公司融资进展 - 公司于2025年11月5日收到上海证券交易所关于向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的首轮审核问询函 [1] - 公司于2025年12月27日披露了对首轮审核问询函的回复以及修订后的募集说明书等相关文件 [1] - 公司于2026年2月5日进一步披露了更新后的审核问询函回复（豁免版）及修订后的募集说明书 [2] 融资方案状态 - 公司本次向不特定对象发行可转换公司债券事项尚需通过上海证券交易所审核 [2] - 该融资事项需获得中国证券监督管理委员会同意注册的决定后方可实施 [2] - 最终能否通过审核并获得注册批准及其时间尚存在不确定性 [2]

业绩总结 - 2022 - 2024年公司营业收入复合增长率超2.17%，电池材料相关业务销售收入复合增长率182.16%，2025年1 - 6月销售收入达4708.60万元[56][57] - 2025年1 - 6月合成树脂收入281003.75万元，占比53.43%[10] - 2025年1 - 6月先进电子材料收入79844.72万元，占比15.18%[10] - 2025年1 - 6月电池材料收入4708.60万元，占比0.90%[10] - 2025年1 - 6月生物质产品收入51573.94万元，占比9.81%[10] - 2025年1 - 6月其他收入108829.60万元，占比20.69%[10] - 过去三年公司营业收入复合增长率为2.17%，2024年较2023年增长9.87%[91] - 2022 - 2024年公司经营活动现金流量净额占营业收入的比例分别为1.34%、9.33%、2.31%[90] 产品数据 - 2025年多孔碳、硅碳负极材料预计销售收入分别约为9000万、250万元[9] - 2025年1 - 6月多孔碳产能1000吨，产量241.90吨，销量126.86吨，产能利用率24.19%，产销率54.04%[17][18] - 2024年多孔碳产能300吨，产量143.73吨，销量117.90吨，产能利用率47.91%，产销率82.37%[17][18] - 2024年7 - 12月多孔碳实际年化产能利用率为65.45%，2025年4 - 6月实际年化产能利用率为74.05%[18] - 硅碳负极材料已建成300吨/年中试产线，其中已调试产能50吨/年，2000吨/年产线预计2026年2月底完成，2025年1 - 6月中试产线产出0.052吨[15] 未来展望 - 募投项目全部完工后，硅碳负极材料产能从2300吨增至12300吨，产能复合增长率39.84%；多孔碳产能从1000吨增至16000吨，产能复合增长率58.74%[58] - 公司未来三年净利润增长率与营业收入增长率均为2.17%，预计自身经营利润积累271,840.08万元，现金分红比例30.00%，预计现金分红金额81,552.03万元[95] - 募投项目预计T + 3年投产运营，T + 6年完全达产，T + 3 - 15年硅碳负极材料预计销量4000 - 10000吨，多孔碳预计销量4046.8 - 10117吨[113][114] - 预计T + 3 - 15年硅碳负极材料销售收入99,835.01 - 249,587.52万元，多孔碳销售收入59,242.19 - 148,105.47万元[114] 新产品和新技术研发 - 多孔碳于2024年量产，硅碳负极材料2025年8月建成百吨级中试产线[10][11] - 2025年3月开始建设百吨级硅碳负极中试项目，8月试运行，目前运行稳定，产能2000吨/年产线预计2026年2月底完成[64] - 2025年2月提出全固态电池以比能量400Wh/kg、循环寿命1000次以上为目标，2027年实现轿车小批量装车[48] 市场扩张和并购 - 截至2025年9月30日，公司在手订单金额为3046.52万元，均为正在执行的多孔碳产品订单[59] - SCR产品已通过客户A产品验证，与其签署意向合同，总意向采购量100吨，要求公司具备不低于200吨稳定供货能力[61] 其他新策略 - 本次募集资金不超过25亿元，用于“绿色新能源电池材料产业化项目”和补充流动资金[6] - “绿色新能源电池材料产业化项目”建成且达产后预计内部收益率为24.52%[6] - 2025年12月26日，项目获济南市生态环境局章丘分局环评批复[8]

业绩总结 - 报告期内公司营业收入分别为959,773.87万元、911,953.05万元、1,001,955.06万元和535,072.29万元，归母净利润分别为70,339.03万元、78,940.96万元、86,785.26万元和50,093.85万元[24][112] - 最近三年以现金方式累计分配利润94,166.53万元，占最近三年实现的年均可分配利润的119.67%[22] - 2024年度现金分红金额44,729.82万元，占可分配利润比率51.54%；2023年度现金分红金额33,779.18万元，占可分配利润比率42.79%；2022年度现金分红金额15,657.54万元，占可分配利润比率22.26%[23] - 报告期各期末公司应收账款净额分别为156,172.56万元、180,008.27万元、204,162.28万元和269,883.45万元，占资产总额比例分别为12.50%、13.38%、13.86%和16.58%，账龄一年以内占比超94%[25][117] 股权结构 - 截至2025年6月30日，唐一林持有公司14,048.30万股，占股本总数16.60%，质押4,021万股；唐地源持有7,418.00万股，占8.76%，质押3,334万股；两人合计持股25.36%，质押股份总数7,355万股，占两人合计持股数34.26%，占公司总股本8.69%[29][123][124][169][173] - 截至2025年6月30日，发行人前十名股东合计持股28,798.88万股，占比34.01%，其中有限售条件股份6,226.72万股[144] 募投项目 - 募投项目生产期毛利率平均值预计为39.17%，高于报告期内公司电池材料毛利率平均值和同行业可比业务毛利率水平[28][137] - 募投项目建成后年产硅碳负极材料10,000吨，年产多孔碳15,000吨，其中4,883吨多孔碳用于继续生产硅碳负极材料[45] - 本次募集资金中拟使用50,000.00万元用于补充流动资金[45][51] - 绿色新能源电池材料产业化项目总投资250,026.04万元，拟使用募集资金20亿元[51] 可转债发行 - 本次可转债发行总额不超过人民币250,000.00万元，每张面值100元，按面值发行，期限为发行之日起六年，采用每年付息一次的付息方式，到期归还本金并支付最后一年利息[47][48][62][63][66] - 可转债转股期限自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至到期日止，初始转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日公司股票交易均价[73][74] 子公司情况 - 截至2025年6月30日，发行人通过直接或间接方式控股的子公司合计64家（含非企业单位）[147] - 列举部分子公司2024年财务数据，如山东圣泉新材料股份有限公司总资产621,274.97万元，营业收入519,235.21万元等[156][157][159][160][162][164][165] 公司治理 - 2025年9月4日，公司2025年第三次临时股东会审议通过相关议案，废止监事会相关制度，监事会职权由审计委员会行使并修订《公司章程》[188] - 公司现任董事、监事、高级管理人员任期从2025年3月13日至2028年3月12日[187]

业绩数据 - 2025年6月30日资产总计1628040.91万元，负债合计580454.49万元[14] - 2025年1 - 6月营业收入535072.29万元，净利润52143.44万元[15] - 2024年度营业收入1001955.06万元，净利润89112.37万元[15] - 2025年1 - 6月经营活动现金流量净额为 - 28301.09万元[16] - 2025年6月30日流动比率为1.85倍，资产负债率为35.65%[17] - 2025年1 - 6月应收账款周转率为2.10次[17] 证券发行 - 本次证券发行类型为向不特定对象发行可转换公司债券[13] - 拟募集资金总额不超过250000.00万元[38] - 募集资金用于绿色新能源电池材料产业化项目和补充流动资金[38] - 发行尚需获上交所审核通过并经证监会注册[33] 股权情况 - 截至2025年6月30日，保荐机构自营账户持有2800股，占比约0.0003%[18] - 截至2025年6月30日，实际控制人唐一林、唐地源合计持股25.36%，质押7355万股[84] 风险提示 - 本次发行后公司存在短期内每股收益被摊薄的风险[83] - 可转债价格可能波动，投资者面临投资风险[86] - 募投项目面临新增产能无法消化等风险[96] 未来规划 - 计划通过海外生产基地建设贴近区域市场[101] - 聚焦欧美高端和新兴市场，定制化输出高附加值产品[101] - 用风电等绿色能源生产环保型产品[101] - 保持高研发强度，突破前沿材料领域[101] - 推进产品结构改善，拓宽应用领域[101] - 推动传统工艺技改升级[101]

募集资金与项目投资 - 公司本次拟发行可转债募集资金不超25亿元，20亿用于资本性支出，5亿用于非资本性支出[2][74] - 募投“绿色新能源电池材料产业化项目”总投资250,026.04万元，建设性投资占比87.29%[3] - 设备购置及安装费用投资金额为181,287.85万元，占比72.51%[6] 业绩数据 - 2022 - 2024年公司营业收入分别为959773.87万元、911953.05万元和1001955.06万元，2024年较2023年增长9.87%[25][26] - 2025年1 - 6月合成树脂主营业务收入281,003.75万元，占比53.43%[94] - 2022 - 2024年度经审计归属于母公司所有者净利润分别为70339.03万元、78940.96万元和86785.26万元[116] 产品销售与价格 - 硅碳负极材料销售量10000吨，平均销售单价282,033.90元/吨[43] - 多孔碳销售量10117吨，平均销售单价165,423.73元/吨[43] - 2024年度、2025年1 - 6月公司多孔碳平均销售价格分别为37.54万元/吨、32.00万元/吨[46] 项目效益与指标 - “绿色新能源电池材料产业化项目”达产后预计内部收益率为24.52%[2] - 酚醛高端复合材料及树脂配套扩产项目税前内部收益率33.87%，税前投资回收期5.45年[80] - 年产1000吨官能化聚苯醚项目税前内部收益率37.62%，税前投资回收期4.03年[80] 未来展望 - 未来三年预计经营活动现金流量净额为132164.09万元[24][26][27] - 未来三年预计现金分红金额为81552.03万元[24][28] - 全球经济增长动能减弱，新能源电池材料市场需求可能萎缩，但对本次募投项目潜在影响有限[86] 在建项目进度 - 年产8万吨硬碳负极材料项目截至2025年6月30日建设进度为56.00%，预计2026年完工[159] - 100万吨/年秸秆生物质精炼一体化项目（一期）截至2025年6月30日建设进度为98.78%[159] - 杜尔伯特南阳300M风电项目截至2025年6月30日建设进度为10.00%，不满足验收标准[160] 财务状况与风险 - 2025年6月末货币资金合计139,139.43万元，有息负债合计358,742.03万元，存贷比38.79%[165] - 报告期各期末负债总额呈增长趋势，2025年6月30日流动负债占比77.17%[176] - 可转债存续期六年本息合计为266,428.58万元，六年盈利及货币资金合计/可转债本息合计覆盖率为229.43%[183] 产业投资 - 2025年公司开展产业投资涉及至微新能（宜昌）等多家公司，实际投资金额不等，部分有拟继续投入金额[197]

公司概况 - 公司成立于1994年1月24日[9] - 是高新技术企业，主营化学和生物质新材料、新能源相关产品研发、生产和销售[10] - 酚醛树脂、呋喃树脂产销量规模位居国内第一、世界前列[10][104] - 先后主持或参与了37项国家标准的制定[12] 业绩数据 - 2025年1 - 6月研发投入28498.24万元，占营业收入比例5.33%[15] - 2025年1 - 6月营业收入535072.29万元，净利润50093.85万元[16] - 2024年度营业收入1001955.06万元，净利润86785.26万元[16] - 2023年度营业收入911953.05万元，净利润78940.96万元[16] - 2022年度营业收入959773.87万元，净利润70339.03万元[16] 风险提示 - 面临宏观经济及下游行业需求变化产生的业绩波动风险[22] - 面临原材料价格波动风险[23] - 面临环境保护风险[24] - 面临安全生产风险[25] - 面临新技术和新产品实现产业化风险[27] - 部分土地及建筑物未取得不动产权证书，可能影响正常经营[28] - 面临汇率风险[29] 股权结构 - 截至2025年6月30日，唐一林、唐地源合计持有公司25.36%股份，质押7355万股，占两人合计持股34.26%，占总股本8.69%[31] - 截至2025年6月30日，保荐机构自营账户持有发行人股票2800股[96] - 截至2025年6月30日，唐地源质押股数为33340000股，占总股本3.94%[96] 可转债发行 - 本次证券发行类型为向不特定对象发行可转换公司债券[9] - 发行总额不超过250,000.00万元[50] - 每张面值100元，按面值发行[51] - 期限为发行之日起六年[52] - 采用每年付息一次的付息方式，到期归还本金并支付最后一期利息[54] 募投项目 - 拟募集资金不超过25亿元，用于绿色新能源电池材料产业化项目（20亿元）和补充流动资金（5亿元）[85] - 募投负极材料比容量≥500mAh/g，循环寿命2000次不低于初始放电容量的80%[103] 产品研发 - 开发出酚醛树脂基和重组树脂基硅碳用多孔碳材料双技术路线[104] - 酚醛树脂基球形多孔碳技术已应用于高端手机电池[105] - 重组树脂基多孔碳为中低端市场提供高性价比解决方案[105]

事件进展 - 公司于2025年11月5日收到上交所《审核问询函》[1] - 2025年12月27日披露《审核问询函》回复等文件[2] - 2026年2月5日披露修订更新后的回复文件[4] 发行条件 - 公司发行可转债需通过上交所审核并获证监会同意注册[4]

公司业务与产业链进展 - 圣泉集团是全球领先的生物制造和先进材料解决方案供应商 在电子新材料、航天航空等领域具有优势 [2] - 公司打造的“球形树脂+生物质→多孔碳→高性能电池负极”产业链正在积极建设千吨级的规模化生产装置 [2] - 相关产品已被多家头部电芯厂认证认可 并在3C电池端得到广泛应用 在先进储能、新能源车辆等电池端加速研发 [2] 产业发展建议：要素保障 - 针对硅碳负极产业发展面临的硅烷气运输成本高、电力成本劣势等问题 建议统筹优化电力成本等要素配置 以补齐产业链短板并构建竞争优势 [2] 产业发展建议：集群培育 - 建议大力推进以产业引导基金为核心的招商引智活动 成立专班 [3] - 建议积极引进上下游配套企业、行业顶级专家创业公司、国家级科研成果转化平台 [3] - 旨在打造“科技创新＋资本赋能”创新示范基地 孵化生物制造、先进材料等产业集群 实现规模化发展 [3]

公司股价与交易数据 - 1月29日，公司股价下跌3.64%，成交额为5.82亿元 [1] - 当日融资买入8999.80万元，融资偿还7349.99万元，实现融资净买入1649.81万元 [1] - 截至1月29日，公司融资融券余额合计10.05亿元，其中融资余额10.02亿元，占流通市值的4.00%，融资余额超过近一年70%分位水平，处于较高位 [1] - 1月29日融券偿还2200股，融券卖出0股，融券余量11.42万股，融券余额338.95万元，低于近一年50%分位水平，处于较低位 [1] 公司基本概况 - 公司全称为济南圣泉集团股份有限公司，位于山东省济南市章丘区刁镇工业经济开发区，成立于1994年1月24日，于2021年8月10日上市 [1] - 公司主营业务涉及合成树脂及复合材料、生物质化工材料及相关产品的研发、生产、销售 [1] - 主营业务收入构成为：合成树脂及衍生品占87.89%，生物质产品占9.64%，其他(补充)占1.70%，其他占0.76% [1] 公司股东与股本结构 - 截至9月30日，公司股东户数为3.11万户，较上期增加15.57% [2] - 截至9月30日，人均流通股为25135股，较上期减少13.47% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股3413.10万股，相比上期增加2715.74万股 [3] - 鹏华中证细分化工产业主题ETF联接A（014942）为新进第七大流通股东，持股1016.58万股 [3] - 南方中证500ETF（510500）为第八大流通股东，持股985.69万股，相比上期减少20.00万股 [3] - 广发稳健回报混合A（009951）、国投瑞银新能源混合A（007689）退出十大流通股东之列 [3] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入80.72亿元，同比增长12.87% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润7.60亿元，同比增长30.81% [2] 公司分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利12.90亿元 [3] - 近三年，公司累计派发现金红利9.42亿元 [3]

董事会决议与公司治理 - 公司于2026年1月27日召开第十届董事会第十次会议，应出席董事7名，实际全部出席，会议召集召开程序合法有效 [2] - 会议审议通过了三项议案，包括变更注册资本并修订公司章程、聘任袁永为公司副总裁、聘任赵欢欢为公司副总裁，所有议案均以7票同意、0票反对、0票弃权获得通过 [3][4][6][7][9] 高级管理人员任命 - 公司董事会同意聘任袁永先生为公司副总裁，任期为自董事会审议通过之日起至第十届董事会任期届满之日止 [4][12] - 袁永先生，1982年出生，本科学历，助理工程师，2006年加入公司，长期从事营销与销售管理工作，2021年2月起担任公司铸造材料事业部总经理，未持有公司股份 [13] - 公司董事会同意聘任赵欢欢先生为公司副总裁，任期为自董事会审议通过之日起至第十届董事会任期届满之日止 [7][12] - 赵欢欢先生，1984年出生，硕士研究生学历，曾任职于凯莱英医药集团、蔚来汽车等公司，2023年5月加入圣泉集团，历任总工程师、总裁助理，未持有公司股份 [14] 注册资本与公司章程变更 - 因2022年限制性股票激励计划中有6名激励对象离职，公司对其持有的1.35万股尚未解除限售的限制性股票进行回购注销，该回购注销已于2025年12月4日完成 [16] - 回购注销完成后，公司总股本由846,401,998股减少至846,388,498股，注册资本相应由846,401,998元变更为846,388,498元 [16] - 基于上述股本变动，公司对《公司章程》中涉及注册资本及股份总数的条款进行了相应修订 [16]