合作公告核心 - 公司与国内某头部人形机器人企业签订《战略合作框架协议》[1] - 合作基于双方产业发展的战略性思考与各自产业及品牌优势[1] - 合作旨在抢抓未来产业风口，以颠覆性技术及生态合作模式助推未来产业发展[1] 合作领域与目标 - 合作将聚焦于具身智能机器人执行器及关节零部件领域[1] - 双方计划共同推出极具性价比的具身智能机器人执行器及关节零部件[1] - 目标包括共同制定全球具身智能机器人执行器及关节零部件行业标准[1] 合作模式与愿景 - 合作模式为优势互补、强强联合[1] - 将持续推动通用化、标准化具身智能机器人执行器及关节零部件的研发及应用落地[1]

战略合作框架 - 公司与国内某头部人形机器人企业签订《战略合作框架协议》[1] - 合作旨在实现优势互补、强强联合，抢抓未来产业风口[1] 合作领域与目标 - 合作聚焦于具身智能机器人执行器及关节零部件领域[1] - 共同目标是推出极具性价比的具身智能机器人执行器及关节零部件[1] - 旨在共同制定全球具身智能机器人执行器及关节零部件行业标准[1] 合作愿景 - 持续推动通用化、标准化具身智能机器人执行器及关节零部件的研发及应用落地[1] - 计划以颠覆性技术及生态合作模式助推未来产业发展[1]

战略合作框架协议 - 公司与国内某头部人形机器人企业签署《战略合作框架协议》[1] - 合作旨在共同推出极具性价比的具身智能机器人执行器及关节零部件[1] - 合作目标包括共同制定全球具身智能机器人执行器及关节零部件行业标准[1] 合作领域与目标 - 合作聚焦于具身智能机器人执行器及关节零部件领域[1] - 合作将持续推动通用化、标准化零部件的研发及应用落地[1] - 合作模式为优势互补、强强联合，旨在抢抓未来产业风口[1] 公司业务背景 - 公司是国内规模较大、管理和技术先进的汽车用铸造再生铝合金和汽车零部件生产企业[2] - 公司正积极布局机器人零部件领域[2] - 本次合作将加快公司镁铝合金材料、零部件等产品在机器人领域的拓展[2] 合作方与战略意义 - 合作方为国内头部人形机器人研发、生产、销售企业[2] - 合作是公司基于自身发展战略、整体业务布局和国家产业政策等条件做出的安排[2] - 合作将进一步推动机器人在汽车行业的应用，符合公司发展战略规划[2] 当前业务与财务影响 - 目前公司机器人业务收入占比较小[1] - 本次签订的《战略合作框架协议》不涉及具体的投资金额[1] - 协议暂未产生相关收入[1]

战略合作框架协议 - 公司与国内某头部人形机器人企业签订《战略合作框架协议》[1] - 合作基于产业发展的战略性思考与各自产业及品牌优势[1] - 合作领域为具身智能机器人执行器及关节零部件[1] 合作目标与预期成果 - 双方共同推出极具性价比的相关产品[1] - 双方共同制定行业标准[1] - 合作预计将有效整合公司与合作方的优势[1] - 合作预计将加快公司产品在机器人领域的拓展[1] 合作现状与财务影响 - 公司机器人业务收入占比较小[1] - 该协议不涉及具体投资金额[1] - 短期内不会对公司收入结构产生较大变化[1] 合作不确定性 - 具体合作事项及实施进展存在不确定性[1] - 机器人行业未来普及消费存在不确定性[1] - 双方合作受多种因素影响，存在极大不确定性[1] - 未来需求量与合作具有不确定性[1]

市场扩张和合作 - 上海永茂泰与国内某头部人形机器人企业签《战略合作框架协议》[2] - 合作含产研端、产业应用项目、供应链平台等方面[6] - 双方建立联络机制，可成立合资公司及研究院推进合作[7] 影响及风险 - 协议对业务和独立性无影响，暂不影响当年业绩[9] - 协议为初步约定，合作存不确定性，业务收入占比小[10]

战略合作框架协议 - 公司与国内某头部人形机器人企业签署《战略合作框架协议》[1] - 合作领域为具身智能机器人执行器及关节零部件[1] - 合作目标包括共同推出极具性价比的产品并旨在共同制定全球行业标准[1] 合作目标与愿景 - 推动通用化、标准化具身智能机器人执行器及关节零部件的研发及应用落地[1] - 抢抓未来产业风口，以颠覆性技术及生态合作模式助推未来产业发展[1] - 实现优势互补、强强联合[1] 公司业务背景 - 公司是国内规模较大、管理和技术先进的汽车用铸造再生铝合金和汽车零部件生产企业[2] - 公司正积极布局机器人零部件领域[2] - 本次合作方为国内头部人形机器人研发、生产、销售企业[2] 合作战略意义 - 签署协议是公司综合考虑自身发展战略、整体业务布局和国家产业政策等条件做出的安排[2] - 将有效整合公司与合作方的优势，加快公司镁铝合金材料、零部件等产品在机器人领域的拓展[2] - 进一步推动机器人在汽车行业的应用，符合公司发展战略规划及股东整体利益[2] 当前业务与财务影响 - 目前公司机器人业务收入占比较小[1] - 本次签订的《战略合作框架协议》不涉及具体的投资金额[1] - 协议暂未产生相关收入[1]

合作概况 - 公司与国内某头部人形机器人企业签订《战略合作框架协议》[1] 合作内容 - 合作内容包括产研端合作、打造标杆型产业应用项目和超级供应链平台[1] - 双方将共同推出新材料具身智能机器人执行器及关节零部件[1] - 合作旨在打造全方位具身智能示范应用新范式，共同制定行业标准，推动研发及应用落地[1] 对公司影响 - 本次协议的签署对公司业务和经营的独立性不产生影响[1] - 协议不会对公司当年经营业绩产生重大影响[1]

合作概况 - 公司与国内某头部人形机器人企业签订《战略合作框架协议》[1] 合作内容 - 合作内容包括产研端合作、打造标杆型产业应用项目和超级供应链平台[1] - 双方将共同推出新材料具身智能机器人执行器及关节零部件[1] - 合作旨在打造全方位具身智能示范应用新范式，共同制定行业标准，推动研发及应用落地[1] 对公司影响 - 本次协议的签署对公司业务和经营的独立性不产生影响[1] - 协议不会对公司当年经营业绩产生重大影响[1]

行业投资评级 - 报告对行业评级为“看好” [1] 核心观点 - 资源保供与双碳目标共振 推动再生铝行业迎来发展机遇 [1] - 再生铝产业链短、回收价值高 已成为中国铝供给重要增长极 2024年中国再生铝产量约1050万吨 约占铝总供给的19% [2] - 工信部《铝产业高质量发展实施方案》提出2027年产量目标1500万吨以上 对应2024-2027年CAGR达13% 行业进入政策驱动快速扩张期 [2] - 资源保供需求提升 再生铝是破解“铝土矿高度对外依存”关键 国内多地铝土矿静态可开采年限不足10年 2025年1-8月铝土矿进口依赖度高达77.6%以上 [2] - 双碳约束+碳市场落地 再生铝绿色溢价加速显性化 单吨电解铝生产带来的碳排放约为11.2吨 而再生铝仅为0.23吨 是电解铝生产带来碳排放的2.1% [2] - 城市矿山潜力巨大 回收体系建设加速推进 预计2026年起汽车报废将逐渐进入高峰期 原料瓶颈有望系统性缓解 [2] 再生铝行业概况 - 再生铝又称“二次铝” 由废旧铝或含铝废料经重新熔化提炼得到 主要以铝合金形式出现 [11] - 产业链主要由上游废铝原料回收 中游再生铝锭、铝棒铸造和铝合金加工 下游铝制品应用构成 [11] - 原料分为新废铝（来自铝材加工企业产生的工艺废料）与旧废铝（来自社会上回收的铝制品） [11] - 再生铝合金按成型工艺细分为铸造铝合金和变形铝合金 其中再生铸造铝合金占主导地位 [16] - 废铝构成再生铝主要生产成本 占比约9成 以2025年9月平均数据计算 废铝成本占总生产成本约89.8% [20] - 中国再生铝行业呈现“小而分散”竞争格局 行业集中度较低 保级回收水平不足 2021年约71%废铝用于生产经济附加值较低铸造合金 [25][26] - 2024年中国再生铝产量1050万吨 占国内铝供应总量比重不足20% 远低于欧美发达国家 [28] 资源保供驱动因素 - 电解铝产能已逼近4500万吨政策天花板 增量空间受限 截至2025年9月运行产能已达4445万吨 [43] - 电解铝需求韧性突出 预计从2026年开始进入供给短缺周期 [42] - 交通行业（特别是新能源汽车）对轻量化材料铝需求大幅增加 电力电子行业（5G基站 AI数据中心）对铝制散热导电材料需求持续上升 [42] - 再生铝原料主要来源于国内社会废铝存量 2024年国内废铝回收量占比超80% 可显著降低资源外部约束 [2][43] - 《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》明确提出到2027年再生铝产量目标突破1500万吨 将其提升至与原铝开发并列战略高度 [45] 双碳目标驱动因素 - 电解铝行业60%以上产能采用燃煤自备电 用电导致的间接排放占电解铝碳排放量85% 占有色金属行业排放总量50%以上 [39] - 再生铝单位产品能耗 碳排放分别为电解铝5% 2% 按照2025年再生铝产量1150万吨测算 将有效减少碳排放1亿吨以上 [39] - 2025年铝冶炼行业纳入全国碳市场 预计配额总量收紧与有偿分配增加将提升配额稀缺性 推高碳价 [2][54] - 欧盟CBAM 2026年全面征税 再生铝制品出口可节省碳关税 绿色溢价将随碳价上行而放大 2024年欧盟占我国铝制品出口约为15% [2][56] - 截至2025年9月底 全国碳市场配额价格已下跌至60元/吨以下 而欧盟EUA碳价维持在73-77欧元/吨区间 价格比超过十倍 [52] 城市矿山潜力与回收体系 - 废铝供应紧张是制约行业规模化放量关键瓶颈 源于进口限制 国内存量不足及回收体系滞后三方面因素 [60] - 不同铝制品报废周期存在显著差异 建筑废铝15-40年 交通机械设备15年 汽车零件5-10年 易拉罐60-180天 电线电缆10-20年 [70] - 预计2026年起汽车报废将逐渐进入高峰期 2011年我国汽车销量达1850.51万辆 按5-10年使用周期计算将进入集中报废期 [2][71] - 政策推动—央企平台—重点企业三线并进 税务“反向开票”政策下小型回收企业受益 [2][73] - 中国资源循环集团于2024年10月18日成立 注册资本100亿元 标志着“国家队”正式入场 致力于构建全国性资源回收再利用平台 [73][76] - 截至2025年6月底 全国已有1.33万户资源回收企业向167万名自然人实施“反向开票” 开票金额高达5152亿元 [73] 相关公司分析 - 明泰铝业是国内铝加工和再生铝保级应用双领域领先企业 构建“废铝回收-熔炼再生-精深加工”闭环产业链 再生铝保级产能超100万吨 [80][81] - 顺博合金是国内再生铝合金行业领先企业 已初步实现“再生铸造铝合金+再生变形铝合金”双轮驱动 共有铸造铝合金产能105万吨 变形铝合金产能5万吨 [87][90] - 怡球资源 立中集团 永茂泰等公司也被建议关注 凭借原料闭环+保级技术享受量利齐升 [2][3]

公司治理结构变更 - 公司根据新《公司法》及相关配套规则修订了《公司章程》，并于2025年9月17日经临时股东会审议通过，新章程要求在董事会中设立1名职工代表董事 [1][7] - 为落实新章程要求，公司对董事会成员结构进行调整，原董事张志于2025年10月15日辞去董事职务，随后在同日召开的职工代表大会上被选举为第三届董事会职工代表董事 [2][7][8] - 此次董事离任是公司为满足治理新规而进行的正常结构调整，该董事离任后仍在公司担任其他职务，且无未履行完毕的公开承诺，因此不会对公司经营产生不利影响 [7] 新任职工代表董事个人情况 - 新任职工代表董事张志，男性，出生于1984年2月，拥有本科学历，中国国籍且无境外永久居留权 [3][9] - 其职业履历包括：2008年9月至2021年8月在烟台通泰再生资源有限公司任厂长；2021年9月加入公司，历任总经理助理兼销售总监；自2025年3月起同时担任宁波永茂泰新材料科技有限公司常务副总经理；并于2023年4月28日至2025年10月15日期间担任公司董事 [3][9] - 张志与公司其他董事、高管、实际控制人及持股5%以上股东无关联关系，其通过公司2025年员工持股计划持有公司10万股股票 [3][9] - 经核查，张志不存在《公司法》等法规规定的不得担任董事的情形，最近36个月内未受监管行政处罚或公开谴责，无涉嫌犯罪或违法违规被立案调查，也无重大失信记录，符合担任上市公司董事的所有资格和任职条件 [4][5][6][10][11]