业绩总结 - 公司2023年年报显示，收入达到6.4亿元，同比增长27.7%[1] - 遮阳成品业务收入同比增长39.8%，毛利率提升至46.6%[2] - 预计2024/25/26年归母净利润分别为1.15/1.58/2.03亿元，给予"买入"评级[3]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][4] 报告的核心观点 - 2023年公司毛利率38.7%，同增4.4pct；遮阳成品收入高增，海外收入增速快于国内；因发展跨境电商增速快但费用较高，调整公司盈利预测，预计公司归母净利分别为1.21/1.53/1.87亿元（24 - 25年前值分别为1.43/1.81亿元），EPS分别为0.88/1.11/1.36元/股，对应PE分别为16/12/10X [6][7] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2023年销售费用率14.88%，同增5.1pct；管理费用率5.95%，同减0.51pct；财务费用率 - 2.84%，同增1.05pct [1] - 2023年净利率13.8%，同减2.2pct；23Q4收入1.9亿，同增40%；归母0.15亿，同减8%；扣非后0.15亿，同减3.2%；2023年收入6.4亿，同增28%；归母0.91亿，同增11%；扣非后0.88亿，同增16% [17] 业务收入 - 遮阳面料收入4.7亿，占比74%，同增10%，毛利率36.5%，同增3.9pct；遮阳成品收入1.5亿，占比23%，同增136%，毛利率46.6%，同增2.36pct [2] - 中国大陆地区收入2.1亿，占比33%，同增13%，毛利率25.7%，同减1.7pct；中国大陆以外地区收入4.2亿，占比66%，同增36%，毛利率44.6%，同增6.7pct [2] 业务发展 - 海外电商通过亚马逊等建立销售渠道，受海外消费者认可和好评；国内扩大线下直营办事处服务范围，已在全国设立28个办事处，覆盖45余个城市 [8] 行业情况 - 功能遮阳产品在欧美渗透率70%，进入家居超市成为快消品，更换周期3 - 5年甚至更短；全球市场空间大，需求差异化显著；国内竞争格局分散，龙头企业竞争力强 [18] 公司竞争力 - 产品远销世界，与大型优质客户保持长期、稳定合作关系；坚持特色化产品路线和差异化竞争策略，通过研发并生产高性价比产品，针对不同市场、不同客户定制配套销售政策 [18] 财务预测 - 预计24 - 26年营业收入分别为8.14亿、10.35亿、12.68亿元，增长率分别为27.69%、27.16%、22.55%；归属母公司净利润分别为1.21亿、1.53亿、1.87亿元，增长率分别为32.40%、26.41%、22.38% [22]

公司基本信息 - 公司股票为A股，在上海证券交易所上市，简称西大门，代码605155[19] - 公司注册地址和办公地址均为浙江省绍兴市柯桥区兰亭镇阮港村[17] - 公司披露年度报告的媒体为《上海证券报》《证券日报》，证券交易所网址为www.sse.com.cn，年度报告备置地点为公司证券部[18] - 公司是国内功能性遮阳材料细分领域龙头，产品远销全球六大洲、70 余个国家和地区[39] - 公司拥有 11 项发明专利（其中 4 个国际发明专利）、28 项实用新型专利和 25 项外观设计专利，计算机软件著作权 1 项[40] - 公司先后研制推出四大类、百余种系列、千余种产品，是行业内产品品类、规格最齐全的厂商之一[42] - 公司形成集造粒、单丝包覆、织造、涂层、热处理、成品组装于一体的生产链，能将初级原材料加工成各类遮阳材料及成品[42] - 公司销售区域广泛，客户遍布全球六大洲七十余个国家和地区，以亚洲、欧洲、美洲客户为主[43] - 公司研发中心被评为“浙江省省级高新技术企业研究开发中心”[40] - 公司掌握阻燃抗菌改性粒子配方等先进生产工艺技术[40] - 公司凭借技术、工艺、品质和服务，在功能性遮阳材料领域建立行业品牌优势，客户忠诚度与品牌认可度高[40] - 公司以市场需求为导向，产学研结合开发新技术新产品，推动自身发展[40] - 公司坚持特色化产品路线和差异化竞争策略，产品具有较强市场竞争优势[42] - 公司拥有西大门家居公司、西大门电商公司等多家子公司，持股比例均为100%[69][70] - 公司立足于功能性建筑遮阳材料领域，秉持内外并举策略巩固提升竞争力[72] - 公司实际控制人柳庆华、王月红持有公司60.28%的股份[80] - 控股股东为自然人柳庆华和王月红，柳庆华任董事长、总经理，王月红任副董事长[172] - 柳庆华持股比例为57.48%，王月红持股比例为2.80%[174] - 公司实际控制人为柳庆华、王月红，持股比例分别为2.80%、57.48%[177] 财务审计相关 - 天健会计事务所为本公司出具了标准无保留意见的审计报告[4] - 公司聘请天健会计师事务所（特殊普通合伙）为境内会计师事务所，签字会计师为李正卫、修鸿儒[20] - 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人声明保证年度报告中财务报告真实、准确、完整[4] - 董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担法律责任[8] - 境内聘任天健会计事务所（特殊普通合伙），报酬550,000元，审计年限9年[139] - 境内会计师事务所注册会计师李正卫审计服务累计年限1年，修鸿儒4年[139] - 审计认为公司2023年财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映财务状况、经营成果和现金流量[184] - 审计将收入确认和存货可变现净值确定为关键审计事项[186][187] - 针对收入确认和存货可变现净值，审计实施了多项审计程序[186][187] - 管理层负责编制财务报表并评估公司持续经营能力，治理层负责监督财务报告过程[190] - 注册会计师目标是对财务报表整体是否不存在重大错报获取合理保证并出具审计报告[191] - 注册会计师执行识别评估风险、了解内部控制等多项工作[191] 利润分配 - 2023年度公司利润分配预案为以总股本136,915,000股为基数，每10股派发现金红利2元（含税），每10股转增4股，合计转增股本54,766,000股[5] - 2022年度以总股本134400000股为基数，每10股派发现金红利2元，合计派发现金红利26880000元[107] - 本报告期每10股送红股数0股、派息数2元、转增数4股[110] - 现金分红金额27383000元，占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的比率为30.05%[110][111] - 分红年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为91137957.70元[110] 经营业绩 - 2023年营业收入6.37亿元，较2022年增长27.69%[21][22][29] - 2023年归属于上市公司股东的净利润9113.80万元，较2022年增长11.08%[21] - 2023年基本每股收益0.68元/股，较2022年增长11.48%[22] - 2023年末归属于上市公司股东的净资产12.01亿元，较2022年末增长6.03%[21] - 2023年国内市场销售额增长13.40%，国际市场销售额增长35.58%[29] - 2023年研发投入增长33.69%[29] - 2023年经营活动产生的现金流量净额增长4.45%[21][29] - 2023年遮阳面料销售量同比增长20.88%，毛利率提升3.85个百分点[29] - 2023年遮阳成品业务销售额增长136.43%，毛利率提升2.36个百分点[29] - 报告期内公司实现营业收入6.37亿元，同比增长27.69%；归属于上市公司股东的净利润9,113.80万元，同比增长11.08%；扣非后归属于上市公司股东的净利润8,792.23万元，同比增长15.90% [46][48] - 销售费用同比增长93.46%，主要系在电商平台、广告宣传、展会等方面投入增多 [46][47] - 研发费用同比增长33.69%，主要系新产品研发投入增加 [46][48] - 遮阳面料制造业务营业收入同比增长9.69%，成本同比增长3.40%；遮阳成品制造业务营业收入同比增长136.43%，成本同比增长126.40% [50][51] - 公司主要营业收入中，中国大陆以外的国家及地区所占比例较高 [51] - 遮阳面料生产量同比增长31.17%，销售量同比增长20.88%，库存量同比增长23.02% [52] - 遮阳成品制造业成本增加主要因销售订单增加、营业收入增长；其他制造业成本增加主要系家居业务增长 [54] - 公司经营活动产生的现金流量净额为105,914,238.21元，同比增长4.45%，主要因遮阳成品收入增加 [46][48] - 截至2023年12月31日，公司总资产13.01亿元，归属于上市公司股东的净资产12.01亿元，资产负债率7.71% [48] - 前五名客户销售额7486.10万元，占年度销售总额11.75%；前五名供应商采购额7773.04万元，占年度采购总额30.53%[57] - 销售费用9481.55万元，较上期增长93.46%；管理费用3794.15万元，较上期增长17.57%；研发费用2555.78万元，较上期增长33.69%；财务费用-1810.14万元，较上期减少6.80%[59] - 2023年研发投入2555.78万元，占营业收入比例4.01%，研发人员102人，占公司总人数比例10.15%[61][62] - 经营活动产生的现金流量净额1.06亿元，较上期增长4.45%；投资活动产生的现金流量净额-1796.21万元；筹资活动产生的现金流量净额-1002.95万元[63] - 应收账款6664.35万元，较上期增长36.68%；其他应收款368.14万元，较上期增长52.95%；其他流动资产76.18万元，较上期减少51.12%[65] - 在建工程351.74万元，较上期减少86.87%；递延所得税资产415.31万元，较上期增长51.31%；应交税费1158.70万元，较上期增长71.03%[65] - 其他应付款1804.48万元，较上期增长1251.66%[65] - 货币资金289.15万元受限，因开立信用证存入保证金[66] - 2023年末公司资产总计13.01亿元，较2022年末的12.19亿元增长6.73%[196] - 2023年末流动资产合计7.91亿元，较2022年末的6.72亿元增长17.80%[196] - 2023年末非流动资产合计5.10亿元，较2022年末的5.48亿元下降6.86%[196] - 2023年末负债合计1.00亿元，较2022年末的0.86亿元增长16.68%[199] - 2023年末所有者权益合计12.01亿元，较2022年末的11.33亿元增长6.00%[200] - 2023年末货币资金为5.56亿元，较2022年末的4.74亿元增长17.41%[196] - 2023年末应收账款为0.67亿元，较2022年末的0.49亿元增长36.68%[196] - 2023年末存货为1.57亿元，较2022年末的1.38亿元增长13.61%[196] - 2023年末应付账款为0.28亿元，较2022年末的0.36亿元下降22.24%[199] - 2023年末实收资本为1.37亿元，较2022年末的1.34亿元增长1.87%[199] 项目进展 - 重点项目“建筑遮阳新材料扩产项目”主体厂房基本完工[29] - 公司“建筑遮阳新材料扩产项目”主体厂房基本完工，附属设施和设备订购有序推进[74] - 募投项目达产后预计新增年产1650万平方米遮阳新材料和200万平方米遮阳成品的生产能力[77] - 募投项目建成后将新增固定资产39601万元，每年增加固定资产折旧2816万元[78] - 首次公开发行股票募集资金总额为50808元，扣除发行费用后募集资金净额为45590.88元[148] - 截至报告期末，首次公开发行股票募集资金累计投入35435.41元，投入进度为77.72%，本年度投入5145.17元，投入金额占比为11.29%[148] - 建筑遮阳新材料扩产项目承诺投资35029.88元，截至报告期末累计投入29692.60元，投入进度为84.76%[151] - 智能时尚窗帘生产线项目承诺投资5208元，截至报告期末累计投入1859.12元，投入进度为35.70%[151] - 智能遮阳新材料研发中心项目承诺投资2353元，截至报告期末累计投入883.69元，投入进度为37.56%[151] - 补充流动资金项目承诺投资3000元，截至报告期末累计投入3000元，投入进度为100.00%[151] - 公司以自有资金预先投入募集资金项目9296.77万元，于2021年1月28日用募集资金完成置换[153] - 2022年4月7日董事会审议通过，募集资金用于现金管理的有效审议额度为1.8亿元，报告期末现金管理余额未超出授权额度[154] 研发情况 - 结束7个新产品、新技术研发项目，开始8个科研项目[31] - 截止2023年12月31日，公司获得各项专项55项，其中发明专利6项，实用新型专利28项[31] - “无卤阻燃列车遮阳材料的开发及应用”研发项目获政府补助资金[31] - 参与制定“纺织品 铅释放量的测定”国标及“建筑室内窗饰产品（软卷帘）设计与安装”团标[31] - 公司申报“一种梦幻帘连接片”等2个实用新型专利[31] 公司治理 - 报告期内履行持续督导职责的保荐机构为浙商证券股份有限公司，签字保荐代表人为苗本增、张建，持续督导期间为2020年至2023年6月30日[20] - 公司全体董事出席董事会会议[8] - 报告期内公司召开1次股东大会[82] - 报告期内公司召开董事会8次[82] - 报告期内公司召开监事会7次[83] - 公司制定信息披露事务管理制度和内部重大信息报告制度，积极履行信息披露义务[84] - 2023年公司召开1次股东大会，召集和召开程序等均符合规定，表决结果合法有效[85] - 2023年何尉宁因个人原因辞去董事职务，任丹萍被选举为监事；柳英因工作调整离任董事会秘书，被聘任为副总经理，董雨亭被聘任为董事会秘书[93] - 2023年公司召开多次董事会会议，12月15日第三届董事会第十二次会议审议通过在美国德克萨斯州新设XM精创股份有限公司开展遮阳产品进出口贸易服务的议案[94] - 2023年董事柳庆华、王月红、沈华锋、柳英、赵秀芳、段亚峰、谭国春应参加董事会次数均为8次，且均亲自出席8次[96] - 董事会下设审计、提名、薪酬与考核、战略四个专门委员会，各委员会成员已明确[98] - 2023年审计委员会召开4次会议，分别审阅2022年度、2023年第一季度、半年度、第三季度相关报告议案[99][100] 人员情况 - 报告期末在职员工数量合计1044人，其中母公司1005人，主要子公司39人[102] - 员工专业构成中生产人员672人、销售人员134人、技术人员102人、财务人员9人、行政人员127人[102] - 员工教育程度本科及以上88人、大专160人、高中及以下796人[102] - 劳务外包工时总数3000小时，支付报酬总额5.51万元[106] - 董事长、总经理柳庆华年初和年末持股数均为78,695,551股，报告期内从公司获得税前报酬67.33万元[87] - 董事、副总经理沈华锋年初持股840,000股，年末持股1,070,000股，增加230,000股，原因是股权激励，报告期内从公司获得税前报酬77.23万元[87] - 董事、副总经理柳英年初持股140,000股，年末持股220,000股，增加80,000股，原因是股权激励，报告期内从公司获得税前报酬32.63万元[87] - 财务总监周莉年初持股140,000股，年末持股220,

内部控制相关 - 公司董事会负责建立健全和评价内部控制有效性[4] - 注册会计师对财务报告内部控制有效性发表审计意见[5] - 内部控制有固有局限性，推测未来有效性有风险[6] - 公司2023年12月31日在重大方面保持有效财务报告内部控制[7][8]

资金募集 - 首次公开发行2400万股，发行价每股21.17元，募资总额50808万元，净额45590.88万元[3] 项目投资 - 建筑遮阳新材料扩产项目总投资37873万元，募资投资35029.88万元[6] - 智能时尚窗帘生产线项目总投资5225万元，募资投资5208万元[6] - 智能遮阳新材料研发中心项目总投资2362万元，募资投资2353万元[6] - 补充流动资金项目总投资3000万元，募资投资3000万元[6] 现金管理 - 拟用不超1亿闲置募资和不超3亿自有资金现金管理，有效期12个月，可循环投资[2][9][15][18] - 2024年3月29日董监事会通过议案，尚需股东大会审议[2][15] - 监事会同意现金管理，保荐机构核查2023年募资存放使用合规[18][19]

业绩总结 - 2023年12月31日公司财务报告内部控制有效[4][5] - 纳入评价范围单位资产总额和营收占比均为100%[8] - 报告期未发现财务报告内控缺陷[17] - 报告期未发现非财务报告内控重大和重要缺陷，一般缺陷已整改[18] 未来展望 - 2024年公司将持续完善和优化内部控制工作[20] 其他 - 董事长为柳庆华，已获董事会授权[21]

会议情况 - 2023年董事会由7名董事组成，召开8次会议[2] - 2023年召开1次股东大会，为2022年度股东大会[3] - 2023年董事会专门委员会召开9次会议[4] 议案审议 - 2023年多场董事会会议审议多项议案[2][3] 未来展望 - 2024年加强内控制度建设，提升竞争力[9] - 2024年加大研发，做强主营业务[9] - 2024年保护投资者权益，提升治理水平[9] 市场扩张 - 2023年12月审议在美国新设公司开展贸易服务议案[3]

独立董事独立性管理 - 独立董事每年自查独立性并提交董事会[2] - 董事会评估并出具专项意见[2] 独立性确认内容 - 确认是否为特定自然人股东及其亲属[3] - 确认是否为特定股东任职人员及其亲属[3] - 确认最近12个月内是否有影响独立性情形[3]

募集资金情况 - 2020年12月28日收到募集资金48270.26万元，净额45590.88万元[11] - 截至2023年12月31日，募集资金余额11607.86万元[17] - 2022 - 2023年用3500万元闲置资金现金管理，收益111.33万元[21] 项目投入与收益 - 2023年度投入5145.17万元，累计投入35435.41万元[29] - 建筑遮阳新材料扩产项目投入进度84.76%，效益3276.90万元[29] - 智能时尚窗帘生产线项目投入进度35.70%，效益907.55万元[29] - 智能遮阳新材料研发中心项目投入进度37.56%[29] - 补充流动资金项目投入进度100.00%[29] 项目延期情况 - 2023年6月30日通过部分项目延期议案[30] - 建筑遮阳新材料扩产项目达可使用状态延至2025年6月[30] - 智能时尚窗帘生产线项目达可使用状态延至2024年6月[30] - 智能遮阳新材料研发中心项目达可使用状态延至2024年6月[30] 其他情况 - 2021年2月2日用9296.77万元置换预先投入自筹资金[30] - 募集资金投资项目无异常，无变更情况[22][24] - 本年度募集资金使用及披露无重大问题[26] - 智能遮阳新材料研发中心和补充流动资产项目无法单独核算效益[23]

独立董事管理 - 独立董事每年自查独立性并提交董事会[2] - 董事会评估并出具专项意见[2] 独立性确认 - 确认是否为特定持股及股东相关人员及其亲属[3] - 确认是否与公司及控股股东有业务或服务往来人员[3] - 确认最近12个月内是否曾有相关情形人员[3] 签字情况 - 独立董事赵秀芳签字[4]