绿色发展现状与政策 - 中国已构建全球最大、发展最快的可再生能源体系，建成全球最大最完整的新能源产业链，贡献全球四分之一新增绿色面积 [3] - 中国风电光伏总装机容量和森林蓄积量已提前实现2030年国家自主贡献目标，全国碳排放权交易市场覆盖全国二氧化碳排放总量60%以上 [9] - 国家发改委构建了系统完备的碳达峰碳中和"1+N"政策体系，实现全球最快新能源汽车普及 [7] - 国家市场监督管理总局发布首个系统性产品碳标识认证制度文件《产品碳足迹标识认证通用实施规则（试行）》，同步推出中国产品碳足迹标识 [12] 零碳技术与产业实践 - 2024年中国新增光伏装机2.8亿千瓦，新增风光装机3.6亿千瓦，发电5100亿千瓦时，相当于1.16亿火电装机 [19] - 北京绿色交易所完成2600余家单位开户申请，首批新登记CCER累计交易量215万吨，交易额超1.8亿元 [21] - 中国石油通过《绿色低碳发展行动计划3.0》推动新旧能源融合，万米钻探技术跻身世界前列，昆仑大模型使油气勘探效率提升超10倍 [25] - 中国石化预测全球能源消费将在2045年达峰约267.1亿吨标煤，2060年回落至252.5亿吨标煤，可再生能源占比将达51.8% [25] 企业低碳转型案例 - 台达集团大陆厂区可再生电力使用率达96%，2025年将达100%，推动"可持续AI"解决方案 [26] - 正泰集团温州仪表园区项目使生产用电平均电价从1元降至0.67元，实现"源网荷储"高效协同 [26] - 新奥泛能网预测能源转型将达千万亿级市场，未来火电占比有望降至10%以下 [27] - 京东物流部署光伏发电系统，使用新能源物流车，推出循环冷链箱，开启红树林生态修复计划 [29] 区域低碳发展成果 - 北京市万元GDP碳排放量在省级地区保持最优水平，全国81个低碳城市试点评估排名第一 [15] - 深圳市福田区2024年实现地区生产总值约6000亿元，水土保持率99.29%居深圳第一，建设全球首个"国际红树林中心" [23] 青年低碳实践趋势 - 《2025青年低碳实践报告》显示年轻人通过日常小事推动生活方式绿色变革，关注绿色标识和碳足迹 [30] - 报告发布2025年度低碳案例包括中国石油、中国石化、京东、正泰集团等18家企业 [32]

新能源微电网建设 - 段村建成"源-网-荷-储"村级微网，整合屋顶光伏、储能、充换电设施，实现100%绿电供应和终端"零碳"用能 [1] - 国网山西电力投资1642万元改造直流微电网，安装1.2兆瓦屋顶光伏并配套储能系统，形成"光储直柔"供电体系 [3] - 光伏项目每年为村集体增收60余万元，被纳入全球环境基金"中国零碳村镇促进项目"试点 [1][3] 产业升级与技术创新 - 利用废旧窑洞建设标准化养殖基地，投资760万元打造"黄土高原窑洞式肉羊养殖示范区"，实现"牧光互补"模式 [5] - 投资500万元建设10座智能化蔬菜大棚，配备自动卷帘、通风、补光及补水系统 [5] - 发展庭院经济，134户村民通过种植果蔬、养殖土鸡实现增收 [5] 基础设施现代化 - 完成11.2千米污水处理管网改造，141户采用"煤改电"清洁取暖，自来水与5G网络全覆盖 [8] - 新建3座公共厕所，户用卫生厕所普及率100%，部分厕所加装电采暖设备 [7][8] - 全村主路安装12个电子眼，道路全硬化绿化，配套廉政公园、气象监测站等公共设施 [8] 民生服务改善 - 建成公共浴室、理发室、洗衣房及老年人日间照料中心，提供便捷社区服务 [8] - 村民通过电商直播拓展农产品销售渠道，如羊肉馆结合直播带货实现家庭收入增长 [3] - 电力升级支撑家电普及，空气能取暖、电热水器等设备提升生活质量 [3][8]

北交所市场概况 - 截至2025年6月8日，北交所挂牌公司共266家，总股本370.67亿股，流通股本236.41亿股 [2] - 上周（6月2日-6月8日）北交所周成交量45.47亿股，环比减少28.37%，周成交金额993.67亿元，环比减少21.90% [2] - 北证50指数周涨1.30%至1427.06点，成分股中28只上涨，1只平盘，21只下跌，并行科技（839493）涨幅居首达19.58%，森萱医药（830946）跌幅最大为6.66% [3] 新股发行与审核动态 - 上周北交所新增1家公司提交注册（河北世昌汽车部件），1家公司上市申请获受理，无新增挂牌或申购 [5][6][9] - 截至2024年6月8日，北交所待审企业76家，其中已受理10家、已问询56家、提交注册9家，另有21家中止 [5] - 河北世昌股份拟募资1.71亿元用于新能源高压油箱项目，2024年营收5.15亿元，归母净利润6923.95万元 [8] 企业辅导进展 - 上周3家公司通过辅导验收：邦泽创科（办公电器）、天波信息（物联网终端）、英氏控股（母婴产品），三家公司2024年归母净利润分别为1.48亿元、4640.67万元、1.90亿元 [12][13][16][17] - 新增3家进入辅导期企业：英派瑞（塑料制品）、辛巴科技（光伏玻璃）、凯龙洁能（油气服务），其中辛巴科技2023年ROE达55.13% [18][19][21][24] - 2家公司提交辅导材料：能源科技（节能服务）2023年净利润10.13亿元，锐牛股份（橡胶传动件）2023年ROE 22.83% [25][26][28] 重点企业财务数据 - 森合高科拟募资4.90亿元建设贵金属提取剂项目，2024年营收6.23亿元，归母净利润1.5亿元，同比增速达167.6% [11] - 邦泽创科2024年归属净利润1.48亿元，ROE 43.30%，主营办公电器全球本地化服务 [13][14] - 英氏控股2024年营收未披露，但归母净利润1.90亿元，ROE 22.05%，主营婴幼儿营养食品及卫生用品 [17]

公司概况 - 江苏辛巴新材料科技股份有限公司成立于2018年，注册资本6177.36万元，主营光伏钢化玻璃的研发、生产及销售、光伏发电系统集成等智慧能源综合服务 [2] - 公司实际控制人为董事长、总经理荀静，直接持股71.54%，通过南通海辛投资合伙企业(有限合伙)与海安聚辛投资合伙企业(有限合伙)间接持股2.14%，合计持股72.72% [2] - 荀静出生于1989年，36岁，2012年6月毕业于常州大学国际经济与贸易专业，本科学历，2020年11月任公司董事长，2021年1月任总经理 [3][3] 股权结构 - 荀静期末持股44,195,347股，占比71.54%，期间增持5,763,747股 [3] - 副总经理徐红卫期末持股789,360股，占比1.28%，期间增持102,960股 [3] - 其他董事、监事及高管未持有公司股份 [3] 业绩表现 - 2024年公司实现营业收入8.28亿元，同比增长53.99% [4] - 归属于挂牌公司股东的净利润6629.41万元，同比增长41.59% [4] - 归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润6842.88万元，同比增长48.93% [4] 上市进展 - 公司于6月4日在江苏证监局完成IPO辅导备案，拟北交所上市，辅导机构为开源证券 [2]

零碳小屋产品特点 - 占地12平方米的灰色小屋配备休息座椅、饮料零食、充电宝和应急医用品等设施，提供便捷服务 [1] - 屋顶铺设10块1米×2米钙钛矿组件，日均发电量12-15千瓦时，配合储能系统可满足内置设备约两天用电需求 [1] - 钙钛矿材料具有弱光发电效率强、透光性好、可定制等优势，阴天发电量可达晴天的50%，实现不插电24小时运转 [1] - 模块化设计无需地基施工，底部装有4个脚轮可移动，用卡车即可整体搬运，适应偏远山区等场景 [2] 市场表现与产能规划 - 首批5台零碳小屋投放徐州热门景点，"五一"假期累计服务超3万人次，单日营业额最高超8000元 [1] - 公司计划到2030年投入市场不低于2000个零碳光伏小屋、500个零碳民宿、1000辆移动能源车 [2] - 新能源装备制造基地将于年内投产，目标形成规模化产能 [2] 应用场景与产品线扩展 - 产品线涵盖绿色文旅移动能源、绿色建筑施工移动能源、道路救援移动能源、易迁式柔性光伏发电系统四大方向 [2] - 应用场景延伸至景区营地、乡村文旅、老旧小区、施工地、应急救援等领域 [2] - 回龙窝历史文化街区的小屋配合周边设计为绿色可移动造型，展示场景适配灵活性 [2] 技术合作与行业地位 - 徐州国投集团作为新能源产业链"链主"，联合本地龙头企业共同研发 [2] - 产品吸引全国各地客商询价，显示跨区域商业化潜力 [2]

2025年5月28日，中共中央政治局委员、外交部长王毅在厦门同基里巴斯总统兼外长马茂共同主持第三 次中国—太平洋岛国外长会。会后，王毅同马茂共同会见记者并答问。有记者问及中方应对气候变化的 具体举措，王毅表示，面对全球气候变化，人类社会必须团结应对。个别大国退出《巴黎协定》，我们 对此深表遗憾。无论形势如何变化，中方支持和参与引领全球气候治理的决心不会变，积极落实气候变 化南南合作的行动不会变。王毅指出，中国对岛国在应对气候变化方面的特殊处境感同身受,多年来在 南南合作框架内，为帮助岛国提升应对气候变化能力做了大量实事。中方向太平洋岛国援助了大量节能 空调以及太阳能光伏发电系统，培训岛国应对气变人才，为岛国增强气候韧性提供了有效支撑。王毅 说，中方将发表深化同太平洋岛国应对气候变化合作倡议，承诺投入新的资金，扩大同岛国在可持续发 展领域合作。中方将在未来3年面向太平洋岛国实施100个应对气候变化"小而美"项目。中方支持岛国保 护海洋生态，应对海平面上升、海岸侵蚀、海洋灾害，愿分享早期预警技术，助力岛国防灾减灾。中方 将继续发挥中国—太平洋岛国应对气候变化中心、防灾减灾中心、应急物资储备库等合作机制作用，为 岛 ...

在新型电力负荷管理系统的调节下，企业工厂利用太阳能发电设备低碳开展日常生产工作，多发的电量 会进入负荷储备资源池作为备用，确保电量充足、供电可靠。 "现在仅厂房屋顶上的太阳能发电设备，平均每年发电量就超过2500万千瓦时。仅2024年，除我们企业 的自用外，还累计向社会提供绿电1500多万千瓦时，累计减少碳排放量14065吨。"北方重工设备动能服 务部李生刚说。 走进位于沈阳经济技术开发区的北方重工集团有限公司（以下简称北方重工），记者看到一排排光伏板 在厂房的屋顶上整齐排列，并随着太阳变换着角度，从高处俯瞰下来蔚为壮观。 这个昔日的用电大户，如今成了"发电厂"，不仅实现了清洁能源的自给自足，还能额外为社会输送"绿 电"。 拥有百年历史的北方重工可谓"中国重机工业的摇篮"，产品广泛应用于矿山、冶金、隧道工程等行业领 域，耗电量极大。"平均每年我们工业用电量能达到2200万千瓦时，每年电费支出就是一笔不小的成 本。"公司董事长孙贵臣说。 为响应"零碳产业园"的建设目标，2017年，北方重工找到国网沈阳供电公司制定新能源改造方案。经勘 察后，国网沈阳供电公司将北方重工的单向输电线路调整为双向输电，还特别搭建了光伏 ...

报告公司投资评级 - 投资评级为“买入”，维持该评级 [6] 报告的核心观点 - 终端需求平淡影响微逆销量，需静待需求修复和工商储放量；当前欧洲需求底部明确，短期4 - 5月订单有所修复，长期微逆有渗透率提升空间，带动销量增长；2025年工商储有望显著增长，带来新增长点；预计公司2025年实现利润4亿左右，对应PE为32倍 [1][9] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年公司实现收入19.93亿元，同比下降2%；归母净利3.44亿元，同比下降33%；2024Q4实现收入7.27亿元，同比增长18%，环比增长103%；归母净利0.99亿元，同比增长2%，环比增长70%；2025Q1实现收入3.36亿元，同比增长1%，环比下降54%；归母净利 - 0.1亿元，同比下降115%，环比下降111% [2][4] - 2024年微逆销售99万台，同比下降25%，监控设备23万台，预计同比基本持平；得益于高功率微逆占比提升，单台售价同比小幅提升；微逆及DTU毛利率53.5%，同比提升5.3pct；微逆及DTU欧洲收入占境外总收入63%，拉美20%，北美8%，亚太8% [9] - 2024年储能业务收入3.1亿，同比基本持平，毛利率18.9%，同比提升2.3pct；光伏发电系统收入4.0亿，同比提升157%，毛利率23.9%，同比下降30.7pct，主要因低毛利的工商业光伏发电系统收入占比增加；预计Q4确收较多，带动Q4收入环比大幅增长 [9] - 2025Q1微逆销量环比下降，但月度趋势有所改善；公司综合毛利率33.9%，预计是微逆之外业务收入占比提升所致，微逆实际毛利率预计稳定；收入规模偏小，Q1期间费用率升至40.2%，导致Q1净利率承压 [9] 财务报表预测指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|1993|2346|3071|4019| |营业成本（百万元）|1149|1303|1759|2402| |毛利（百万元）|844|1043|1312|1617| |营业利润（百万元）|355|442|626|846| |利润总额（百万元）|353|442|626|846| |净利润（百万元）|343|393|557|752| |归属于母公司所有者的净利润（百万元）|344|393|557|752| |EPS（元）|2.79|3.17|4.49|6.06| |经营活动现金流净额（百万元）|67|1365|-857|1714| |投资活动现金流净额（百万元）|-756|-125|-145|-138| |筹资活动现金流净额（百万元）|-9|736|800|500| |现金净流量（不含汇率变动影响，百万元）|-697|1975|-202|2076| |每股收益（元）|2.79|3.17|4.49|6.06| |每股经营现金流（元）|0.54|11.00|-6.91|13.82| |市盈率|40.37|31.92|22.52|16.68| |市净率|2.20|1.87|1.73|1.57| |EV/EBITDA|34.41|18.96|14.91|8.69| |总资产收益率|4.1%|4.1%|4.9%|5.8%| |净资产收益率|5.4%|5.9%|7.7%|9.4%| |净利率|17.3%|16.7%|18.1%|18.7%| |资产负债率|23.7%|29.3%|36.2%|38.7%| |总资产周转率|0.26|0.26|0.29|0.33| [14]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][4][6] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司发布2024年年报及2025年一季报，2025年一季度利润和盈利能力明显提升，储能逆变器销售增速亮眼，结合业绩、逆变器价格趋势、销售规模趋势及发电板块收入增速，维持“买入”评级 [4][6] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 公司代码为300763.SZ，市场价格为人民币55.51，板块评级为强于大市，发行股数39933万股，流通股32151万股，总市值221.67亿元，3个月日均交易额7.45亿元，主要股东王一鸣持股25.03% [2][3][4] 业绩表现 - 2024年全年营收65.42亿元，同比增长7.23%；归母净利润6.91亿元，同比减少11.32%；扣非归母净利润6.37亿元，同比减少18.94% [10] - 2025年一季度营收15.18亿元，同比增长8.65%；归母净利润1.95亿元，同比增长859.78%，环比增长773.79%；扣非归母净利润1.53亿元，同比增长1024.38%，环比增长2057.02%；综合毛利率32.07%，同比提升7.82pct，环比提升8.35pct；综合净利率12.83%，同比提升11.38pct，环比提升11.22pct [10] 业务板块情况 - 逆变器销售方面，2024年光伏逆变器销量91.29万台，同比增长22.26%；并网逆变器收入37.92亿元，同比减少6.70%，毛利率18.68%，同比下滑2.95个百分点；储能逆变器收入5.72亿元，同比增长30.37%，毛利率27.48%，同比减少9.60个百分点 [10] - 户用光伏系统及新能源电力生产板块，2024年户用光伏发电系统营业收入14.64亿元，同比增长22.65%，毛利率58.08%，同比减少1.82pct；新能源电力生产业务板块营业收入6.17亿元，同比增长110.99%，毛利率52.86%，同比减少7.17pct [10] 财务指标预测 |指标|2023年|2024年|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |主营收入(亿元)|61.01|65.42|79.13|91.43|108.14| |增长率(%)|3.6|7.2|21.0|15.5|18.3| |EBITDA(亿元)|15.55|18.21|23.64|27.20|31.58| |归母净利润(亿元)|7.79|6.91|10.50|11.90|14.92| |增长率(%)|-26.5|-11.3|51.9|13.3|25.4| |最新股本摊薄每股收益(元)|1.95|1.73|2.63|2.98|3.74| |原先股本摊薄每股收益(元)| - | - |3.44|4.19| - | |调整幅度(%)| - | - |-23.51|-28.91| - | |市盈率(倍)|28.4|32.1|21.1|18.6|14.9| |市净率(倍)|2.9|2.7|4.8|3.9|3.1| |EV/EBITDA(倍)|28.1|23.5|19.2|16.7|14.3| |每股股息 (元)|0.2|0.2|0.3|0.3|0.4| |股息率(%)|0.3|0.3|0.5|0.5|0.7| [8]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][4][6] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司发布2024年年报及2025年一季报，2025年一季度利润和盈利能力明显提升，储能逆变器销售增速亮眼，结合业绩及逆变器价格趋势调整2025 - 2027年预测每股收益，维持“买入”评级 [4][6] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 股票代码300763.SZ，市场价格为人民币55.51，板块评级“强于大市” [2] - 发行股数399330000股，流通股321510000股，总市值22167000000元，3个月日均交易额744880000元，主要股东王一鸣持股25.03% [3][4] 股价表现 - 今年至今、1个月、3个月、12个月绝对涨跌幅分别为-3.5%、14.0%、0.8%、-4.9%，相对深圳成指涨跌幅分别为-3.8%、7.8%、5.0%、-8.4% [3] 财务数据 营收与利润 - 2023 - 2027E主营收入分别为6101000000元、6542000000元、7913000000元、9143000000元、10814000000元，增长率分别为3.6%、7.2%、21.0%、15.5%、18.3% [8] - 2023 - 2027E归母净利润分别为779000000元、691000000元、1050000000元、1190000000元、1492000000元，增长率分别为-26.5%、-11.3%、51.9%、13.3%、25.4% [8] 盈利指标 - 2023 - 2027E最新股本摊薄每股收益分别为1.95元、1.73元、2.63元、2.98元、3.74元，调整幅度（2025 - 2026）为-23.51%、-28.91% [8] - 2023 - 2027E市盈率分别为28.4倍、32.1倍、21.1倍、18.6倍、14.9倍 [8] 业绩详情 - 2024年营收65.42亿元，同比增长7.23%；归母净利润6.91亿元，同比减少11.32%；扣非归母净利润6.37亿元，同比减少18.94% [10] - 2025年一季度营收15.18亿元，同比增长8.65%；归母净利润1.95亿元，同比增长859.78%，环比增长773.79%；扣非归母净利润1.53亿元，同比增长1024.38%，环比增长2057.02% [10] 业务板块 - 2024年光伏逆变器销量91.29万台，同比增长22.26%；并网逆变器收入37.92亿元，同比减少6.70%，毛利率18.68%，同比下滑2.95个百分点；储能逆变器收入5.72亿元，同比增长30.37%，毛利率27.48%，同比减少9.60个百分点 [10] - 2024年户用光伏发电系统营业收入14.64亿元，同比增长22.65%，毛利率58.08%，同比减少1.82pct；新能源电力生产业务板块营业收入6.17亿元，同比增长110.99%，毛利率52.86%，同比减少7.17pct [10]