节目背景与目标 - 上海证券交易所联合第一财经发起《价值与投资》节目 旨在强化理性投资、价值投资、长期投资理念 强化央国企和科创板企业示范效应 深化买方机构与指数公司专业赋能 为上市公司搭建价值传递平台 为投资者提供易懂可信的投资逻辑[1] - 节目以"前沿产业的价值跨越"为主题 探讨硬科技前沿产业如何推动场景化应用和商业化提速 实现价值跃升[1] 前沿产业定位 - 硬科技为内核的"高壁垒、原创性、引领性"前沿产业成为驱动新一轮科技革命与产业跃迁的战略支点[1] - 硬科技前沿产业集群包括推理芯片、存储芯片、AI算法、大模型、新材料、新能源等领域 构成突破发展瓶颈和实现高质量发展的重要增长极[1] 参与企业与嘉宾 - 参与企业包括云天励飞（人工智能）凯众股份（汽车零部件）开普云（大数据与云计算）[1][5] - 嘉宾阵容涵盖企业高管：云天励飞董事长兼CEO陈宁 凯众股份董事长杨建刚 开普云副总裁兼首席技术官杨春宇[1][5] - 中证指数有限公司研究开发部副总监金迪将提供多视角指数分析框架[1][5] 活动信息 - 活动实况记录将于2025年9月26日15:00在第一财经官网/APP同步上线[2] - 直播可通过指定链接https://yicai.smgbb.cn/live/102842131.html观看[3] - 主办单位包括上海证券交易所和中国上市公司协会 协办单位包括上交所投教基地和中证指数有限公司 支持单位为三家参会企业[5]

新股发行与退市 - 长江能科新股发行价格为5.33元[1] - 紫天退进入退市整理期，距最后交易日剩余7个交易日[1] - 先导智能出现严重异常波动[1] 异常波动与风险警示 - 多只股票出现异常波动，包括开普云、中环海陆、杭可科技等[1][2][3] - *ST仁东、*ST高鸿等多只股票面临可能终止上市风险[4][5] - 300280紫天退处于退市整理期[1] 债券市场动态 - 金诚信可转债发行时间为2025年9月26日[6] - 127107领益转债赎回登记日为2025年10月14日[6] - 113641华友转债赎回登记日为2025年9月26日[6] - 123161强联转债赎回登记日为2025年9月30日[6] 基金与可转债 - 159509纳指科技ETF出现基金溢价停牌提示[6] - 513390纳指100ETF发布基金溢价风险提示[6] - 多只可转债进入转股期，包括118042奥维转债等[6] 港股市场 - 特步国际(01368)申报期为2025年9月22日至29日[7] - 东亚银行(00023)申报期为2025年9月19日至29日[7] - 信义能源(03868)以股代息申报期为2025年9月12日至23日[7]

核心观点 - DRAM和NAND存储市场因供需格局变化及AI基础设施建设推动 价格呈现全面上涨趋势 行业景气度持续提升 [1][2][3][4] DRAM市场行情 - DDR4和LPDDR4X价格因原厂停产旧制程产品大幅上涨 25Q4行业预计实现20%-50%季度环比涨幅 [1][3] - 南亚科25Q3合约价环比大涨70% 25Q4预计环比上涨50% 华邦电25Q3环比涨60% 25Q4再涨20% [1][3] - 华邦电25Q4合约价较25Q2低谷涨幅高达80%-90% 利基DRAM产品紧缺预计持续全年 [3][4] NAND市场动态 - 企业级存储和手机嵌入式存储价格预计上涨 25Q4企业级存储价格或实现个位数涨幅 手机存储价格小幅上扬 [2] - 国内互联网企业加大AI基础设施投入 阿里25Q2"AI+云"资本支出达386亿元 未来三年计划投入超3800亿元 百度25Q2资本开支同比增近80%至38亿元 腾讯25Q2资本开支同比增长翻倍至191亿元 [2] 细分存储市场表现 - NOR Flash市场因AI数据中心需求增加及车用市场回暖 供需趋于健康 25Q4价格有望调涨双位数百分比 或延续至2026年 [4] - 利基DRAM因海外大厂淡出导致供不应求 台股厂商旺宏/华邦电/南亚科合计营收逐月攀升 [4] - 定制化存储通过堆叠方案在端侧应用逐步规模化 具备先发优势的公司有望受益 [4] 行业投资方向 - 建议关注利基存储厂商兆易创新 普冉股份 聚辰股份 东芯股份 [5] - 模组厂开普云 江波龙 德明利 佰维存储 香农芯创及存储配套芯片厂商澜起科技 联芸科技被列为重点关注对象 [5]

交易方案 - 公司筹划以发行股份及/或支付现金方式收购深圳市金泰克半导体有限公司或其存储业务资产的控制权 [2] - 本次交易预计构成重大资产重组和关联交易 但不构成重组上市 [2] 交易进展 - 截至公告披露日 审计和评估等相关工作尚未完成 [2] - 公司及有关各方正在积极推进本次交易相关工作 [2] - 公司将根据进展情况依法履行信息披露义务 [2]

市场扩张和并购 - 公司筹划收购金泰克或其存储业务资产控制权，预计构成重大资产重组和关联交易[2] 其他新策略 - 公司A股股票2025年8月11日开市起停牌，8月25日开市起复牌[3][4] - 2025年8月22日公司召开会议审议通过与本次交易相关议案[4] - 截至公告披露日，本次交易审计、评估等工作未完成[5] - 本次交易尚需经董事会、股东大会及监管机构批准[6]

交易方案 - 公司拟通过发行股份及/或支付现金方式收购深圳市金泰克半导体有限公司或其存储业务资产的控制权 [1] - 本次交易预计构成重大资产重组且构成关联交易 [1] - 交易不构成重组上市 [1] 交易进展 - 截至公告披露日交易涉及的审计评估等工作尚未完成 [1] - 公司及有关各方正在积极推进本次交易相关工作 [1] - 公司将根据进展及时履行信息披露义务 [1]

股价表现 - 公司股票连续21个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过200% 属于严重异常波动情形 [1] - 公司股价短期涨幅较大 滚动市盈率达354.58倍 显著偏离行业平均水平 [1] 重大资产重组 - 公司正推进重大资产重组 但相关审计和评估工作尚未完成 交易存在不确定性 [1] 经营业绩表现 - 公司经营业绩未发生与近期股票涨幅对应的变化 市场交易变化无对应盈利能力支撑 [1]

股价情况 - 公司股票2025年8月25日至9月22日连续21个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超200%，属严重异常波动[3][7] - 截至2025年9月22日，收盘价214.00元/股，股价累计涨幅225.23%，日均换手率8.76%[3][14] - 截至2025年9月22日，公司滚动市盈率354.58，显著偏离同行业平均水平79.83[4][15] 业绩情况 - 2024年度营收61,760.26万元，同比减少7,620.87万元，净利润2,058.68万元，同比减少2,056.70万元[6][8] - 2025年半年度营收15,977.42万元，同比增加464.32万元，净利润377.73万元，同比增加2,016.22万元，仍微利[6][8] 市场扩张和并购 - 公司拟购南宁泰克100%股权，70%现金支付，30%股份支付并募资，交易尚需审批[5][9] 风险提示 - 公司提醒投资者注意股价波动、估值偏高等风险，理性投资[4][6][8][14] - 本次交易需履行多项决策程序及批准，取得或完成时间存在不确定性[15] - 本次交易存在被暂停、中止或取消的风险[15][16] - 标的资产审计、评估工作未完成，交易价格未确定[17] - 标的公司存在技术创新及新产品开发、客户集中度高、盈利能力不及预期等风险[17][18][19] - 标的公司可能出现核心技术人员流失和核心技术泄密风险[19] - 标的公司主要原材料供应和价格可能波动，影响产品交付和经营业绩[20] 企业自查 - 公司自查未发现需澄清的媒体报道或市场传闻，信息以指定媒体公告为准[11] - 公司自查未发现其他影响股价重大事件，相关人员在异常波动期无买卖公司股票行为[12] - 董事会确认无应披露未披露事项及相关筹划意向[13]

股价异常波动 - 公司股票连续21个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过200% 属于严重异常波动情形 [1] - 公司股价短期涨幅较大 存在市场情绪过热和非理性炒作风险 [1] - 公司滚动市盈率达354.58 显著偏离同行业平均水平 [1] 重大资产重组进展 - 公司正推进重大资产重组 但相关审计和评估工作尚未完成 [1] - 交易存在不确定性 [1] 经营业绩表现 - 公司经营业绩未发生与近期股票涨幅对应的变化 [1] - 市场交易变化无对应盈利能力变化支撑 [1] 重大事项披露 - 公司不存在其他应披露而未披露的重大事项 [1]

机构资金参与概况 - 9月22日龙虎榜共有38只个股出现机构资金活动 其中17只呈现净买入 21只呈现净卖出 [1] 机构净买入前三位个股 - 开普云获机构净买入15.08亿元 当日涨幅14.56% [1][2] - 聚辰股份获机构净买入3.59亿元 当日涨幅15.35% [1][2] - 芯原股份获机构净买入2.73亿元 当日涨幅17.34% [1][2] 机构净卖出前三位个股 - 立讯精密遭机构净卖出2.81亿元 具体涨跌幅未在表格中显示 [1][4] - 众生药业遭机构净卖出2.25亿元 当日下跌6.28% [1][4] - 景兴纸业遭机构净卖出1.29亿元 当日下跌5.43% [1][4] 其他显著机构净买入个股 - 和而泰获净买入2.16亿元 当日涨停 [2] - 英维克获净买入1.10亿元 当日涨停 [2] - 横河精密获净买入9529.29万元 当日涨停 [2] 其他显著机构净卖出个股 - 山子高科遭净卖出6270.66万元 当日上涨10.08% [4] - 富佳股份遭净卖出7671.86万元 当日下跌5.08% [4] - 鹏鼎控股遭净卖出3227.06万元 当日涨停 [3]