收入和利润（同比环比） - 营业收入7.14亿元人民币，同比下降9.24%[22] - 归属于上市公司股东的净利润3.15亿元人民币，同比下降22.03%[22] - 扣除非经常性损益的净利润2.71亿元人民币，同比下降29.96%[22] - 基本每股收益2.55元/股，同比下降22.02%[24] - 加权平均净资产收益率8.16%，同比下降1.99个百分点[24] - 营业总收入71442.98万元，同比下降9.24%[33] - 营业总收入7.14亿元，同比下降9.24%[82][84] - 营业收入从787,174,656.18元下降至714,429,779.98元，降幅9.2%[179] - 净利润从399,580,653.97元下降至310,624,892.41元，降幅22.3%[180] - 归属于母公司股东的净利润从403,523,612.05元降至314,647,223.94元，下降22.0%[180] - 营业收入同比下降15.2%至6.69亿元（2024年同期7.89亿元）[183] - 净利润同比下降22.9%至3.22亿元（2024年同期4.17亿元）[184] - 归属于母公司所有者的综合收益总额为3807万元[192][193] 成本和费用（同比环比） - 营业成本22013.40万元，同比增长19.37%[33] - 销售费用同比增长53.68%，管理费用同比增长32.00%[33] - 营业成本2.20亿元，同比上升19.37%[82][84] - 销售费用9587.88万元，同比增加53.68%[82][84] - 管理费用3738.07万元，同比增加32.00%[82][84] - 研发费用3697.66万元，同比下降24.03%[82][84] - 主营业务毛利率72.98%，同比下降3.47个百分点[76] - 营业成本从184,417,127.73元上升至220,133,977.10元，增长19.4%[179] - 销售费用从62,389,783.00元增至95,878,769.37元，大幅增长53.6%[179] - 研发费用从48,673,142.99元降至36,976,562.01元，减少24.0%[180] - 营业成本同比上升11.4%至2.07亿元（2024年同期1.86亿元）[183] - 研发费用同比下降15.9%至2734万元（2024年同期3251万元）[183] - 所得税费用同比下降17.1%至5931万元（2024年同期7157万元）[184] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额3.19亿元人民币，同比下降6.88%[22] - 经营活动现金流量净额3.19亿元，同比下降6.88%[85] - 经营活动现金流量净额同比下降6.9%至3.19亿元（2024年同期3.42亿元）[186][187] - 销售商品提供劳务收到现金同比下降13.6%至6.07亿元（2024年同期7.03亿元）[186] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降19.7%，从2024年上半年的3.51亿元降至2025年上半年的2.82亿元[189] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比下降22.0%，从2024年上半年的7.04亿元降至2025年上半年的5.49亿元[189] - 投资活动产生的现金流量净额亏损收窄，从2024年上半年的-11.24亿元改善至2025年上半年的-6.11亿元[189] - 购建固定资产、无形资产支付的现金同比增加70.2%，从2024年上半年的6045万元增至2025年上半年的1.03亿元[189] - 支付给职工的现金同比下降19.5%，从2024年上半年的1.26亿元降至2025年上半年的1.02亿元[189] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金同比下降82.4%，从2024年上半年的2.47亿元降至2025年上半年的4356万元[190] - 筹资活动产生的现金流量净额为-1.43亿元，较2024年上半年的-2.54亿元有所改善[190] - 期末现金及现金等价物余额降至17.23亿元（期初20.59亿元）[187] - 期末现金及现金等价物余额同比下降17.6%，从2024年上半年的18.78亿元降至2025年上半年的15.48亿元[190] 资产和负债变动 - 总资产46.04亿元人民币，较上年度末增长7.29%[23] - 归属于上市公司股东的净资产40.30亿元人民币，较上年度末增长6.29%[23] - 货币资金减少15.70%至18.30亿元人民币，占总资产比例降至39.74%[86] - 应收账款大幅增加66.70%至3.50亿元人民币，占总资产比例升至7.59%[86] - 应收款项融资激增86.76%至8270.17万元人民币[86] - 在建工程增长44.27%至4.16亿元人民币，占总资产比例升至9.03%[86] - 短期借款减少100%至0元[86] - 应交税费大幅增加184.51%至5304.14万元人民币[86] - 境外资产达6.97亿元人民币，占总资产比例15.14%[87] - 无形资产账面价值4.40亿元，占总资产比例10.26%[73] - 开发支出1.61亿元，占总资产比例3.74%[74] - 商誉账面价值4.36亿元，存在减值风险[75] - 货币资金减少至18.30亿元人民币，较期初下降15.7%[171] - 交易性金融资产新增3.90亿元人民币[171] - 应收账款增长至3.50亿元人民币，较期末增长66.7%[171] - 存货减少至2.18亿元人民币，较期初下降18.3%[171] - 在建工程增至4.16亿元人民币，较期初增长44.3%[172] - 资产总计增至46.04亿元人民币，较期初增长7.3%[172] - 未分配利润增至13.57亿元人民币，较期初增长25.1%[173] - 归属于母公司所有者权益增至40.30亿元人民币，较期初增长6.3%[173] - 母公司货币资金减少至16.55亿元人民币，较期初下降22.1%[175] - 母公司其他应收款增至2.97亿元人民币，较期初增长276.8%[175] - 公司总资产从4,259,990,258.30元增长至4,553,855,003.05元，增幅6.9%[176] - 流动资产从2,731,688,049.50元增至2,914,226,662.29元，增长6.7%[176] - 在建工程从288,271,813.22元大幅增加至415,888,066.84元，增长44.3%[176] - 以公允价值计量的金融资产期末数为3.90亿元人民币[91] 研发投入 - 研发投入占营业收入比例8.85%，同比下降3.13个百分点[24] - 研发投入6324.59万元，占营业收入8.85%[35] - 公司研发投入总额为6324.59万元，同比下降32.92%[57][58] - 研发投入总额占营业收入比例为8.85%，较上年同期减少3.13个百分点[57] - 费用化研发投入为3697.66万元，同比下降24.03%[57] - 资本化研发投入为2626.94万元，同比下降42.41%[57] - 研发投入资本化比重为41.54%，较上年同期减少6.84个百分点[57] - 研发项目累计总投资额63,796万元，本期投入4,184万元，拟投入金额34,706万元[61] 研发能力和知识产权 - 研发人员190人，占总人数22.83%，其中硕士及以上118人占研发人员62.11%[41] - 新增18项专利授权，累计授权专利252项（境内163项，境外89项）[37] - 第9款产品Hector®进入创新医疗器械特别审查程序[35] - 研发人员总数190人占公司总人数22.83%[45] - 研发人员中硕士及以上学历118人占比62.11%[45] - 公司累计提交专利申请741项，累计已授权专利252项[54] - 报告期内新增获批专利授权18项，其中发明专利15项[55] - 公司拥有境内授权专利163项，其中发明专利81项[54] - 公司拥有境外授权专利89项，均为发明专利[54] - 公司获得2017年度国家科学技术进步奖二等奖[53] - 研发人员数量190人，占公司总人数比例22.83%[63] - 研发人员薪酬合计2,435万元，平均薪酬12.24万元[63] - 研发人员中博士研究生11人占比5.79%，硕士研究生107人占比56.32%[63] - 研发人员年龄30-40岁占比最高达51.05%（97人）[63] 业务和市场表现 - 海外销售收入1.23亿元，同比增长95.22%，收入占比提升至17.25%[40] - 公司产品覆盖国内超2700家医院及全球45个国家[36][40] - Castor®支架覆盖超1300家医院，Minos®支架覆盖近1000家医院[39] - 产品进入全国超2700家医院[48] - 主动脉产品国内市场占有率连续多年国产品牌第一[48] - 产品销售覆盖45个国家[48] - 分支型胸主动脉覆膜支架在27个国家实现植入[48] - 腹主动脉覆膜支架在27个国家实现植入[48] - 胸主动脉直管型覆膜支架进入27个国家[48] - 新一代分支型主动脉覆膜支架系统进入9个国家[48] - Aorfix®腹主动脉覆膜支架系统进入18个国家[48] 股东回报和股份回购 - 公司拟派发现金红利总额为157,408,999.80元（含税）[6] - 公司现金分红和回购金额合计236,817,953.61元，占2025年上半年归属于上市公司股东净利润的75.26%[6] - 公司现金分红和回购并注销金额合计157,408,999.80元，占2025年上半年归属于上市公司股东净利润的50.03%[6] - 公司以现金回购股份金额为79,408,953.81元（不含交易佣金等交易费用）[6] - 公司总股本为123,262,117股[6] - 公司回购证券专用账户的股份数量为2,178,271股[6] - 公司扣减回购专用账户的股份数量后股份数量为121,083,846股[6] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利13.00元（含税）[6] - 公司拟每10股派发现金红利13元（含税），总派息额约1.57亿元人民币[95] - 现金分红和回购金额合计2.37亿元人民币，占上半年归母净利润75.26%[95] - 公司对所有者分配利润248,178,759.00元[198] - 公司两期回购方案共计回购股份数量为2,040,941股[164] 募集资金使用 - 首次公开发行股票募集资金总额为8.3214亿元，超募资金为7.2966亿元[142] - 首次公开发行股票募集资金累计投入金额为6.5187亿元，占募集资金总额的78.36%[142] - 向特定对象发行股票募集资金总额为18.0923亿元，累计投入金额为6.4338亿元，占募集资金总额的35.56%[142] - 公司募集资金总额合计为26.4137亿元，累计投入金额为13.2525亿元[143] - 主动脉及外周血管介入医疗器械产业化项目（康新公路）本年度投入金额为1092.88万元，累计投入金额为1092.88万元，进度为100%[146] - 主动脉及外周血管介入医疗器械产业化项目（叠桥路）累计投入金额为8331.39万元，占计划投资总额的59.36%[146] - 主动脉及外周血管介入医疗器械研究开发项目累计投入金额为3.80999亿元，超出计划投资总额7.33%[146] - 超募资金使用金额为7855.98万元[142] - 变更用途的募集资金总额为6900万元[142] - 募集资金节余金额为1.4036亿元[142] - 营销网络及信息化建设项目承诺投资总额44,835,900元，实际投入37,625,295.23元，投资进度83.92%[147] - 补充流动资金项目承诺投资总额100,000,000元，实际投入100,000,000元，投资进度100.0%[147] - 超募资金使用总额78,559,767.93元，实际投入69,000,000元，使用进度87.83%[147][152] - 全球总部及创新与产业化基地项目承诺投资总额1,397,211,082.98元，实际投入465,170,345.80元，投资进度33.29%[147] - 外周血管介入及肿瘤介入医疗器械研发项目承诺投资总额212,017,600元，实际投入6,040,954.30元，投资进度2.85%[148] - 补充流动资金（特定对象）项目承诺投资总额172,171,444.72元，实际投入172,171,444.72元，投资进度100%[148] - 募集资金现金管理授权总额130,000万元，报告期末现金管理余额26,400万元[154][155] - 公司总募集资金金额2,511,058,995.63元，累计投入1,325,249,370.71元[151] - 公司募集资金累计产生利息收入112,613,312.48元[151] - 公司募集资金账户余额为57,041,857.14元[151] - 公司全球总部及创新与产业化基地项目建设期延长至2027年9月[157] 股东结构 - 报告期末普通股股东总数为17,519户[161] - 第一大股东MicroPort Endovascular持股49,025,370股占比39.77%[163] - 华宝中证医疗ETF持股2,416,187股占比1.96%[163] - 全国社保基金413组合持股1,842,353股占比1.49%[163] - 香港中央结算有限公司持股757,591股占比0.61%[163] - 林建新持股698,581股占比0.57%[163] - 南方中证1000ETF持股696,206股占比0.56%[163] - 微创投资控股持股670,500股占比0.54%[163] - 北京熙诚金睿股权投资持股658,864股占比0.53%[163] - 中国工商银行股份有限公司－博时上证科创板100交易型开放式指数证券投资基金持股数量为524,831股[164] - 境内自然人张文宇持股数量为480,783股，占总股本比例0.39%[164] - MicroPort Endovascular CHINA Corp. Limited持有人民币普通股49,025,370股[164] - 中国银行股份有限公司－华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金持有人民币普通股2,416,187股[164] - 全国社保基金四一三组合持有人民币普通股1,842,353股[164] - 香港中央结算有限公司持有人民币普通股757,591股[164] - 林建新持有人民币普通股698,581股[164] - 北京新动力股权投资基金（有限合伙）持有658,864股[164] - 招商银行股份有限公司－南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持有696,206股[164] 管理层讨论和风险因素 - 公司面临产品价格下降风险，2024年下半年国家医保局对主动脉支架进行价格治理[70] - 公司采用经销模式销售，经销商采购产品后直接或通过配送商销售至医院[71] - 核心技术人员流失可能导致产品技术泄密及研发进程放缓风险[68] 关联交易和承诺事项 - 公司2025年度日常关联交易预计已通过临时公告披露（公告编号：2025-012）[136] - 公司租赁上海常隆生命医学科技房产年租金为1,594,488.66元（租期至2026-04-30）[140] - 公司租赁上海巨硕投资管理房产年租金为3,325,162.46元（租期至2027-05-31）[140] - 公司租赁上海国际医学园区房产（9层）年租金为828,515.49元（租期至2025-10-31）[140] - 公司租赁上海国际医学园区房产（5层）年租金为801,406.58元（租期至2026-04-30）[140] - 公司向关联方MicroPort Properties LLC支付房产年租金689,017.51元（租期至2026-03-31）[140] - 股份限售承诺涉及香港心脉、维尔京心脉、微创医疗、微创投资等主体[99] - 解决同业竞争承诺涉及香港心脉、维尔京心脉、微创医疗、微创投资[99] - 解决关联交易承诺涉及香港心脉、维尔京心脉、微创医疗、微创投资[99] - 股权激励计划有效期最长为84个月[100] - 2021年限制性股票激励计划已实施[101] - 所有承诺事项均按时履行且无未完成情况[99][100] - 控股股东承诺上市后36个月内不转让或委托他人管理所持首次公开发行前股份[102] - 控股股东承诺锁定期满后2年内减持价格不低于发行价[102] - 上市后6个月内股价连续20日或期末收盘价低于

财务表现 - 2025年上半年营业收入7.14亿元 同比下降9.24% [1] - 净利润3.15亿元 同比下降22.03% [1] 股东回报 - 拟向全体股东每10股派发现金红利13元（含税） [1] - 拟派发现金红利总额1.57亿元（含税） [1] - 现金分红和回购金额合计2.37亿元 占上半年净利润比例75.26% [1]

证券代码：688016 证券简称：心脉医疗 公告编号：2025-032 上海微创心脉医疗科技（集团）股份有限公司 关于 2025 年半年度募集资金存放与实际使用情况专 项报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 根据中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）印发的《上市公 司募集资金监管规则》（证监会公告[2025]10号）、《上海证券交易所科创板上 市公司自律监管指引第1号——规范运作》等相关法律法规的规定及要求，上海 微创心脉医疗科技（集团）股份有限公司（以下简称"公司"、"本公司"或"心脉 医疗"）董事会将公司2025年半年度募集资金存放与实际使用情况专项说明如下： 一、募集资金基本情况 （一）实际募集资金情况 1、2019年首次公开发行股票 根据上海微创心脉医疗科技（集团）股份有限公司2019年3月12日召开的第 一届董事会第三次会议决议和2019年3月27日召开的2019年第一次临时股东大会 决议，并于2019年7月2日经中国证券监督管理委员会《关于同意上海微创心脉医 疗科技股份有限公司首次公开 ...

上海微创心脉医疗科技（集团）股份有限公司 关于 2025 年度"提质增效重回报"行动方案的半年 度评估报告 为贯彻中央经济工作会议、中央金融工作会议精神，践行"以投资者为本" 的上市公司发展理念，推动上海微创心脉医疗科技（集团）股份有限公司（以下 简称"公司"）持续优化经营、规范治理和积极回报投资者，大力提高公司质量， 助力信心提振、资本市场稳定和经济高质量发展，基于对公司未来发展前景的信 心、对公司价值的认可和切实履行社会责任，公司于 2025 年 3 月 29 日发布了 《2025 年度"提质增效重回报"专项行动方案》，以进一步提升公司经营效率， 强化市场竞争力，保障投资者权益，稳定股价，树立良好的资本市场形象。现对 公司 2025 年度"提质增效重回报"行动方案半年度实施情况及效果进行评估总结， 具体如下： 一、聚焦主动脉及外周血管介入领域，巩固提升核心竞争力 报告期内，公司实现营业总收入 71,442.98 万元，比上年同期下降 9.24%； 营业成本 22,013.40 万元，比上年同期增长 19.37%；销售费用、管理费用与上年 同期相比分别增加了 53.68%、32.00%，主要由于收购整合 L ...

证券代码：688016 证券简称：心脉医疗 公告编号：2025-035 上海微创心脉医疗科技（集团）股份有限公司 关于参加 2025 年半年度科创板医疗器械及医疗设备 行业集体业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络文字互动 投资者可于 2025 年 09 月 10 日 （星期三） 至 09 月 16 日 （星期二） 16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮 箱 irm@endovastec.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问 题进行回答。 上海微创心脉医疗科技（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 8 月 27 日发布公司 2025 年半年度报告，为便于广大投资者更全面深入 地了解公司 2025 年半年度经营成果、财务状况，公司计划于 2025 年 09 月 17 日 （星期三） 15:00-17:00 参与 2025 年 ...

公司治理 - 2025年8月26日召开第三届董事会第八次会议和第三届监事会第七次会议，审议通过取消监事会、修订《公司章程》及修订新增部分管理制度议案[1] - 取消监事会等相关议案需提交2025年第一次临时股东大会审议[1] - 拟修订《公司章程》，修订需2025年第一次临时股东大会审议通过后实施[4] - 拟修订及新增27项公司管理制度，部分需股东大会、部分董事会审议通过后生效[5][6] 股份与股东 - 公司已发行股份总数为12326.2117万股，均为普通股，每股面值人民币1元[9] - 发起人、公开发行股份前已发行股份、董事等高管转让股份有时间和比例限制[11] - 连续180日以上单独或合计持有公司3%以上股份的股东可查阅公司会计账簿、会计凭证[11][12] - 持有公司5%以上有表决权股份的股东质押股份，应自事实发生当日向公司书面报告[14] 股东会与董事会 - 股东会是公司权力机构，有多项职权，部分重大事项需特别决议通过[17][26] - 董事会由7 - 9名董事组成，各专业委员会有人员构成要求[34][36][42] - 代表1/10以上表决权的股东等可提议召开董事会临时会议[37][38] - 有关联关系的董事对相关决议行使表决权有规定[38] 监事会 - 监事会由3名监事组成，每6个月至少召开一次会议，决议需经半数以上监事通过[45] 财务与利润分配 - 公司在会计年度结束之日起4个月内披露年度报告，上半年结束之日起2个月内披露中期报告[46] - 公司分配当年税后利润时，提取利润的10%列入法定公积金[47] - 公司每年以现金方式分配的利润不少于当年度可分配利润的20%[48][51] - 公司董事会可根据实际经营状况提议中期现金分配[49][52] 其他 - 法定代表人辞任，公司将在30日内确定新法定代表人[9] - 公司财务资助累计总额不得超过已发行股本总额的10%，董事会决议需全体董事2/3以上通过[10] - 公司增加资本方式包括公开发行股份等多种[10] - 公司不得收购本公司股份，特定6种情形除外[10] - 单笔担保额超过公司最近一期经审计净资产10%等多种担保情形需经股东大会审批[18] - 交易涉及多项指标达到一定比例需提交股东会或董事会审议[19][35] - 公司合并支付价款不超过本公司净资产10%时，可不经股东会决议，但需董事会决议[55] - 公司作出合并、分立、减资决议后，需通知债权人并公告，债权人有相应权利[55] - 持有公司全部股东表决权10%以上的股东，在公司经营管理严重困难时可请求法院解散公司[56] - 公司章程修改须经出席股东会会议的股东所持表决权的2/3以上通过[57][58]

股价表现与交易数据 - 2025年8月25日收盘价119.19元人民币，单日下跌1.58% [1] - 换手率3.49%，成交量4.30万手，成交金额5.11亿元人民币 [1] - 主力资金净流出5223.39万元人民币，占成交额10.21%，其中超大单净流出7168.84万元人民币（占比14.02%），大单净流入1945.45万元人民币（占比3.8%） [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出2930.80万元人民币，占成交额5.73% [1] - 小单资金净流入2292.59万元人民币，占成交额4.48% [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入3.32亿元人民币，同比减少7.23% [1] - 归属净利润1.30亿元人民币，同比减少29.66%，扣非净利润1.22亿元人民币，同比减少31.27% [1] - 流动比率6.284，速动比率5.773，资产负债率13.00% [1] 公司基本信息 - 成立于2012年，位于上海市，主要从事研究和试验发展业务 [1] - 注册资本12326.2117万元人民币，实缴资本5397.8147万元人民币 [1] - 法定代表人朱清 [1] 企业投资与知识产权 - 对外投资5家企业，参与招投标项目355次 [2] - 拥有商标信息41条，专利信息202条，行政许可160个 [2]

股价与估值表现 - 8月25日收盘价119.19元 下跌1.58% 滚动市盈率32.83倍 总市值146.92亿元 [1] - 行业市盈率平均55.91倍 行业中值40.36倍 公司市盈率排名行业第62位 [1][3] - 市净率3.82倍 低于行业平均5.16倍但高于行业中值2.97倍 [3] 机构持仓情况 - 2025年一季报显示6家机构持仓 包括5家基金和1家券商 [1] - 合计持股32.58万股 持股市值0.29亿元 [1] 主营业务与产品 - 主营主动脉及外周血管介入医疗器械的研发、生产和销售 [2] - 主要产品包括胸主动脉覆膜支架系统、腹主动脉覆膜支架系统、术中支架类、球囊类、支架类 [2] 荣誉与资质 - 公司获上海市政府质量金奖、科创板公司价值30强、中国A股上市公司成长力年度企业 [2] - 子公司鸿脉、蓝脉、拓脉获评科技型中小企业 蓝脉获高新技术企业认定和张江年度新锐企业 [2] - Castor分支型胸主动脉覆膜支架进入中国专利金奖预获奖项目 静脉支架入选上海市新优药械产品目录 [2] - 5个项目获评浦东职工科技创新项目 多位高管入选明珠领军人才和明珠工程师 [2] 财务业绩表现 - 2025年一季报营业收入3.32亿元 同比下降7.23% [2] - 净利润1.30亿元 同比下降29.66% [2] - 销售毛利率69.61% [2] 同业估值比较 - 市盈率低于九安医疗11.75倍、英科医疗16.04倍、新华医疗16.21倍等同业公司 [3] - 总市值146.92亿元 在披露数据的12家同业公司中处于中等水平 [3]

行业投资评级 - 医药生物行业评级为增持（维持）[5] 核心观点 - 创新药械产业链龙头及新锐企业半年报业绩预喜，包括恒瑞医药、药明生物、中国生物制药、翰森制药等[1][7] - 坚定看好创新药出海投资主线，多款国产创新药大单品海外临床开发取得进展[7][13] - 政策端支持明确，国务院总理调研生物医药产业时强调加大高质量科技供给和政策支持[7][15] - 大型外资机构大额增持国内成长期创新药优质标的，如和誉-B获Allianz SE增持、基石药业获GIC Private Limited增持[7][13] - 医药板块2025年初至今收益率26.33%，跑赢沪深300指数15.07个百分点[10][18] 行业表现与估值 - 本周沪深300上涨4.18%，医药生物上涨1.05%，在31个一级子行业中排名第29位[6][10][18] - 子板块表现：中药上涨2.86%、医疗器械上涨2.37%、生物制品上涨2.22%、医药商业上涨1.93%、化学制药上涨0.29%，医疗服务下跌1.58%[6][10][18] - 以2025年盈利预测估值计算，医药板块估值26.2倍PE，相对全部A股（扣除金融板块）溢价率为32.5%[10][21] - 以TTM估值法计算，医药板块估值31.5倍PE，低于历史平均水平35.0倍PE[10][21] 细分赛道推荐 - 大单品二代IO赛道：关注信达生物、博安生物、上海谊众、嘉和生物、康方生物、三生制药等[8][13] - 大单品GLP-1赛道：司美格鲁肽获FDA批准治疗MASH，关注华东药业、歌礼制药、众生药业、联邦制药、福瑞股份等[8][13] - 小核酸赛道：舶望制药拟赴港IPO，关注悦康药业、前沿生物、成都先导、圣诺医药-B等[8][13] - invivo CART赛道：吉利德旗下Kite以3.5亿美元收购Interius BioTherapeutics，关注云顶新耀、思路迪医药股份、百利天恒等[8][13] - AD赛道：FDA批准首款AD血液检测，关注诺唯赞、先声药业等[8][13] - 创新医疗器械：包括脑机接口、高值耗材等，关注微创医疗、赛诺医疗、启明医疗、百心安、心玮医疗、心脉医疗、南微医学等[8][13] - 创新药上游：CRO/CDMO（药明康德、药明生物、药明合联等）、GLP-1产业链（ST诺泰、圣诺生物）、二代IO龙头核心客户（奥浦迈）[8][13] 重点公司业绩与动态 - 先声药业2025年上半年营业收入35.85亿元，同比增长15.14%；归母净利润6.04亿元，同比增长32.2%[31] - 百普赛斯2025年上半年营业收入3.87亿元，同比增长29.38%；归母净利润0.84亿元，同比增长47.81%[31] - 丽珠集团2025年上半年营业收入62.72亿元，同比减少0.17%；归母净利润12.81亿元，同比增长9.40%[31] - 特宝生物2025年上半年营业收入15.11亿元，同比增长26.96%；归母净利润4.28亿元，同比增长40.60%[31] - 翰森制药2025年上半年营业收入74.34亿元，同比增长14.3%[31] - 荣昌生物与参天中国达成RC28-E注射液授权协议，首付款2.5亿元，潜在里程碑付款最高10.45亿元[31] 市场资金动向 - 创新药械行情扩散至疫苗、中药、CXO企业及创新药相关诊断设备公司，尤其是代谢领域[6][13] - 科创板医药生物行业申报企业共5家，其中注册生效1家、提交注册2家、已问询2家[16][17]

融资交易情况 - 8月22日融资买入额0.29亿元 居沪深两市第893位 [1] - 当日融资偿还额0.27亿元 实现净买入227.70万元 [1] - 最近三个交易日（20日-22日）融资买入额分别为0.44亿元、0.29亿元和0.29亿元 [1] 融券交易情况 - 当日融券卖出0.00万股 融券净买入0.02万股 [2]