元，总市值113亿元，2023年PE为39.06，ROE为30.81%，维持“增持”评级[17] 预测展望 - 公司通过优化协同机制强化线上渠道的精细化运营能力，预测2024-2025年归母净利为3.68/4.62亿，2026年预测5.57亿，维持“增持”评级[15] - 公司2022-2026年资产负债表和利润表预测，2026年每股净资产10.77元，ROE为13%，P/E为20.4[18]

业绩总结 - 丸美股份2023年营收达到22.26亿元，同比增长28.52%[2] - 23年归母净利率为11.66%，同比增长1.60%[3] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为4.51、5.97、6.98亿元，对应PE分别为25X、19X、16X[6] - 2026年丸美股份预计营业总收入将达到4,360亿元，较2023年增长了96.2%[8] - 2026年净利润率预计将达到16.01%，较2023年提高了4.35个百分点[8] - 2026年每股收益预计为1.74元，较2023年增长了1.09元[8]

业绩总结 - 公司2023年实现收入22.26亿元，同比增长28.52%[1] - 公司2023年归母净利润为2.59亿元，同比增长48.93%[1] - 公司2024年一季度实现收入6.61亿元，同比增长38.73%[1] - 公司23年毛利率为70.69%，销售费用率为53.86%[2] - 公司24Q1毛利率为74.61%，销售费用率为50.29%[2] 未来展望 - 公司预计24年-26年归母净利润分别为3.9亿元/4.9亿元/6.0亿元[4] - 公司预计24年市盈率为30倍，25年为23倍，26年为19倍[4] - 公司2023年EPS为0.65元，预计2026年为1.50元[6] - 公司2023年市盈率为43.73，预计2026年为18.81[6] - 2026年预计营业收入将达到4424.32百万元，同比增长21.68%[7] - ROE预计在2026年达到12.51%，较2023年的7.75%有显著提升[7] 投资评级 - 对个股的投资评级标准中，买入意味着预期个股相对同期基准指数涨幅在20%以上[8] 免责声明 - 中邮证券承诺与所评价的证券无利害关系，保证报告独立客观[9] - 报告所采用的数据力求独立、客观、公平，不受其他利益相关方干扰[10] - 中邮证券声明报告中的信息仅供参考，不构成证券买卖的出价或询价[12] - 中邮证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司发行的证券头寸并进行交易[14] - 本报告版权归中邮证券所有，未经授权不得进行翻版、修改、复制等侵权行为[16] - 专业投资者可使用本报告，非专业投资者应取消接收、订阅或使用本报告中的信息[15]

业绩总结 - 公司23年实现营收22.26亿元，归母净利润2.59亿元，扣非归母净利润1.88亿元[1] - 24Q1实现营收6.61亿元，归母净利润1.11亿元，扣非归母净利润1.04亿元[8] - 预测2024-2026年公司归母净利润分别为3.82/4.75/6.00亿元，对应PE分别为30/24/19X[12] 用户数据 - 23年线上渠道实现营收18.71亿元，毛利率72.92%，增长来源于抖音和天猫渠道表现较好[4] 未来展望 - 公司坚定转型线上，预计24年持续发力线上渠道转型，但销售费用率持续高企[11] 新产品和新技术研发 - 23年公司综合毛利率为70.70%，期间费用率为60.90%，公允价值变动收益+投资收益+其他收益合计1.34亿元[7] 市场扩张和并购 - 23Q4经营性利润承压，公允价值变动收益+投资收益+其他收益为1.06亿元，若剔除该部分，则经营性利润为负[2] 其他新策略 - 风险提示包括线上渠道转型不及预期、新产品销售不及预期等[13]

业绩总结 - 公司2023、24Q1业绩高增，主要因丸美抖音渠道、子品牌恋火驱动增长，毛利率持续提升[1] - 2023年公司营收/归母/扣非净利润同比增长，但低于预期，毛利率、归母净利率创近三年新高[1] - 预测2024-25年EPS下调，但2026年预测维持增持评级，目标价36.8元[1] - 丸美股份2026年预计营业总收入将达到437.3亿元，较2022年增长152.1%[2] - 2026年预计净利润为60.5亿元，较2022年增长247.1%[2] - 2026年预计净资产收益率为14.2%，较2022年增长8.7个百分点[2] 产品和技术 - 公司拥有全球最大最专业的眼部肌肤研究中心，主要覆盖肌肤抗衰老、功效性护肤、彩妆领域[2] 报告信息 - 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告数据来源合规，独立客观公正[3] - 报告仅供国泰君安证券股份有限公司客户使用，不构成广告，不构成对任何人的投资建议[4] - 本报告信息来源于公开资料，不保证准确性、完整性或可靠性，过往表现不应作为日后表现依据[5] - 投资者应谨慎决策，不应将本报告作为唯一参考因素，应向专业人士咨询并自行判断[7] - 本报告版权仅为国泰君安证券所有，未经许可不得翻版、复制、发表或引用，引用需注明出处[8] - 若其他机构发送本报告，投资者应自行联系该机构获取更详细信息或进行交易，本公司不对此负责[9] 评级说明 - 评级说明中，增持评级表示相对沪深300指数涨幅15%以上，谨慎增持评级介于5%～15%之间[10] - 股票投资评级分为增持、中性和减持三种，根据相对沪深300指数的涨跌幅来判断[10] - 行业投资评级分为中性和减持，根据行业指数与沪深300指数的涨跌幅对比来判断[10]

(一)《中华人民共和国公司法》关于董事任职资格的规定; (二)《中华人民共和国公务员法》关于公务员兼任职务的规定(如适用); (三)中国证监会《上市公司独立董事管理办法》、上海证券交易所自律监 管规则以及公司章程有关独立董事任职资格和条件的相关规定; (四)中共中央纪委、中共中央组织部《关于规范中管干部辞去公职或者退 (离)休后担任上市公司、基金管理公司独立董事、独立监事的通知》的规定(如 适用); (五)中共中央组织部《关于进一步规范党政领导干部在企业兼职(任职) 间题的意见》的相关规定(如适用); 广东丸美生物技术股份有限公司独立董事候选人声明 本人张启祥,已充分了解并同意由提名人广东丸美生物技术股份有限公司董 事会提名为广东丸美生物技术股份有限公司(以下简称"该公司")第五届董事 会独立董事候选人。本人公开声明,本人具备独立董事任职资格,保证不存在任 何影响本人担任该公司独立董事独立性的关系,具体声明如下: 一、本人具备上市公司运作的基本知识,熟悉相关法律、行政法规、部门规 章及其他规范性文件,具有 5年以上法律、经济、财务、管理或者其他履行独立 董事职责所必需的工作经验。 被提名人已经参加培训并取得证 ...

广东丸美生物技术股份有限公司 独立董事工作制度 第一章 总 则 第一条 按照建立现代企业制度的要求，为了进一步完善广东丸美生物技 术股份有限公司（以下简称"公司"）法人治理结构，促进公司的规范运作，根 据《上市公司独立董事管理办法》《上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》 等法律法规、规范性文件以及《广东丸美生物技术股份有限公司章程》（以下简 称"公司章程"）的有关规定，制定本制度。 第二条 独立董事是指不在公司担任除董事外的其他职务，并与公司及其 主要股东、实际控制人不存在直接或间接利害关系，或者其他可能影响其进行独 立客观判断关系的董事。独立董事原则上最多在三家境内上市公司兼任独立董 事，并确保有足够的时间和精力有效地履行独立董事的职责。 第三条 公司董事会由 9 名董事组成，其中 3 名为独立董事，独立董事中 至少包括一名会计专业人士。 前款所述会计专业人士是指具备较丰富的会计专业知识和经验，并至少符合 下列条件之一： （一）具有注册会计师资格； （二）具有会计、审计或者财务管理专业的高级职称、副教授及以上职称或 者博士学位； （三）具有经济管理方面高级职称，且在会计、审计或者财务管理等专业岗 位 ...