报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长期来看“金九银十”基本结束，宏观利好影响减弱，市场行情逻辑回归基本面，近期环保限产增多且冬储即将开启，钢材及铁矿石主力合约有反弹预期但幅度不大，应震荡思路对待；玻璃企业库存止增转降但下游订单少，弱势格局难改，纯碱厂内库存小幅去化但下游需求冷淡，供过于求格局持续，主力合约维持弱势震荡走势 [62][66] - 短期“十五五”规划建议新型基建和稳地产持续推进，叠加中美贸易局势缓和，本周黑色系品种盘面整体震荡上行，周五宏观情绪降温，短线螺纹钢、热卷、铁矿石以震荡运行为主，需警惕反复风险；本周玻璃、纯碱跟随板块上涨后回落，短线以基本面逻辑交易为主，期价承压运行 [63][67] 根据相关目录分别进行总结 黑色系一周行情回顾 - 螺纹钢期货主力合约RB2601收盘价格从2025年10月24日的3046.0涨至10月31日的3106.0，涨60.0，涨幅2.0%，现货价格3230.0，基差124.0 [3] - 热卷期货主力合约HC2601收盘价格从3250.0涨至3308.0，涨58.0，涨幅1.8%，现货价格3330.0，基差22.0 [3] - 铁矿石期货主力合约I2601收盘价格从771.0涨至800.0，涨29.0，涨幅3.8%，现货价格814.0，基差14.0 [3] - 焦炭期货主力合约J2601收盘价格从1757.5涨至1777.0，涨19.5，涨幅1.1%，现货价格1670.0，基差 -107.0 [3] - 焦煤期货主力合约JM2601收盘价格从1248.5涨至1286.0，涨37.5，涨幅3.0%，现货价格1450.0，基差164.0 [3] - 玻璃期货主力合约FG601收盘价格从1092.0降至1083.0，降9.0，降幅0.8%，现货价格1210.0，基差127.0 [3] - 纯碱期货主力合约SA601收盘价格从1229.0降至1225.0，降4.0，降幅0.3%，现货价格1270.6，基差45.6 [3] 螺纹钢高炉利润 - 10月30日，螺纹钢高炉利润报于 -58元/吨 [7] 螺纹钢供给端 - 10月31日当周，高炉开工率81.75%，较上周降2.96个百分点；日均铁水产量236.36万吨，降3.54万吨；螺纹钢产量212.59万吨，增5.52万吨 [12] 螺纹钢需求端 - 10月31日当周，螺纹钢表观消费量报于232.18万吨，环比增加6.17万吨；截至10月30日，主流贸易商建筑用钢成交量报于90196吨 [16] 螺纹钢库存 - 10月31日当周，螺纹钢社会库存报于430.81万吨，环比减少6.68万吨；厂内库存报于171.71万吨，环比减少12.92万吨 [21] 铁矿石供应端 - 10月24日当周，铁矿石全球发运量报于3388.4万吨，环比增加54.9万吨；全国47港到港量报于2084.3万吨，环比减少592万吨 [26] 铁矿石库存 - 10月31日当周，全国47个港口进口铁矿石库存报于15272.93万吨，环比增加163.44万吨；247家钢铁企业进口铁矿库存报于8849.86万吨，环比减少229.33万吨 [31] 铁矿石需求端 - 10月31日当周，全国47个港口进口铁矿石日均疏港量合计报于331.22万吨，环比增加9.15万吨；截至10月30日，中国主要港口成交量报于74万吨 [36] 浮法玻璃供应端 - 10月31日当周，浮法玻璃产线开工条数报于226条；周产量报于1128925吨，环比持平；截至10月30日，浮法玻璃产能利用率报于80.63%，环比持平；浮法玻璃开工率报于76.35%，环比持平 [41] 浮法玻璃库存 - 10月31日当周，浮法玻璃厂内库存报于6579万重量箱，较10月24日减少82.3万重量箱；厂内库存可用天数28天，环比减少0.3天 [46] 纯碱供应端 - 10月31日当周，纯碱产能利用率报于86.89%，与上周相比增加1.95个百分点；产量报于75.76万吨，与上周相比增加1.7万吨 [50] 纯碱厂内库存 - 截至10月31日，纯碱厂内库存报于170.2万吨，环比减少0.01万吨 [55] 纯碱产销率 - 截至10月31日，纯碱产销率报于100.01%，环比增加0.23个百分点 [59]

公司业绩表现 - 上半年实现营业收入2.63亿元，同比增长18.8% [1] - 公司连续三年亏损，但表示将持续聚焦主业并提升盈利能力 [1] - 具体三季度业绩情况需关注后续定期报告披露 [2] 业务发展策略 - 下半年计划推进国内外市场开拓并加速工程项目施工进度 [1] - 基于智慧灯杆技术推出车路云一体化解决方案，涵盖智慧杆、RSU路侧单元及边缘计算设备等应用 [2] - 紧抓"新型基建"政策机遇，巩固智慧城市领域布局 [1][2] 资本运作与股东关系 - 累计回购股份16,498,650股，占总股本比例1.15% [3] - 公司解释使用现金流购买理财是为提高资金使用效率，且不影响主营业务经营 [3] - 股东人数信息需通过定期报告或投资者热线查询 [1] 风险管控状况 - 公司表示目前未触发深交所退市风险警示或其他风险警示条件 [3] - 管理层强调积极改善公司基本面并强化核心竞争力 [2]

财务表现 - 2025年上半年营业收入2.63亿元，同比增长18.8% [1] - 公司连续三年亏损，2025年需提升盈利能力 [1][2] - 现金流充足，通过委托理财提高资金使用效率 [3] 业务发展 - 聚焦智慧灯杆技术，推出车路云一体化解决方案 [1] - 方案包含智慧杆、智慧箱、RSU路侧单元、MEC边缘计算设备及全息数字路口平台 [1] - 下半年将加速国内外市场开拓和工程项目施工进度 [1] 股东与回购 - 累计回购股份16,498,650股，占总股本1.15% [3] - 股东人数需通过定期报告或投资者热线查询 [1] - 未触发深交所退市风险警示条件 [2] 经营状况 - 生产经营情况正常，无未披露重大信息 [2] - 管理层对发展充满信心，积极改善基本面 [2] - 三季度业绩情况需关注后续定期报告 [2]

政策导向 - 工业和信息化部 市场监管总局 国家能源局联合印发电力装备行业稳增长工作方案 实施周期为2025-2026年 [1] - 方案核心目标为通过深化国际合作与市场拓展推动电力装备行业增长 [1] 国际市场拓展 - 积极参与全球能源绿色低碳转型 加强绿色基建和新型基建领域合作以拓展海外市场 [1] - 深化与新兴市场国家在风电 光伏 储能等领域全产业链合作 [1] - 引导企业合理有序开展海外布局并强化产品质量 打造电力装备品牌形象 [1] 产业协同 - 支持电力领域对外承包工程合作 鼓励能源开发企业 装备制造企业 金融机构组团出海 [1] - 鼓励零部件制造企业积极融入海外供应链以深化国际合作 [1]

全社会用电量总体增长 - 上半年浙江全社会用电量达3232.7亿千瓦时，同比增长7.1%，增速超过该省GDP增速[1] - 工业用电同比增长5.5%，拉动全社会用电增长3.7个百分点，是增长的主要因素[1] - 6月第三产业用电量同比增长20.7%，上半年总体增长11.1%[2] 分产业用电表现 - 第一产业用电量17.1亿千瓦时，同比增长13.3%[1] - 第二产业用电量2170.1亿千瓦时，同比增长5.2%[1] - 第三产业用电量581.8亿千瓦时，同比增长11.1%[1] - 城乡居民用电量463.6亿千瓦时，同比增长10.8%[1] 工业与先进制造业用电 - “415X”先进制造业集群用电量增长7.9%，高于工业整体增速2.4个百分点[1] - 新一代信息技术集群用电量90.3亿千瓦时，同比增长13.9%[1] 外贸与消费领域用电 - 6月份规上外贸企业用电增速较5月提升1.4个百分点[2] - 消费性服务业用电量190.5亿千瓦时，同比增长15.4%[2] 新基建与电能替代用电 - 超大型数据中心用电增长54.1%，全省数据中心累计用电增幅达26.1%[2] - 充换电服务业用电增长55.2%，电气化铁路用电增长13.1%[2] - 数据中心和充换电设施用电分别占全社会用电的1.2%和1.0%[2] 增长驱动因素 - 二季度浙江气温较去年同期高1.3℃，拉动第三产业用电快速增长[2] - 人工智能产业带动信息传输等行业用电显著增长[2]