新产品研发 - 控股子公司上海君拓收到JT118注射液临床试验申请《受理通知书》[1] - JT118是“二合一”重组蛋白疫苗，拟防猴痘感染[2] - 2023年10月公司与多机构合作开发猴痘重组蛋白疫苗[3] 未来展望 - 推进研发项目并及时披露后续进展[4]

君实生物控股子公司JT118注射液临床试验申请获受理 - 公司控股子公司上海君拓生物医药科技有限公司收到国家药品监督管理局核准签发的《受理通知书》，JT118注射液的临床试验申请获得受理 [1] - JT118是由猴痘病毒抗原A35和M1串联融合组成的"二合一"重组蛋白疫苗，拟主要用于预防猴痘病毒感染 [1] - 截至公告披露日，国内尚无预防猴痘病毒感染疫苗获批上市 [1]

公司表现 - 6月9日收盘价为33.87元，上涨2.36%，市净率5.94，总市值333.85亿元 [1] - 2025年一季报显示，15家机构持仓，其中基金12家、其他3家，合计持股18508.72万股，持股市值55.71亿元 [1] - 2025年一季度营业收入5.01亿元，同比增长31.46%，净利润-2.35亿元，同比收窄17.01%，销售毛利率81.24% [1] 业务与产品 - 主营业务为新药研发及相关技术转让、服务，以及新药生产和销售 [1] - 主要产品包括特瑞普利单抗、氢溴酸氘瑞米德韦片、Tifcemalimab、阿达木单抗等12种创新药及生物类似药 [1] - 拥有175项已授权专利（境内129项、境外46项），覆盖蛋白结构、制备工艺、用途等核心领域 [1] 行业对比 - 公司市净率5.94，低于行业平均11.38但高于中值3.03 [2] - 行业PE(TTM)平均65.78，中值45.17，公司为-27.08 [2] - 总市值333.85亿元，显著高于行业平均211.89亿和中值83.19亿 [2] - 同行业对比中，百济神州总市值3894.47亿最高，百利天恒市净率39.43最高 [2]

中国生物医药行业创新进展 - 中国生物医药公司的创新速度和性价比已超越美国同行 [1][3] - 6月9日亚洲股市生物医药板块集体大涨：科伦博泰股价涨6%市值突破800亿港元 百济神州涨8% 君实生物涨5% [1] - 股价上涨受原创药授权乐观情绪驱动 中国公司在ASCO年会发布的多项数据引发行业关注 [1] 跨国药企对中国创新药的收购热潮 - 欧美制药公司近期斥资数十亿美元收购中国研发药物 相关资产已带来回报 [3] - BioNTech将中国普米斯生物的双抗药物以超百亿美元转售给BMS 该药靶向PD-L1/VEGF 在多种实体瘤中展现潜力 [3] - 辉瑞与中国三生制药达成超60亿美元PD-1/VEGF双抗药授权 默沙东/礼新药业、Instil Bio/宜明昂科等也有类似交易 [3] 中国生物医药研发实力与竞争格局 - 中国临床试验数量超过美国 专利显著增长 生命科学建设活动全球最多 吸引阿斯利康投资25亿美元在京设研发中心 [4] - PD-L1/VEGF双抗药作为单一制剂可降低治疗复杂性和成本 但距离"原始创新"仍有差距 [4] - 本土企业如科伦博泰、映恩生物在ADC药物研发领域积极竞争 [4] 本土创新药临床突破 - 科伦博泰TROP2 ADC药物SKB264成为全球首个肺癌适应症获批的TROP2 ADC 临床研究登顶《英国医学杂志》 [5] - 映恩生物HER3 ADC在EGFR耐药NSCLC适应症数据比肩科伦博泰产品 [5]

港股生物医药股盘中表现 - 金斯瑞生物股价上涨超过10.5% [1] - 诺诚健华股价上涨超过9.5% [1] - 泰格医药股价上涨超过6.5% [1] - 君实生物股价上涨超过5.5% [1] - 药明生物股价上涨超过4% [1] 行业整体走势 - 生物医药板块呈现震荡上升态势 [1] - 多只重点个股出现显著涨幅 [1]

股东权益变动 - 上海君实生物医药科技股份有限公司持股5%以上股东上海檀英及其一致行动人上海檀正、LVC Renaissance Fund、LVC Fund II合计持股比例由9.73%减少至8.96%，触及1%权益变动刻度 [1][3] - 权益变动方式包括集中竞价和大宗交易，其中上海檀英通过集中竞价减持股份，LVC Fund II通过H股减持 [3] - 本次权益变动不触及要约收购，不涉及资金来源，也不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化 [3] 股东持股变动明细 - 上海檀英持股比例由7.62%减少至7.25%，减持股份数量从7,507.6239万股减少至7,145.9326万股 [3] - 上海檀正持股比例由0.16%减少至0%，减持股份数量从159.1971万股减少至0 [3] - LVC Fund II持股比例由1.15%减少至0.91%，减持股份数量从1,132.3013万股减少至896.3053万股 [3] - LVC Renaissance Fund持股比例保持0.80%不变，未发生减持 [3] 权益变动背景 - 本次权益变动主要因基金期限与流动性资金安排原因 [3] - 权益变动前后持有股份占总股本比例以公司总股本985,689,871股为基数计算 [3] - 本次权益变动不涉及披露权益变动报告书 [3]

权益变动情况 - 上海檀英及其一致行动人权益比例减少，变动前9.73%，后8.96%[3] - 2025年6月5日公司收到权益变动通知[5] - 股东合计持股数由9590.7223万股减至8833.8379万股[5] 各股东变动详情 - 上海檀英变动后持股7145.9326万股，占比7.25%[5] - 上海檀正变动后不再持股[5] - LVC Fund II变动后持股896.3053万股，占比0.91%[5] 变动影响 - 本次变动未违反承诺等，未触发强制要约收购义务[3] - 不触及要约收购等，不涉及披露权益变动报告书[8]

股份数据 - 截至2025年5月底，H股法定/注册股份219,295,700股，面值1元，股本219,295,700元[1] - 截至2025年5月底，A股法定/注册股份766,394,171股，面值1元，股本766,394,171元[1] - 2025年5月底法定/注册股本总额985,689,871元[1] - 截至2025年5月底，H股已发行股份219,295,700股，库存股份0股[2] - 截至2025年5月底，A股已发行股份765,578,300股，库存股份815,871股[2] 股份变动 - 2025年5月H股法定/注册、已发行及库存股份数目无增减[1][2] - 2025年5月A股法定/注册、已发行及库存股份数目无增减[1][2]

核心交易事件 - 百时美施贵宝(BMS)以90亿美元收购德国BioNTech(BNT)的PD-L1/VEGF双抗BNT327 其中包含15亿美元首付款(创2025年肿瘤领域授权首付纪录) 20亿美元非或有性周年付款及76亿美元里程碑付款 [1][2] - BNT327原为中国药企普米斯生物自主研发的PM8002 2023年11月普米斯以5500万美元首付款(潜在里程碑款总计超10亿美元)将其除大中华区外的全球权益授权给BNT [2] - 2024年11月BNT以8亿美元现金和1.5亿里程碑款全资收购普米斯 将其变为BNT中国研发中心 [3] 中国双抗药物BD交易动态 - 三生制药将PD-1/VEGF双抗SSGJ-707全球(除中国内地)权益授予辉瑞 交易总金额60.5亿美元(首付款12.5亿美元创国产创新药License-out最高纪录) 含48亿美元里程碑付款及销售额两位数百分比分成 [4][5] - 石药集团SYS6010计划于2025年6月完成海外授权 预计全年新增3笔合作交易总金额达50亿美元 [5] - 2025年初至今国内创新药BD出海交易总金额达455亿美元(首付款22亿美元) 18项License-out交易超5亿美元 其中7项受让方为MNC药企 [5] 行业趋势分析 - MNC加速扫货中国双抗管线 2025年以来首付款超5000万美元的License-in项目42%来自中国 [5] - 跨国药企面临PD-1单抗专利到期压力(如O药、K药2028年到期) 急需迭代产品 [6] - 中国创新药企凭借海量患者资源 廉价生物医药人才 开发效率和成本优势吸引MNC [6] 中国药企研发管线进展 - 荣昌生物RC148(非小细胞肺癌Ⅱ/Ⅲ期)和君实生物JS207(肺癌Ⅱ期)被业内视为潜在BD标的 荣昌生物股价因BMS交易单日涨幅超10% [7] - 截至2024年底国内有数十个PD-(L)1/VEGF双抗在研 涉及康方生物 礼新医药 宜明昂科等企业 [7] - 行业认为近期BD交易潮将增强中国Biotech研发投入信心和出海预期 [7]

公司股价与估值 - 6月3日收盘价33.06元 单日上涨1.69% 市净率5.80创157天新低 总市值325.87亿元 [1] - 市盈率TTM为-26.43 静态市盈率为-25.44 均显著低于行业平均估值水平 [3] 机构持仓情况 - 2025年一季报显示15家机构持仓 包括12家基金和3家其他机构 [1] - 合计持股数达1.85亿股 持股市值55.71亿元 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入5.01亿元 同比增长31.46% [2] - 净利润亏损2.35亿元 亏损幅度同比收窄17.01% [2] - 销售毛利率保持81.24%的高水平 [2] 业务与产品管线 - 主营业务为新药研发及相关技术转让服务 新药生产和销售 [1] - 核心产品包括特瑞普利单抗、氢溴酸氘瑞米德韦片等12款主要药物 [1] - 拥有175项授权专利 其中境内129项 境外46项 覆盖新药蛋白结构和制备工艺等领域 [1] 行业对比 - 公司市净率5.80低于行业平均10.39和行业中值2.97 [3] - 总市值325.87亿元高于行业平均203.07亿元和行业中值80.24亿元 [3] - 在生物医药行业中 公司市值规模位列前茅 仅次于百济神州(3608.31亿元)和万泰生物(887.86亿元) [3]