报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司发布2024年限制性股票激励计划和2024年员工持股计划,彰显管理层信心 [2] - 限制性股票激励计划授予173.64万股,占总股本1.4%,授予价格86.99元/股,考核年度为2025-2027年,未来营收目标增速较高 [2] - 员工持股计划参与人数不超过25人,总额不超过6911万元,总股数不超过79万股,占比0.64%,受让价格86.99元/股 [2] - 考虑欧洲放假及库存影响,下调2024-2026年盈利预测,预计归母净利润分别为5.8/8.1/10.6亿元,同比增长13%/40%/30% [2] 公司财务数据总结 - 2023-2026年营业收入分别为2026/2390/3701/5130百万元,同比增长31.86%/17.98%/54.84%/38.62% [8] - 2023-2026年归母净利润分别为512/581/812/1058百万元,同比增长-3.89%/13.41%/39.81%/30.38% [8] - 2023-2026年毛利率分别为44.03%/42.47%/39.54%/38.16% [8] - 2023-2026年ROE分别为8.03%/7.93%/9.46%/10.54% [9] - 2023-2026年资产负债率分别为11.74%/15.21%/16.92%/20.76% [9]

投资信息 - 公司拟以1.2亿元自有资金参与设立创投基金，占拟募集金额3亿元的40%[2][10] - 创投基金拟募集规模3亿元，存续期7年，投资期4年[12] - 投资期管理费按年费率2%计算，退出期按年费率1%计算[22] - 返还合伙人实缴出资后，支付有限合伙人门槛收益至年度8%单利[22][23] - 分配超额收益时，80%给有限合伙人，20%给普通合伙人[23] 合伙人情况 - 北京有天私募基金管理有限公司作为普通合伙人，出资100万元，占比0.33%[13] - 杭州智渊企业管理合伙企业作为有限合伙人，出资1400万元，占比4.67%[13] - 其他合伙人作为有限合伙人，出资1.65亿元，占比55%[13] 投资方向 - 创投基金重点投资新能源、半导体，关注战略新兴行业[2][12] 审批情况 - 2024年10月10日董事会、监事会审议通过关联交易议案[34][35] 风险提示 - 本次合作投资存在文件签署、募资、投资运作等不确定性[5][6][37] 关联交易 - 本次投资构成关联交易，不构成重大资产重组，需股东大会审议[3][4][10] - 过去12个月内公司关联交易未占最近一期经审计总资产或市值1%以上，且未超3000万元[10]

股东大会信息 - 2024年第三次临时股东大会10月28日14点在杭州召开[3] - 网络投票10月28日进行，交易系统和互联网投票时间不同[3][5] - 本次股东大会审议7项议案，含设基金、激励计划等[6] 议案相关 - 议案2、3、4为特别决议议案[7] - 议案1 - 7对中小投资者单独计票[7] - 议案1关联股东杭开控股等回避表决[7] 登记信息 - 股权登记日为2024年10月23日[12] - 现场登记10月25日9:00 - 17:00，邮件信函须17:00前送达[17] 联系方式 - 公司联系电话0571 - 28060318，邮箱dongmiban@hoymiles.com[18]

员工持股计划基本信息 - 参加人数不超过25人（不含预留等人员），高级管理人员2人[11][29] - 筹集资金总额不超过69,113,381.02元，自筹不超27,645,352.41元，激励基金不超41,468,028.61元[12][35] - 股票来源为回购专用证券账户，数量上限794,498股，占总股本0.64%[13][36][41] - 受让价格86.99元/股[14][39] - 存续期120个月，届满前可延长[43] 解锁安排 - 首次授予分三期解锁，比例30%、30%、40%，时点为过户12、24、36个月[14][44] - 各批次锁定期满6个月内不分配已解锁权益[45] 考核目标 - 2025年营收不低于28亿元，2025 - 2026年累计不低于66亿元，2025 - 2027年累计不低于115亿元[46] - 个人绩效S/A/B解锁100%，C/D解锁0%[47] 管理与决策 - 采用自行或委托第三方管理，最高权力机构为持有人会议[52] - 持有人会议提前3日书面通知，紧急可口头[55][56] - 议案经出席持有人50%以上份额同意通过（特殊2/3以上）[57] - 管理委员会3人，任期为存续期[58] 其他 - 2023年3月拟回购，截至2024年3月累计回购369,373股，支付172,433,329.38元[37] - 2025 - 2027年股份支付费用合计3358.29万元[82] - 标的股价171.31元（2024年10月10日收盘价）[81]

员工持股计划人员构成 - 参加本次持股计划总人数不超过25人（不含预留授予人员及未来拟再分配人员），高级管理人员2人[19][68] - 核心管理人员及核心技术（业务）骨干不超过23人[20] 员工持股计划份额分配 - 财务总监和董秘持有份数上限各占员工持股计划的2.98%[20] - 核心管理人员及骨干持有份数占员工持股计划的74.03%[20] - 预留份额份数占员工持股计划的20%[20] 员工持股计划资金与股票 - 筹集资金总额不超69,113,381.02元，员工自筹不超27,645,352.41元，公司计提专项激励基金不超41,468,028.61元[24][68] - 股票来源为公司回购专用证券账户，受让股票数量上限为794,498股[25] - 截至2024年3月19日，公司累计回购股份369,373股，占总股本0.44%，支付资金172,433,329.38元[26] - 受让股票价格为86.99元/股[29][77] 员工持股计划时间安排 - 存续期为120个月，届满前经相关同意可延长[33][69][70][76] - 首次授予部分分三期解锁，比例分别为30%、30%、40%[34][76] 员工持股计划考核目标 - 2025年营收不低于28亿元，2025 - 2026年累计不低于66亿元，2025 - 2027年累计不低于114亿元[37] 员工持股计划会议规则 - 持有人会议召开需提前3日书面通知，紧急情况可口头通知[44] - 议案经出席持有人所持50%以上（不含50%）份额同意视为表决通过，特殊约定除外[44] - 单独或合计持有50%以上份额的持有人可提交临时提案和提议召开临时会议[45] - 应有合计持有50%以上份额的持有人出席方可举行[45] 员工持股计划管理委员会 - 由3名委员组成，设主任1人，委员任期为存续期[46] - 不定期会议需提前2日通知全体委员[47] - 代表30%以上份额的持有人、1/3以上委员可提议召开临时会议，主任应在5日内召集和主持[47] 员工持股计划其他规定 - 采用公司自行管理或委托第三方管理方式，最高管理权力机构为持有人会议[40] - 董事会负责拟定和修改草案，在股东大会授权范围内办理相关事宜[41] - 资产独立于公司固有财产，公司不得侵占、挪用或混同[51] - 变更须经出席持有人会议的持有人所持50%以上份额同意，并经董事会审议通过[54] - 存续期满自行终止，也可提前终止或延长，提前终止或延长需经相关同意[55] - 若解锁时股价连续六个月低于受让价格，公司有权提前终止，按原始出资额返还持有人[55] - 管理委员会应于终止日后30个工作日内完成清算并按份额分配财产，特殊情形可适当延后[57] - 存续期内，每个会计年度有收益时可分配，按持有人份额比例分配[57][58][59] - 持有人按出资份额享有资产收益权，放弃表决权，享有除表决权外其他股东权利[57] - 锁定期内，持有人不得要求分配权益，新取得股份一并锁定[58] - 锁定期结束后，管理委员会决定是否出售股票、划转账户及分配收益[58] - 实施尚需公司股东大会审议批准[82]

证券代码：688032 证券简称：禾迈股份 杭州禾迈电力电子股份有限公司 2024 年员工持股计划管理办法 第一章 总则 第一条 为规范杭州禾迈电力电子股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年 员工持股计划（以下简称"员工持股计划"）的实施，根据《中华人民共和国公司 法》《中华人民共和国证券法》《中国证监会关于上市公司实施员工持股计划试 点的指导意见》（以下简称"《指导意见》"）《上海证券交易所科创板上市公司 自律监管指引第 1 号——规范运作》（以下简称《"自律监管指引第 1 号》"）等 相关法律、行政法规、规章、规范性文件和《公司章程》、《杭州禾迈电力电子 股份有限公司 2024 年员工持股计划（草案）》之规定，特制定《杭州禾迈电力电 子股份有限公司 2024 年员工持股计划管理办法》（以下简称"本办法"）。 第二章 员工持股计划的制定 第二条 员工持股计划的基本原则 （一）依法合规原则 公司实施员工持股计划，严格按照法律、行政法规的规定履行程序，真实、 准确、完整、及时地实施信息披露。任何人不得利用员工持股计划进行内幕交易、 操纵证券市场等证券欺诈行为。 （二）自愿参与原则 公司实施员工持股计划遵循 ...

二〇二四年十月 声明 本公司及董事会全体成员保证本次员工持股计划内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：688032 证券简称：禾迈股份 杭州禾迈电力电子股份有限公司 2024 年员工持股计划 （草案）摘要 2、本次员工持股计划遵循公司自主决定、员工自愿参加的原则，不存在摊派、强 行分配等强制员工参加本持股计划的情形。 1 3、本次员工持股计划的参与对象主要为公司（含控股子公司，下同）高级管理人 员、核心管理人员及核心技术（业务）骨干。参加本次持股计划的总人数不超过25人， 其中高级管理人员共2人，具体参加人数根据员工实际缴款情况确定。公司董事会可 根据员工变动等情况对参与持股计划的员工名单和分配进行调整。 风险提示 1、公司2024年员工持股计划须经公司股东大会批准通过后方可实施，本次员工 持股计划能否获得公司股东大会批准，存在不确定性。 2、有关本次员工持股计划的具体资金来源、出资比例、实施方案等初步结果，能 否完成实施，存在不确定性。 3、若员工认购资金不足，本次员工持股计划存在低于预计规模的风险。 4、公司后续将根据规定披露相关进展情况，敬请广大投资者谨慎决策，注意投 ...

股权激励资格 - 公司不存在禁止实施股权激励计划的情形[1] - 公司具备实施股权激励计划的主体资格[2] - 激励对象主体资格合法有效[3] 激励对象规定 - 激励对象不包括独立董事、监事等特定人员[3] 流程与公示 - 激励对象名单公示期不少于10天[3] - 监事会将在股东大会审议前5日披露审核及公示说明[3] 计划合规性 - 《激励计划（草案）》制定、审议流程和内容合规[3] 其他要点 - 公司无向激励对象提供财务资助的计划[4] - 实施激励计划有利于公司长远发展[4]

限制性股票授予情况 - 公司拟授予173.64万股限制性股票，占公司股本总额12376.3023万股的1.40%[2][6] - 首次授予138.91万股，占公司股本总额的1.12%，占授予权益总额的80.00%[2][6] - 预留34.73万股，占公司股本总额的0.28%，占授予权益总额的20.00%[2][6] - 首次授予激励对象共185人，占截至2024年6月30日员工总数1587人的11.66%[8] 激励对象分类及获授情况 - 第一类激励对象80人，获授55.23万股，占授出权益数量的31.81%，占公司股本总额的0.45%[10] - 第二类激励对象105人，获授83.68万股，占授出权益数量的48.19%，占公司股本总额的0.68%[10] 激励计划规则 - 公司全部在有效期内激励计划涉及标的股票总数累计不超股本总额20%[6][10] - 任何一名激励对象获授公司股票累计不超股本总额1%[6][10] - 激励计划有效期最长不超过72个月[13] 归属权益比例 - 第一类激励对象各归属期归属权益数量占首次授予权益总量比例分别为30%、30%、40%[15] - 第二类激励对象各归属期归属权益数量占首次授予权益总量比例分别为30%、30%、40%[16] - 预留授予的限制性股票各归属期归属权益数量占预留授予权益总量比例分别为30%、30%、40%[16] 授予价格 - 首次授予限制性股票的授予价格为86.99元/股[20] - 授予价格占草案公告前1个交易日公司股票交易均价的50.00%[20] - 授予价格占草案公告前20个交易日公司股票交易均价的59.28%[20] - 授予价格占草案公告前60个交易日公司股票交易均价的65.08%[20] - 授予价格占草案公告前120个交易日公司股票交易均价的63.13%[20] 营业收入目标 - 首次授予和预留授予的限制性股票第一个归属期2025年营业收入目标均不低于28亿元[24][25] - 首次授予和预留授予的限制性股票第二个归属期2025 - 2026年营业收入累计目标均不低于66亿元[24][26] - 首次授予和预留授予的限制性股票第三个归属期2025 - 2027年营业收入累计目标均不低于115亿元[24][26] 绩效考核与归属条件 - 激励对象个人绩效考核结果为S/A/B时，个人层面归属比例为100%；为C/D时，归属比例为0%[26] - 激励对象获授的各批次限制性股票在归属前，应满足12个月以上的任职期限[24] 时间安排 - 公司对激励对象名单进行内部公示，公示期不少于10天[30] - 公司在股东大会审议激励计划前5日披露监事会对激励对象名单审核及公示情况的说明[31] - 激励计划经股东大会审议通过后，公司应在60日内授予激励对象限制性股票并完成公告，否则计划终止实施，3个月内不得再次审议[32] - 预留权益的授予对象应在激励计划经股东大会审议通过后12个月内明确，否则预留权益失效[32] 费用测算 - 2024年10月10日对首次授予的138.91万股限制性股票的公允价值进行测算，标的股价为171.31元/股[40][41] - 首次授予138.91万股限制性股票，预计摊销的总费用为12,565.35万元，2024 - 2028年预计摊销费用分别为795.48万元、4,772.90万元、3,953.81万元、2,197.23万元、845.94万元[41] 其他规定 - 公司不为激励对象获取限制性股票提供财务资助[44] - 公司按规定履行限制性股票激励计划申报和信息披露义务[44] - 公司与激励对象争议或纠纷60日内未协商解决可向法院诉讼[46] - 公司最近一个会计年度财报或内控被出具否定或无法表示意见审计报告，激励计划终止[47] - 公司上市后最近36个月内未按规定进行利润分配，激励计划终止[47]

投资信息 - 公司拟以12000万元自有资金参与设立30000万元创投基金，占比40%[2] - 创投基金存续期七年，投资期四年[8][9][10] - 基金主要投资半导体、新能源等非公开交易企业股权[16][18] 合伙人情况 - 有天基金为普通合伙人，出资100万元，占0.33%[11] - 禾迈股份等为有限合伙人，分别有不同出资比例和金额[11] 管理与收益 - 投资期管理费2%，退出期1%[22][23] - 基金收益先返出资，再付门槛收益，超额收益有限合伙人分80%[24] 审批情况 - 2024年10月10日董事会等多部门审议通过关联交易议案[41][42][44][45] 风险提示 - 合作文件未签署、募资及投资存在不确定性[39]