八亿时空688181 时间: 2025年4月25日星期五 52.58分综合得分 较强 趋势方向 主力成本分析 27.49 元 当日主力成本 27.61 元 5日主力成本 过去一年内该股 涨停 1次 跌停 26.17 元 20日主力成本 29.13 元 60日主力成本 周期内涨跌停 1 次 技术面分析 27.78 短期压力位 24.93 短期支撑位 28.48 中期压力位 22.76 中期支撑位 | 每股收益0.46元 | 营业利润0.76亿元 | | --- | --- | | 市盈率--- | 销售毛利率38.951% | | 净利润59,401,594.06元 | | 2025年4月25日星期五 目前短线趋势不慎明朗，静待主力资金选择方向； 目前中期趋势不慎明朗，静待主力资金选择方向 K线形态 ★多方炮★ 在底部出现有上涨可能，在中间出现有可能是上涨中继，顶部出现是复合见顶信号 资金流数据 2025年04月25日的资金流向数据方面 | 主力资金净流入582.03万元 | | --- | | 占总成交额12% | | 超大单净流入0.00元 | | 大单净流入582.03万元 | | 散户资金净流出34.3 ...

八亿时空688181 37.22分综合得分 时间: 2025年4月14日星期一 偏弱 主力成本分析 25.44 元 当日主力成本 24.37 元 5日主力成本 27.40 趋势方向 元 20日主力成本 29.76 元 60日主力成本 周期内涨跌停 过去一年内该股 涨停 1次 跌停 1 技术面分析 25.12 短期压力位 22.76 短期支撑位 30.71 中期压力位 22.76 中期支撑位 股价突破短期压力位，短线有望走强； 目前中期趋势不慎明朗，静待主力资金选择方向 次 K线形态 暂无特殊形态 资金流数据 2025年04月14日的资金流向数据方面 | 主力资金净流入131.28万元 | | --- | | 占总成交额2% | | 超大单净流入0.00元 | | 大单净流入131.28万元 | | 散户资金净流入58.05万 | 关联行业/概念板块 光学光电子 2.10%、锂电池 1.78%、光刻机(胶) 1.69%、新材料 1.77%等 财务数据 最近的财报数据显示，该股于2025年04月14日 | 每股收益0.46元 | 营业利润0.76亿元 | | --- | --- | | 市盈率--- | 销售毛利 ...

回购情况 - 预计回购金额5000万 - 10000万元[2] - 实际回购股数3202589股，占比2.38%[2] - 实际回购金额99988967.94元[2] - 回购价格区间28.955 - 33.626元/股[2] - 2024年12月26日首次实施回购[4] - 2025年3月19日完成回购，均价31.221元/股[4] 其他 - 专项贷款金额不超7000万元[3] - 回购期限12个月内[3] - 回购前后股份总数均为134481546股[6] - 已回购股份用于员工持股或激励[7]

回购情况 - 回购方案首次披露日为2024年12月10日[2] - 实施期限为董事会审议通过后12个月[2] - 预计回购金额5000 - 10000万元[2] - 累计回购股数2736662股，占总股本2.03%[2] - 累计回购金额8615.67万元[2] - 实际回购价28.955 - 33.626元/股[2] - 回购价不超41元/股[3] - 2025年2月未进行股份回购[4] 其他 - 专项贷款金额不超7000万元[3] - 公司总股本134481546股[4]

年度营业相关数据变化 - 2024年度营业总收入74,810.89万元，同比下降6.43%[5][7] - 2024年度营业利润10,186.31万元，同比下降23.10%[5] - 2024年度利润总额9,891.94万元，同比下降24.91%[5][7] - 2024年度归属于母公司所有者的净利润7,932.85万元，同比下降25.72%[5][7] - 2024年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润6,536.66万元，同比下降28.72%[5][7] 年末资产及权益相关数据变化 - 2024年末总资产291,824.81万元，同比增长4.14%[5][7] - 2024年末归属于母公司的所有者权益209,302.68万元，同比增长1.08%[5][7] - 2024年末归属于母公司所有者的每股净资产15.74元，同比增长1.09%[5][7] 季度收入变化及行业影响 - 2024年第四季度公司营业收入环比三季度上涨约15%[8] - 2024年前三季度受下游面板行业影响收入下降，四季度行业复苏业绩企稳回升[8]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：光刻胶、液晶材料、半导体材料、电子材料、氟化业、数字产品产业链 - 公司：八亿时空、南通山顶公司、同城公司、圣泉公司、厦门恒坤、巴黎司空、日本曹达、德国默克、日本 GNC、京东方 纪要提到的核心观点和论据 八亿时空在光刻胶产业链的突破 - 核心观点：八亿时空在 KRF 光刻胶上游树脂领域取得进展，有望部分替代日本曹达等垄断供应商 [2] - 论据：公司从 2020 年涉足半导体领域，设立上海八亿子公司专注光刻胶和 PI 材料研发；KRF 光刻胶急需国产替代，其成本 70 - 80%来自树脂，树脂国产化对产业降本至关重要 [2][4] 八亿时空液晶材料业务表现 - 核心观点：液晶材料是核心业务，出货规模逐年增长，未来仍有增长空间 [3][6] - 论据：公司是国内三大供应商之一，近年来年出货规模约 120 吨，受益于国内 LCD 面板产能转移和与京东方等大客户合作 [6] 八亿时空生产基地布局进展 - 核心观点：上虞和河北生产基地布局为产能提供支持，公司聚焦电子材料领域 [3][7] - 论据：上虞生产基地 2025 年二季度投产，涵盖光刻胶上游树脂等电子材料；河北生产基地 2024 年投产原料药中间体项目，2025 年产能大幅提升；暂缓六氟磷酸锂项目 [7] 八亿时空竞争优势 - 核心观点：在半导体和液晶材料领域具备竞争优势 [8] - 论据：半导体材料方面实现阴离子聚合 PHS 窄分布数值，储备自由基聚合数值技术；液晶材料领域与京东方等大客户深度绑定，两大生产基地提供产能支持 [8] 八亿时空未来发展方向 - 核心观点：深耕半导体和电子材料领域，实现可持续发展 [9] - 论据：半导体方面深耕高端 KRF 光刻胶上游树脂，提高国产化率并降低下游成本；电子材料方面扩充液晶混金及 PI 材料产能，拓展新兴市场；优化资源配置提升核心业务竞争力 [9] 八亿时空绑定下游客户进展 - 核心观点：绑定下游客户拓展高端客户群体，2025 年半导体材料领域将放量增长 [12] - 论据：2022 年 11 月厦门恒坤增资巴黎司空，恒坤新材提交 IPO 材料体现与八亿时空合作；还有其他头部光刻胶高端企业合作 [12] 南通山顶公司在氟化业发展情况 - 核心观点：南通山顶公司在氟化业发展迅速，有望填补全氟己酮缺口，为上市公司投资参股带来收益 [3][14][15] - 论据：3M 因欧洲批发法案退出市场，南通山顶 2021 - 2022 年掌握全服安技术，通过代工生产并批量交货，目前处于扩产阶段 [14] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 国内数字产品产业链布局中，同城公司向上游扩展数字产品业务，圣泉公司在线性粉权方面批量供货 [9] - 八亿时空上海八一子公司在半导体领域各项指标达到行业要求水平 [10] - 液晶材料市场份额提升，增速良好，未来增长预期乐观 [13]

回购情况 - 回购方案首次披露日为2024/12/10[2] - 预计回购金额5000万元 - 10000万元[2] - 累计已回购股数2736662股，占总股本2.03%[2][4] - 累计已回购金额8615.67万元[2][4] - 实际回购价格区间28.955元/股 - 33.626元/股[2] - 2025年1月回购1218029股，占总股本0.91%[4] - 2025年1月支付资金3616.24万元[4] 贷款情况 - 专项贷款金额不超过7000万元[3]

公司投资评级 - 报告首次覆盖八亿时空，给予"增持"评级 [1] 核心观点 - 八亿时空是国内液晶材料领军企业，同时积极布局半导体材料领域，尤其在KrF光刻胶树脂方面取得突破 [2] - 公司液晶材料业务稳定，深度绑定京东方，未来有望通过新客户开拓实现增长 [2] - 公司在KrF光刻胶树脂领域率先实现量产，预计2025年将实现规模化生产，具备百吨级产能储备 [3] - 报告预测公司2024-2026年EPS分别为0.60、0.82、1.13元 [3] 公司业务与财务表现 液晶材料业务 - 液晶材料是公司核心业务，2023年占总营收的94.16% [13] - 公司液晶材料业务与京东方深度绑定，京东方是其第一大客户 [28] - 2023年公司液晶材料业务实现营收7.53亿元，毛利率为42.83% [57] - 预计2024-2026年液晶材料业务营收分别为6.59、7.01、8.04亿元，毛利率保持在40%左右 [56] 半导体材料业务 - 公司通过上海八亿时空切入半导体材料领域，重点研发KrF光刻胶树脂 [2] - 2023年公司KrF光刻胶树脂实现百公斤级量产，2024年进一步提升产品稳定性 [3] - 预计2025-2026年半导体材料业务营收分别为0.50、1.50亿元，毛利率为50% [56] 财务表现 - 2023年公司营业总收入为7.99亿元，同比下降14.4%；归母净利润为1.07亿元，同比下降47.6% [3] - 预计2024-2026年营业总收入分别为7.19、9.51、12.54亿元，归母净利润分别为0.81、1.11、1.52亿元 [3] - 2023年公司毛利率为41.5%，预计2024-2026年毛利率分别为41.0%、37.3%、37.5% [3] 行业分析 液晶材料行业 - 全球液晶材料市场规模2022年为11.7亿美元，预计未来市场规模保持稳定 [20] - 液晶材料国产化率从2015年的不足20%提升至2020年的约60% [25] - 国内液晶材料企业凭借效率、价格和服务优势，市场份额有望进一步提升 [3] 半导体光刻胶行业 - 2023年全球KrF光刻胶市场规模为7.67亿美元，预计2030年将达到12.88亿美元 [3] - 树脂是KrF光刻胶的核心原料，成本占比高达75% [3] - 全球KrF光刻胶树脂市场被日本曹达、杜邦等外资企业垄断，国内企业逐步实现突破 [50] 公司未来展望 - 上虞电子材料基地项目预计2024年下半年试生产，涵盖显示材料与半导体材料 [9] - 河北基地高级医药中间体及原料药项目已在2024年试生产 [9] - 公司未来成长动力充足，预计2025年实现KrF光刻胶树脂规模化量产 [3]

投资评级 - 报告首次覆盖公司，给予"买入"评级 [1][8] 核心观点 - 公司主营液晶材料技术及新客户开发进展显著，随着平板显示行业产能向中国大陆转移，国内液晶市场占有率有望进一步提升 [4] - 公司在光刻胶树脂领域深耕细作，预计2025年实现吨级放量，推进光刻胶核心材料国产化 [5] - 公司持续推进电子材料平台企业建设，拓展半导体、医药、新材料等领域，形成未来成长的重要增长极 [7] 公司基本情况 - 最新收盘价为29.93元，总市值40亿元，市盈率为37.41倍 [3] - 公司总股本1.34亿股，流通股本1.34亿股，资产负债率为25.6% [3] - 52周内最高价为35.01元，最低价为15.21元 [3] 业务进展 - 公司混晶产能达到年产200吨，预计24H2实现高性能电视用液晶材料规模化量产 [4] - 公司车载液晶材料已通过多家客户测试，其中两款产品已开始销售 [4] - 24H1公司顺利实现一家新客户量产，并通过两家新客户产品测试 [4] - 公司在光刻胶树脂领域涵盖KrF光刻胶树脂全品类，已通过百公斤级别认证，预计2025年实现吨级放量 [5] - 公司高级医药中间体及原料药项目在24H1试产成功，预计24H2量产出货 [7] 财务预测 - 预计公司2024/2025/2026年收入分别为8/11/14亿元，归母净利润分别为1.0/1.5/2.2亿元 [8] - 2024-2026年PE分别为40倍、26倍、18倍 [8] - 预计2024/2025/2026年营业收入增长率分别为0.4%、37.1%、31.0% [10] - 预计2024/2025/2026年归母净利润增长率分别为-6.1%、53.0%、43.4% [10] 行业趋势 - 平板显示行业产能持续向中国大陆转移，大陆对全球液晶市场的占有量有望进一步加大 [4] - 光刻胶树脂国内市场依赖海外供应，存在价格波动大、供应链不稳定等问题 [5] - 锂电新能源行业呈现爆发式发展和竞争白热化特征 [7]

回购情况 - 2024年12月10日首次披露回购方案[2] - 预计回购金额5000 - 10000万元[2] - 累计已回购股数2736662股，占总股本2.03%[2] - 累计已回购金额8615.67万元[2] - 实际回购价格28.955 - 33.626元/股[2] - 截至2025年1月7日，回购股份占比增加0.90%[5] 其他事项 - 2024年12月9日董事会通过回购方案[3] - 专项贷款金额不超7000万元[3] - 回购价格不超41元/股[3] - 公司总股本134481546股[5]