文章核心观点 - 国信证券研报认为，2026年一季度制冷剂长协价格持续上涨，行业供需格局偏紧，同时含氟聚合物价格在成本支撑与供需改善背景下有望修复，看好氟化工龙头企业 [1][6][7] 制冷剂价格走势 - 2026年一季度R32长协价格定为6.12万元/吨，环比2025年四季度上涨1000元/吨，涨幅1.66% [1] - 2026年一季度R410A长协价格定为5.51万元/吨，环比2025年四季度上涨1900元/吨，涨幅3.57% [1] - 预计未来一周R32价格区间为6.2-6.3万元/吨，R410a价格区间为5.5-5.6万元/吨，R134a价格区间为5.6-5.7万元/吨 [1] - 2026年1月，R22报价提升至1.7万元/吨，较上月上涨1000元/吨；R125报价提升至4.85万元/吨，较上月上涨1000元/吨；R152a报价提升至2.85万元/吨，较上月上涨1500元/吨 [2] - 2026年1月，R134a报价维持5.8万元/吨，R32报价维持6.25万元/吨，R410a报价维持5.45万元/吨，R142b维持报价2.85万元/吨，R143a维持报价4.6万元/吨 [2] 空调排产情况 - 2026年2月空调总排产同比下滑31.6%，主要受春节错期影响 [3] - 2026年1月内销排产推高，受元旦假期及部分企业前置2月春节排产影响 [3] - 2026年2月家用空调内销排产455.5万台，同比下滑38.1% [3] - 2026年2月空调出口排产693万台，同比下滑26.5% [3] - 出口排产下滑受春节放假、高基数及部分企业将国内承接的海外订单转移至海外生产基地影响 [3] 含氟聚合物市场 - PTFE行业供应偏紧，企业库存处于相对低位，节前囤货意向仍存，供需格局对价格存在上行驱动 [4] - 截至2026年2月5日，PTFE悬浮中粒售价4.2-4.5万元/吨，悬浮细粉4.5-4.8万元/吨，分散树脂4.5-4.7万元/吨，分散乳液2.8-3.0万元/吨 [4] - PVDF市场短期以稳为主，上涨动能减弱，但实际成交价正逐步向报价靠拢，价差持续收敛 [4] - 截至2026年2月5日，涂料级PVDF主流报价为5.4-6.0万元/吨，制品级主流报价5.5-6.0万元/吨，锂电级主流报价为5.0-6.0万元/吨 [4] 主要公司业绩 - 巨化股份2025年预计实现归母净利润35.4-39.4亿元，同比增长80%-101% [5] - 永和股份2025年预计实现归母净利润5.3-6.3亿元，同比增长111%-151% [5] - 三美股份2025年预计实现归母净利润19.9-21.5亿元，同比增长156%-176% [5] 行业趋势与投资建议 - 2026年二代制冷剂履约削减，三代制冷剂配额制度延续，R32、R134a、R125等品种行业集中度高 [6] - 三代制冷剂品种间转化比例同比增长，企业生产调配灵活性提升，预计2026年主流三代制冷剂将保持供需紧平衡 [6] - 制冷剂配额约束收紧为长期趋势，看好R32、R134a、R125等主流制冷剂景气度延续，价格长期仍有较大上行空间 [6][7] - 对应制冷剂配额龙头企业有望保持长期高盈利水平 [7] - 看好液冷产业对氟化液与制冷剂需求的提升 [7] - 建议关注产业链完整、基础设施配套齐全、制冷剂配额领先以及工艺技术先进的氟化工龙头企业及上游资源龙头 [8] - 相关标的包括巨化股份、东岳集团、三美股份等公司 [8]

报告行业投资评级 - 行业投资评级：优于大市 [1][5] 报告核心观点 - 核心观点：氟化工行业景气度延续，看好主流制冷剂价格长期上行空间及含氟聚合物价格修复，建议关注产业链完整、配额领先的龙头企业 [5][9][133] 根据相关目录分别总结 1月氟化工行业整体表现 - 市场表现：2026年1月，氟化工指数报2155.24点，较12月末上涨6.77%，跑赢沪深300指数5.12个百分点，跑赢上证综指3.01个百分点，但跑输申万化工指数5.95个百分点 [1][17] - 价格指数：截至1月30日，国信化工氟化工价格指数报1271.391点，较12月底上涨2.95%；制冷剂价格指数报1971.18点，较12月底上涨0.85% [1][18] - 产品价格：1月萤石、无水氢氟酸、含氟高分子均价均有不同程度上涨，其中PTFE月涨跌幅达10.39%，PVDF锂电级月涨跌幅达15.38% [1][21] 1月制冷剂行情回顾 - 长协价格上涨：2026年一季度，R32长协价格为6.12万元/吨，环比2025年四季度上涨1000元/吨，涨幅1.66%；R410A长协价格为5.51万元/吨，环比上涨1900元/吨，涨幅3.57% [2][22] - 现货报价：截至1月末，R22报价提升至1.7万元/吨，较上月上涨1000元/吨；R125报价提升至4.85万元/吨，较上月上涨1000元/吨；R152a报价提升至2.85万元/吨，较上月上涨1500元/吨；R32、R134a、R410a等报价维持稳定 [2][24] - 出口数据：2025年，R32出口6.38万吨，同比增长12%；R134a出口12.11万吨，同比下降3%；R125出口6.23万吨，同比下降23% [32] 液冷带动氟化液与制冷剂需求提升 - 液冷趋势：数据中心功率密度提升，风冷散热达瓶颈，液冷技术成为发展趋势，预计2027年中国液冷数据中心市场规模或突破1000亿元，2019-2027年复合增速达51.4% [67][68][70] - 需求拉动：液冷技术（尤其是浸没式及双相冷板式）将带动上游氟化液（如全氟聚醚、氢氟醚）及制冷剂需求快速增长 [73] 2026年制冷剂配额公示 - 二代制冷剂（HCFCs）：2026年生产配额总量为15.14万吨，较2025年减少1.21万吨，其中R22生产配额削减3005吨至14.61万吨，R141b生产配额清零 [74][77] - 三代制冷剂（HFCs）：2026年生产配额总量为79.78万吨，较2025年初增长5963吨，其中R32、R125、R134a生产配额分别增加1171吨、351吨、3242吨 [74][79] - 政策灵活性：生产企业可在年内进行不同品种间的配额调整，累计调整增量不超过核定配额的30%，供给在配额约束下更具灵活性 [79] 空调/汽车/冰箱排产及出口数据跟踪 - 空调排产：2026年2月，空调总排产同比下滑31.6%，其中内销排产455.5万台，同比-38.1%；出口排产693万台，同比-26.5%，主要受春节错期影响 [3][98] - 汽车出口：2025年，中国汽车出口706.3万辆，同比增长20.8%，增长势头延续 [104] - 冰箱排产：2026年2月，冰箱内销排产预计260万台，较去年实绩下降17.1%；出口排产预计340万台，较去年实绩下降8% [110] 含氟聚合物价格上涨 - PTFE：成本支撑叠加供需改善，供应偏紧、库存低位，节前囤货意向驱动价格上涨，截至2月5日，悬浮中粒售价4.2-4.5万元/吨，悬浮细粉4.5-4.8万元/吨 [4][122] - PVDF：市场短期以稳为主，成交价向报价靠拢，价差收敛，截至2月5日，涂料级主流报价5.4-6.0万元/吨，锂电级主流报价5.0-6.0万元/吨 [4][123] - FEP：市场短期稳定，受装置检修及原料波动影响，供应趋紧，挺价心态增强，截至2月5日，挤出料主流报价4.81-4.85万元/吨 [123] 1月氟化工相关要闻（公司业绩） - 巨化股份：预计2025年实现归母净利润35.4-39.4亿元，同比增长80%-101% [4][128] - 永和股份：预计2025年实现归母净利润5.3-6.3亿元，同比增长111%-151% [4][129] - 三美股份：预计2025年实现归母净利润19.9-21.5亿元，同比增长156%-176% [4][130][132] 投资建议与关注标的 - 投资逻辑：看好制冷剂配额约束下的长期景气度，以及液冷产业带来的需求提升，建议关注含氟高分子价格修复 [5][9][133] - 关注标的：建议关注产业链完整、基础设施配套齐全、制冷剂配额领先、工艺技术先进的氟化工龙头企业，如巨化股份、东岳集团、三美股份等 [9][133] - 盈利预测：报告给出了巨化股份、东岳集团、三美股份2025-2026年的EPS及PE估值预测 [10][134]

行业投资评级 - 报告对氟化工行业给予“优于大市”的评级 [1][5] 核心观点 - 报告认为，在二代制冷剂履约削减、三代制冷剂配额制度延续的背景下，R32、R134a、R125等主流制冷剂将保持供需紧平衡，行业景气度将延续，价格长期仍有较大上行空间 [5][9] - 对应制冷剂配额龙头企业有望保持长期高盈利水平 [5][9] - 看好液冷产业发展对氟化液与制冷剂需求的提升 [9] - 建议关注PVDF、PTFE等含氟高分子材料的价格修复机会 [9] - 建议关注产业链完整、基础设施配套齐全、制冷剂配额领先以及工艺技术先进的氟化工龙头企业及上游资源龙头，相关标的包括巨化股份、东岳集团、三美股份等 [9][10] 1月行业整体表现 - 截至1月30日，氟化工指数报2155.24点，较12月末上涨6.77% [1][17] - 1月氟化工行业指数跑输申万化工指数5.95个百分点，但跑赢沪深300指数5.12个百分点，跑赢上证综指3.01个百分点 [1][17] - 截至1月30日，国信化工氟化工价格指数报1271.391点，较12月底上涨2.95%；制冷剂价格指数报1971.18点，较12月底上涨0.85% [1][18] - 1月萤石、无水氢氟酸、含氟高分子材料均价均有不同程度上涨 [1][18] 制冷剂行情回顾与展望 - **价格走势**：2026年一季度主流制冷剂长协价格持续上涨。R32长协价格为6.12万元/吨，环比2025年四季度上涨1000元/吨，涨幅1.66%；R410A长协价格为5.51万元/吨，环比上涨1900元/吨，涨幅3.57% [2][22] - **最新报价**：截至1月30日，R22报价提升至1.7万元/吨，较上月上涨1000元/吨；R125报价提升至4.85万元/吨，较上月上涨1000元/吨；R152a报价提升至2.85万元/吨，较上月上涨1500元/吨；R32、R134a、R410a、R142b、R143a报价维持稳定 [2][24] - **出口数据**：2025年，R32出口6.38万吨，同比增长12%；R134a出口12.11万吨，同比下降3%；R125出口6.23万吨，同比下降23%；R22出口6.9万吨，同比下降15% [32] - **开工与产量**：报告通过图表跟踪了R32、R125、R134a、R22等主要制冷剂的周度开工负荷率及月度产量变化 [57][58][59][62][63] 2026年制冷剂配额情况 - **二代制冷剂（HCFCs）**：2026年生产配额总量为15.14万吨，较2025年减少1.21万吨。其中，R22生产配额为14.61万吨，削减3005吨（-2.02%）；R141b生产配额清零 [74][77] - **三代制冷剂（HFCs）**：2026年生产配额总量为79.78万吨，较2025年初增长5963吨。其中，R32生产配额28.15万吨，增加1171吨；R134a生产配额21.15万吨，增加3242吨；R125生产配额16.76万吨，增加351吨。R143a、R152a、R227ea配额小幅减少 [74][79] - **政策灵活性**：生产企业可在2026年中两次申请调整不同品种间的配额，累计调整增量不超过核定品种配额的30%，供给在配额约束下更具灵活性 [79] 下游需求跟踪（空调/汽车/冰箱） - **空调排产**：2026年2月，空调总排产同比下滑31.6%，主要受春节错期影响。其中，内销排产455.5万台，同比-38.1%；出口排产693万台，同比-26.5% [3][98] - **汽车产销**：2025年，我国汽车产销量分别为3453.1万辆和3440.0万辆，同比分别增长9.8%和9.4%。汽车出口706.3万辆，同比增长20.8% [104] - **冰箱排产**：2026年2月，冰箱内销排产260万台，较去年实绩下降17.1%；出口排产340万台，较去年实绩下降8% [110] 含氟聚合物市场 - **PTFE**：成本端上行夯实底部，供应偏紧且企业库存低位，需求端节前囤货意向仍存。截至2月5日，悬浮中粒售价4.2-4.5万元/吨，悬浮细粉4.5-4.8万元/吨 [4][122] - **PVDF**：市场短期以稳为主，实际成交价逐步向报价靠拢。截至2月5日，涂料级PVDF主流报价5.4-6.0万元/吨，锂电级主流报价5.0-6.0万元/吨 [4][123] - **FEP**：市场短期维持稳定，受装置检修及原料价格波动影响，现货供应趋于紧张。截至2月5日，挤出料主流报价4.81-4.85万元/吨 [123] 液冷产业带来的需求机遇 - **背景**：数据中心功率密度提升，风冷散热达瓶颈，液冷技术成为更优选择，可有效降低PUE（电能使用效率）。2023年三大运营商要求2025年新建数据中心液冷应用比例高于50% [64][67] - **市场规模**：预计2027年中国液冷数据中心市场规模或突破1000亿元，2019-2027年复合增速高达51.4% [68][70] - **上游材料需求**：浸没式及冷板式液冷技术将带动上游氟化液（如全氟聚醚、氢氟醚）及制冷剂需求增长，建议关注相关公司 [73] 重点公司业绩与预测 - **巨化股份**：预计2025年实现归母净利润35.4-39.4亿元，同比增长80%-101% [4][128] - **永和股份**：预计2025年实现归母净利润5.3-6.3亿元，同比增长111%-151% [4][129] - **三美股份**：预计2025年实现归母净利润19.9-21.5亿元，同比增长156%-176% [4][130][132] - **盈利预测**：报告给出了巨化股份、东岳集团、三美股份2025-2026年的EPS及PE预测 [10][134]

氟化工行业周度行情回顾 - 本周（1月26日-1月30日）氟化工指数收于5062.85点，下跌4.98% [1][2] - 该指数跑输上证综指4.54%，跑输沪深300指数5.06%，跑输基础化工指数4.08%，但跑赢新材料指数0.31% [1][2] 主要产品价格动态 - 萤石97湿粉市场均价为3,314元/吨，较上周微涨0.15% [3] - 萤石1月均价（截至1月30日）为3,310元/吨，同比下跌9.61%；2026年至今均价较2025年全年均价下跌4.92% [3] - 三代制冷剂（R32、R125、R134a等）内贸与外贸价格本周全部持平，表现坚挺 [3] - 制冷剂R22内贸价格为17,500元/吨，外贸价格为14,500元/吨，价格亦持平 [3] 行业供需与市场展望 - 制冷剂市场进入需求淡季，年后出口逐步重启但受许可证办理时间长影响尚未完全恢复 [4] - 随着A5国家进入配额基线年尾声，其对高GWP制冷剂的进口需求有望集中释放，可能带动出口增长并拉动内贸市场 [4] - 在低库存和供给受限背景下，随着后续需求回暖及旺季来临，制冷剂价格上涨动能充足 [4] 重点公司业绩与事件 - 巨化股份2025年预计归母净利润为35.40~39.40亿元，同比增长80%~101% [4] - 昊华科技2025年预计归母净利润为13.8~14.8亿元，同比增长30.96%~40.44% [4] - 鲁西化工2025年预计归母净利润为8.5~11亿元，同比增长45.78%~58.10% [4] - ST联创2025年预计归母净利润为3000~4000万元，同比增长37.22%~82.96% [4] - 中欣氟材2025年预计归母净利润为1600~2000万元，实现同比扭亏为盈 [4] - 金石资源收购诺亚氟化工股权已完成交割，并已派出董事 [4][5] 研究机构推荐标的 - 推荐标的包括：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技 [6] - 其他受益标的包括：东阳光、永和股份、东岳集团、新宙邦 [6]

投资评级 - 维持“增持”评级 [6] 核心观点 - 公司发布2025年业绩预增公告，基本符合预期，预计2025年归母净利润为35.4~39.4亿元，同比增长80%~101%，中值为37.4亿元（同比增长91%）[4] - 2025年第四季度（25Q4）归母净利润预计同环比下滑，主要原因为：对衢州巨化锦纶有限责任公司的相关生产装置计提资产减值准备合计3.2亿元；R22价格环比大幅下滑拖累制冷剂板块均价；石化材料和基础化工产品价格、盈利及销量同环比下滑[4] - 尽管短期受减值及R22价格拖累，但持续看好制冷剂长周期景气，公司在三代制冷剂（HFCs）配额国内领先，有望充分受益于全球供给严格约束下行业格局优化及下游需求增长带来的价格共振上行[6] 财务表现与预测 - **2025年业绩预测**：预计实现归母净利润37.54亿元（原预测为45.56亿元，此次下调），同比增长91.6%；预计实现扣非归母净利润中值为20.3亿元（同比增长95%）[4][5][6] - **2026-2027年业绩预测**：维持归母净利润预测分别为58.23亿元和75.68亿元，对应同比增长率分别为55.1%和30.0%[5][6] - **每股收益（EPS）预测**：2025-2027年分别为1.39元、2.16元、2.80元[5][6] - **估值水平**：当前市值对应2025-2027年预测市盈率（PE）分别为28倍、18倍、14倍[5][6] - **盈利能力指标**：预测毛利率将从2025年的26.4%提升至2027年的33.5%；预测净资产收益率（ROE）将从2025年的17.5%提升至2027年的22.5%[5] 分业务板块经营情况（25Q4） - **制冷剂板块**： - 销量11.24万吨，同比增长5.4%，环比增长47.8%[6] - 销售均价37,307元/吨，同比增长27%，环比下降13%，主要受R22价格下跌拖累[6] - R22市场均价从25Q3的35,879元/吨下滑至25Q4的18,608元/吨[6] - 主流三代制冷剂（R32/R125/R134a）均价持续上行，25Q4环比分别提升5,250元/吨、315元/吨、4,196元/吨，至62,897元/吨、45,815元/吨、55,016元/吨[6] - 2026年第一季度空调厂长协价格环比继续上调，例如R32长协价为61,200元/吨（环比+1,000元/吨）[6] - **含氟聚合物材料**： - 销量1.28万吨，同比下降9.2%，环比下降5.7%[6] - 销售均价3.80万元/吨，同比持平，环比增长3%[6] - **氟化工原料**： - 销量6.17万吨，同比下降26%，环比下降39%[6] - 销售均价3,659元/吨，同比下降9%，环比增长18%[6] - **食品包装材料**： - 销量1.82万吨，同比下降15%，环比增长7%[6] - 销售均价1.06万元/吨，同比增长16%，环比下降2%[6] - **基础化工及其他**： - 销量38.14万吨，同比下降19%，环比下降23%[6] - 销售均价1,341元/吨，同比下降14%，环比下降8%[6] - **石化材料**： - 销量11.19万吨，同比下降15%，环比下降22%[6] - 销售均价6,435元/吨，同比下降14%，环比下降8%[6] 行业与公司前景 - 2026年各企业氢氟碳化物（HFCs）配额已下发，在全球供给严格约束下，行业格局优化叠加下游需求增长将驱动制冷剂价格和价差长周期向上[6] - 制冷剂作为功能性制剂，其“刚需消费品”属性与“特许经营”商业模式正在逐步形成[6] - 公司在三代制冷剂配额方面国内领先，后续涨价弹性大[6]

产品价格动态 - R22制冷剂最新价格为17333.33元/吨 [2][4] - 该产品价格在最近60天内上涨了11.83% [2][4] 相关上市公司 - 产品相关生产商包括巨化股份(600160)、永和股份(605020)、三美股份(603379)、鲁西化工(000830)和昊华科技(600378) [2][4]

河北省安全生产有奖举报典型案例 - 河北省应急管理厅公布6起有奖举报典型案例 旨在鼓励公众参与举报重大事故隐患和非法违法行为 提升公共安全社会共治水平 助力全省安全生产形势稳定 [1] 案例详情与处罚 - **案例一 秦皇岛市昌黎县某商贸公司非法储存硫磺** - 2025年2月 群众举报昌黎县某商贸公司非法储存危险化学品硫磺 经核查属实 [2] - 涉事企业被依据《危险化学品安全管理条例》处以罚款165,000元人民币 [2] - 举报人获得奖励人民币49,500元 [2] - **案例二 保定高碑店市某安装企业非法储存销售制冷剂** - 2025年7月 群众举报高碑店市某安装企业非法储存销售危险化学品R22、R32制冷剂 经核查属实 [3] - 涉事企业被依据《危险化学品安全管理条例》处以罚款50,000元人民币 [3] - 举报人获得奖励人民币7,500元 [3] - **案例三 邢台威县某加油站违反安全作业规定** - 2025年8月 群众举报威县某加油站存在员工未穿戴防静电服饰鞋上岗 加油作业区未安装可燃气体报警器却允许使用电子设备支付等问题 经核查属实 [4] - 涉事企业及相关负责人被依据《安全生产违法行为行政处罚办法》处以罚款共计20,000元人民币 [4] - 举报人获得奖励人民币6,000元 [4] - **案例四 雄安新区安新县某制鞋企业设备隐患** - 2025年10月 群众举报安新县某制鞋企业粉碎机防护设备损坏 经核查属实 [5] - 涉事企业被依据《中华人民共和国安全生产法》处以罚款8,000元人民币 [5] - 举报人获得奖励人民币1,600元 [5] - **案例五 石家庄正定县非法经营烟花爆竹** - 2025年11月 群众举报正定县某地点未办理许可证非法经营销售烟花爆竹 经核查属实 [6] - 属地公安部门对查获烟花爆竹予以收缴 并对当事人处以行政拘留十五日 [6] - 举报人获得奖励人民币3,000元 [6] - **案例六 衡水安平县某金属丝网公司特种作业违规** - 2025年11月 群众举报安平县某金属丝网制品公司存在特种作业人员未落实三级安全教育培训且无证上岗 经核查属实 [7] - 涉事企业被依据《中华人民共和国安全生产法》处以罚款10,000元人民币 [7] - 举报人获得奖励人民币2,000元 [7] 举报奖励机制 - 所有案例均依据《河北省安全生产举报和奖励办法》对举报人进行现金奖励 奖励金额从1,600元至49,500元不等 [2][3][4][5][6][7] - 奖励事由均为举报人及时发现并举报安全生产非法违法行为或事故隐患 从而消除了事故隐患 [2][3][4][6][7] 涉及的行业与违规类型 - **危险化学品行业**: 案例涉及非法储存硫磺、非法储存销售R22/R32制冷剂等行为 均违反《危险化学品安全管理条例》 [2][3] - **加油站/危化品零售**: 案例涉及加油站现场作业安全防护缺失 违反《安全生产违法行为行政处罚办法》 [4] - **制造业**: 案例涉及制鞋企业机械设备安全防护缺失、金属丝网企业特种作业人员培训与资质不合规 均违反《中华人民共和国安全生产法》 [5][7] - **烟花爆竹零售**: 案例涉及无证非法经营销售烟花爆竹 违反《中华人民共和国治安管理处罚法》 [6] - **共同特点**: 所有案例均存在未遵守相关安全生产法规的非法违法行为或事故隐患 [2][3][4][5][6][7]

行业与公司概览 * **涉及的行业**：化工行业，具体包括基础化工与石油化工子板块 [1] * **涉及的公司**：东方铁塔、芭田股份、凯盛新材、侨源股份、中石科技、长华化学、新疆天业、聚合顺、华润材料、华锦股份、兴化股份、宝莫股份、南京聚隆、江天化学、金石资源、雪天盐业、合盛硅业 [2][3][5] 核心市场数据与动态 * **市场指数表现**：1月20日，上证综指报4113.65，日环比下跌0.01%；基础化工指数报7785.68，日环比上涨0.35%；石油化工指数报4841.91，日环比上涨2.58% [1] * **化工品价格涨幅前五**：R125（+3.09%）、R22（+2.94%）、烟酰胺（+2.94%）、丙烯酸（+2.7%）、醋酸正丙酯（+2.22%） [1] * **反内卷产品价格涨幅靠前**：聚酯瓶片（+0.75%）、己内酰胺（+0.54%） [1] * **化工品价差涨幅前五**：磷酸铁锂（+52.62%）、顺酐（+38.41%）、硬泡聚醚（+37.5%）、草甘膦（+29.24%）、苯酚（+17.62%） [1] * **化工企业股价涨幅前五**：江天化学（+19.99%）、怡达股份（+11.96%）、润丰股份（+10.72%）、七彩化学（+10.71%）、红棉股份（+10.13%） [1] 公司业绩预告摘要 * **业绩大幅预增**： * 东方铁塔预计2025年归母净利润10.8-12.7亿元，同比增长91.4%-125.07% [2] * 芭田股份预计2025年归母净利润8.9-9.8亿元，同比增长117.53%-139.53% [2] * 凯盛新材预计2025年归母净利润1.1-1.4亿元，同比增长96.47%-150.06% [2] * 侨源股份预计2025年归母净利润2.26-2.56亿元，同比增长51.51%-71.62% [2] * 中石科技预计2025年归母净利润3.3-3.7亿元，同比增长63.86%-83.73% [2] * 长华化学预计2025年归母净利润0.89-1.09亿元，同比增长53.75%-87.91% [2] * **业绩预减或预亏**： * 聚合顺预计2025年归母净利润1.3-1.6亿元，同比下降47%-57% [2] * 新疆天业预计2025年归母净利润亏损约5000万元 [2] * 华润材料预计2025年归母净利润亏损0.85-1.15亿元，但同比减亏85.08%-79.81% [3] * 华锦股份预计2025年归母净利润亏损16-19亿元，但同比亏损幅度上升42.75%-32.02% [3] * 兴化股份预计2025年归母净利润亏损4.2-5.6亿元 [3] 其他重要公司公告 * **控制权变更**：宝莫股份实际控制人将由罗小林、韩明夫妇变更为胡瀚阳先生，控股股东兴天府宏凌81%股权转让价款为8100万元 [3] * **对外投资**： * 南京聚隆拟投资1.1亿元建设年产6万吨改性塑料生产线项目 [3] * 江天化学拟投资4980万元建设年产6万吨精丙烯酸项目，建设周期1年 [3] * 金石资源已完成一项股权收购交易，支付剩余50%股权转让价款合计1.28亿元 [5] * **股份变动**： * 雪天盐业有48.77万股股票将于2026年1月26日上市流通 [5] * 合盛硅业股东及一致行动人拟减持不超过3546万股，不超过公司总股本的3% [5]

产品价格动态 - R22制冷剂于1月18日最新价格为17333.33元/吨 [2][4] - 该产品价格在最近30天内上涨了11.83% [2][4] 相关上市公司 - 产品R22的相关生产商包括巨化股份(600160)、永和股份(605020)、三美股份(603379)、鲁西化工(000830)、昊华科技(600378)等 [2][4]

制冷剂行业景气度与公司业绩 - 制冷剂行业景气度持续走强，头部厂商2025年业绩同比大幅预增，三美股份预计归母净利润为19.90亿元-21.50亿元，同比增长155.66%-176.11% [2] - 永和股份预计2025年实现归母净利润在5.3亿元-6.3亿元，同比增长110.87%-150.66% [2] - 业绩预增主要系核心产品制冷剂价格同比大幅上涨，第二代氟制冷剂生产配额进一步削减，第三代氟制冷剂继续实行生产配额管理，竞争格局持续优化，下游需求稳步增长 [2] 制冷剂价格与市场表现 - 2025年第四季度主流制冷剂价格有所分化，R22价格因需求疲软有所下滑，但R32、R1234a的价格持续创新高，大幅跑赢2024年同期 [3] - 制冷剂行业整体维持强势，其厂商业绩远优于上游氟化氢企业及萤石厂商 [3] - 永和股份业绩公告发布次日，在大盘承压情况下逆势上涨2.55%，显示其全年业绩表现符合市场预期 [2] 行业供给结构与未来展望 - 2026年度三代制冷剂总配额为80.2万吨，较2025年仅增发3050吨，主流品类R32、R125、R134a等未见增发，仅可通过配额转换获取增量 [3] - 三代制冷剂行业份额高度集中，前六大企业掌控超90%份额 [3] - 在三代制冷剂供应持续收紧情况下，需求侧受新能源车、空调及外贸需求拉动，行业景气度有望持续上行，今年一季度主流制冷剂长协价格已落地，主要型号报价环比去年四季度均有所上涨 [3]