限制性股票相关 - 公司需回购注销18人156.80万股已获授但未解除限售的限制性股票[1] - 2023年6月26日首次授予登记113.00万股，激励对象12人，总股本增至173,873,467股[4] - 2023年7月27日对暂缓及预留授予对象授予登记167.00万股，激励对象6人，总股本增至175,543,467股[4] - 2023年8月17日权益分派后，总股本增至245,760,841股，激励计划授予限制性股票变为392.00万股[5] - 2024年7月5日，18名激励对象可解除限售1,176,000股，约占当时总股本0.4785%[5] - 2025年6月26日完成回购注销117.60万股限制性股票[6] - 3名离职激励对象持有的3.36万股限制性股票将被回购注销[8] - 15名激励对象的153.44万股限制性股票因业绩未达标将被回购注销[9] 业绩目标及现状 - 2025年净利润增长率目标不低于180%，对应业绩目标不低于29,286.17万元[9] - 2025年前三季度扣非净利润为7,780.54万元，年度业绩无法达成考核目标[9] 分红及回购价格 - 2024年度每10股派发现金红利1.14元（含税）[11] - 2023年限制性股票激励计划首次授予和暂缓部分回购价格调整为10.84487元/股[11] - 2023年限制性股票激励计划预留授予部分回购价格调整为18.31630元/股[11] - 预计支付2023年限制性股票激励计划回购资金总额为17297638.40元[11] 流通股情况 - 回购注销前有限售条件流通股数量为1568000股，占比0.64%[12] - 回购注销前无限售条件流通股数量为243016809股，占比99.36%[12] - 本次变动有限售条件流通股减少1568000股[12] - 回购注销后有限售条件流通股数量为0，占比0%[12] - 回购注销后无限售条件流通股数量为243016809股，占比100%[12] 其他 - 本次回购注销不会对公司财务和经营成果产生实质性影响[13]

业绩相关 - 因部分激励对象离职及2025年度业绩未达标，156.80万股限制性股票将被回购注销[2] 股本变化 - 回购注销后公司总股本由244,584,809股减至243,016,809股，减少1,568,000股[3] 债权信息 - 债权人自2026年1月24日起45日内可要求公司清偿债务或提供担保[4] - 债权申报时间为2026年1月24日起45日内工作日9:00 - 11:30，13:00 - 17:00[7] - 债权申报登记地点为上海市静安区江场路1228弄6A，联系人朱女士，电话021 - 65638550，邮箱ir@geoharbour.com[7]

北京市中伦律师事务所 关于上海港湾基础建设（集团）股份有限公司 回购注销限制性股票的 法律意见书 | 一、激励计划及本次回购注销的批准与授权 3 | | --- | | 二、本次回购注销的具体情况 5 | | 三、结论意见 6 | 北京市中伦律师事务所 $$\mathbf{\partial}\mathbf{\partial}\mathbf{\partial}\mathbf{\partial}\mathbf{\partial}\mathbf{\partial}\mathbf{\partial}\mathbf{\partial}\mathbf{\partial}$$ 关于上海港湾基础建设（集团）股份有限公司 回购注销限制性股票的 法律意见书 致：上海港湾基础建设（集团）股份有限公司 根据上海港湾基础建设（集团）股份有限公司（以下简称"上海港湾"或"公 司"）与北京市中伦律师事务所（以下简称"本所"）签订的《专项法律服务合 同》的约定及受本所指派，本所律师作为公司 2023 年限制性股票激励计划（以 下简称"激励计划"或"本次激励计划"）相关事宜的专项法律顾问，出具本法 律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师审阅 ...

证券代码：605598 证券简称：上海港湾 公告编号：2026-005 上海港湾基础建设（集团）股份有限公司 注：公司于 2023 年 8 月 17 日完成 2022 年年度权益分派实施工作。本次分 派以 2022 年度实施权益分派股权登记日登记的总股本（扣除公司回购专用证券 账户中的股份）为基数，向全体股东以资本公积每 10 股转增 4 股。本次转增后， 公司总股本由 175,543,467 股增加至 245,760,841 股，对应 2023 年员工持股计划 持有标的股票数量由 2,192,000 股变更为 3,068,800 股。 4、2024 年 7 月 5 日，公司召开了第三届董事会第五次临时会议，审议通过 了《关于 2023 年员工持股计划第一个锁定期届满暨解锁条件成就的议案》。 5、2025 年 4 月 28 日，公司第三届董事会第十二次会议审议通过了《关于 2023 年员工持股计划第二个解锁期解锁条件未成就的议案》。 关于回购 2023 年员工持股计划第三期未解锁股份的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担 ...

证券代码：605598 证券简称：上海港湾 公告编号：2026-002 具体详见公司同日披露于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）及指定 媒体的《上海港湾关于回购注销限制性股票的公告》（公告编号：2026-003）。 （二） 审议并通过《关于回购 2023 年员工持股计划第三期未解锁股份的 议案》 上海港湾基础建设（集团）股份有限公司 第三届董事会第十七次临时会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 上海港湾基础建设（集团）股份有限公司（以下简称"公司"、"上海港湾"） 第三届董事会第十七次临时会议于 2026 年 1 月 23 日以通讯表决的方式召开，本 次会议通知已于 2026 年 1 月 19 日以电子邮件形式发出。会议应出席董事 8 名， 实际出席董事 8 名，公司部分高级管理人员列席本次会议。本次会议的召集、召 开程序符合《公司法》和《公司章程》等的相关规定。董事长徐士龙先生主持本 次会议。 (一) 审议并通过《关于回购注销限制性股票的议案》 经审核，董事会认 ...

市场表现 - 1月23日A股商业航天板块股价普遍大幅回升，多只个股涨幅超过10% [1] - 德恩精工涨幅最高，达18.01%，总市值45.17亿人民币，年初至今涨幅59.75% [2] - 睿创微纳涨17.59%，总市值556亿人民币，年初至今涨幅19.88% [2] - 飞沃科技涨16.28%，总市值164亿人民币，年初至今涨幅29.45% [2] - 流金科技、瑞华泰、天合光能涨幅均超11%，太力科技、乾照光电、旋极信息涨幅均超10% [1][2] - 中超控股、巨力索具涨停，涨幅分别为10.03%和9.99% [1][2] - 春晖智控、上海港湾、信科移动、信维通信、金风科技、西部材料涨幅在7%至9.55%之间 [1][2] 行业动态 - 北京穿越者载人航天科技有限公司举办“太空旅游全球发布会”，宣布中国首批商业太空旅行计划 [1] - 计划于2028年使用国产可重复使用载人飞船“穿越者壹号（CYZ1）”进行亚轨道飞行 [1] - 飞行全程约2.5小时，将穿越100公里卡门线，乘客可体验12分钟失重 [1] - 飞船配备“云感着陆”系统，单张票价300万元人民币，需预付10%定金 [1] - 乘客需接受离心机、失重、心理体能等专业训练 [1] 参与者信息 - 演员黄景瑜以009号身份加入中国首批商业太空旅行阵容，为唯一娱乐界代表 [1] - 同行者包括中国工程院院士李立浧、探路者创始人王静等20余位精英 [1]

市场表现 - A股市场商业航天板块股价继续回升，多只个股录得显著涨幅，其中德恩精工上涨18.01%，睿创微纳上涨17.59%，飞沃科技上涨16.28%，流金科技与瑞华泰涨幅均超12%，天合光能上涨11.01%，太力科技、乾照光电、旋极信息涨幅均超10%，中超控股与巨力索具涨停（10%），春晖智控上涨9.55%，上海港湾与信科移动上涨超8%，信维通信、金风科技、西部材料上涨超7% [1] - 部分公司年初至今累计涨幅可观，例如流金科技年初至今涨幅达92.71%，巨力索具涨幅47.17%，春晖智控涨幅44.13%，金风科技涨幅41.52%，信维通信涨幅40.48%，德恩精工涨幅59.75% [2] 行业动态 - 北京穿越者载人航天科技有限公司举办“太空旅游全球发布会”，宣布演员黄景瑜以009号身份加入中国首批商业太空旅行阵容，计划于2028年搭乘国产可重复使用载人飞船“穿越者壹号（CYZ1）”完成亚轨道飞行 [1] - 此次太空旅行全程约2.5小时，将穿越100公里卡门线，乘客可体验失重12分钟，同行者包括中国工程院院士李立浧、探路者创始人王静等20余位精英，黄景瑜为唯一娱乐界代表 [1] - 飞船配备“云感着陆”系统，票价定为300万元人民币，乘客需预付10%定金并接受离心机、失重、心理体能等专业训练 [1]

公司股价与交易表现 - 2025年1月22日，上海港湾股价上涨5.15%，报收59.46元/股，成交额2.66亿元，换手率1.88%，总市值145.43亿元 [1] 公司基本信息 - 公司全称为上海港湾基础建设(集团)股份有限公司，位于上海市静安区，成立于2000年1月28日，于2021年9月17日上市 [1] - 公司主营业务为地基处理、桩基工程等岩土工程业务，主营业务收入构成为：地基处理64.93%，桩基工程19.49%，其他15.58% [1] 基金持仓情况 - 永赢基金旗下产品“永赢高端装备智选混合发起A（015789）”重仓上海港湾，四季度末持有1171.4万股，占基金净值比例8.34%，为基金第三大重仓股 [2] - 基于上述持仓测算，该基金在1月22日因上海港湾股价上涨浮盈约3408.78万元 [2] 相关基金产品表现 - “永赢高端装备智选混合发起A（015789）”成立于2022年7月15日，最新规模8.89亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为6.74%，同类排名3342/8843；近一年收益率为108.46%，同类排名84/8096；成立以来收益率为54.03% [2] 基金经理信息 - “永赢高端装备智选混合发起A（015789）”的基金经理为张璐 [3] - 张璐累计任职时间6年176天，现任基金资产总规模303.36亿元，任职期间最佳基金回报为183.68%，最差基金回报为-60.31% [3]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级，但核心观点部分建议关注多个细分领域的相关公司 [4] 报告核心观点 - 卫星互联网组网需求迫切，太空算力打开新成长空间，太阳翼作为卫星核心能源系统，其市场随卫星需求增长而持续扩容 [4] - 太阳翼占卫星价值量约12%-24%，是卫星在轨运行的唯一高效、长期能源供给方案 [4] - 太阳翼发展趋势向柔性演进，中美因火箭运力差异选择不同技术路线，中国当前以砷化镓为主，钙钛矿有望成为下一代主流技术 [4] 根据相关目录分别总结 卫星互联网组网需求迫切，太空算力打开新成长空间 - **应用需求与轨道资源**：卫星互联网具备覆盖广、抗灾强、部署快等优势，通信、导航、遥感等刚性应用需求加快释放 [4][11] 国际电信联盟（ITU）规定频率及轨道使用遵循“先登先占”原则，低轨轨道资源有限，近地轨道约可容纳6万颗卫星，2029年预计部署约5.7万颗，资源趋紧 [4][16] 美国主导的Starlink计划发射42000颗，截至2025年6月已发射8000颗，完成率约21%，而中国两大星座（国网、千帆）计划发射共约27992颗，截至2025年12月仅分别发射127颗和108颗，完成率仅0.9%和0.7%，建设需求迫切 [4][15][16] 2025年12月底，中国向ITU新增申报20.3万颗卫星，覆盖14个星座，加速布局 [16] - **太空算力引领新需求**：太空算力将计算设施部署于太空轨道，实现数据在轨处理，天基计算体系从“天数地算”向“天数天算”演变 [4][19] 2025年11月，Starcloud-1卫星搭载英伟达H100 GPU发射，着力打造全球首个太空公共云服务，单位算力能耗成本仅为地面的1/10，后续计划推进5GW级太空数据中心建设 [4][22] SpaceX计划依托Starlink V3卫星，在未来4-5年内实现每年约100 GW级算力部署 [4][22] 中国“三体计算星座”于2025年5月首次发射12颗卫星，互联后具备5POPS计算能力和30TB存储容量，预计2027年前完成约100颗卫星建设，建成后总算力达1000POPS [4][22] 太阳翼是近地商业航天唯一高效、长期能源供给方案 - **核心能源地位与价值占比**：光伏是卫星长期在轨唯一可行、可靠的供电方案，全球约95%的卫星采用“太阳电池阵—蓄电池组”联合供电模式 [28] 太阳翼是卫星能源系统的核心组件，通过光电转换提供持续电力 [4][28] 卫星能源系统占整星价值量约20%-30%，其中太阳翼价值量占比高达能源系统的60%-80%，因此太阳翼占卫星总价值量约12%-24% [4][31] - **面积增大带动功率与价值提升**：以Starlink为例，其太阳能电池板面积持续增大，V1.5、V2mini、V2.0版本面积分别为23、105、259平方米，V3.0版本有望突破400平方米 [4][35] 卫星功能叠加导致单星重量增加，如Starlink V1.5重约300 kg，V2 mini重约800 kg，V2.0重约1.2吨，电力需求增长推动太阳翼面积和价值量提升 [35] 太阳翼从刚性向柔性过渡，钙钛矿有望解决核心痛点成为新方案 - **柔性化趋势与优势**：太阳翼按基板可分为刚性、半刚性、柔性 [4][38] 刚性太阳翼收纳体积大，收拢时电池板间需保留约20mm间距，而柔性太阳翼基板可贴合压紧，无需间距，其大面积太阳阵收纳体积可缩小至刚性太阳翼的约1/10，从而通过增大面积提升发电功率 [4][45] 柔性太阳翼比功率（单位质量发电功率）可达175 W/kg，体积功率比可达33 kW/m³，显著高于刚性太阳翼的70-100 W/kg和4 kW/m³，尤其适用于高功耗、多星发射场景 [45] - **全球市场规模**：2024年全球航天用柔性太阳翼市场规模约11.2亿美元，预计到2033年将增长至43.6亿美元，年复合增长率约16.4% [50] - **中美技术路线差异**： - **美国**：火箭运力大、成本低，如猎鹰九号近地轨道运力22.8吨，成本约3000美元/千克，猎鹰重型运力63.8吨，成本约1500美元/千克 [55][57] SpaceX的Starlink卫星设计追求快速迭代、低成本和大规模部署，因此选择价格低廉的晶硅电池方案 [4][61] 晶硅电池光电转换效率约14%-18%，成本低但重量大、抗辐射差 [61] - **中国**：火箭运力相对有限，成本较高，如长征五号近地轨道运力约25吨，成本约7900美元/千克 [55][57] 为在单次发射中最大化有效载荷空间，倾向于选择比功率更高的技术路线，目前以砷化镓电池为主 [4][64] 砷化镓电池比功率约0.4-3.8 W/g，光电转换效率可达约30%，抗辐射能力强，但成本高，每平方米价格约20万-30万元 [64] 行业正通过外延剥离实现衬底再利用、以硅衬底或低纯度砷化镓衬底替代等方式探索降本 [68] - **钙钛矿电池前景**：钙钛矿电池具有成本低、比功率高（达23W/g，约为砷化镓的6倍以上）、柔性好、具备弱光性和自修复等优势，有望成为中国太阳翼下一代主流技术路线 [4][72] 目前已有搭载钙钛矿电池的卫星完成一年以上在轨试验并运行正常，处于在轨验证阶段 [72] 相关标的梳理 - **卫星能源系统**：建议关注上海港湾，该公司是卫星能源系统唯一上市公司，其钙钛矿电池已完成长期在轨验证，2025年上半年新签订单3402万元，截至2025年三季度已累计保障18颗卫星发射 [78] - **光伏设备**：建议关注迈为股份（取得钙钛矿/硅异质结叠层电池首个商业化整线订单）、捷佳伟创（具备钙钛矿GW级量产交付能力）、宇晶股份（布局晶硅薄片化及UTG切割） [79] - **光伏组件**： - **晶硅路线**：建议关注钧达股份（钙钛矿叠层电池实验室效率达32.08%）、东方日升（布局p型超薄HJT电池，钙钛矿/晶硅叠层效率达30.99%） [80] - **砷化镓路线**：建议关注乾照光电（砷化镓电池效率超31%，出货量国内第一）、明阳智能（具备砷化镓全产业链解决方案）、三安光电（砷化镓电池技术国际领先）、云南锗业（布局砷化镓晶片衬底） [81] - **线缆**：建议关注华菱线缆（大型卫星双翼线缆价值量约300-400万元，普通低轨小卫星单星线缆价值量约100-200万元）、泛亚微透（扁平电缆产品已应用于商业航天） [82] - **其他**：建议关注蓝思科技（布局航天级UTG光伏封装）、瑞华泰（航天用PI/CPI薄膜领先企业）、沃格光电（CPI薄膜已实现柔性太阳翼在轨应用）、隆盛科技（布局卫星太阳翼精密机构零部件） [83]

合作概览 - 东方日升与上海港湾达成战略合作，围绕“钙钛矿+p型异质结电池叠层技术”在太空能源领域进行研发、验证与产业化应用 [1] 行业背景与机遇 - 全球商业航天产业正迎来爆发式增长，太空能源技术变革是驱动产业升级的核心引擎 [3] - 卫星单星功率需求实现量级跨越，从传统卫星的数百瓦飙升至数十乃至上百千瓦，星座集群总功率向GW级迈进 [3] - 卫星发射数量与部署速度关乎国家空间战略优势与商业主导权，市场对高性价比、高可靠、轻量化空间太阳能系统有迫切需求 [3] 技术路径与优势 - 钙钛矿与异质结叠层技术被视为下一代太空能源的核心方向 [3] - 相较于砷化镓电池成本高、轻量化不足、量产难度大等问题，异质结电池具有低损耗传输特性可增强系统稳定性 [3] - 钙钛矿具备轻量化、高效率、抗辐射强等优势，能有效提升能量密度 [3] 合作方技术实力 - 东方日升在p型异质结电池技术领域拥有深厚产业化积淀，自主研发的50μm超薄p型HJT电池具有轻量化、强抗辐照性能，已实现小批量多批次交付 [4] - 上海港湾子公司江阴晶皓领跑钙钛矿光伏柔性组件研发与在轨验证，另一子公司伏曦炘空专攻轻量化、低成本、高效率空间能源系统研发及服务 [4] - 上海港湾已保障19颗卫星成功发射，52余套电源系统、太阳帆板及结构机构在轨稳定运行，拥有19项能源系统相关核心专利，客户覆盖20余家卫星总体单位 [4][5] - 上海港湾的钙钛矿太阳能电池已通过天雁24星实现在轨验证，在轨运行稳定 [5] 合作核心目标 - 技术研发：联合攻关钙钛矿与p型异质结空间级叠层技术核心难题，提升光电转换效率与太空环境适应性，确保电池在极端太空条件下稳定运行寿命超过7年 [5] - 产业协同：发挥各自技术与资源互补优势，推进叠层技术的产业化与商业化落地，拓展多元化应用场景，构建互利共赢的航天能源产业生态 [5] - 市场拓展：响应国家航天强国战略，紧抓全球商业航天发展机遇，携手开拓国内外航天能源市场，共筑繁荣产业生态圈 [5] 未来展望 - 双方将以此次合作为起点，持续深化技术研发与产业协同，推动钙钛矿+异质结叠层技术在太空能源场景的规模化应用 [5]