新产品和新技术研发 - 全资子公司拓脉医疗获经颈静脉肝内穿刺套件医疗器械注册证[1] - 该产品是公司首款获批上市的肿瘤介入产品[3] - 拓脉医疗有多款肿瘤介入在研产品[3] 未来展望 - 产品需获生产许可证才可上市销售[4] - 产品上市后销售取决于市场推广效果[5] - 无法预测产品对未来营收具体影响[5]

回购方案 - 第二期回购方案首次披露日为2024年10月30日[2] - 实施期限为2024年10月28日至2025年10月27日[2] - 预计回购金额10000万元至20000万元[2] 回购情况 - 第二期累计已回购股数864989股，占总股本0.70%[2] - 累计已回购金额91560636.42元[2] - 实际回购价格区间93.10元/股至119.82元/股[2] 价格调整 - 公司本次回购价格上限调整为178.35元/股，2024年11月8日生效[4] 2025年2月情况 - 2月累计回购138000股，占总股本0.11%[5] - 最高成交价108.42元/股，最低成交价93.10元/股[5] - 成交总金额13187140元[5]

财务数据关键指标变化 - 2024年营业总收入12.06亿元，同比增长1.6%[3][5] - 2024年营业利润6.58亿元，同比增长14.7%[3][5] - 2024年利润总额6.49亿元，同比增长13.4%[3][5] - 2024年归属于母公司所有者的净利润4.98亿元，同比增长1.1%[3][5] - 2024年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润3.91亿元，同比降低15.3%[3][5] - 2024年基本每股收益4.04元，同比降低40.7%[3][5] - 2024年末总资产42.97亿元，较年初增长1.2%[3][5] - 2024年末归属于母公司的所有者权益37.89亿元，较年初降低1.4%[3][5] 海外业务线数据关键指标变化 - 2024年海外销售收入超1.6亿元，同比增长超50%，收入占比提升至13%以上[6] 产品销售覆盖范围 - 截至2024年末，公司产品销售覆盖37个国家和地区[7]

回购方案 - 第二期回购方案首次披露日为2024年10月30日[2] - 实施期限为2024年10月28日至2025年10月27日[2] - 预计回购金额10,000万元至20,000万元[2] 回购数据 - 累计已回购股数（第二期）726,989股，占比0.59%[2] - 累计已回购金额78,373,496.42元[2] - 实际回购价格区间104.95元/股至119.82元/股[2] - 2025年1月累计回购548,021股，占比0.44%[5] - 2025年1月成交总金额58,374,753.79元[5] 价格调整 - 2024年半年度权益分派后，回购股份价格上限调为178.35元/股，2024年11月8日生效[4]

合规事件 - 现场检查时间为2025年1月14日至17日[4] - 2024年10月28日审议通过部分募投项目变更实施主体议案[9] 资质与税务 - 2024年8月14日因累计两年未填报报表被取消高新技术企业资格，起始年度为2023年[12] - 2024年11月29日税务局追缴2023年起税收优惠并要求缴纳滞纳金[12] - 需补缴税款及滞纳金约6000 - 7000万元，预计占近一年净利润10%以上[13] 督导情况 - 持续督导期内公司章程和治理制度完备合规且有效执行[5] - 持续督导期内信息披露真实准确完整[6] - 持续督导期内资产完整，人员等保持独立，无关联方违规占资[7] - 持续督导期内募集资金存放使用合规[10] - 持续督导期内无违规关联交易、对外担保及重大对外投资[11]

市值管理制度 - 公司制定市值管理制度提升投资价值和股东回报[5] - 遵循系统性、科学性等原则[6] 管理职责 - 董事会领导工作，制定目标、关注市场和监督落实[10] - 董事会秘书负责投资者关系和舆情监测[11] - 董事长督促提升投资价值[11] 提升价值方式 - 通过并购重组、股权激励等提升投资价值[17] 管理措施 - 加强投资者关系管理，保障合法权益[18] - 遵守信息披露规定，提高披露质量[18] - 适时开展股份回购，促进市值稳定[18] 激励与分红 - 运用股权激励等强化利益一致性[20] - 董事会明确股份回购机制，公司做好资金规划[20] - 制定并披露中长期分红规划，增加频次和提高分红率[20] 监控与预警 - 董事会办公室定期监控市值等指标并设预警值[22] 股价异常处理 - 股价短期异常下跌时分析原因、沟通投资者稳定股价[23] - 连续20个交易日跌幅累计达20%或低于最高收盘价50%属异常[25] 制度实施 - 制度自董事会审议通过实施，解释修改权属董事会[25]

募集资金情况 - 2019年首次公开发行1800万股，每股46.23元，募资总额8.3214亿元，净额7.2965886793亿元[1] - 2023年向特定对象发行1074.8106万股，每股168.33元，募资总额18.0922868298亿元，净额17.814001277亿元[2] 资金投入与变更 - 首次公开发行募资净额投入项目6.510991亿元[5] - 首次公开发行变更1.403558亿元（占比19.24%）及孳息619.9万元用于新项目[5] - 首次公开发行项目结项节余6827.38万元用于补充流动资金[7] - 向特定对象发行募资拟投入项目18.092287亿元[9] 现金管理 - 公司计划用不超13亿元暂时闲置募集资金现金管理，期限12个月[13] - 现金管理产品含结构性存款、通知存款等[11] - 现金管理收益优先补足募投项目及补充日常经营流动资金[15] - 公司拟用不超13亿元闲置募集资金现金管理，自2025年1月21日起12个月内可滚动使用[20] - 董事会授权经营管理层办理，财务部组织实施[20] - 全体监事同意，保荐机构认为合规且无异议[20][21][22]

会议情况 - 公司第三届监事会第四次会议于2025年1月21日通讯召开[2] - 会议应出席监事3名，实际出席3名[2] - 表决结果为3票同意，0票反对，0票弃权[4] 资金使用 - 公司拟用不超130,000万元闲置募集资金现金管理[3] - 资金使用期限自董事会会议通过日起12个月内[3]

投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 核心观点 - 报告看好公司在主动脉及外周介入领域的竞争力 预计2024-2026年公司归母净利润分别为5 03 6 15 7 89亿元 同比增长2% 22% 28% [4] - 公司2024年业绩预告显示 预计实现收入11 88亿元~13 06亿元 同比+0%~+10% 归母净利润4 93亿元~5 41亿元 同比+0%~+10% [1] - 单Q4来看 预计实现收入2 18亿元~3 36亿元 同比-27%~+13% 归母净利润-0 61亿元~-0 12亿元 [1] 经营分析 - 短期产品价格调整导致业绩承压 未来有望逐步恢复 2024年公司多款创新性产品持续发力 新产品Talos直管型胸主动脉覆膜支架系统及Fontus分支型术中支架系统入院家数及终端植入量均增长较快 [2] - 海外市场推广力度加大 收入占比持续提升 2024年海外销售收入超过1 5亿元 在公司收入占比中进一步提升 [2] 员工持股计划 - 2024年12月公司公布新一期员工持股计划 将2025年~2027年作为业绩考核年度 分别要求2025年净利润不低于6亿元 2025-2026年净利润累计不低于13 2亿元 2025-2027年净利润累计不低于21 84亿元 利润逐年同比增速目标在20% [3] 盈利预测 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为5 03 6 15 7 89亿元 同比增长2% 22% 28% [4] - 预计2024-2026年EPS分别为4 08 4 99 6 40元 现价对应PE为27 22 17倍 [4] 财务数据 - 2024E营业收入预计为1 247亿元 同比增长5 07% 2025E预计为1 598亿元 同比增长28 11% 2026E预计为2 073亿元 同比增长29 73% [7] - 2024E归母净利润预计为503亿元 同比增长2 09% 2025E预计为615亿元 同比增长22 26% 2026E预计为789亿元 同比增长28 34% [7] - 2024E摊薄每股收益预计为4 079元 2025E预计为4 986元 2026E预计为6 400元 [7]

营业收入与净利润预测 - 预计2024年年度营业收入为118,750.00万元到130,600.00万元，同比增加0.02%到10.01%[3] - 预计2024年年度归属于母公司所有者的净利润为49,250.00万元到54,100.00万元，同比增加0.01%到9.86%[3] - 2023年度实现营业收入118,720.45万元，归属于母公司所有者的净利润49,243.20万元[4] 海外市场拓展 - 2024年海外销售收入超过1.5亿元，在公司收入占比中进一步提升[6] - 公司持续推动全球范围内与区域行业领先客户的合作，推进主动脉及外周介入产品在欧洲、拉美、亚太等国家的市场准入和推广工作[6] - 公司积极推动新产品在欧洲和日本的上市前临床试验[6] 新产品推广与市场开发 - 新产品Talos®直管型胸主动脉覆膜支架系统及Fontus®分支型术中支架系统入院家数及终端植入量均增长较快[6] - 公司持续开发地市级、县级医院市场，积极响应国家医疗资源持续下沉政策[6]