太空数据中心行业前景 - 埃隆·马斯克认为星舰技术成熟后，大规模部署太阳能AI卫星是实现每年1太瓦AI算力的唯一路径[1] - 太空数据中心拥有低运营成本、高发电功率、高部署速度等优势，是解决AIDC能源瓶颈的主要方法之一[1] - 太空算力具备低成本、广资源、大空间的特点，为商业航天找到了稳定长期的盈利模式[1] - 行业正处于从天感地算向天数天算的过渡阶段，未来将形成全球覆盖的空天算力网络[1] 相关公司业务进展 - 普天科技深度参与全国首创的太空在轨AI计算项目“三体计算星座”，在星间星地链路、卫星载荷、地面站建设等环节发挥重要作用[1] - 普天科技协同之江实验室、阿里巴巴等生态伙伴共同推进“星缆计划”[1] - 开普云与国星宇航签订“星算计划”战略合作协议，共同研发搭载开悟大模型的AI卫星产品[1] - 开普云与国星宇航将共同建设先进的地面算力中心，作为卫星数据处理和应用服务的重要支撑[1]

行业核心观点 - 存储芯片行业正迎来一轮罕见的“超级周期”，其核心驱动力是AI技术发展带来的需求激增与上游供给收缩的结构性特征 [1][2] - 行业呈现“量价齐升”态势，DRAM合约价在2025年三季度同比飙升逾170%，部分内存条现货价格一个月内翻倍 [3] - 在AI高景气与终端迭代的拉动下，预计2025年第四季度存储价格仍将延续上涨，行业供需格局持续偏紧 [4] 需求端驱动因素 - AI技术快速发展是核心驱动力，全球科技巨头加码AI投入，英伟达、亚马逊等四家企业占据HBM需求的95% [2] - AI向终端侧延伸，下半年各大厂商集中推出手机、PC、AI眼镜等智能终端新品，刺激对大容量、高性能存储的需求 [2] - AI服务器需求爆发，单台AI服务器所需DRAM约为普通服务器的8倍，OpenAI等大模型厂商的巨额晶圆订单几乎占据全球DRAM产能的一半 [3] - 多模态AI浪潮下，AI生成内容从简单形态扩展至歌曲、视频等复杂形式，导致数据容量呈现爆发式增长 [4] - 企业级存储产品需求向好，传统存储市场库存逐步去化，推动行业供需格局改善 [5] 供给端状况 - 上游供给呈现收缩态势，美光、三星、SK海力士等海外原厂因NAND Flash需求疲软和价格压力已启动减产计划 [2] - 主要厂商集中扩充HBM与DDR5产能，导致DDR4等传统产品供应进一步收缩 [3] - 存储原厂产能向高端产品（如HBM）倾斜，加剧了主流存储产品的供应紧张局面 [5] 价格与市场动态 - 存储芯片价格暴涨，DRAM合约价在2025年三季度同比飙升逾170% [3] - 自2025年Q2起，主流存储产品合约价开始回暖，涨价态势有望进一步延续 [5] - 渠道与整机厂商普遍采取囤货锁价策略以应对涨价预期，存储芯片板块股价同步上扬 [3] 行业趋势与展望 - 本轮涨价将推动旧代内存加速退出，促进高性能、高带宽的新一代内存（如HBM、DDR5）加速渗透，存储产业进入结构升级与技术创新周期 [3] - AI算力发展带动存储器从性能、容量到能效的全面升级，存储器成为算力体系的核心环节 [6] - 随着数据中心建设提速与单柜存储配置提升，存储价格有望自2025年四季度起持续上行，行业将步入新一轮高景气周期 [6] - 为应对增长的存储需求，原厂有望加大资本开支，从而带动刻蚀、沉积等关键环节的半导体设备需求提升 [4]

公司股价表现 - 11月6日股价上涨5.2%，报收173.46元/股，成交额3.28亿元，换手率2.88%，总市值117.17亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为互联网内容服务平台建设、运维及大数据服务，客户包括党政机关、大中型企业和媒体单位 [1] - 主营业务收入构成为：数智能源49.34%，AI大模型与算力20.04%，AI内容安全15.37%，数智政务及其他15.13%，其他0.12% [1] 基金持仓情况 - 易方达供给改革混合基金新进十大流通股东，持有37.01万股，占流通股比例0.55%，当日浮盈约317.56万元 [2] - 易方达科顺定开混合基金重仓持有1.43万股，占基金净值比例4.08%，为第十大重仓股，当日浮盈约12.28万元 [4] 相关基金业绩 - 易方达供给改革混合基金最新规模31.19亿元，今年以来收益35.75%，近一年收益26.88%，成立以来收益237.99% [2] - 易方达科顺定开混合基金最新规模7195.88万元，今年以来收益25.77%，近一年收益19.2%，成立以来收益115.39% [4]

板块市场表现 - 财税数字化板块盘初走低 [1] - 天亿马股价下跌3.54% [1] - 久其软件股价下跌2.85% [1] - 开普云股价下跌2.68% [1]

IT服务板块整体表现 - 11月3日IT服务板块较上一交易日上涨1.47%，跑赢大盘指数，当日上证指数上涨0.55%，深证成指上涨0.19% [1] - 板块内个股表现分化，荣科科技以12.04%的涨幅领涨，汇纳科技和神州信息涨幅均超过10% [1] - 板块资金流向呈现主力资金净流出4.53亿元，而游资和散户资金分别净流入2.14亿元和2.38亿元 [2] 领涨个股表现 - 荣科科技收盘价为29.69元，涨幅12.04%，成交量为70.98万手，成交额为20.72亿元 [1] - 汇纳科技收盘价为45.59元，涨幅11.79%，成交量为20.33万手，成交额为9.20亿元 [1] - 神州信息收盘价为20.85元，涨幅10.03%，成交量为218.16万手，成交额为42.94亿元 [1] - 华胜天成收盘价为20.66元，涨幅8.22%，成交量为261.15万手，成交额为52.79亿元 [1] 领跌个股表现 - 路桥信息收盘价为57.30元，跌幅6.53%，成交量为4.77万手，成交额为2.88亿元 [2] - ST浩丰收盘价为7.83元，跌幅1.88%，成交量为32.49万手，成交额为2.62亿元 [2] - 慧博云通收盘价为54.90元，跌幅1.88%，成交量为9.89万手，成交额为5.47亿元 [2] 个股资金流向 - 华胜天成主力资金净流入2.89亿元，主力净占比7.30%，但游资和散户资金分别净流出8407.40万元和2.05亿元 [3] - 神州信息主力资金净流入2.48亿元，主力净占比5.81%，游资和散户资金分别净流出1.46亿元和1.02亿元 [3] - 常山北明主力资金净流入7584.38万元，主力净占比5.67%，游资和散户资金分别净流出1813.29万元和5771.09万元 [3] - 税友股份主力资金净流入6501.23万元，主力净占比8.09%，游资和散户资金分别净流出1205.35万元和5295.89万元 [3]

公司股价表现 - 11月3日开普云股价下跌1.36%至180.10元/股，成交额5.04亿元，换手率4.16%，总市值121.60亿元 [1] - 公司股价已连续3天下跌，区间累计跌幅达6.2% [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务收入构成为：数智能源49.34%，AI大模型与算力20.04%，AI内容安全15.37%，数智政务及其他15.13%，其他(补充)0.12% [1] - 公司为全国各级党政机关、大中型企业、媒体单位提供互联网内容服务平台建设、运维及大数据服务 [1] 主要流通股东持仓 - 易方达供给改革混合基金（002910）三季度新进开普云十大流通股东，持有37.01万股，占流通股比例0.55% [2] - 该基金在开普云股价连续3天下跌期间浮亏440.43万元，其中单日浮亏91.79万元 [2] 相关基金产品表现 - 易方达供给改革混合基金（002910）最新规模31.19亿元，今年以来收益36.69%，成立以来收益240.32% [2] - 易方达科顺定开混合基金（161132）持有开普云1.43万股，占基金净值比例4.08%，为第十大重仓股 [4] - 该基金在开普云股价连续3天下跌期间浮亏17.03万元，其中单日浮亏3.55万元 [4]

机构持股概况 - 截至2025年10月30日，共有23个机构投资者持有公司A股股份，合计持股量达2314.46万股，占公司总股本的34.28% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达33.55%，相较于上一季度，前十大机构持股比例合计上涨了4.47个百分点 [1] 前十大机构投资者构成 - 前十大机构投资者包括东莞市政通计算机科技有限公司、北京卿晗文化传播有限公司、公司2025年员工持股计划以及多家知名公募基金和私募产品 [1] 公募基金持仓变动 - 本期较上一季度新披露的公募基金共计19个，主要包括南方成长先锋混合A、永赢数字经济智选混合发起A、申万菱信新经济混合A等产品 [2] - 本期较上一季度未再披露的公募基金共计40个，主要包括富荣信息技术混合A、易方达上证科创板综合ETF、长城中证500指数增强A等产品 [2]

公司财务表现 - 2025年第三季度营业收入为7093.89万元，同比下降4.46% [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为-739.55万元 [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1031.27万元 [1]

股票上市与归属 - 本次股票上市股数32,520股，2025年11月4日上市流通[2][12] - 本次归属激励对象15人，归属股票3.2520万股[9][12] - 本次归属前股本67,518,240股，变动32,520股，后为67,550,760股[11] 激励计划 - 2022年9月13日首次授100万股给45人，2023年4月20日预留授25万股给25人，价格均15.81元/股[5][6] - 王静获授2万股，本次可归属0.6万股，占比30%[9] - 24人获授23万股，本次可归属2.6520万股，占比11.53%[9] - 预留授予部分本次可归属3.2520万股，占比13.01%[9] 财务数据 - 2025年1 - 9月净利润 - 3,618,184.44元[14] - 2025年1 - 9月基本每股收益 - 0.05元/股[14] - 15名激励对象缴纳认购款488,743.08元[13] 影响情况 - 本次归属后基本每股收益摊薄，对财务和经营无重大影响[14]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为7093.89万元，同比下降4.46%[3] - 年初至报告期末营业收入为2.31亿元，同比微增0.58%[3] - 营业总收入为2.307亿元人民币，同比微增0.6%[20] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为-739.55万元，同比大幅下降2547.43%[3] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为-361.82万元[3] - 净利润为亏损967.1万元人民币，同比大幅收窄70.5%[21] - 综合收益总额为亏损967.13万元，较上年同期亏损3,280.02万元大幅收窄70.5%[22] - 基本每股收益和稀释每股收益均为-0.05元，较上年同期-0.24元亏损收窄79.2%[22] - 扣除股份支付影响后，年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为358.85万元，同比大幅增长289.26%[9] 成本和费用表现 - 第三季度研发投入合计为1800.64万元，同比下降28.46%[4] - 年初至报告期末研发投入为6067.34万元，同比下降22.51%[4] - 研发费用为4258.3万元人民币，同比下降28.8%[20] - 营业总成本为2.736亿元人民币，同比下降4.8%[20] - 研发投入占营业收入的比例为25.38%，同比减少8.52个百分点[4] - 年初至报告期末研发投入占营业收入的比例为26.30%，同比减少7.83个百分点[4] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为-4,321.43万元，较上年同期-16,129.78万元改善73.2%[25][26] - 投资活动产生的现金流量净额为3,800.14万元，较上年同期-29,823.43万元实现扭亏为盈[26] - 筹资活动产生的现金流量净额为1,468.96万元，较上年同期-4,444.43万元实现扭亏为盈[26] - 销售商品、提供劳务收到的现金为4.01亿元，较上年同期3.96亿元增长1.1%[25] - 购买商品、接受劳务支付的现金为2.16亿元，较上年同期3.02亿元下降28.5%[25] - 支付给职工及为职工支付的现金为1.60亿元，较上年同期1.85亿元下降13.5%[25][26] - 投资支付的现金为15.26亿元，较上年同期9.71亿元增长57.2%[26] - 期末现金及现金等价物余额为2.50亿元，较上年同期1.24亿元增长101.3%[27] 资产负债项目变动 - 公司货币资金为254,619,910.15元，较期初248,254,749.44元略有增加[15] - 交易性金融资产为315,752,785.18元，较期初385,398,694.38元有所减少[15] - 应收账款为300,714,753.42元，较期初423,308,021.49元显著下降[15] - 预付款项为16,935,342.78元，较期初1,069,139.60元大幅增加[15] - 存货为2.757亿元人民币，较期初增长41.9%[16] - 短期借款为7314.9万元人民币，较期初增长21.3%[16] - 合同负债为6787.6万元人民币，较期初增长14.9%[17] - 报告期末总资产为19.30亿元，较上年度末下降2.28%[4] - 资产总计为19.296亿元人民币，较期初下降2.3%[16] - 负债合计为4.786亿元人民币，较期初下降12.4%[17] - 归属于母公司所有者权益为13.327亿元人民币，较期初增长2.4%[18] 股权结构信息 - 报告期末普通股股东总数为8,215户[11] - 第一大股东汪敏持股18,552,800股，占总股本比例为27.48%[11] - 第二大股东东莞市政通计算机科技有限公司持股12,672,000股，占总股本比例为18.77%[11] - 第三大股东北京卿晗文化传播有限公司持股6,336,000股，占总股本比例为9.38%[11] - 公司回购专用证券账户持有股份377,151股，占总股本比例为0.56%[13]