报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 营收稳健增长,利润承压或系研发费用增长所致 - 2024年前三季度公司实现营收4.16亿元,同比+26.93%;实现归母净利润-0.21亿元,同比-195%;扣非净利润-0.33亿元,同比-123.46%,主要系公司持续加大新业务的拓展和支持力度,使研发费用以及销售相关费用较上年同期增长较快,影响了利润水平 [2] 盈利能力稳定提升,期间费用影响净利表现 - 2024年前三季度公司毛利率为47.79%,同比+0.66pct;销售净利率为-5.13%,同比-2.93pct;期间费用率为53.20%,同比+1.68pct,其中研发费用率为23.69%,同比+0.90pct [3] - 公司持续加大研发投入,2024年前三季度研发投入为0.99亿元,同比+31.94% [3] 存货和合同负债有所增长,经营活动净现金流高净流出 - 截至2024Q3末公司存货为6.01亿元,同比+28.85%;合同负债为1.80亿元,同比+6.43%;应收账款为1.83亿元,同比+19%,表明订单回款节奏放缓 [3] - 2024Q3公司经营活动净现金流为-0.80亿元,同比+288% [3] 聚焦激光精细微加工前沿开发,产业化布局前景可期 - 公司积极布局SiC晶锭切片、Mini/Micro LED等领域前沿性产品开发,多赛道0到1快速突破 [4] - 高功率固体超快激光器技术:公司在现有的激光器技术基础上进一步开发高功率超快激光器 [4] - SiC晶锭激光切片:已具备8英寸碳化硅晶锭加工的碳化硅晶锭激光切片设备,已经成功在多家头部碳化硅材料生产企业得到验证和生产使用 [4] - Micro LED巨量转移设备:自2022年获得首个客户订单后,公司积极进行产品推广,现已获得多家头部厂商订单 [4] 盈利预测与投资评级 - 考虑到公司研发投入力度、设备验收节奏等因素,预计公司2024-2026年归母净利润为0.05/0.75/0.91亿元,当前市值对应PE为496/35/29倍 [5] - 基于公司未来在SiC、MLED等多领域的成长性,维持"增持"评级 [5]

营业收入情况 - 本报告期营业收入为137,927,529.62元，同比增长13.40%；年初至报告期末营业收入为416,212,299.43元，同比增长26.93%[2] - 2024年前三季度营业总收入416,212,299.43元，2023年前三季度为327,908,555.39元[16] 净利润情况 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润为 -11,477,184.83元；年初至报告期末为 -21,345,064.81元[2] - 2024年前三季度净利润为-21,345,064.81元，2023年前三季度为-7,212,495.90元[17] - 2024年基本每股收益为-0.21元/股，2023年为-0.07元/股[19] - 2024年稀释每股收益为-0.21元/股，2023年为-0.07元/股[19] - 2024年综合收益总额为-21,387,617.15元，2023年为-7,257,233.30元[17] 研发投入情况 - 本报告期研发投入合计为32,612,146.00元，同比增长19.36%；年初至报告期末为98,609,713.47元，同比增长31.94%[3] - 本报告期研发投入占营业收入的比例为23.64%，增加1.18个百分点；年初至报告期末为23.69%，增加0.90个百分点[3] - 研发投入合计年初至报告期末增长31.94%，因研发人员增加、平均薪酬提高等[6] 资产情况 - 本报告期末总资产为1,802,457,727.29元，较上年度末增长3.29%[3] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为1,245,463,728.60元，较上年度末减少4.74%[3] - 2024年9月30日货币资金为240,993,720.32元，2023年12月31日为534,750,859.95元[13] - 2024年9月30日交易性金融资产为230,379,340.28元，2023年12月31日为128,214,734.01元[13] - 2024年9月30日应收账款为183,361,598.81元，2023年12月31日为197,426,823.61元[13] - 2024年9月30日存货为601,462,409.40元，2023年12月31日为447,198,747.25元[13] - 2024年9月30日流动资产合计1,411,932,409.11元，2023年12月31日为1,451,057,793.15元[13] - 2024年9月30日固定资产为184,181,669.94元，2023年12月31日为172,430,131.71元[14] - 2024年9月30日在建工程为60,968,716.81元，2023年12月31日为6,319,158.18元[14] - 2024年9月30日资产总计1,802,457,727.29元，2023年12月31日为1,744,988,810.40元[14] 负债与所有者权益情况 - 2024年第三季度流动负债合计523,269,565.63元，上一时期为400,443,703.50元[15] - 2024年第三季度非流动负债合计33,724,433.06元，上一时期为37,147,678.63元[15] - 2024年第三季度负债合计556,993,998.69元，上一时期为437,591,382.13元[15] - 2024年第三季度归属于母公司所有者权益合计1,245,463,728.60元，上一时期为1,307,397,428.27元[15] 非经常性损益情况 - 年初至报告期末非经常性损益合计为11,381,299.25元[5] 利润影响因素 - 归属于上市公司股东的净利润年初至报告期末虽收入同比增长26.93%，但因研发投入、新业务拓展等影响利润水平[6] 经营活动现金流量情况 - 经营活动产生的现金流量净额年初至报告期同比减少5,933.63万元，因业务增长购买原材料和支付薪酬现金大幅增长[7] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为479,197,014.39元，2023年同期为425,210,715.01元[20] - 2024年前三季度经营活动现金流入小计为512,572,167.39元，2023年同期为464,574,262.92元[20] - 2024年前三季度经营活动现金流出小计为592,481,706.25元，2023年同期为485,147,524.17元[20] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为 -79,909,538.86元，2023年同期为 -20,573,261.25元[21] 投资活动现金流量情况 - 2024年前三季度收回投资收到的现金为649,000,000.00元，2023年同期为765,000,000.00元[21] - 2024年前三季度投资活动现金流入小计为652,012,265.16元，2023年同期为772,473,590.32元[21] - 2024年前三季度投资活动现金流出小计为882,427,570.78元，2023年同期为570,270,831.16元[21] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为 -230,415,305.62元，2023年同期为202,202,759.16元[21] 筹资活动现金流量情况 - 2024年前三季度筹资活动现金流入小计为67,022,163.98元，2023年同期为15,783,102.87元[21] 现金及现金等价物净增加额情况 - 2024年前三季度现金及现金等价物净增加额为 -294,993,942.81元，2023年同期为144,622,588.53元[21] 股东持股情况 - 赵裕兴持股23,745,000股，持股比例22.97%[9] - 北京沃衍投资中心（有限合伙）持股10,026,837股，持股比例9.70%[9] 营业成本情况 - 2024年前三季度营业总成本442,175,902.83元，2023年前三季度为344,783,020.69元[16]

业绩总结 - 2024年1 - 9月计提信用减值损失467.43万元[2] - 2024年1 - 9月计提资产减值损失1167.35万元[2] - 2024年1 - 9月计提信用和资产减值损失合计1634.78万元[3] - 计提减值对公司合并报表利润总额影响1634.78万元[7] 具体损失 - 应收票据坏账损失84.77万元[3] - 应收账款坏账损失 - 555.03万元[3] - 其他应收款坏账损失2.83万元[3] - 存货跌价损失 - 1154.67万元[3] - 合同资产减值损失 - 12.68万元[3] 数据说明 - 新增信用和资产减值损失数据未经审计，以年度审计确认金额为准[7]

业绩说明会安排 - 2024年11月27日14:00 - 15:00举行2024年第三季度业绩说明会[3] - 以网络互动形式在上海证券交易所上证路演中心召开[4][5] - 2024年11月20日至11月26日16:00前可进行提问预征集[5] 参与信息 - 参加人员包括董事长、总经理赵裕兴等[6] - 投资者可在线参与，联系人是证券部[6][7] 报告发布 - 公司于2024年10月30日发布2024年第三季度报告[3]

募资情况 - 公司首次公开发行2584.00万股，每股30.18元，募资77985.12万元，净额71381.97万元，超募26381.97万元[1] 专户处理 - 公司注销部分募集资金专户，办理完毕注销手续，终止监管协议[3][6] 募投项目调整 - 2023 - 2024年相关会议通过部分募投项目结项、终止及变更[4] - “精密激光加工设备产能扩充建设项目”等剩余资金投向“激光器产业化建设项目”等[4][5] - “补充流动资金项目”资金使用完毕，对应专户停用[6]

上市信息 - 公司于2022年4月29日在上海证券交易所科创板挂牌上市[1] - 公司发行新股发行价为30.18元/股[1] - 公司募集资金总额为77,985.12万元[1] - 公司扣除发行费用后实际募集资金净额为71,381.97万元[1] 合规情况 - 2024年上半年公司在持续督导期间未发生须保荐机构公开发表声明的违法违规情况[3] - 2024年上半年公司及其控股股东等未受行政处罚、纪律处分等事项[4] - 2024年上半年公司及其控股股东等不存在未履行承诺情况[4] - 2024年上半年公司不存在应及时向交易所报告的重大事项[4] - 2024年上半年公司未发生相关违法违规情形[4] - 持续督导期间公司不存在需要专项现场检查的情形[4] 违规事件 - 2024年4月20日公司披露股东违反承诺减持公司股份致歉并及时购回公司股份的公告[3] - 2024年7月26日上海证券交易所就公司股东违规减持事项出具纪律处分决定书并作出通报批评处分决定[3] - 2024年1 - 6月中煤设备违反减持承诺，已购回134,567股并上缴价差[6] - 2024年7月26日上交所对中煤设备违规减持作出通报批评处分[6] 风险提示 - 全球经济增速放缓、冲突博弈加剧，或对公司生产经营不利[7] - 国内激光加工市场竞争日趋激烈，公司面临竞争风险[9] - 公司与国内外龙头企业存在差距，可能面临差距扩大风险[10] 业绩数据 - 2024年上半年营业收入278,284,769.81元，同比增长34.90%[15] - 2024年上半年归属于上市公司股东的净利润-9,867,879.98元，同比下降364.85%[15] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额-64,103,688.85元，同比减少306.74%[15] - 2024年6月末归属于上市公司股东的净资产1,257,035,682.16元，较上年度末减少3.85%[16] - 2024年6月末总资产1,736,196,831.11元，较上年度末减少0.50%[16] - 2024年上半年基本每股收益-0.10元/股，同比下降350.00%[16] 研发情况 - 2024年上半年研发投入占营业收入的比例23.72%，较上年同期增加0.73个百分点[16] - 截至报告期末研发人员占比达到25.51%[20] - 公司已获得发明专利46项、实用新型专利170项和软件著作权161项[20] - 核心技术人员任职时间均超过10年[21] - 2024年1 - 6月研发投入6599.76万元，较上年同期增长39.19%[24] - 截至2024年6月30日研发人员数量为250人，较上年同期末增长15.74%[24] 项目进展 - Micro LED巨量转移及修补设备开发及产业化项目预计总投资7000万元，本期投入1469.38万元，累计投入6067.69万元[26] - 碳化硅晶圆激光隐形分切系统的研发及产业化项目预计总投资6100万元，本期投入687.78万元，累计投入3681.10万元[27] - 新型电子精密微加工设备研发&产业化项目预计总投资1800万元，本期投入302.71万元，累计投入1605.32万元，已结题[28] - 制造用高性能高功率飞秒激光器项目预计总投资2312万元，本期投入253.83万元，累计投入620.19万元，研发中[28] - 系统级封装芯片激光焊接技术的开发与研究项目预计总投资1750万元，本期投入924.07万元，累计投入1757.83万元，已结题[29] - 精密激光制造技术在汽车领域的研发及产业化项目预计总投资1600万元，本期投入579.66万元，累计投入579.66万元，研发中[29] - 机器视觉中快速形状检测算法研究与实现项目总投资规模950.00，本期投入286.63，累计投入286.63[30] - 电测以及AOI检测技术开发项目总投资规模600.00，本期投入321.39，累计投入321.39[30] - 公司各项目预计总投资规模22112.00，本期投入4825.45，累计投入14919.81[31] 专利情况 - 截至2024年6月30日公司已获得发明专利46项、实用新型专利170项和软件著作权161项[31] - 本期新增专利及著作权申请数97个，获得数67个，累计申请数784个，累计获得数377个[31] 资金情况 - 截至2024年6月30日公司募集资金余额为282377688.29元[33] - 募集资金总额779851200.00元，扣除承销等费用后专项账户到账733060128.00元[34] - 2024年1 - 6月募集资金项目支出及置换等多项操作后，加上利息和理财收入，最终余额为282377688.29元[35] - 截至2024年6月30日闲置募集资金理财余额合计145000000.00元[35] 股权情况 - 2024年1 - 6月公司控股股东等人员持股未变，无质押、冻结及减持情形[36]

分组1：投资者关系活动基本信息 - 活动类别为路演活动 [1] - 参与人员为全体通过网络互动方式参与的投资者 [1] - 时间是2024年9月6日 [1] - 地点是上海证券交易所上证路演中心（https://roadshow.sseinfo.com/） [1] - 上市公司接待人员包括董事长、总经理赵裕兴，财务总监李苏玉，董事、副总经理、董事会秘书袁凌，独立董事蒋力 [1] 分组2：产品出口业务情况 - 公司产品主要收入来自境内客户，有少量出口业务 [1] - 2024年半年度境外收入占比4.13% [1] - 境外主要销售给保税区、中国台湾、日本等地区 [1] 分组3：分红计划和派息政策 - 公司利润分配政策重视对投资者的合理投资回报，兼顾公司的可持续发展 [1] - 具体详见《苏州德龙激光股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书》第十节投资者保护“二发行人股利分配政策（二）发行人本次发行后的股利分配政策”中列明的公司上市后未来三年分红回报规划以及《苏州德龙激光股份有限公司章程》第一百五十六条公司的利润分配政策 [1][2] - 未来公司会继续保持分红政策的连续性和稳定性，积极回馈投资者 [2] 分组4：研发布局和进展 - 公司自2005年成立以来一直专注于激光精细微加工领域，重视研发投入 [3] - 长期聚焦半导体、显示、新型电子及新能源等下游应用领域激光解决方案的技术创新，以及核心部件激光器的开发 [3] - 目前主要研发投向包括先进封装相关激光解决方案（如TGV、TMV、LAB等新工艺）、第三代半导体材料的激光加工解决方案（如碳化硅、氮化镓等）、汽车电子以及光伏、锂电等创新工艺设备的开发 [3] - 详见公司《2024年半年度报告》第三节管理层讨论与分析，第三部分核心技术与研发进展 [3]

公司经营情况 - 2024年半年度公司实现营业收入278,284,769.81元，较上年同期增加34.90% [3] - 半年度实现归属于上市公司股东的净利润162,626,990.45元，较上年同期减少49.97% [3] - 半年度实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润 -16,104,147.04元，较上年同期减少364.85% [3] 业务进展情况 集成电路先进封装设备 - 2021年开始布局，2023年重点研发出玻璃通孔（TGV）、模组钻孔（TMV）、激光解键合等新产品 [3] - 上半年集成电路先进封装相关设备获批量订单，部分新产品处于工艺验证阶段 [3] - 上半年相关设备订单同比增长，但收入端占比仍较低 [3] 钙钛矿产业化 - 2022年首条钙钛矿薄膜太阳能电池激光加工设备交付客户并投入使用 [3][4] - 2022年下半年启动新一代生产设备开发工作，2023年获大客户GW级产线部分订单，设备陆续交货 [3] - 一直在积极拓展新客户，从去年开始陆续获得新客户订单 [4] Micro LED相关设备 - 推出系列全新解决方案，包括全自动激光剥离、巨量转移、巨量焊接、修复、焊接设备等 [4] - 在“巨量转移技术”和“巨量检测修复技术”领域做了技术储备 [4] - 2022年获首个客户订单，现已获得多家头部厂商订单，但尚未大批量出货 [4] 碳化硅晶碇切片设备 - 2022年完成工艺研发和测试验证，具备8英寸碳化硅晶锭加工能力 [5] - 2023年取得头部客户批量订单，现阶段已在多家头部碳化硅材料生产企业得到验证和生产使用 [5] 公司规划情况 人员扩张 - 今年会严格控制人员扩编，内部各岗位人员基本到位，后期招聘以替换为主 [3] 研发费用 - 研发费用主要是研发人员工资，绝对值一般不会减少 [3] - 会控制研发费用增速，加强研发项目商业成果转化 [3]

募集资金情况 - 公司首次公开发行2584.00万股，每股发行价30.18元，募集资金总额77985.12万元，净额71381.97万元，超募资金26381.97万元[1] - 截至2024年6月30日，募集资金余额282377688.29元[2] - 承销费用（不含增值税）46791072.00元，其他发行费用（不含增值税）14184159.94元[4] - 前期其他发行费用置换5056256.08元，手续费及账户管理费1657.64元[4] - 利息收入和理财收入20635523.04元[4] - 截至2024年6月30日，募集资金专项账户余额137377688.29元，理财余额145000000.00元[7] - 2022年用募集资金置换自筹资金投入募投项目及支付发行费用合计66380681.29元[9] - 截至2024年6月30日，闲置募集资金现金管理余额145000000.00元[13] - 公司结构性存款金额为2500万元，期限为2024.5.21 - 2024.8.19[15] - 2024年4月24日公司同意使用7900万元超募资金永久补充流动资金，占超募资金总额的29.94%[15] - 2024年1 - 6月公司不存在超募资金用于在建项目及新项目的情况[16] - 募集资金总额为713,819,711.98元[28] - 本年度投入募集资金总额为14,278,428.78元[28] - 变更用途的募集资金总额为172,772,834.92元，占比24.20%[28] - 已累计投入募集资金总额为452,075,889.09元[28] 项目进展与效益 - 精密激光加工设备产能扩充建设项目截至期末投入进度为97.36%，本年度实现效益201,901,437.96元，实现产值2.0190143796亿元[28][31] - 纳秒紫外激光器及超快激光器产能扩充建设项目截至期末投入进度为100.00%[28] - 研发中心建设项目截至期末投入进度为100.00%[28] - 客户服务网络建设项目截至期末投入进度为100.00%[28] - 补充流动资金项目截至期末投入进度为99.97%[28] - 超募资金用于相关项目资金需求截至期末投入进度为68.02%[28] 项目变更与投入 - 2023年12月29日公司拟将“精密激光加工设备产能扩充建设项目”结项，节余募集资金5998.23万元投向“激光器产业化建设项目”[17][23] - 2023年12月29日公司拟终止“客户服务网络建设项目”，剩余募集资金1356.61万元投向“激光器产业化建设项目”[23] - 公司拟将“纳秒紫外激光器及超快激光器产能扩充建设项目”变更为“激光器产业化建设项目”，剩余募集资金5668.84万元投向该项目[24] - 公司拟将“研发中心建设项目”变更为“总部研发中心建设项目”，剩余募集资金4253.61万元投向该项目[24] - 2024年公司将原“纳秒紫外激光器及超快激光器产能扩充建设项目”升级变更为“激光器产业化建设项目”[29] - 2024年公司将“研发中心建设项目”变更为“总部研发中心建设项目”[29] - 2024年公司终止实施“客户服务网络建设项目”[29] - “激光器产业化建设项目”和“总部研发中心建设项目”建设期拟定为2年[29] - 激光器产业化建设项目变更后拟投入募集资金1.3023677939亿元[32] - 总部研发中心建设项目变更后拟投入募集资金4253.605553万元[32] - 2024年，“精密激光加工设备产能扩充建设项目”节余募集资金和理财收入6040.66613万元转入“激光器产业化建设项目”[32] - 2024年，“客户服务网络建设项目”节余募集资金和理财收入1360.972028万元转入“激光器产业化建设项目”[32] - 2024年，“纳秒紫外激光器及超快激光器产能扩充建设项目”节余募集资金和理财收入5710.643201万元转入“激光器产业化建设项目”[32] - 2024年，“研发中心建设项目”节余募集资金和理财收入4286.536398万元转入“总部研发中心建设项目”[32] 其他事项 - 2024年公司同意使用额度不超过28000万元闲置募集资金进行现金管理，使用期限12个月[29] - 2024年公司使用部分超募资金永久补充流动资金，结余金额为282377688.29元[29] - 2024年公司已实际回购股份350000股，占公司总股本的0.3386%，支付资金总额10064348.78元[20][29] - 2024年公司回购成交最高价29.98元/股，最低价27.71元/股，回购均价28.76元/股[29] - 2024年4月24日公司同意增加德龙激光为“激光器产业化建设项目”的实施主体[21] - 公司不存在募集资金管理违规情况[25] - 调整后投资总额包含募集资金产生的现金管理收益及利息净额969.326431万元，高于募集资金总额[31]

报告与会议安排 - 公司于2024年8月30日发布2024年半年度报告[3] - 公司计划于2024年9月6日15:00 - 16:00举行半年度业绩说明会[3] 会议形式与地点 - 业绩说明会以网络互动形式召开[4] - 会议在上海证券交易所上证路演中心举行[5] 参会人员与投资者参与 - 董事长、总经理赵裕兴等参加，人员可能调整[7] - 投资者可在2024年9月6日在线参与说明会[7] 提问相关 - 投资者可于2024年8月30日至9月5日16:00前预征集提问[6] - 提问方式为登录上证路演中心网站或通过公司邮箱[6] 联系信息 - 联系人是证券部，电话0512 - 65079108，邮箱ir@delphilaser.com[8] - 说明会后投资者可通过上证路演中心查看情况及内容[8]