股东减持计划 - 大股东宁波趵朴富通资产管理中心计划自2025年6月24日起三个月内减持不超过1109.3万股，占总股本3% [2] - 减持方式包括集中竞价和大宗交易 [2] - 若减持完成，朴富通持股比例将降至7.31%，仍为公司第一大股东 [4] 财务表现 - 2025年一季度营收同比增长24.23%，净利润大幅增长117.35% [4] - 经营活动现金流净额为-0.16亿元，较上年同期进一步恶化 [4] 市场反应与历史减持 - 公告次日股价盘中一度跌停，最终收跌近10% [4] - 朴富通自2020年以来累计减持超1421万股，套现约2.89亿元 [4] 行业背景与公司回应 - 功能性食品原料行业竞争加剧 [4] - 公司强调朴富通非控股股东，减持系正常市场行为，不影响公司治理及持续经营 [4]

财务表现 - 2024年公司实现营收32.40亿元（yoy+4.43%），归母净利润3.42亿元（yoy+23.59%），扣非归母净利润3.39亿元（yoy+20.80%）[1] - 2025Q1公司实现营收8.27亿元（yoy+11.31%），归母净利润1.22亿元（yoy+71.97%），扣非归母净利润1.19亿元（yoy+70.03%），经营性现金流净额1.09亿元（yoy+2660.07%）[4] - 2025Q1毛利率/归母净利率分别为41.74%/14.72%，同比+3.00/+5.19pct，销售/管理/研发/财务费用率同比-0.12/-2.23/+0.50/-0.42pct [4] 产品结构 - 2024年营养保健食品/辅酶Q10系列/维生素A系列/其他产品营收分别为19.64/7.26/2.73/2.77亿元，同比+3.67%/-1.11%/+27.17%/+6.87%[1] - 营养保健食品毛利占比55.47%，毛利率稳定；辅酶Q10系列毛利占比28.02%，毛利率同比下滑7.71pct；维生素A系列毛利占比7.17%，毛利率同比上升36.74pct[2] 产能与全球化 - 辅酶Q10产能扩至920吨/年，子公司金达威维生素2024年4月复产，美国子公司VitaBest软胶囊生产线预计2025年下半年投产[3] - 海外子公司Doctor's Best并购Activ Nutritional获Viactiv、RxSugar品牌，子公司Zipfizz研发4种新口味饮料及"YOU"系列即饮产品[3] 技术研发 - 合成生物学技术实现辅酶Q10成本创新低，2025年4月取得硫酸软骨素重组菌株发明专利，可高产量高纯度制备CSA[5] - 辅酶Q10被国家工信部认定为单项冠军产品，未来将持续开发合成生物学/生物酶/微生物发酵技术产品[5] 行业地位与展望 - 公司为全球辅酶Q10龙头（市占率50%），旗下拥有Doctor's Best、Zipfizz等国际化品牌[6] - 预计2025-2027年营收36.72/41.3/45.63亿元（yoy+13.3%/12.5%/10.5%），归母净利润4.48/5.4/6.29亿元（yoy+30.9%/20.7%/16.4%）[6]

产能建设 - 未来食品产业园计划2025年6月30日前达预定可使用状态 [1] - 广东粤海融工厂已投产，设计规划产能6万吨 [1] - 印度工厂第二条生产线已投产，产能从1.3万吨/年提至3.5万吨/年 [1] 营销渠道拓展 - 优化产品结构，围绕市场需求研发创新，针对细分场景开发产品矩阵 [1][2] - 优化传统经销渠道，拓展直销渠道至“大烘焙”领域，加强与电商及社交媒体合作 [2] 利润分配 - 2024年度拟以89,598,170股为基数，每10股派现金4元，合计派现35,839,268元，每10股转增4股，合计转增35,839,268股 [3] 竞争优势 - 依托“海融”品牌，发挥技术研发、渠道网络和客户服务优势 [4] - 加快产能和营销体系建设，发挥规模经济效应，深化全球化品牌战略布局 [4] 现金流情况 - 2024年经营活动现金流量净额1.72亿元，同比增42.56%，因销售现金增加和收到4,850万元政府补助 [5] - 2024年投资活动现金流净流出3.67亿元，同比降306.72%，因二期工厂项目投入增加 [12] 行业格局 - 国内烘焙食品原料企业多，集中度待提高，有供应链和创新能力的企业发展势头好 [6] - 奶油领域主要厂商有维益、海融、立高、南侨等，国内品牌集中度低但在崛起 [7] 毛利率情况 - 去年下半年油脂原料采购价上涨影响毛利率，2025年供需改善，油脂价格修复 [7] - 公司将提升供应链管理水平，调整供应商结构，采取灵活采购策略 [7] 费用情况 - 2024年销售、管理、研发三项费用增长，因业务拓展和研发投入增加，通过预算管控保持费用率稳定 [8] 下游行业情况 - 2024年中国烘焙食品市场规模约3,360亿元，消费场景多元化推动市场增长 [9] - 消费者对品质、健康和创意需求提升，推动行业朝多样化、健康化及跨界融合方向发展 [9] 海外业务 - 2024年海外业务营收2.16亿元，同比增16.78%，加快海外市场开拓和全球化布局 [11] - 关税政策变化未影响现有出口业务，生产经营正常 [11][17] 餐饮渠道业务 - 坚持0氢化等理念推广，推出鲜牛乳奶基底等健康产品 [13] - 为合作伙伴提供专属原料产品定制，抓取市场趋势推出创新产品 [13] 业绩相关 - 2024年净利润同比增长23.78% [3] - 2025年一季度销售下降因经销渠道含乳脂植脂奶油产品收入下滑 [14] - 2025年一季度净利润下滑因油脂大宗原料价格上涨 [15] 募投项目 - 2024年对部分在建募投项目调整，降低“科技研发中心建设项目”“冷藏库建设项目”投入 [14][15] 应对策略 - 坚持研发驱动，深化与经销商合作，优化渠道布局，开发餐饮渠道，加快产能布局 [14]

专精特新企业培育 - 南京2025年度省级专精特新中小企业（第一批）名单公示83家企业入选 [1] - 南京构建"十百千万"梯次发展的专精特新企业群体 包括创新型中小企业、专精特新中小企业、专精特新'小巨人'企业到制造业单项冠军的梯度培育体系 [1] - 2024年南京新增国家制造业单项冠军企业13家、国家级专精特新"小巨人"企业121家、省级专精特新中小企业570家 [1] - 南京计划2024年国家制造业单项冠军企业、国家级专精特新"小巨人"企业、省级专精特新中小企业、创新型中小企业数量分别达到30家、300家、1000家、1万家 [3] 优势产业分布 - 入选2025年度省级专精特新中小企业的83家南京企业来自电子信息、生物医药、航空航天等多个优势产业 [1] - 南京中比新能源科技有限公司在全球32140大圆柱电池市场以14.6%的市场占有率稳居行业第四位 [1] - 南京中比新能源正与多家客户展开深度合作洽谈 有望在大圆柱电池市场持续扩大版图 [1] 企业技术创新 - 众仓机器人自主研发叉式AMR、潜伏AMR、重载AMR等系列机器人产品与配套智能装备 服务于汽车、轨道交通、物流、食品、医药等领域 [2] - 南京三迭纪医药科技深入3D打印药物领域 与礼来、默克、西门子等多家跨国企业及国内药企达成合作 [2] - 南京芯视元电子产品广泛应用于扫地机、无人机和手机等消费类电子领域 [2] - 融通航空发动机科技拥有涡轮、活塞两大系列数十款产品 是国内微小型航空发动机领域产品型谱最全、应用最多的企业之一 [2] - 江苏先卓食品科技的"皇牌"月饼糖浆成为好利来、好丽友、元祖等国内各大烘焙品牌专用原料供应商 [2]