报告公司投资评级 - 维持“增持 - A”评级 [4][9] 报告的核心观点 - 公司 2024 年实现收入 100.20 亿元，同比增长 9.87%；归母净利润 8.68 亿元，同比增长 9.94%；2025 年第一季度营收 24.59 亿元，同比增长 15.14%，归母净利润 2.07 亿元，同比增长 50.46% [4] - 合成树脂销量稳步增长，新品类产品持续扩展；AI 算力驱动与高能量密度电池需求增加，推动先进电子材料及电池材料高速发展；大庆基地平稳运行，实现减亏 [5][6][8] - 预测 2025 - 2027 年公司营收分别为 117.86/130.49/142.16 亿元，同比增长 17.6%/10.7%/8.9%；归母净利润分别为 11.81/14.49/16.81 亿元，同比增长 36.1%/22.7%/16.0% [9] 根据相关目录分别进行总结 公司近一年市场表现 - 2025 年 5 月 16 日收盘价 26.95 元，年内最高/最低 32.01/17.14 元，流通 A 股/总股本 7.81/8.46 亿，流通股市值 210.45 亿，总市值 228.12 亿 [3] - 2025 年 3 月 31 日基本每股收益 0.25 元，摊薄每股收益 0.25 元，每股净资产 12.43 元，净资产收益率 2.06% [3] 事件描述 - 公司发布 2024 年年报及 2025 年一季报，2024 年第四季度收入 28.68 亿元，同比增长 18.15%，归母净利润 2.87 亿元，同比降低 6.65%；2025 年第一季度营收环比降低 14.27%，归母净利润环比降低 28.03% [4] 事件点评 - 合成树脂类产品 2024 年营收 53.43 亿元，同比增长 4.33%，销量 69.56 万吨，同比增长 8.85%；2025 年第一季度营收 12.82 亿元，同比增长 10.33%，销量 16.63 万吨，同比增长 10.23%；酚醛树脂和铸造树脂新品研发有突破 [5] - 2024 年先进电子材料 1000 吨/年 PPO 树脂产线、100 吨/年碳氢树脂产线建成投产；电池材料 300 吨/年产线建成投产并满产满销，1000 吨/年产线 2025 年 2 月建成并陆续投产；2025 年第一季度销售收入 3.60 亿元，同比增长 31.30%，销量 1.76 万吨，同比增长 11.08% [6] - 2024 年生物质产业营收 9.56 亿元；2025 年第一季度销量 5.69 万吨，同比增长 36.55%，销售收入 2.36 亿元，同比增长 14.10%；大庆基地升级改造后 2024 年 6 月复产，年底基本产销平衡，2025Q1 持续平稳运行，实现减亏 [7][8] 投资建议 - 预测 2025 - 2027 年公司营收分别为 117.86/130.49/142.16 亿元，同比增长 17.6%/10.7%/8.9%；归母净利润分别为 11.81/14.49/16.81 亿元，同比增长 36.1%/22.7%/16.0%，对应 EPS 分别为 1.40/1.71/1.99 元，PE 为 19.3/15.7/13.6 倍，维持“增持 - A”评级 [9] 财务数据与估值 - 2023 - 2027 年营业收入分别为 9120/10020/11786/13049/14216 百万元，净利润分别为 789/868/1181/1449/1681 百万元等多项财务指标数据 [11] 财务报表预测和估值数据汇总 - 涵盖 2023 - 2027 年资产负债表、利润表、现金流量表等多表数据及成长能力、偿债能力、营运能力、估值比率等财务比率数据 [12]

报告公司投资评级 - 维持“增持 - A”评级 [4][9] 报告的核心观点 - 圣泉集团合成树脂销量稳步提升，AI 驱动先进电子材料加速放量 [4] 各部分总结 市场与基础数据 - 2025 年 5 月 16 日收盘价 26.95 元，年内最高/最低 32.01/17.14 元，流通 A 股/总股本 7.81/8.46 亿，流通 A 股市值 210.45 亿，总市值 228.12 亿 [3] - 2025 年 3 月 31 日基本每股收益 0.25 元，摊薄每股收益 0.25 元，每股净资产 12.43 元，净资产收益率 2.06% [3] 财务业绩 - 2024 年实现收入 100.20 亿元，同比增长 9.87%；归母净利润 8.68 亿元，同比增长 9.94% [4] - 2024 年第四季度收入 28.68 亿元，同比增长 18.15%，环比增长 13.55%；归母净利润 2.87 亿元，同比降低 6.65%，环比增长 15.20% [4] - 2025 年第一季度营收 24.59 亿元，同比增长 15.14%，环比降低 14.27%；归母净利润 2.07 亿元，同比增长 50.46%，环比降低 28.03% [4] 业务板块情况 合成树脂 - 2024 年合成树脂类产品营收 53.43 亿元，同比增长 4.33%，销量 69.56 万吨，同比增长 8.85% [5] - 2024 年酚醛树脂产品销量 52.86 万吨，同比 8.35%；铸造用树脂产品销量 17.41 万吨，同比增长 10.36% [5] - 2025 年第一季度合成树脂类产品营收 12.82 亿元，同比增长 10.33%，销量 16.63 万吨，同比增长 10.23% [5] - 公司酚醛树脂产业和铸造树脂方面有新品研发突破 [5] 先进电子材料及电池材料 - 2024 年 1000 吨/年 PPO 树脂产线、100 吨/年碳氢树脂产线建成投产，产品进入头部企业供应链体系 [6] - 2024 年硅碳用多孔碳 300 吨/年产线建成投产并满产满销，1000 吨/年产线 2025 年 2 月建成并陆续投产 [6] - 2025 年第一季度销售收入 3.60 亿元，同比增长 31.30%，销量 1.76 万吨，同比增长 11.08% [6] 生物质产业 - 2024 年生物质产业营业收入 9.56 亿元，同比 11.74% [7] - 2025 年第一季度销量 5.69 万吨，同比增长 36.55%，销售收入 2.36 亿元，同比增长 14.10% [7] - 大庆生产基地项目 2024 年 6 月复产，2024 年底基本产销平衡，2025Q1 持续平稳运行，实现减亏 [7][8] 投资建议与预测 - 预测 2025 - 2027 年营收 117.86/130.49/142.16 亿元，同比增长 17.6%/10.7%/8.9%；归母净利润 11.81/14.49/16.81 亿元，同比增长 36.1%/22.7%/16.0%，对应 EPS 1.40/1.71/1.99 元，PE 19.3/15.7/13.6 倍 [9] 财务数据与估值 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(百万元)|9,120|10,020|11,786|13,049|14,216| |YoY(%)|-5.0|9.9|17.6|10.7|8.9| |净利润(百万元)|789|868|1,181|1,449|1,681| |YoY(%)|12.2|9.9|36.1|22.7|16.0| |毛利率(%)|23.0|23.6|24.7|25.9|26.8| |EPS(摊薄/元)|0.93|1.03|1.40|1.71|1.99| |ROE(%)|8.4|8.4|10.7|12.0|12.7| |P/E(倍)|28.9|26.3|19.3|15.7|13.6| |P/B(倍)|2.5|2.3|2.1|1.9|1.8| |净利率(%)|8.7|8.7|10.0|11.1|11.8|[11]

山东省制造业中试平台建设 - 山东省首次开展制造业中试平台培育建设工作 共有9家平台入选 其中济南市入选4家 位居全省首位 [1] - 制造业中试平台由企业 专业机构 高校和科研院所等主体以市场机制为牵引自愿建设 为新产品试制阶段转化到生产过程提供中试服务 [1] 济南市中试平台详情 - 济南市入选的4家中试平台包括：齐鲁制药的山东省生物药中试平台 博科控股的山东省医疗装备中试平台 山东圣泉新材料的功能型特种树脂中试平台 济南晶谷研究院的集成电路中试平台 [4] - 济南市中试平台重点方向覆盖生物医药 医疗装备 先进材料和集成电路等领域 将推动科技成果转化应用 提供专业化服务和系统化解决方案 [4] 各平台具体信息 - 山东省生物药中试平台：所属行业为消费品工业 重点方向为药品 由齐鲁制药自主建设 [2] - 山东省医疗装备中试平台：所属行业为装备制造 重点方向为医疗装备 由博科控股自主建设 [2] - 山东省功能型特种树脂中试平台：所属行业为原材料工业 重点方向为石化化工 由山东圣泉新材料建设并适度开放 [2] - 山东省集成电路中试平台：所属行业为信息技术 重点方向为集成电路 由济南晶谷研究院联合山东大学等多元主体共建 [2] 其他地市中试平台 - 青岛市入选2家平台：青岛双星轮胎的高性能橡胶轮胎技术验证及废旧橡胶循环利用中试平台 青岛国创智能家电的高端智能家电中试平台 [2] - 济宁市 泰安市 威海市各入选1家平台：山东华亿钢机的桥梁装备制造中试平台 山东京卫制药的高端制剂及原料药中试平台 威海临港新材料的碳纤维及复合材料中试平台 [2] 济南市后续规划 - 济南市工信局将加强技术创新平台支持服务 构建体系化 生态化的中试服务网络 推进中试服务体系可持续化发展 [4] - 通过中试平台推动传统产业 新兴产业 未来产业技术成果工程化突破和产业化应用 助力形成新质生产力 [4]

证券代码：605589 证券简称：圣泉集团 公告编号：2025-053 济南圣泉集团股份有限公司 关于参加 2025 年山东辖区上市公司投资者 网上集体接待日活动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 为进一步加强与投资者的互动交流，济南圣泉集团股份有限公司 （以下简称"公司"）将参加由山东证监局、山东上市公司协会与深 圳市全景网络有限公司联合举办的"2025 年山东辖区上市公司投资 者网上集体接待日活动"，现将相关事项公告如下： 特此公告。 济南圣泉集团股份有限公司 2025 年 5 月 14 日 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景路演" 网站（http://rs.p5w.net）；或关注微信公众号（名称：全景财经）； 或下载全景路演 APP,参与本次互动交流。活动时间为 2025 年 5 月 15 日（周四）15:00-16:30。届时公司高管将在线就公司 2024 年度和 2025 年第 1 季度业绩、公司治理、发展战略、经营状况、股权激励 和可持续发展等投资者关心的问题，与投资者进行沟通与交流，欢迎 广大投资者踊跃参与 ...

济南圣泉集团股份有限公司 2025 年第二次临时股东大会 会议资料 二〇二五年五月二十二日召开 1 圣泉集团 2025 年第二次临时股东大会会议资料 济南圣泉集团股份有限公司 2025 年第二次临时股东大会文件目录 圣泉集团 2025 年第二次临时股东大会会议资料 | 济南圣泉集团股份有限公司 2025 年第二次临时股东大会会议须知 3 | | --- | | 济南圣泉集团股份有限公司 2025 年第二次临时股东大会会议议程 6 | | 议案一：关于《济南圣泉集团股份有限公司 2025 年员工持股计划（草案）》及 | | 其摘要的议案 8 | | 议案二：关于《济南圣泉集团股份有限公司 2025 年员工持股计划管理办法》的 | | 议案 9 | | 议案三：关于提请股东大会授权董事会办理公司 2025 年员工持股计划有关事项 | | 的议案 10 | 2 圣泉集团 2025 年第二次临时股东大会会议资料 济南圣泉集团股份有限公司 2025 年第二次临时股东大会会议须知 各位股东及股东代表： 为维护全体股东的合法权益，确保股东大会的正常秩序和议事效率， 保证大会顺利进行，济南圣泉集团股份有限公司（以下简称"公司 ...

利润分配方案 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利5.50元（含税），不送红股，不进行资本公积金转增股本 [2] - 差异化分红方案以股权登记日总股本为基数，若总股本变动则维持每股分配比例不变，调整分配总额 [2] - 截至公告日，公司总股本846,455,998股，扣除回购专用账户33,186,489股后，实际参与分派股本813,269,509股，拟派发现金红利总额447,298,229.95元 [3] 除权除息安排 - 除权（息）参考价计算公式为：前收盘价格-虚拟每股现金红利0.5284元（根据参与分配股本与总股本比例计算） [3] - 股权登记日为2025/5/16（A股），除权（息）日与最后交易日均为2025/5/19 [2][4][5] 红利派发实施 - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司派发，未办理指定交易的股东红利暂由结算公司保管 [5] - 回购专用账户股份、未确认持有人证券专用账户股份不参与分配，后者需现场办理确权后领取红利 [5] 税收政策差异 - 自然人股东及证券投资基金持股1年内按20%税率、1年内至1年按10%税率、超1年免征个人所得税，转让时由证券公司代扣 [6] - QFII股东按10%税率代扣企业所得税，税后每股0.495元；沪港通香港投资者同样适用10%税率 [7] - 其他机构投资者及法人股东自行纳税，实际每股派发0.55元（含税） [7] 股东咨询方式 - 权益分派事项咨询联系部门为公司证券部，电话0531-83501353 [8]

证券代码：605589 证券简称：圣泉集团 公告编号：2025-052 济南圣泉集团股份有限公司 2024年年度权益分派实施公告 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利0.55元 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 日 | | Ａ股 | 2025/5/16 | － | 2025/5/19 | 2025/5/19 | 差异化分红送转： 是 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司2025 年 4 月 21日的2024年年度股东大会 审议通过。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 二、 分配方案 1. 发放年度：2024年年度 2. 分派对象： 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结 算有限责任公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记 在册的本公司全体股东，但存放于回购专用证券账户中的股份不参与 本次利润分配。 3. ...

股份回购 - 2024年7月23日首次决定回购，资金1.5 - 2.5亿元，价格不超24元/股[2] - 2024年12月1日再次决定回购，资金2.5 - 5亿元，价格不超32元/股[3] - 截至核查日累计回购33,186,489股[3] 利润分配 - 2025年4月21日通过2024年度预案，每10股派5.5元（含税）[4] - 截至核查日股本846,455,998股，参与分配813,269,509股[5] - 虚拟分派每股现金红利约0.5284元/股[6] - 实际分派除权除息参考价24.69元/股[6] - 虚拟分派除权除息参考价24.7116元/股[6] - 除权除息参考价格影响约0.09%[6] 合规情况 - 保荐机构认为差异化分红符合规定，无损害情形[8]

美国对中国热成型模塑纤维产品加征反倾销税 - 美国商务部宣布对中国生产的热成型模塑纤维产品加征反倾销税，税率高达477.97% [1] - 同时对中国产品展开反补贴调查 [1] - 越南企业也被加征反倾销税，税率最低0.76%，最高211.6% [1] 征税背景及时间表 - 此次征税是继4月22日美国对东南亚四国晶体光伏电池加征反倾销与反补贴税后的又一举措 [2] - 征税针对的目标是中国制造和中国出口业 [2] - 反倾销税最快将于2024年9月8日开始实施 [2] 涉及的中国企业名单 - 广西福斯特帕克环保科技有限公司被加征470.63%税率 [3] - 浙江众鑫环保科技集团有限公司被加征470.63%税率 [3] - 崇左市众鑫环保科技有限公司被加征470.63%税率 [4] - 广西华宝纤维制品有限公司被加征345.98%税率 [4] - 杭州甘蔗郡环保科技有限公司被加征345.98%税率 [4] - 金华市众盛纤维制品有限公司被加征345.98%税率 [4] - 厦门赢赢箱包有限公司被加征345.98%税率 [4] - 山东泉林秸秆新环保科技股份有限公司被加征345.98%税率 [4] - 浙江勤上环保包装有限公司被加征345.98%税率 [4] - 广西杰丰生物科技有限公司被加征345.98%税率 [4] 其他受影响企业 - 温州三星环保包装有限公司被加征345.98%税率 [5] - 广东韶能集团旗下多家子公司被加征345.98%税率 [5][6][7] - 宁波家联生态科技有限公司被加征345.98%税率 [9] - 山东圣泉新材料有限公司被加征345.98%税率 [9] - 江苏金盛环保餐具有限公司被加征345.98%税率 [9] - 湖北麦秸环保科技有限公司被加征345.98%税率 [10] - 宜宾裕同环保包装科技有限公司被加征345.98%税率 [10] - 厦门目标贸易有限公司被加征345.98%税率 [10] - 广州久荣包装有限公司被加征345.98%税率 [10][11] - 广东汇林包装科技集团有限公司被加征345.98%税率 [11] - 福建省绿维环保餐具有限公司被加征345.98%税率 [12][13] - 温州市科益环保餐具有限公司被加征345.98%税率 [13][14] - 其他中国实体被加征477.97%税率 [15]

公司基本信息 - 圣泉集团1994年1月设立，2021年8月10日在上海证券交易所上市，代码605589[9] - 截至2025年5月7日，公司注册资本为84,645.5998万元[9] 员工持股计划 - 2025年5月5日相关会议审议通过员工持股计划草案等议案[11][18][19][20] - 初始设立总人数不超4000人，董监高12人[13] - 存续期60个月，分3期解锁，比例30%、30%、40%[14] - 拟持股票不超3318.6489万股，占股本总额3.92%[15] - 全部有效持股计划累计不超股本总额10%，单个员工不超1%[15] - 尚需公告法律意见书并经股东大会审议[22][24]