甲烷氯化物行业相关概述 - 甲烷氯化物是甲烷分子中氢原子被氯原子取代的产物，包括一氯甲烷、二氯甲烷、三氯甲烷和四氯甲烷 [2] - 甲烷氯化物是重要的耗氯产品，用途广泛，下游领域涉及制冷剂、溶剂、涂料、电影胶片、醋酸纤维、碳酸酯、萃取剂等 [1][2] 生产工艺 - 甲烷氯化物有多种工业化生产方法，按原料可分为二硫化碳氯化法、丙烯氯化法、乙醛-次氯酸钙法、甲烷热氯化法和甲醇氢氯化法 [4] - 国内装置基本以甲醇氢氯化法为主要工艺，以甲醇和液氯为主要原料，该方法技术成熟、消耗成本低、易大型化，竞争力强 [1][4] 行业供需现状：产能 - 2024年国内共有16家甲烷氯化物生产企业，总产能为384万吨/年，占全球总产能的48% [1][5] - 中国甲烷氯化物产能供应高度集中，华东、华北两地贡献了全国87.5%的产能 [1][6] - 未来将有更多产能陆续投产，行业供给将继续增长，预计2026至2027年将迎来产能集中释放，包括甘肃巨化新材料76万吨/年、广西田东锦盛化工30万吨/年等项目 [6] 行业供需现状：产量 - 2024年中国甲烷氯化物产量为307万吨，同比增长5.9%；产能利用率为79.9%，同比提升4.4个百分点 [1][6] - 2019-2020年产量下滑，2021年反弹后至2024年处于稳步增长局面 [1][6] 行业供需现状：市场需求 - 甲烷氯化物消费以二氯甲烷及三氯甲烷为主，一氯甲烷主要用于有机硅生产，商品量较小 [1][8] - 2024年中国二氯甲烷总消费量约为133.7万吨，同比小幅下降1.5% [1][8] - 2024年中国三氯甲烷总消费量约为134.9万吨，同比增加9.6%，其下游用途较单一，90%作为原料生产制冷剂R22及氟聚合物原料用R22 [1][10] 企业格局 - 国内有10余家甲烷氯化物企业，市场竞争激烈，锦亿科技、永和股份等企业正不断优化业务布局以提升竞争力 [1][12] - 锦亿科技拥有年产37万吨甲烷氯化物产能，占全国产能的9.6%；截至2024年底，永和股份拥有甲烷氯化物年产能19.7万吨，占全国总产能的5.1% [12] 行业发展趋势 - 未来中国甲烷氯化物产业链供大于求的压力将进一步增长，供需错配式发展模式加深，行业将面临新一轮洗牌 [1][13] - 配套产业链条完善的企业将在整体竞争中拥有更强竞争力，产业链一体化延伸步伐加快，甲烷氯化物-制冷剂-高性能含氟聚合物及精细化学品配套趋势逐步明显 [13]

行业投资评级 - 对基础化工行业维持“推荐”评级 [1][27] 核心观点 - 中日关系紧张有望加速中国半导体材料对日本产品的替代进程 [6] - 反内卷政策有望重估中国化工行业 使全球化工产能扩张放缓 行业从吞金兽转变为摇钱树 标的兼具高弹性和高股息优势 [7] - AI数据中心电力需求和商用飞机发动机需求提升驱动铬盐行业价值重估 预计到2028年铬盐供需缺口达34.09万吨 缺口比例32% [8][9] - 2025年Q4中美财政政策有望加码 欧洲部分装置加速退出 中国推行反内卷 化工行业有望迎来景气上行周期 [27] 重点涨价产品分析 - DMC碳酸二甲酯价格为4400元/吨 周环比上涨14.29% 供应偏紧且电解液行业需求强势 [14] - 锂电池电解液全国均价为27000元/吨 周环比上涨8.00% 但行业开工率仅45% 原材料涨价挤压厂商利润空间 [14] - 磷酸二铵华东价格为3850元/吨 周环比上涨5.48% 原料硫磺、硫酸价格上涨推高生产成本 [14] - 氧化铬绿价格为35500元/吨 周环比上涨1000元/吨 金属铬价格为84000元/吨 周环比上涨1000元/吨 [9][18] 投资主线与重点关注标的 - 低成本扩张：重点关注万华化学、华鲁恒升、卫星化学、宝丰能源等 [9] - 景气度提升：重点关注铬盐（振华股份）、磷矿石（芭田股份、云天化）、制冷剂（巨化股份、东岳集团）、民爆（广东宏大）等 [10] - 新材料：关注电子化学品（阳谷华泰、国瓷材料）、氟冷液（新宙邦）、吸附材料（蓝晓科技）、合成生物学（凯赛生物）等 [10] - 高股息：看好中国石油、中国海油、中国石化、中国化学等化工央国企 [11] - 半导体材料国产替代：涉及光刻胶、湿电子化学品、电子气体、掩膜版、CMP抛光液/垫、溅射靶材、硅片等领域相关公司 [6] 行业景气与价格数据 - 国海化工景气指数为91.37（2025年11月20日） 较11月13日上涨0.25 [5][37] - Brent原油期货收于62.51美元/桶 周环比下跌2.77% WTI原油期货收于57.98美元/桶 周环比下跌3.29% [13] - 基础化工行业最近1月、3月、12月表现分别为1.2%、1.7%、16.1% 同期沪深300指数表现分别为-3.3%、3.9%、11.6% [4] 重点公司信息跟踪 - 万华化学：纯MDI价格19600元/吨 周环比上涨400元/吨 聚合MDI价格14550元/吨 周环比持平 [15][97] - 玲珑轮胎：泰国到美西、美东、欧洲海运费分别为5250美元/FEU、3400美元/FEU、2500美元/FEU 周环比均持平 [15][98] - 振华股份：氧化铬绿和金属铬价格周环比均上涨1000元/吨 [18][103] - 卫星化学：丙烯酸价格5700元/吨 周环比下降50元/吨 [19][116] - 恒力石化：涤纶长丝库存天数为16.4天 较11月13日下降0.2天 PTA库存为396.5万吨 较11月14日下降7.9万吨 [19][108]

公司产业链布局 - 公司拥有从萤石矿到含氟精细化学品的完整产业链 [2] - 产业链环节包括萤石矿、氢氟酸、甲烷氯化物、氟碳化学品、含氟高分子材料和含氟精细化学品 [2] 核心产品产能 - 公司无水氢氟酸年产能为13.5万吨 [2] - 无水氢氟酸是基础氟化工原料 [2]

公司运营动态 - 公司目前正在进行矿山开采相关的建设与开发工作 [1]

公司主营业务 - 公司主营业务包含萤石矿资源相关业务 [2] - 公司目前暂未布局六氟磷酸锂相关业务 [2] 公司萤石资源储备 - 公司拥有3个采矿权和2个探矿权 [2] - 公司已探明萤石保有资源储量为485.27万吨矿石量 [2]

公司股价表现 - 石大胜华股价跌停 [1] - 立中集团股价下跌超过8% [1] - 新宙邦股价下跌超过8% [1] - 天赐材料、中欣氟材、巍华新材、永太科技、永和股份等公司股价走低 [1]

行业市场表现 - 氟化工概念板块出现震荡下挫行情 [1] - 立中集团股价下跌超过8% [1] - 新宙邦股价下跌超过8% [1] - 天赐材料 中欣氟材 巍华新材 永太科技 永和股份等公司股价均走低 [1]

氟化工板块市场表现 - 氟化工板块出现短线下跌行情 [1] - 多氟多股价下跌幅度超过5% [1] - 中欣氟材、巍华新材、永太科技、永和股份等板块内公司股价均走低 [1]

公司股价与融资交易 - 11月14日公司股价下跌1.60%，成交额为3.47亿元 [1] - 当日融资买入额4624.23万元，融资偿还3716.26万元，融资净买入907.97万元 [1] - 融资融券余额合计3.76亿元，融资余额占流通市值的2.70%，超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] - 融券余量9800股，融券余额27.20万元，低于近一年10%分位水平，处于低位 [1] 公司股东与股权结构 - 截至9月30日股东户数为2.40万，较上期增加29.73% [2] - 人均流通股20908股，较上期增加2.23% [2] - 十大流通股东中，信澳周期动力混合A持股628.43万股，较上期增加316.95万股 [3] - 香港中央结算有限公司为新进股东，持股624.77万股 [3] 公司财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入37.86亿元，同比增长12.04% [2] - 2025年1-9月归母净利润4.69亿元，同比增长220.39% [2] - A股上市后累计派现3.10亿元，近三年累计派现2.42亿元 [3] 公司基本情况 - 公司全称为浙江永和制冷股份有限公司，位于浙江省衢州市，成立于2004年7月2日，于2021年7月9日上市 [1] - 主营业务为氟化学产品的研发、生产、销售，产业链覆盖萤石资源、氢氟酸、氟碳化学品、含氟高分子材料 [1] - 主营业务收入构成：氟碳化学品53.58%，含氟高分子材料32.71%，化工原料9.06%，其他(补充)2.63%，含氟精细化学品2.02% [1]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - R134a价格超预期上调，制冷剂板块性价比显著，长期布局正当时[4] - 氟化工产业链已进入长景气周期，从资源端萤石到制冷剂及高端氟材料等环节均具较大发展潜力[23] - 当前制冷剂市场呈现结构性分化，R32与R134a维持坚挺向上趋势，R125短期稳健运行[9][22] - 2024配额首年仅是行情起始之年，2025开年的良好开端再次证明行业景气远未结束，HFCs制冷剂平均成交价格或将保持长期上行态势[51] 行业行情与指数表现 - 本周（11月10日-11月14日）氟化工指数上涨7.71%，收于5006.51点，跑赢上证综指7.89%，跑赢沪深300指数8.80%，跑赢基础化工指数4.15%，跑赢新材料指数7.39%[6][25] - 氟化工板块13只个股中，11只周度上涨（占比84.62%），永太科技（+33.89%）、多氟多（+19.28%）涨幅靠前[31][32] 萤石市场行情 - 本周萤石97湿粉市场均价3,391元/吨，较上周下跌0.96%；11月均价3,428元/吨，同比下跌6.94%；2025年均价3,500元/吨，较2024年均价下跌1.26%[7][19][33] - 市场交投气氛偏淡，社会库存持续高位运行，下游需求疲软，预计短期内将延续弱势格局[7][20][34] - 2025年1-9月，萤石（>97%）进口量同比大幅增长288.6%[38] 制冷剂市场行情 - **R134a**：价格55,000元/吨，较上周上涨1.85%；价差35,486元/吨，较上周上涨2.90%；企业报盘已达60,000元/吨，较前上涨6,000元/吨，预计后市稳步上行[8][9][21][22][48] - **R32**：价格63,000元/吨，较上周持平；价差50,408元/吨，较上周上涨0.26%；较2024年价格涨幅达59.49%[8][21][48][52] - **R125**：价格45,500元/吨，较上周持平；价差30,530元/吨，较上周上涨0.09%；企业剩余配额有限，市场货源偏紧[8][21][48][62] - **R410a**：价格53,500元/吨，较上周持平；较2024年价格上涨42.67%[8][21][48][80] - **R22**：价格16,000元/吨，较上周持平；价差7,038元/吨，较上周下跌0.30%；较2024年价格下跌50.00%[8][21][48][85] 制冷剂出口数据 - 2025年1-9月，我国HFCs单质制冷剂总出口量约16.87万吨，同比-2.7%；出口总额约71.15亿元，同比+56.3%[94] - 9月单月，HFCs单质制冷剂总出口量约2.11万吨，同比+1.9%；出口总额约9.45亿元，同比+71.2%[94] - 9月R32出口量6,627吨，同比+24.5%；出口均价48,504元/吨，同比+93%[94] 行业动态与项目进展 - 昊华气体6000吨三氟化氮项目成功投产，总投资11.3亿元，预计可实现年产值7亿元[10] - 澳大利亚制冷剂协会称，制冷剂进口量与所需量存在显著缺口，价格在几年内已上涨两倍，未来可能继续涨价[10] - 衢州启动“中国氟谷”建设[14]