公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为2100万元至3000万元，实现扭亏为盈，上年同期为-3450.11万元，同比增加5550.11万元到6450.11万元 [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益的净利润为500万元至750万元，上年同期为-5149.53万元，同比增加5649.53万元到5899.53万元 [1] 业绩变动原因 - 业绩增长主要因产品验收增加推动营业收入增长 [1] - 公司费用管控良好 [1] - 本报告期无参股公司减值损失及递延所得税资产和负债调整的影响 [1]

文章核心观点 - 苏州德龙激光股份有限公司拟以自有资金出资1,000万元，认购江苏南通元禾重元战新基金2.8986%的首期基金份额，旨在通过专业投资机构布局新一代信息技术及未来通信等前沿领域，以获取下游技术需求，驱动自身激光设备技术迭代，并围绕主营业务进行产业生态布局 [2][4][18] 交易概述 - 公司作为有限合伙人，拟出资1,000万元认购元禾重元战新基金份额，基金重点投资于核心新一代信息技术及未来通信的创新（包括未来通信、半导体、云计算、人工智能、物联网等）以及由技术驱动的应用场景（包括AI+机器人、智能制造、智慧能源等）[2][4] - 本次交易构成关联交易，但不构成重大资产重组，已通过董事会审议，无需提交股东会审议 [2][5][6] 关联方与基金管理人 - 私募基金管理人为苏州工业园区元禾重元股权投资基金管理有限公司，其已在中国证券投资基金业协会登记，共管理12支基金，合计管理规模超过150亿元 [7] - 关联关系源于公司前监事王龙祥先生为基金关键人士及管理人的合伙人，过去十二个月内公司与该关联方未发生同类交易 [8] 交易标的基本情况 - 元禾重元战新基金尚处于募集阶段，公司持有的最终份额比例以募集完成情况为准 [2][4][9] 基金协议主要内容 - 基金存续期限为八年，可延长两次，每次不超过一年 [11][12] - 投资领域聚焦新一代信息技术全链条/全阶段的投资机遇 [13] - 在投资期内，管理费为基金实缴规模的1.5%/年；投资期届满后的退出期内，按未退出项目初始投资成本的1.5%/年计算；存续延长期无需支付管理费 [14] - 收入分配顺序为：返还有限合伙人实缴出资、返还普通合伙人实缴出资、支付有限合伙人5%平均年化净投资收益率的优先回报、支付普通合伙人5%平均年化净投资收益率的优先回报，超额收益按80%（全体合伙人）和20%（普通合伙人）分配 [15] 交易审议程序 - 公司独立董事专门会议及董事会均已审议通过本次关联交易议案，全体独立董事及董事一致同意 [5][15][16][17] 对上市公司的影响 - 公司是精密激光加工设备行业领先者，聚焦半导体、电子、新能源和显示等领域，新一代信息技术对微纳加工精度的极限要求直接驱动激光设备技术路线迭代 [18] - 通过基金投资，公司可前置获取下游核心企业的技术需求，将设备研发与前沿技术节点深度耦合，旨在抓住新兴产业发展机遇，围绕主营业务进行产业布局 [18] - 投资将借助专业机构经验和资源，拓宽投资渠道，分散投资风险，加快产业链上下游布局，挖掘新的业绩增长点，提升整体竞争实力 [18] - 基金不会纳入公司合并报表范围，使用自有资金投资不会影响正常生产经营活动及当期经营业绩 [19]

公司战略与投资行动 - 公司为践行长远发展战略 通过与专业投资机构合作以整合经验与资源 并搭建多元化投资渠道 旨在提升资金投资收益水平和资产运作能力 [1] - 公司作为有限合伙人 拟以自有资金出资1000万元认购元禾重元战新基金的首期基金份额 认购比例为2.8986% [1] 基金投资方向 - 基金重点投资于核心新一代信息技术及未来通信的创新领域 包括但不限于未来通信 半导体 云计算 人工智能 物联网 [1] - 基金同时投资于由技术驱动的应用场景 包括但不限于 AI+机器人 智能制造 智慧能源 [1] 交易状态说明 - 该基金目前尚处于募集阶段 基金总认缴出资额及公司最终持有的基金份额比例将以最终募集完成情况为准 [1]

公司投资动态 - 公司拟以自有资金出资1000万元人民币，认购江苏南通元禾重元战新基金2.8986%的首期基金份额 [1] - 该基金存续期限为8年，本次交易构成关联交易 [1] - 基金总认缴规模为3.45亿元人民币，其中普通合伙人苏州工业园区元禾重元股权投资基金管理有限公司出资500万元人民币，持股1.4493%；有限合伙人苏州元未控股股份有限公司出资1亿元人民币，持股28.9855%；其他出资人合计出资2.3亿元人民币，持股66.6667% [1] - 该合伙企业主要投资方向为新一代信息技术领域的全链条、全阶段机遇，标的围绕核心新一代信息技术、未来通信创新及技术驱动的应用场景 [1] 公司近期财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入4.51亿元人民币 [2] - 2025年前三季度，公司归母净利润为亏损1686万元人民币 [2]

公司战略与投资动向 - 公司为践行长远发展战略，拟通过认购基金份额与专业投资机构深度合作，以整合经验与资源，搭建多元化投资渠道，提升资金投资收益水平和资产运作能力 [1] - 公司作为有限合伙人，拟以自有资金出资1000万元人民币认购元禾重元战新基金2.8986%的首期基金份额 [1] - 该基金尚处于募集阶段，基金总认缴出资额及公司持有基金的份额比例以最终募集完成情况为准 [1] 基金投资方向 - 基金将重点投资于围绕核心新一代信息技术及未来通信的创新领域，包括未来通信、半导体、云计算、人工智能、物联网等 [1] - 基金同时将投资于由技术驱动的应用场景，包括AI+机器人、智能制造、智慧能源等 [1]

证券代码：688170 证券简称：德龙激光 公告编号：2026-002 苏州德龙激光股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 苏州德龙激光股份有限公司（以下简称"公司"）拟以自有资金出资 1,000.00万元认购江苏南通元禾重元战新基金（暂定名，以登记机关最 终核准登记的名称为准，以下简称"元禾重元战新基金"、"本合伙 企业"）2.8986%的首期基金份额（基金尚处于募集阶段，基金总认缴 出资额及公司持有基金的份额比例以最终募集完成情况为准），重点 投资于围绕核心新一代信息技术及未来通信的创新以及由技术驱动的 应用场景。 本次相关事项构成关联交易，但不构成《上市公司重大资产重组管理 办法》规定的重大资产重组。 本次关联交易的实施不存在重大法律障碍。 本次关联交易事项已经公司第五届董事会独立董事专门会议第四次会 议审议通过后提交董事会审议，并经第五届董事会第十二次会议审议 通过，无需提交公司股东会审议。 相关风险提示： 1、 元禾重元战新基金合伙协议等本次对外投资相关文件尚未完成签署， 协议内 ...

德龙激光公告称，拟以1000万元自有资金认购元禾重元战新基金2.8986%的首期基金份额，该基金尚处 募集阶段，总认缴出资额及公司持有份额比例以最终募集情况为准。基金重点投资新一代信息技术及未 来通信创新等领域。本次投资构成关联交易，不构成重大资产重组，已获董事会审议通过，无需股东会 审议。不过，投资存在协议签署、基金备案及募资规模等不确定性。 ...

行业核心观点 - 锂电池行业新一轮资本开支进入加速阶段，2026年资本投入有望创历史新高 [1] - 锂电设备厂商订单与合同负债数据持续向好，预计后续将有强劲经营表现，盈利好转可能自2026年开始 [1][2] - 固态电池研发取得进展，研发重心转向设备端降本增效，2026年全固态电池量产线建设提上日程，将为设备商带来新增需求 [1][3] 锂电池产能扩张 - 2025年因头部企业产能不足出现订单外溢，二三线厂商也出现供不应求，主要锂电池企业自2025年开始新一轮大规模产能扩张 [1] - 据不完全统计，2026年锂电池行业预计新增扩产接近1TWh，创历史新高 [1] - 近期头部锂电厂商已陆续开启设备招标，目前已能看到数百GWh的头部厂商订单，后续预计还有百GWh规模的订单 [1] 锂电设备厂商经营状况 - 自2025年开始，多数设备厂商合同负债数据同比增速不断向好，第三季度绝大多数同比增速转正，且多数突破历史峰值 [2] - 据产业反馈，2026年锂电设备厂商新增订单量级延续强势 [2] - 由于锂电设备普遍调试后付款且交付周期较长，2025年行业订单情况明显好转，但盈利好转可能要到2026年开始 [2] 固态电池发展动态 - 2025年头部锂电池厂在固态电池研发端取得一定进展 [3] - 预计2026年行业对全固态电池的研发重心会逐步转向pack方案定型及设备环节的降本增效，为未来全固态电池装车测试打下基础 [3] - 头部电池厂有望在2026年陆续进行全固态电池中试线的搭建，这将给装备公司带来需求增量和机会 [3] 相关公司标的 - 关注先导智能(300450.SZ)、先惠技术(688155.SH)、联赢激光(688518.SH)、海目星(688559.SH)、德龙激光(688170.SH)、ST逸飞(688646.SH)、赢合科技(300457.SZ)、杭可科技(688006.SH)、信宇人(688573.SH)等公司 [4]

行业核心驱动力 - 马斯克提出100GW太空光伏产能规划，预计将直接带动太空光伏电池及产业链相关需求爆发 [1][2][5][6][7][8][9][10][12][13][14][15][16][17][20][21][22][23][24][25][26][27] - 太空光伏应用场景明确，主要服务于高轨卫星、深空探测、卫星星座（如星链）、太空数据中心等对能源有严苛要求的领域 [1][3][8][13][20][23] - 行业技术路线多元，当前以砷化镓电池为主流，HJT超薄电池已实现应用，钙钛矿/晶硅叠层电池被视为下一代主流技术，各路线均追求高效率、高可靠性、轻量化及抗辐射等特性 [1][2][3][6][12][13][14][16][17][23][24][26][27] 电池与芯片制造商 - **乾照光电 (300102)**：国内砷化镓太空电池绝对龙头，市占率超60%，三结砷化镓电池量产效率达35%，实验效率突破42%，抗辐射寿命15-20年，产品批量供应中国卫星、空间站，并切入SpaceX、亚马逊Kuiper供应链，2025年底未交付订单达6-8亿元 [1][12] - **东方日升 (300118)**：国内HJT超薄电池龙头，已向SpaceX星链小批量交付HJT电池并通过太空环境测试，其超薄P型HJT电池厚度仅100μm，同时布局N型HJT技术以提升转换效率 [2][13] - **钧达股份 (002865)**：全球TOPCon电池龙头，通过投资布局钙钛矿/晶硅叠层电池技术，实验室转换效率突破33.53%，光谱利用率提升50%，已通过低轨卫星环境模拟测试，市场传闻其为SpaceX钙钛矿电池潜在供应商 [3][14] - **三安光电 (600703)**：全球最大砷化镓产能持有者，拥有124台MOCVD设备，为太空光伏提供电源芯片与电池芯片，其多结砷化镓电池应用于商用卫星电源，2025年相关收入超1亿元，国际客户占比高，公司柔性电池抗辐照性能取得突破 [5][16] - **天合光能 (688599)**：覆盖砷化镓、HJT、钙钛矿三大技术路线，钙钛矿叠层电池效率达31.5%，已与国内卫星客户签订战略合作协议，布局太空光伏系统集成业务 [6][23] - **拓日新能 (002218)**：专注柔性光伏组件研发，产品具备抗辐射、耐高温特性，可用于卫星太阳翼，已通过太空环境模拟测试并小批量供应航天客户 [5][22] 上游材料与部件供应商 - **云南锗业 (002428)**：上游锗晶片核心供应商，为砷化镓电池提供核心锗衬底材料，国内市占率领先，公司拥有从锗矿开采到晶片加工的一体化产业链 [4][15] - **赛伍技术 (603212)**：光伏封装材料龙头，布局太空光伏抗辐射封装胶膜研发，技术已通过航天级测试并小批量供应卫星客户 [7][18][19] - **瑞华泰 (688323)**：CPI膜材料龙头，CPI膜是太空光伏柔性组件核心材料，具备耐高温、耐辐射特性，产品已通过航天级测试并小批量供应航天客户 [8][25] - **蓝思科技 (300433)**：特种玻璃/陶瓷龙头，星载电池防护盖板供应商，产品抗空间碎片、耐辐射性能优异 [9][26] 设备供应商 - **迈为股份 (300751)**：全球HJT整线设备龙头，同时布局钙钛矿叠层设备，是太空光伏电池制造核心设备供应商，其设备可用于生产超薄电池及高效电池 [6][17] - **捷佳伟创 (300724)**：光伏电池制造设备龙头，布局钙钛矿叠层设备，其设备可用于砷化镓、HJT、钙钛矿等多种电池生产 [9][26] - **德龙激光 (688170)**：钙钛矿激光设备龙头，星载电池制备配套供应商，其激光设备用于钙钛矿电池制备 [10][27] 系统集成与运营服务商 - **中国卫星 (600118)**：卫星平台制造、空间段运营与在轨服务龙头，为太空光伏提供载体与轨位资源，公司与国内卫星客户签订战略合作协议，布局太空光伏系统集成业务 [3][20] - **航天电子 (600879)**：星载电源系统、测控通信设备供应商，产品广泛应用于卫星、空间站等天基设施，适配太空光伏能源管理与数据传输需求 [4][21] - **上海港湾 (605598)**：柔性太阳翼供应商，旗下公司提供钙钛矿电池在轨试验服务，布局砷化镓与钙钛矿两条技术路线 [7][24]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[6] 报告核心观点 - 电力设备新能源板块在2026年1月19日至23日期间上涨2.8%，2026年以来累计上涨8.3%，其中光伏设备子板块表现突出，上涨11.86%[11][15][16] - 光伏行业面临电池组件成本上涨压力，但太空光伏等新机遇为产业链带来增长潜力，风电与电网领域国内外项目招标与投资活跃，氢能与储能装机规模快速增长，新能源车领域技术持续迭代[1][2][3][4][5] - 报告围绕各细分领域提出了具体的投资关注方向与标的公司[1][2][3][4][5][18][20][21][22][26][27][28][29] 根据目录总结 一、行情回顾 - 电力设备新能源板块（中信）在2026年1月19日至23日当周上涨2.8%，2026年初至今累计上涨8.3%[11] - 细分板块中，光伏设备（申万）当周上涨11.86%，风电设备（申万）上涨5.84%，电池（申万）上涨2.64%，电网设备（申万）上涨5.30%[15][16] 二、本周核心观点 2.1 新能源发电 2.1.1 光伏 - **价格动态**：多晶硅n型复投料成交均价为5.92万元/吨，环比持平；N型电池片（183N、210RN、210N）均价上升至每瓦0.42元人民币；受白银价格突破23,000元人民币/公斤影响，组件成本上升，分布式组件报价在每瓦0.8-0.88元人民币，实际成交价在每瓦0.7-0.8元人民币[1][17] - **新机遇**：马斯克宣布SpaceX与特斯拉计划三年内在美国实现合计200GW太阳能制造产能，其中40GW适配太空光伏，为每年约100万颗太阳能AI卫星供能，这被视为推动光伏技术突破和重构产业格局的关键布局[1][18] - **投资关注**：关注三大方向：1）供给侧改革下的产业链涨价机会，如通威股份、协鑫科技等；2）新技术带来的中长期成长机会，如迈为股份、爱旭股份等；3）钙钛矿GW级布局的产业化机会，如金晶科技、捷佳伟创等[1][18] 2.1.2 风电&电网 - **国际动态**：荷兰计划于2026年9月启动一项基于补贴的1GW海上风电招标（IJmuiden Ver Gamma A场址），补贴预算约39.8亿欧元（约合324.49亿元人民币）；土耳其计划在2026年底前启动首次海上风电招标，目标到2035年实现5GW海上风电装机[2][19] - **国内投资**：南方电网公司2026年固定资产投资安排1800亿元，连续五年创新高，年均增速达9.5%，重点投向新型电力系统建设等领域[2][20] - **投资关注**： - 风机板块关注金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能等[2][20] - 海缆与高压柔直技术关注东方电缆、中天科技、亨通光电[2] - 欧洲海风单桩产能紧张，关注国内出海企业如大金重工、天顺风能、海力风电[2] - 算力需求增长带动相关设备，关注金盘科技、明阳电气、申菱环境等[2] - 特高压招标加速，关注平高电气、许继电气、中国西电等[2] 2.1.3 氢能&储能 - **氢能**：中国西南“氢走廊”贯通，300辆氢能重卡投入运营，该批重卡由宇通提供，配套130kw燃料电池系统，储氢量约37kg，氢耗约8.5-9kg/百公里，续航突破600公里，支持15分钟快速加氢[3][21] - 投资关注：优质设备厂商如双良节能、华电重工，以及氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份[3][21] - **储能**： - **装机规模**：2025年国内新型储能新增装机达58.6GW/175.3GWh，同比增长38%/60%；累计装机达133.3GW/351.7GWh，同比增长78%/99%；其中电网侧独立/共享储能新增装机41.1GW/123.1GWh，占比超70%[4][22] - **价格与预测**：2025年全年2小时储能系统平均中标价格0.55元/Wh，较2024年下降16.9%；2小时储能EPC平均中标价格1.04元/Wh，较2024年下降13.04%；预计2026年碳酸锂价格上涨将带动储能中标均价上行[4][22] - **投资关注**：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，如阳光电源、阿特斯、海博思创、上能电气、科华数据等[4][26] 2.2 新能源车 - **新产品发布**：宁德时代于1月22日推出“天行 II 轻商全场景定制化系列解决方案”及智能管理应用“电池管天行”，针对城配、城际等场景，包括超充、长续航、高温超充、低温（首款量产钠离子电池）四大解决方案[5][26][27] - **技术细节**：超充方案在-15℃下快充时间缩短约30%；长续航方案搭载“超混化学体系”电芯，单包电量达253kWh，实况续航突破800公里；高温超充支持4C峰值超充；低温方案采用钠离子电池，在零下30℃可即插即充[27] - **换电方案**：推出20（42 kWh）、25（56 kWh）、35（81 kWh）三款标准电池包，已有超20款轻型商用车完成换电适配[28] - **投资关注**： - 电池环节关注宁德时代、鹏辉能源、亿纬锂能等[29] - 中游环节关注科达利、湖南裕能、恩捷股份等[29] - 钠电池环节关注容百科技、万顺新材、振华新材等[29] 三、光伏产业链价格动态 - 提供了截至2026年1月21日的多晶硅、硅片、电池片、组件等环节的现货价格及涨跌幅数据，例如TOPCon电池片（182-183.75mm）人民币均价为每瓦0.42元，周涨幅5.0%[31] 四、一周重要新闻 - 汇总了新能源汽车、新能源发电（光伏、风电）、储能等领域的行业资讯与公司新闻，包括项目进展、招标公示、公司融资与合同签署等动态[32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45] - 部分重点新闻示例： - **新能源汽车**：中创新航江门基地二期项目通过环评，规划年产35GWh；埃普诺拟投资12亿元建设2万吨硅碳负极项目；国轩高科旗下年产1万吨硫化物固态电解质项目公示；瑞浦兰钧-赛克科技百亿电池项目进入建设冲刺阶段[34][35] - **光伏**：国能长源武汉江夏湖泗120MW渔光互补项目获批；华能云南590MW光伏项目开工，总投资约26.85亿元；河南2026年风光机制电价结果公示，光伏为0.276元/度；云南能投获云南30MW光伏指标[36][37][38] - **风电**：振石股份以每股11.18元登陆A股；中国电建下属企业预中标新疆1GW风电项目EPC；甘肃红沙岗1.9GW风电项目启动风机采购；国电投500MW海上风电EPC项目中标候选人公示，投标价格约35.33亿元[38][39][40] - **储能**：赤峰市公布2026年1GW/4GWh独立新型储能清单项目；呼伦贝尔公示600MW/2.4GWh独立储能项目优选结果；山西200MW/400MWh共享储能项目EPC最低中标单价1.3元/Wh；中国华电发布2026年12GWh磷酸铁锂储能系统框架采购[40][41][42]