以下文章来源于格隆 ，作者万连山 格隆 . 一个游走于资本市场与佛祖之间的浪子。我可以生，可以死，我大笑，由天决定！ 本文来自微信公众号： 格隆 ，作者：万连山，题图来自：AI生成 今年，全球股市的最强王者，无疑是韩国。 截至10月底，KOSPI指数涨幅高达72%，比新兴市场MSCI指数 （31%） 高出一倍还多，标普500 （18%） 看了都得喊大哥。 其中，半导体涨128%，军工涨102%，汽车涨67%……表现最差的是公用事业 （23%） 、纺织 （18%） 。 股市总市值飙到3500万亿韩元，同比增长48%；10月每天平均成交12.6万亿韩元，是去年的2倍多， 突破4000点那天更是成交18.9万亿韩元，券商服务器差点被下单潮挤崩。 全球新兴市场基金10月净买入320亿美元，其中韩国股市占比28%，远超印度 （17%） 、巴西 （12%） ，成为外资首选新兴市场。 什么叫牛市？这就是。 火热的行情中，敢冲又会玩的韩国散户，再一次成为全球顶流。 $$\mathrm{~\Delta~-~-~}\equiv\pm\pm\pm\pm\pm\pm$$ 2025年的韩国，可谓占尽天时地利人和。 天时，全球突然陷入" ...

三星和海力士计划四季度继续调整报价，三星HBM3E降价策略或难以传导到其他存储领域。根据智通 财经及半导体行业观察消息，《韩国经济日报》报道，三星电子、SK海力士等主要内存供应商，将在 今年第四季度继续向客户调整报价，将包括DRAM和NAND在内的存储产品价格上调高达30%，这次调 价预计是在9月下旬的提价通知基础上的进一步调整。《朝鲜日报》报道，由于担心DRAM短缺，采购 方正在囤积内存和签订长期协议，三星和SK海力士获得2至3年长期供应协议，区别于以往按季度或年 度签订合同的形式。AI催生了对存储的性能和容量的升级需求，美光数据显示，AI服务器的DRAM容 量需求是普通服务器的8倍，NAND容量需求达到3倍，HBM消耗的晶圆容量是标准DRAM的多倍。根 据科创板日报援引Digitimes报道，三星电子将针对12层HBM3E推出30%的降价策略以试图抢占市场， 单一产品的价格竞争策略或难以传导到DRAM等传统存储芯片。我们认为，存储原厂此前减产效应显 现，供需关系好转，且AI拉动HBM、ESSD等存储需求提升，另外，消费电子旺季备货、补库存需求提 升，有望共同带动存储价格回升趋势延续。国内存储厂商有望在先进 ...

三星电子最新财报显示，2025年第三季度（7-9月）营收为86.1万亿韩元(约合605.4亿美元)，环比增长15%，同比增长9%；经营利润12.2万亿韩元(约合85.8 亿美元)，环比增长159.6% ，同比增长32.6%；净利润12.2万亿韩元(约合85.8亿美元)，环比增长139.2%，同比增长20.8%。 | (단위: 조원) | 30 '24 | 매출비 | 20 '25 | 매출비 | 30 '25 | 매출비 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 매출액 | | 79.1 100.0% | | 74.6 100.0% | | 86.1 100.0% | | 매출원가 | 49.1 | 62.1%! | 49.1 | 65.8% | 52.6 | 61.1% | | 매출총이익 | 30.0 | 37.9% | 25.5 | 34.2% | રેક રિ | 38.9% | | 판관비 | 20.8 | 26.3%! | 20.8 | 27.9% | 21.3 | 24.8% | | 연구개발비 | 8.9 | 11.2%! | 9.0 | ...

SEOUL, South Korea (AP) — Samsung Electronics on Thursday reported a 32.5% increase in operating profit for the third quarter, driven by rebounding demand for its computer memory chips, which the company expects will continue to grow on the back of artificial intelligence. The South Korean technology giant set a new high in quarterly revenue, which rose nearly 9% to 86 trillion won ($60.4 billion) for the July-September period, fueled by increased sales of semiconductor products and mobile phones. Samsun ...

本周三，全球最大的存储芯片制造商之一SK海力士公布了第三季度财报。财报显示，在其大客 户英伟达对HBM芯片的强劲需求下，公司的季度营收和利润同比暴增，创下纪录新高。 财报显示，与LSEG SmartEstimates统计的分析师预期相比，SK海力士第三季度业绩均略不 及预期： 营收24.45万亿韩元（约合人民币1212.72亿元），同比增长39%，相比之下分析师预期为 24.73万亿韩元 营业利润11.38万亿韩元（约合人民币564.45亿元），同比增长62%，分析师预期为11.39万 亿韩元。这也是SK海力士公司成立以来营业利润首次超过了10万亿韩元。 | | 3Q25 | QoQ | | YOY | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2Q25 | Change | 3Q24 | Change | | Revenues | 24,448.9 | 22,232 | 10% | 17,573.1 | 39% | | Operating Profit | 11,383.4 | 9,212.9 | 24% | 7,030 | 62% | | Operatin ...

公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 来 源： 内容 编译自 chosun 。 随着人工智能 (AI) 市场的开放，高带宽存储器 (HBM) 需求激增，SK 海力士引领该市场，并在今年 第三季度（4 月至 6 月）再次创下季度业绩新高。随着人工智能行业的蓬勃发展，HBM 供应量也随 之飙升，SK 海力士在第五代 HBM (HBM3E) 12 位高带宽存储器市场中占据优势，延续了强劲势 头。SK 海力士表示，已与主要客户就下一个战场——第六代 HBM (HBM4) 完成了供应谈判，并计 划于第四季度全面启动供应。 SK海力士29日披露，按合并口径计算，其今年第三季度营业利润为11.3834万亿韩元，较上年同期增 长 62% （ 初 步 统 计 ） 。 营 业 利 润 率 为 47% 。 第 三 季 度 营 收 为 24.4489 万 亿 韩 元 ， 较 上 年 同 期 增 长 39%。这一结果与证券行业11.4142万亿韩元的营业利润预测相近。 SK海力士表示，"随着客户扩大AI基础设施投资，存储器需求激增"，并补充道，"随着HBM3E 12位 高和面向服务器的DDR5等高附加值产品的销售增长，我们再 ...

作为英伟达最核心的高带宽内存（HBM）供应商，SK海力士三季度交出了一份亮眼的成绩单。 10月29日，SK海力士公布三季度财报，其中运营利润首次突破10万亿韩元大关，达到11.38万亿韩元，同比暴增62%。具体数据： 财务表现：三季度营收24.45万亿韩元（约171亿美元），同比增长39%；运营利润11.38万亿韩元（约80亿美元），同比暴增62%，净 利润12.598万亿韩元，均创历史新高。 | | 3Q25 | QoQ | | YoY | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2Q25 | Change | 3Q24 | Change | | Revenues | 24,448.9 | 22,232 | 10% | 17,573.1 | 39% | | Operating | 11,383.4 | 9,212.9 | 24% | 7,030 | 62% | | Profit | | | | | | | Operating | 47% | 41% | 6%p | 40% | 7%p | | Margin | | | | | | | Net Income ...

市场整体表现 - 沪指时隔10年再次突破4000点，但量能不足是隐患，早盘一度缩量超过2000亿，午盘A股、港股同步跳水，沪指4000点得而复失 [1] - 截至收盘，上证指数跌幅为0.22%，创业板指跌幅为0.15%，市场成交额缩量至2.16万亿；港股恒生指数跌幅为0.33%，恒生科技指数跌幅为1.26% [12] - 相比07年、15年，当前牛市较为“偏科”，主要由科技股驱动，证券板块表现乏善可陈，股民获得感不足 [3] 货币政策与流动性 - 央行行长表示将恢复公开市场国债买卖操作，机构认为此举有利于释放流动性，对股债市场均为利好 [5] - 债市全线上涨，30年期主力合约涨0.55%，10年期主力合约涨0.25%，5年期主力合约涨0.15%，2年期主力合约涨0.08% [5] 行业与板块表现 - 分行业来看，综合、国防军工、交通运输、纺织服饰、计算机等行业领涨，有色金属、美容护理、钢铁等行业领跌 [12] - 福建省相关板块掀起涨停潮，海通发展、厦门空港、厦门港务、漳州发展等多股涨停 [6] - 存储龙头三星电子或针对12层HBM3E推出30%的降价策略以抢占市场，导致存储板块大跌 [8] - PCB龙头胜宏科技三季度业绩不及预期，但市场消化利空后股价表现相对平稳，收盘跌幅不足4% [9] 公募基金持仓动向 - 公募基金三季度对电子、通信、计算机、电新、有色、传媒、机械等行业增持较多 [9] - 电子行业持仓比例达23.8%，超过20%可能预示拥挤度过高风险 [9][10] - 通信行业持仓比例从25Q2的5.3%上升至25Q3的9.3%，增幅达3.97个百分点 [10] - 食品饮料行业持仓比例从25Q2的6.6%下降至25Q3的4.8%，降幅为1.80个百分点 [10] 个股表现 - 路桥信息年初至今涨幅达206.70%，当日涨幅29.99% [8] - 海峡创新年初至今涨幅达219.10%，当日涨幅19.97% [8] - 漳州发展、海通发展等多只福建地区个股涨停，当日涨幅均超过10% [6][8] 商品市场 - 黄金在前期冲高后出现连续调整，现货黄金回落至3920美元/盎司附近，日内跌1.4% [7]

市场整体表现与展望 - 上证指数一度突破4000点，市场在关口附近震荡[3] - 中国央行表态要巩固资本市场向好势头，健全稳市机制[3] - 华创证券认为权益市场波动率和回撤幅度降低，央行流动性支持构建市场下限，权益资产波动率或系统性降低[3] - 10月28日A股三大指数集体收跌，上证指数跌0.22%，深证成指跌0.44%，创业板指跌0.15%[14] - 全市场成交额21655.28亿元，较上日缩量1912.71亿元，超2300只个股上涨[14] 行业表现与资金流向 - 天风研究指出电子、通信、传媒、非银金融和银行连续三年跑出超额收益[6] - 全球人工智能产业加速演进，TMT细分行业有望连续第四年跑出超额[6] - 非银金融与银行在连续三年超额后，第四年延续超额的概率分别为4%与6%[7] - 主力资金净流出333.56亿元，有色金属行业净流出规模最大[22] - 国防军工、计算机、基础化工、交通运输、家用电器为净流入前五大行业[22] - 有色金属、电子、机械设备、医药生物、非银金融为净流出前五大行业[22] - 综合、国防军工、交通运输领涨，有色金属、美容护理、钢铁领跌[27] 主题投资机会 福建自贸区概念 - 福建自贸区概念掀起涨停潮，平潭发展8天6板，海峡创新20cm涨停两连板，福建水泥等十余股涨停[14] - 相关标包括福建高速、中國能源、福能股份、海峡环保、福建水泥、海峡创新、平潭发展、漳州发展、厦门港务、厦门空港、厦丁股份[6] PCB板块 - PCB板块保持活跃，方正科技、景旺电子、宏和科技、中钨高新等多股涨停[14] - 十余家PCB产业链上市公司披露的季报或业绩预告显示行业整体呈现业绩高增长态势[14] 变压器概念 - 全球迎来"变压器荒"，关键部件交货周期飙升至115~130周，大型变压器达2.3~4年，产品价格上涨[14] - 2025年1-9月中国变压器累计出口金额达464.72亿元，同比暴涨40.2%，其中9月单月出口66.26亿元，同比增幅47.5%[20] 核电产业 - 美国政府与西屋电气签署800亿美元协议建造核电反应堆，满足AI电力需求[21] - 谷歌与NextEra能源合作重启爱荷华州核电站，预计2029年前开始供电[21] - Fermi America启动四座大型核电反应堆工程工作，为得州数据中心电网园区供电[21] 公司业绩表现 - 世荣兆业第三季度营业收入5.93亿元，同比增长235.68%，净利润1.09亿元，同比增长3,168.80%[21] - 吉比特第三季度营收19.68亿元，同比增长129.19%，净利润5.69亿元，同比增长307.7%[21] - 华胜天成第三季度营收9.09亿元，同比增长10.29%，净利润2.19亿元，同比增长563.58%[21] - 金海通第三季度营收1.74亿元，同比增长137.97%，净利润4897.57万元，同比增长832.58%[21] 政策导向与产业规划 - "十五五"规划指出将采取超常规措施全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键技术攻关[19] - 推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新经济增长点[19] - 实施积极的文化经济政策，推进文化和科技融合，发展新型文化业态[19]

截至2025年10月28日 09:58，上证科创板100指数下跌0.02%。成分股方面涨跌互现，唯捷创芯领涨6.40%，睿创微纳上涨5.46%，华峰测控上涨3.31%；华丰 科技领跌6.80%，乐鑫科技下跌6.48%，威迈斯下跌5.78%。科创100指数ETF(588030)多空胶着，最新报价1.36元。拉长时间看，截至2025年10月27日，科创 100指数ETF近1周累计上涨5.58%，涨幅排名可比基金2/12。 流动性方面，科创100指数ETF盘中换手0.96%，成交5728.23万元。拉长时间看，截至10月27日，科创100指数ETF近1年日均成交3.95亿元，排名可比基金第 一。 【事件/资讯】 1、电子： 1）国产GPU厂商沐曦股份科创板IPO获上市委会议审议通过。 2）北京大学化学与分子工程学院彭海琳团队在光刻胶领域取得技术突破，实现原位解析光刻胶微观行为并实现晶圆厂兼容的高分辨光刻。 【相关ETF】 科创100指数ETF(588030)，场外联接(博时上证科创板100ETF联接A：019857；博时上证科创板100ETF联接C：019858；博时上证科创板100ETF联接E： 023990)。 ...