重大事项与风险提示 - **中国黄金**：公司股票连续四个交易日涨停，累计涨幅46.42%，显著偏离同期上证指数0.70%的涨幅，存在市场情绪过热情形；公司主营业务为黄金珠宝首饰的研发、加工、零售等，未拥有探矿权和采矿权 [2] - **四川黄金**：公司股票连续十个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过100%，属于严重异常波动；公司目前仅拥有梭罗沟金矿一座在产矿山，存在单一矿山经营风险和资源储备风险 [3] - **白银有色**：公司基本面未发生重大变化，但股票可能存在市场情绪过热情形，交易风险大幅提升；2025年上半年，公司黄金产品收入83.18亿元（占营收18.67%），白银产品收入20.23亿元（占营收4.54%）[4] - **可川科技**：预计2025年度归母净利润1300万元至1800万元，同比减少72.9%至80.42%；受主要产品销售价格处于相对低位及新能源汽车产业竞争激烈影响，整体毛利率下滑 [5] - **中银证券**：全资子公司拟与关联方共同投资设立北京中瀛先锋人工智能产业投资基金，目标认缴规模不低于10亿元，其中公司拟出资2亿元，基金将聚焦人工智能细分产业链 [6] - **航天彩虹**：拟以1亿元现金参股设立通航动力公司，取得其2.8571%的股权，以把握国家低空经济产业发展契机，确保核心动力环节供应保障 [7] - **豫光金铅**：公司属有色金属冶炼行业，原料自给率较低，近期白银价格出现较大涨幅，未来价格能否继续上涨或维持高位存在不确定性 [8] - **金徽股份**：公司白银产品收入占总营业收入比重较低，2025年前三季度，销售白银收入1.47亿元，占营业收入的12.46% [8] - **宏达股份**：什邡磷化工分公司磷酸盐系列装置已完成停产检修及设备更新改造，于2026年1月28日全面恢复生产；什邡有色金属分公司锌冶炼装置计划于2026年6月初恢复生产 [8] - **埃夫特**：全资孙公司收到关于汽车产线建设的采购订单，折合人民币约2.5亿元，预计对公司2026年至2029年度业绩有积极影响 [9] - **普冉股份**：公司主营产品NOR Flash对应的市场规模相对较小，当前存储价格已处于历史高位，市场近期对存储行业“超级周期”关注度较高 [10] - **科达制造**：拟通过发行股份及支付现金的方式购买特福国际51.55%股权，并拟募集配套资金，股票自2026年1月29日起复牌；同时，同意投资9471.8万美元用于建设加纳浮法玻璃生产项目 [48] - **海南矿业**：正在筹划通过发行股份及支付现金的方式收购洛阳丰瑞氟业有限公司控制权，并募集配套资金，股票自2026年1月29日起停牌，预计不超过10个交易日 [49] 业绩预告 - **宏和科技**：预计2025年度归母净利润1.93亿元至2.26亿元，同比增加745%至889%，主要因AI需求增长带动电子级玻璃纤维布市场需求量增加 [10] - **天龙集团**：预计2025年归母净利润1亿元至1.3亿元，同比增长53.44%至99.48%，互联网营销板块通过提高运营服务能力及降本增效实现增长 [11] - **工业富联**：预计2025年第四季度归母净利润126亿元至132亿元，同比上升56%至63%；预计2025全年归母净利润351亿元至357亿元，同比上升51%至54%；2025年800G以上高速交换机业务营收同比增幅13倍，第四季度云服务商AI服务器营收环比增长超50%，同比增长超5.5倍 [12] - **长川科技**：预计2025年归母净利12.5亿元至14亿元，同比增长172.67%至205.39%，受半导体行业需求持续复苏与客户需求旺盛驱动 [12] - **士兰微**：预计2025年度归母净利润3.3亿元至3.96亿元，同比增加50%至80%，总体营收保持较快增长，产品综合毛利率基本稳定 [13] - **科大讯飞**：预计2025年归母净利润7.85亿元至9.5亿元，同比增长40%至70%，公司抢抓通用人工智能机遇，研发投入同比增长超过20% [14] - **长江投资**：预计2025年度归母净利润亏损3000万元至4500万元，上年同期亏损7491.02万元；若经审计后利润为负且营收低于3亿元，公司股票可能被实施退市风险警示 [15] - **厦门银行**：2025年度实现营业收入58.56亿元，同比增长1.69%；归母净利润26.34亿元，同比增长1.52% [16] - **国机汽车**：2025年度实现营业收入354.33亿元，同比下降15.69%；归母净利润4.21亿元，同比增长7.33% [17] - **永杉锂业**：预计2025年度归母净利润亏损3.9亿元至3.1亿元，同比由盈转亏，主要因锂盐价格持续下跌导致存货跌价金额较大 [18][19] - **裕太微**：预计2025年度归母净利润亏损1.68亿元至1.05亿元，上年同期亏损2.02亿元；受益于全球半导体市场增长及产品线销售放量，实现营业收入同比增长 [19] - **王府井**：预计2025年度归母净利润亏损4500万元至2300万元，同比由盈转亏，主要因拟对春天贵阳资产组计提商誉减值准备5000万元至1亿元 [19] - **海能实业**：预计2025年净利润1.05亿元至1.2亿元，同比增长36.91%至56.47%，新产品线逐步实现量产 [20] - **泰禾股份**：预计2025年归母净利4亿元至4.62亿元，同比增长50.4%至73.68%，受益于部分产品价格回升，综合毛利率同比上涨 [21] - **格科微**：预计2025年年度归母净利润3800万元至5700万元，同比减少69.49%至79.66%；全年营业收入75亿元至80亿元，同比增加17.49%至25.33% [22] - **方大特钢**：预计2025年度归母净利润8.35亿元至9.98亿元，同比增加236.9%至302.67%，主要原燃料价格显著回落，钢材利润得到修复 [23] - **安集科技**：预计2025年营业收入约25.05亿元，同比增加36.51%；归母净利润约7.95亿元，同比增加48.98% [24] - **晓程科技**：预计2025年归母净利9000万元至1.3亿元，同比增长93.32%至179.24%，主要因黄金产量、销量以及国际金价较上年同期增加 [25][26] - **一鸣食品**：预计2025年归母净利润4700万元至5500万元，同比增长62.38%至90.02%，奶吧门店客流量实现6%以上的增长 [27] - **宗申动力**：预计2025年净利润6.46亿元至7.38亿元，同比增长40%至60% [27] - **长城证券**：预计2025年归母净利22.91亿元至24.49亿元，同比增长45%至55% [28] - **钱江摩托**：预计2025年净利9.6亿元至10.3亿元，同比增长41.86%至52.2%，增长主要系非经常性损益相较同期增加约5.85亿元 [29] - **福昕软件**：预计2025年度营业收入10.2亿元至11.2亿元，同比增加约43.43%至57.49%；归母净利润2750万元至4100万元，同比增加2.01%至52.09% [30] - **长光华芯**：预计2025年度营业收入4.69亿元，同比增长71.84%；净利润约1877.51万元，同比扭亏为盈 [31] - **吉比特**：预计2025年度归母净利润16.9亿元至18.6亿元，同比增长79%至97%，新产品贡献增量利润 [32] - **协创数据**：预计2025年归母净利润10.5亿元至12.5亿元，同比增长51.78%至80.69%，公司聚焦智能算力、数据存储等业务方向 [33] - **章源钨业**：预计2025年净利润2.6亿元至3.2亿元，同比增长51%至86%，受益于钨原料市场供应偏紧、需求增加及价格上涨 [34][35] - **新益昌**：预计2025年度归母净利润亏损1.6亿元至1.1亿元，受行业周期性调整及客户信用风险增加影响 [36] - **湖南白银**：预计2025年净利润2.85亿元至3.85亿元，同比增长67.88%至126.78%，主要产品白银、黄金产量有较大幅度增长且市场价格上行 [37] - **乐普医疗**：预计2025年度归母净利8亿元至12亿元，同比增长223.97%至385.95%，心血管植介入及药品板块营业收入增长 [38] - **华新建材**：预计2025年度归母净利润27亿元至29.5亿元，同比增加11.6%至21.9%，海外业务规模持续增长，燃料成本下降 [39] - **鼎胜新材**：预计2025年净利润4.7亿元至5.5亿元，同比增长56.15%至82.72%，动力电池铝箔下游需求持续旺盛 [40] - **火炬电子**：预计2025年净利润3亿元至3.5亿元，同比增长54.23%至79.93%，自产元器件业务订单交付大幅增加 [41] - **京能电力**：预计2025年归母净利润33.07亿元至38.19亿元，同比增长89.04%至118.34%，新能源板块盈利大幅增加，燃煤成本显著下降 [42] - **西藏珠峰**：预计2025年净利润4.42亿元至5.4亿元，同比增长92.28%至135.01%，受益于贵金属价格上涨及子公司产能恢复 [43] - **回天新材**：预计2025年归母净利润1.9亿元至2.55亿元，同比增长86.55%至150.36%，主营胶粘剂产品在锂电新能源车等关键领域销量稳步增长 [44][45] - **友发集团**：预计2025年净利润6.46亿元至7.06亿元，同比增长52.11%至66.23%，非经常性损益大幅增长主要因投资沐曦股份产生公允价值变动收益约1.1亿元 [46] - **麦格米特**：预计2025年归母净利润1.20亿元至1.50亿元，比上年同期下降65.61%至72.48%，因加大AI电源等研发投入、管理费用增加及毛利率下滑 [47]

工业富联业绩预告 - 预计2025年全年归属于母公司所有者的净利润为351亿元到357亿元，同比增加119亿元到125亿元，同比上升51%到54% [1] - 预计2025年第四季度归属于母公司所有者的净利润为126亿元到132亿元，同比增加45亿元到51亿元，同比上升56%到63%，环比第三季度增长22%-27% [1][2] - 2025年全年，公司800G以上高速交换机业务营业收入同比增幅高达13倍，云服务商AI服务器营业收入同比增长超3倍 [1] - 2025年第四季度，800G以上高速交换机营业收入同比增长超4.5倍，云服务商AI服务器营业收入环比增长超50%，同比增长超5.5倍 [1] 科大讯飞业绩预告 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为7.85亿元到9.50亿元，比上年同期增长40%到70% [2] - 业绩增长主要系人工智能应用规模化落地不断取得成效，“讯飞星火”大模型在C端落地加速 [2] - 2025年科大讯飞大模型相关项目中标金额23.16亿元，超过第二名至第六名的总和，中标数量和金额在全行业统计中再次获得双第一 [2] - 讯飞开放平台开发者数量突破1000万，其中海外开发者56.4万，2025年全年新增开发者数量超过224万，其中大模型开发者新增127万 [2] - 预计2025年第四季度净利润为8.52亿元到10.17亿元，环比第三季度增长394%到490% [2] 晓程科技业绩预告 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为9000万元到1.3亿元，比上年同期增长93.32%到179.24% [4] - 业绩增长主要系报告期内黄金产量、销量以及国际金价均较上年同期有所增加 [4] - 非经常性损益对净利润的影响约为3700万元到5500万元 [4] 其他公司业绩预告 - 宏和科技预计2025年净利润同比预增745%到889%，主要系电子级玻璃纤维布市场需求量增加 [12] - 湖南白银预计2025年净利润同比预增67.88%到126.78%，主要系白银黄金产销量价齐升 [12] - 协创数据预计2025年净利润同比预增52%到81%，主要系算力相关收入实现高速增长 [12] - 沃尔核材预计2025年净利润同比预增30%到39%，但第四季度净利润低于预期 [12] - 麦格米特预计2025年净利润同比预降65.61%到72.48%，第四季度业绩低于预期 [12] 公司重大事项与风险 - 中设股份预计2025年度净利润为负值，且扣除后营业收入低于3亿元，公司股票可能被实施退市风险警示 [3][12] - 长江投资预计2025年净利润为-3000万元到-4500万元，公司股票可能被实施退市风险警示 [12] - 海南矿业正在筹划通过发行股份及支付现金的方式收购洛阳丰瑞氟业有限公司控制权，公司股票自2026年1月29日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日 [5] - 科达制造拟通过发行股份及支付现金的方式购买广东特福国际控股有限公司51.55%股份，交易完成后将持有特福国际100%股权，公司A股股票自2026年1月29日起复牌 [6] 行业与市场动态 - 赤峰黄金表示，黄金产品的市场价格累计涨幅较大，预计将对公司经营业绩产生一定影响 [12] - 四川黄金（10天6板）目前仅拥有梭罗沟金矿一座在产矿山，存在单一矿山经营风险和资源储备风险 [12] - 普冉股份表示，当前存储价格已处于历史高位，公司主营产品NOR Flash对应的市场规模相对较小 [12] - 中国黄金（4连板）主要从事黄金珠宝首饰研发、加工、零售等，未拥有探矿权、采矿权 [12] 股东增减持与公司合同 - 华光环能控股股东国联集团拟减持不超过1%股份 [12] - 博众精工股东信科弘创拟减持不超过1%股份 [12] - 天阳科技控股股东欧阳建平拟减持不超过3%股份 [12] - 艾德生物股东厦门科英拟减持不超过1.22%股份 [12] - 矩子科技董事兼高管崔岺拟减持不超过0.11%股份 [12] - 埃夫特全资孙公司收到关于汽车产线建设的采购订单，折合人民币约2.5亿元 [12] - *ST松发下属公司签订34亿元到40亿元集装箱船建造合同 [12] - 中谷物流或其子公司拟与恒力造船(大连)有限公司签订船舶建造合同，合同总金额不超过34.8亿元人民币 [12]

公司股价异动与公告 - 公司股票交易连续3个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，属于股票交易异常波动情形 [1] - 公司发布异动公告，说明该情况符合上海证券交易所科创板相关规则 [1] 公司主营业务与产品 - 公司目前主要业务为非易失性存储器芯片及基于存储芯片的衍生芯片的设计与销售 [1] - 在存储行业所有细分产品中，公司主营产品NOR Flash对应的市场规模相对较小 [1] 公司财务信息预告 - 公司于2026年1月27日披露《2025年年度业绩预告》 [1] - 预告数据仅为初步核算数据，未经注册会计师审计 [1] - 具体准确的财务数据以公司正式披露的经审计后的2025年年报为准 [1]

公司上市与业务概况 - 聚辰半导体股份有限公司于2025年1月26日向港交所主板递交上市申请书，中金公司为独家保荐人 [1] - 公司是全球领先的高性能非易失性存储芯片设计公司，产品组合包括SPD芯片、EEPROM、NOR Flash等存储芯片，以及摄像头马达驱动芯片和NFC芯片 [4] - 公司产品已广泛应用于全球内存模组巨头、中国及境外知名汽车企业、主流智能手机厂商等下游终端客户 [4] 市场地位与竞争优势 - 2024年，公司在全球DDR5 SPD芯片市场按收入计份额超过40%，在全球EEPROM市场按收入计份额为14.0% [5] - 2023年及2024年，公司是全球排名第三、中国排名第一的EEPROM供应商，同时也是全球第二大DDR5 SPD芯片供应商 [5] - 截至2025年底，公司是唯一可以提供全系列车规级EEPROM芯片的中国供应商，产品已应用于全球前20大中的16大、中国前20大的所有汽车品牌以及中国逾85%的自主乘用车品牌 [5] 财务表现 - 公司收入从2023年度的约7.03亿元人民币增长至2024年度的约10.28亿元人民币，并在2025年前九个月达到约9.33亿元人民币 [7] - 公司年内/期内溢利从2023年度的8269.5万元人民币大幅增长至2024年度的约2.76亿元人民币，并在2025年前九个月达到约3.10亿元人民币 [8] - 公司毛利率显著改善，从2023年度的46.6%提升至2024年度的54.8%，并在2025年前九个月进一步提升至59.8% [10] - 公司研发开支占收入比例从2023年度的22.9%下降至2024年度的17.1%，并在2025年前九个月降至15.7%，显示规模效应和盈利能力增强 [10] 行业前景与市场规模 - 全球集成电路市场规模从2020年的3612亿美元增长至2024年的5395亿美元，复合年增长率为10.5%，预计到2030年将达到9813亿美元 [11] - 全球非易失性存储芯片市场规模在2024年快速回升至704亿美元，预计到2030年将达到1097亿美元 [6][13] - EEPROM芯片市场规模从2020年的约6.12亿美元增长至2024年的8.12亿美元，复合年增长率为7.4%，预计到2030年将达到15.71亿美元 [16] - NOR Flash芯片市场规模从2020年的20.196亿美元增长至2024年的约27.61亿美元，复合年增长率为8.1%，预计到2030年将达到45.52亿美元 [16] - 汽车电子EEPROM市场规模从2020年的约2.61亿美元快速增长至2024年的约4亿美元，复合年增长率为11.3%，预计到2030年将达到约7.02亿美元 [19] - 全球DDR5 SPD芯片市场规模从2021年的130万美元激增至2024年的约1.16亿美元，预计到2030年将增长至约5.04亿美元，2025年至2030年复合年增长率预计为23.9% [22] 公司治理与股权结构 - 董事会由七名董事组成，包括三名执行董事及四名独立非执行董事 [26] - 陈作涛先生为公司董事长兼执行董事，负责集团主要业务及营运事宜的整体管理、策略规划及决策 [27] - 陈作涛先生通过天壕科技和珞珈投资间接拥有公司37,539,030股A股权益，天壕投资控制天壕科技并拥有其约99.99%的股权 [29]

公司上市与市场地位 - 聚辰半导体股份有限公司于1月26日向港交所主板递交上市申请，中金公司为独家保荐人 [1] - 公司是全球领先的高性能非易失性存储芯片设计公司，产品包括SPD芯片、EEPROM、NOR Flash、摄像头马达驱动芯片及NFC芯片等 [4] - 按收入计，公司是2023年及2024年中国排名第一的EEPROM供应商，以及全球排名第二的DDR5 SPD芯片供应商 [4] 业务与产品定位 - 公司致力于满足人工智能时代高速迭代与扩容的存储需求 [4] - 核心业务涵盖关键存储类芯片（如SPD、EEPROM、NOR Flash）和混合信号类芯片（如摄像头马达驱动芯片） [4] - 公司还提供NFC芯片及配套解决方案 [4]

公司上市动态 - 聚辰半导体股份有限公司于1月26日向港交所主板递交上市申请书 [1] - 独家保荐人为中金公司 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是全球领先的高性能非易失性存储芯片设计公司 [4] - 公司致力于满足人工智能时代高速迭代与扩容的存储需求 [4] - 公司产品包括SPD芯片、EEPROM、NOR Flash等关键存储类芯片，以及摄像头马达驱动芯片、NFC芯片及配套解决方案 [4] - 根据弗若斯特沙利文资料，于2023年及2024年，按收入计，公司是中国排名第一的EEPROM供应商 [4] - 根据弗若斯特沙利文资料，于2023年及2024年，按收入计，公司是全球排名第二的DDR5 SPD芯片供应商 [4]

公司上市动态 - 聚辰半导体股份有限公司于2024年1月26日向港交所主板递交上市申请书 [1] - 独家保荐人为中金公司 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是全球领先的高性能非易失性存储芯片设计公司 [4] - 公司产品包括SPD芯片、EEPROM、NOR Flash等存储类芯片，以及摄像头马达驱动芯片、NFC芯片及配套解决方案 [4] - 根据弗若斯特沙利文资料，2023年及2024年，按收入计，公司是中国排名第一的EEPROM供应商 [4] - 根据弗若斯特沙利文资料，2023年及2024年，按收入计，公司是全球排名第二的DDR5 SPD芯片供应商 [4] 行业与市场定位 - 公司致力于满足人工智能时代高速迭代与扩容的存储需求 [4]

行业与公司 * 行业：半导体存储行业，具体涉及利基DRAM、NOR Flash、SLC NAND及定制化存储芯片[1][2] * 公司：兆易创新[1] 核心观点与论据 * **2025年及第四季度业绩表现强劲**：2025年公司实现收入92.03亿元，同比增长25.11%，归母净利润16.1亿元，同比增长46.03%[1]；2025年第四季度预计实现收入23.71亿元，同比增长38.97%，归母净利润5.27亿元，同比增长94.79%，归母净利率为22.2%，环比提升3.3个百分点[1] * **存储行业周期上行，公司2026年业绩预计全面爆发**：利基DRAM受益于大厂退出，价格处于持续上行期[2]；NOR Flash和SLC NAND在2026年预计量价齐升，其中NOR Flash价格上涨超预期[2]；公司2026年业绩预计迈入全面爆发期[1][2] * **DRAM业务2026年有望量价齐升**：公司预计2026年上半年与长鑫科技的关联交易采购额度为15.47亿元，超过2025年全年11.82亿元的关联交易额，预示DRAM收入将进一步爆发[1]；DRAM产品线在2026年将实现量价齐升[2] * **NOR Flash与SLC NAND产能与价格双升**：预计公司2026年NOR Flash和SLC NAND产能将在2025年基础上进一步提升[2]；两类产品涨价持续[2] * **定制化存储业务处于增长轨道**：公司定制化存储在云侧和端侧的在手项目顺利推进[2]；预计2026年随着合作项目转量产将迎来收入初步放量[2]；预计2027年将大规模兑现收入[2] 其他重要内容 * **2025年第四季度收入环比下滑**：2025年第四季度预计实现收入23.71亿元，环比下降11.56%[1] * **利润率水平逐季攀升**：在价格上行期，公司利润率水平逐季攀升[1]

公司股价表现 - 兆易创新早盘股价涨幅超过12%，最高触及345.80港元，创下上市以来新高 [1][4] - 截至发稿时，股价上涨10.98%，报339.60港元，成交额为3.48亿港元 [1][4] 行业动态与市场观点 - 隔夜美股存储公司闪迪股价上涨超过9%，同样创下历史新高 [1][4] - 存储器大厂美光指出，由于晶圆厂扩建缓慢以及客户认证流程繁复，当前存储器短缺的局面预计在2028年前难以缓解 [1][4] - 摩根士丹利报告指出，2026年1月头部企业对DDR4采购态度积极，受供应限制，其一季度价格涨幅可能达到50%，且涨势将延续至二季度 [1][4] - 产能向DDR4转移导致高密度DDR3出现严重短缺，从而带动相关供应商的业绩增长 [1][4] 公司市场地位与业务前景 - 公开资料显示，兆易创新的NOR Flash和SLC NAND Flash产品在2024年中国内地市场份额均排名第一 [1][4] - 公司在2024年中国内地利基型DRAM市场份额排名第二 [1][4] - 光大证券研报指出，兆易创新是国内利基型存储领先企业，将受益于存储周期上行带来的量价提升，其多元化的产品布局有望进一步打开增量空间 [1][4]

涉及的公司与行业 * **行业**：半导体制造（先进制程与成熟制程）、AI/HPC（人工智能/高性能计算）、存储芯片、被动元件、电子制造服务（EMS）、PCB（印刷电路板）[1][2][3] * **公司**：台积电、信骅、金像电、鸿海、纬创、广达、联电、世界先进、力积电、南亚科、华邦电、旺宏、联发科、国巨[1][2][3] 核心观点与论据 * **AI/HPC是核心增长驱动力，拉动先进制程与相关供应链** * 台积电2025年12月及全年营收同比分别增长20%和32%，其2026年第一季度营收指引为346–358亿美元，在传统淡季下仍显示出需求韧性，主要受AI/HPC拉动[1] * 台积电2026年资本支出指引为520–560亿美元，其中70%–80%将投向先进制程，表明公司持续押注AI/HPC带来的结构性需求[1] * 信骅12月营收同比增长18%，受益于AI服务器拉货强劲[1] * 金像电12月营收同比增长46%，全年营收创新高，主要因高阶服务器与高速应用板件出货规模扩大[2] * 被动元件厂商国巨12月营收同比增长30%，全年增长9%，亦受AI服务器拉动[3] * **成熟制程景气度有望回升，存储芯片进入上行周期** * 联电、世界先进、力积电2025年12月营收同比增速分别为2%、15%、22%，全年增速分别为2%、10%、4%[2] * 预计2026年8英寸晶圆厂稼动率有望从2025年的约75%–80%回升至85%–90%，部分晶圆厂已释放调涨代工价讯息[2] * 存储芯片方面，南亚科、华邦电、旺宏12月营收同比分别大幅增长445%、53%、45%，全年营收同比分别增长95%、10%、12%[2] * 南亚科已由亏转盈，并指出DDR4报价持续上调，且“单价涨幅明显高于出货量成长”，利润弹性优于营收[2] * NOR Flash因HBM（高带宽内存）从HBM3E向HBM4升级，堆叠层数增加导致用量预计大增，供给趋紧，价格进入改善区间；据《经济日报》报道，旺宏可能在2026年第一季度调高NOR报价30%[2] * **EMS厂商与端侧芯片厂商表现分化** * EMS（电子制造服务）厂商中，鸿海、纬创、广达2025年12月营收同比分别增长32%、142%、95%，纬创与广达呈现高速成长[2] * 端侧芯片方面，联发科12月营收同比增长23%，全年增长12%，高端化趋势延续[2] 其他重要内容 * 台积电2025年第四季度毛利率为62.3%，优于先前指引；2026年第一季度毛利率指引为63%–65%，营业利益率指引为54%–56%[1] * 信骅在AI服务器拉货强劲及PCB供应转顺的推动下，月、季、年营收全面创新高[1]