证券代码：688032 证券简称：禾迈股份 公告编号：2024-049 杭州禾迈电力电子股份有限公司 第二届董事会第十六次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 杭州禾迈电力电子股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第十 六次会议于2024年10月10日在公司六楼会议室召开，会议通知于2024年10月5 日以通讯方式送达至全体董事。本次会议应到董事9人，实到董事9人，公司监 事、高级管理人员列席本次会议。会议由董事长邵建雄先生主持。会议的召集 和召开程序符合《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）和《杭 州禾迈电力电子股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）等相关规 定，会议形成的决议合法、有效。 二、董事会会议审议情况 与会董事对本次会议议案进行了审议，并表决通过了以下事项： （一）审议通过了《关于拟参与设立创业投资基金暨关联交易的议案》 董事会同意公司本次参与设立创业投资基金暨关联交易事项，该事项符合公 司长期发展战略，有利于提升公司核心竞争力和整体价 ...

证券代码：688032 证券简称：禾迈股份 公告编号：2024-048 杭州禾迈电力电子股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7号——回购股份》等相关规定，在回购股份期间，上市公司应当在每个月的前3 个交易日内公告截至上月末的回购进展情况。现将公司回购股份的进展情况公告 如下： 2024年9月，公司未回购股份。截至2024年9月30日，公司通过上海证券交易所 交易系统以集中竞价交易方式累计回购公司股份合计10,000股，占公司总股本 123,763,023股的比例为0.0081%，回购成交的最高价为134.92元/股，最低价为 132.28元/股，支付的资金总额为人民币1,336,420.11元（不含印花税、交易佣金 等交易费用）。 上述回购股份符合法律法规的规定及公司的回购股份方案。 三、 其他事项 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2024/7/30 | | --- | - ...

中信证券股份有限公司 关于杭州禾迈电力电子股份有限公司 2024 年半年度持续督导跟踪报告 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐人"）作为杭州禾 迈电力电子股份有限公司（以下简称"禾迈股份"或"公司"或"上市公司"） 首次公开发行股票并在科创板上市的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理 办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，中信证券履行持续 督导职责，并出具本持续督导半年度跟踪报告。 本报告不构成对上市公司的任何投资建议，保荐机构提醒投资者认真阅读上 市公司半年度等信息披露文件。 一、持续督导工作概述 1、保荐人制定了持续督导工作制度，制定了相应的工作计划，明确了现场 检查的工作要求。 2、保荐人已与公司签订保荐协议，该协议已明确了双方在持续督导期间的 权利义务，并报上海证券交易所备案。 3、本持续督导期间，保荐人通过与公司的日常沟通、现场回访等方式开展 持续督导工作，并于 2024 年 8 月 21 日、8 月 26 日、8 月 27 日对公司进行了现 场检查。 4、本持续督导期间，保荐人根据相关法规和规范性文件的要求履行持续督 导职责，具体内容包括： （1）查阅公司章程、三 ...

报告公司投资评级 - 报告给予禾迈股份"买入(维持)"投资评级[2] 报告的核心观点 二季度业绩环比高增 - 2024H1公司实现营业收入9.08亿元,同比下降14.78%;实现归母净利润1.88亿元,同比下降46.16%[2] - 2024Q2公司实现营业收入5.76亿元,同比增长18.90%,环比增长73.91%;实现归母净利润1.20亿元,同比下降30.11%,环比增长78.78%[2] 微逆出货及营收下滑主要系欧洲市场库存压力较大,但Q2出货情况已较Q1环比提升 - 光伏逆变器领域,2024H1公司微逆及监控设备实现收入7.49亿元,同比下降15.21%,毛利率为53.22%,较去年全年提升2.90pct,其中微逆、监控设备销量分别为61.42、14.44万台,分别同比变动-31%、43%[2] 储能业务快速成长,欧洲阳台市场前景可期 - 储能领域,2024H1公司储能系统实现收入1.37亿元,同比增长59.73%,毛利率为17.02%,较去年全年提升0.42pct[2] - 公司推出全球首款AC耦合微储新品——MS Micro Storage(MS-A2系列),100%兼容所有微逆且具备离网模式,为已配备阳台光伏系统的用户加配储能带来极大便利,阳台微储有望成为公司新的收入增长点[2] 盈利预测 - 预测公司2024-2026年收入分别为25.28、41.27、54.59亿元,EPS分别为4.47、6.44、8.61元,当前股价对应PE分别为27.8、19.3、14.4倍[2][4]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 上半年微逆出货同比下滑,毛利率维持高位 [3] - 微逆产品矩阵不断完善,品牌建设持续推进 [3] - 储能业务持续放量,贡献重要业绩增量 [3] - 考虑到微逆行业长期的增长空间,维持"买入"评级 [3] 利润表分析 - 2024-2026年公司预计实现归母净利润5.85/7.76/9.96亿元 [4] - 2024-2026年公司预计EPS为4.72/6.27/8.05元 [4] - 2024-2026年公司预计ROE为8.78%/10.94%/13.04% [4] 资产负债表分析 - 2024-2026年公司预计总资产为8,039/8,994/9,960百万元 [8] - 2024-2026年公司预计总负债为1,376/1,896/2,319百万元 [8] - 2024-2026年公司预计归属母公司权益为6,662/7,097/7,639百万元 [8] 现金流量分析 - 2024-2026年公司预计经营活动现金流为543/647/734百万元 [8] - 2024-2026年公司预计投资活动现金流为-340/-325/-300百万元 [8] - 2024-2026年公司预计融资活动现金流为-95/-232/-343百万元 [8]

杭州禾迈电力电子股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2024/7/30 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 待董事会审议通过后 个月 12 | | 预计回购金额 | 万元~20,000 万元 10,000 | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 □用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 累计已回购股数 | 万股 1 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.0081% | | 累计已回购金额 | 元 1,336,420.11 | | 实际回购价格区间 | 元/股~134.92 元/股 132.28 | 一、 回购股份的基本情况 公司于2024年7月29日召开第二届董事会第十三次会议，审议通过了《关于以 集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，同意公司使用超募资金以集中竞价 交易方式回购公司股份，用于员工持股计划或股权激励。本次拟 ...

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"推荐"(维持) [1] 报告的核心观点 微逆出货环比高增 - 2024H1公司微型逆变器及监控设备实现营收7.49亿元,同比小幅下降主要系去年上半年行业景气基数较高;毛利率为53.22%,继续维持高盈利水平 [2][3] - 2024H1公司微型逆变器销量约61.42万台,监控设备销量约为14.44万台;其中二季度微逆出货约38万台,环比+67% [3] - 二季度微逆出货环比大幅增长主要系德国800W阳台政策落地以及巴西区域降息等因素驱动 [3] 不断推出新品,完善产品矩阵 - 公司推出了全球首款功率高达5000W的微型逆变器MiT,质保可达25年,可消除高压直流拉弧的风险,为客户提供性价比更高的解决方案 [3] - 公司推出了全球首款AC耦合微型储能新品MS-A2系列,可100%兼容所有微逆且具备离网模式,为已经配备阳台光伏系统的用户带来极大便利 [3] 期间费用率环比大幅下降 - 2024Q2公司期间费用率为23.36%,环比-9.17pct,主要系公司出货量增加明显,规模效应下摊薄费用率 [3] 财务预测 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为6.68/8.28/10.82亿元 [4] - 当前市值对应2025年25x PE,给予目标价167元 [3]

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司业绩符合预期,环比改善显著 [1] - 单季度费用管控能力改善,净利率环比提升 [2] - 产品矩阵持续完善,光储并进打开成长天花板 [3] - 预计公司 24-26 年营收和净利润将持续增长 [3] 公司投资亮点 微逆和监控设备 - 24H1 微逆和监控设备实现收入 7.49 亿元,毛利率为 53.22% [3] - 推出全球首款 5000W 微型逆变器 MiT,有助于打开工商业市场 [3] 储能业务 - 24H1 储能业务实现收入 1.37 亿元,毛利率为 17.02% [3] - 推出全球首款AC耦合微型储能新品MSMicroStorage,为用户带来便利 [3] 财务数据总结 - 预计公司 24-26 年营收分别为 25.44/37.43/48.51 亿元,归母净利润分别为 6.01/8.43/10.72 亿元 [3] - 对应 PE 分别 27x/19x/15x [3]

活动基本信息 - 活动类别为路演活动 [1] - 参与单位有东吴证券、天风证券、中信证券等200余人 [1] - 活动时间为2024年8月29日 [1] - 活动地点为现场会议、电话会议 [1] - 上市公司接待人员有总经理、董事杨波，财务总监李鑫媛，董事会秘书梁君临 [1] 公司2024年上半年经营情况 - 实现营业收入90,750万元 [3] - 归属于上市公司股东的净利润18,762万元 [3] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润18,479万元 [3] - 基本每股收益1.52元/股 [3] 问答环节 微型逆变器相关 - 2024年上半年微型逆变器及监控设备销售收74,905万元，微型逆变器销量约61.42万台，监控设备销量约14.44万台，二季度出货比一季度提升，对未来市占率提升乐观 [3] 销售地区 - 欧洲销售量主要集中在西欧地区 [3] 微逆毛利率及价格 - 目前微逆产品毛利率保持稳定，长远看若产品进入红海毛利率会下降，公司将提升产品力等力争保持较好毛利率 [3] 新上市微型储能逆变器 - 新推出的AC耦合微型储能新品MS Micro Storage（MS - A2系列）市场反响良好，能100%兼容所有微逆且具备离网模式，安装只需3秒，可实现动态电价调节，公司会大力推广并扩大产品线，让阳台微储成新收入增长点 [3][4] 产品未来布局 - 坚持全球化发展战略，夯实海外市场同时积极布局国内市场，实现国内外同步发展；形成光伏储能互补产品体系，优化光伏产品线，加大储能产品研发，覆盖小中大功率需求 [4] 研发费用增长原因 - 研发人员持续增长，产品矩阵持续完善，公司坚持以技术创新为核心发展动力 [4] 其他说明 - 本次活动不涉及应当披露重大信息 [4]

| 回购方案首次披露日 | 2024/7/30 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 待董事会审议通过后 12 个月 | | 预计回购金额 | 万元~20,000 万元 10,000 | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 □用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 累计已回购股数 | 万股 1 | | 累计已回购股数占总股本比 | 0.0081% | | 例 | | | 累计已回购金额 | 1,336,420.11 元 | | 实际回购价格区间 | 132.28 元/股~134.92 元/股 | 一、 回购股份的基本情况 关于以集中竞价交易方式首次回购公司股份的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 证券代码：688032 证券简称：禾迈股份 公告编号：2024-046 杭州禾迈电力电子股份有限公司 2024年8月30日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式进行 首次回购公司股份合计10,000股，占公司总股本 ...