一、董事会会议召开情况 上海联影医疗科技股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第二十 二次会议于 2025 年 8 月 25 日在公司会议室召开，会议同时采用了现场与通讯相 结合的表决方式，经公司全体董事书面同意，本次董事会临时会议豁免提前 5 日的通知时限，会议通知于 2025 年 8 月 25 日送达公司全体董事。本次会议由全 体董事推举张强先生主持，会议应参加表决董事 9 人，实际参加表决董事 9 人。 本次会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"） 等法律法规以及《上海联影医疗科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章 程》"）的相关规定，会议决议合法、有效。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于调整公司 2025 年限制性股票激励计划首次授予价格 的议案》 证券代码：688271 证券简称：联影医疗 公告编号：2025-033 上海联影医疗科技股份有限公司 第二届董事会第二十二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 本议案经董事会薪酬与考核委员会审 ...

股价及交易表现 - 2025年8月26日收盘价为136.5元，单日上涨0.48%，成交量为6.18万手，成交额为8.45亿元 [1] - 当日换手率为0.75%，主力资金净流入1554.44万元，占成交额比例1.84% [1] - 游资资金净流出172.46万元（占比0.2%），散户资金净流出1381.98万元（占比1.63%） [1] 近期资金流向 - 近5日主力资金呈现波动状态：8月25日净流出1.06亿元（占比-10.51%），8月20日净流入799.52万元（占比1.3%） [2] - 游资资金在8月25日净流入2847.4万元（占比2.83%），但在8月22日净流出5768.37万元（占比-6.17%） [2] - 散户资金在8月21-22日连续净流入超7700万元，8月26日转为净流出1381.98万元 [2] 财务指标表现 - 公司总市值达1124.98亿元，在医疗器械行业中排名第2，远超行业均值123.28亿元 [3] - 2025年一季度营收24.78亿元，同比增长5.42%，归母净利润3.7亿元，同比增长1.87% [3] - 毛利率为49.94%（行业均值51.29%），净利率14.75%（行业均值10.64%），净资产202.83亿元行业排名第3 [3] 估值与盈利能力 - 动态市盈率75.99倍高于行业均值66.21，市净率5.56倍高于行业均值4.03 [3] - ROE指标为1.84%，略高于行业均值1.83%，净利率水平行业排名第52位 [3] - 扣非净利润同比增长26.09%，负债率29.69%，财务费用为-1693.73万元 [3] 机构关注度 - 最近90天内共有17家机构给出评级，其中12家为买入评级，5家为增持评级 [4] - 机构目标均价为149.48元，较当前136.5元存在约9.5%上行空间 [4]

公司产品进展 - 公司于2025年8月25日获得国家药品监督管理局颁发的光子计数能谱CT医疗器械注册证 [1] - 该产品为公司自主研发的中国首款光子计数能谱CT [1] - 公司成为全球首家成功实现光子计数能谱CT商业化的中国企业 [1] 行业技术突破 - 该产品标志着中国在医疗科技领域的又一重大突破 [1]

公司动态 - 联影医疗于2025年8月25日获得国家药品监督管理局颁发的光子计数能谱CT《医疗器械注册证》[1] - 该产品为公司自主研发的中国首款光子计数能谱CT[1] - 公司成为全球首家成功实现光子计数能谱CT商业化的中国企业[1] 行业影响 - 该产品标志着中国在医疗科技领域的又一重大突破[1]

证券代码： 688271 证券简称： 联影医疗 公告编号： 2025-032 上海联影医疗科技股份有限公司关于取得光子计数能谱 CT 医疗器械注册证的自愿性信息披露公告 截至本公告披露日，公司全球注册覆盖超 80 个国家和地区，产品累计获批 上市数量超过 140 款，其中包括 53 项产品获得 FDA 510(k)认证、57 款产品获得 | 类别 | 产品名称 | 生效日期 | 有效期至 | | --- | --- | --- | --- | | NMPA X | 射线计算机体层摄影设备 | 2025/08/25 | 2030/08/24 | 特此公告。 本次获得《医疗器械注册证》的光子计数能谱 CT，是由公司自主研发的中 国首款光子计数能谱 CT uCT Ultima，这是我国在医疗科技领域实现的又一重大 突破，也是我国"十四五"国家重点研发计划重点专项"光子计数能谱 CT 研发" 项目取得的重大进展。至此，公司成为全球范围内，首家成功实现光子计数能谱 CT 商业化的中国企业。 光子计数能谱 CT 一直是备受行业关注的下一代 CT 技术的革命方向。相比于 传统 CT，光子计数能谱 CT 搭载了半导体探测器， ...

公司产品突破 - 公司于2025年8月25日获得国家药品监督管理局颁发的光子计数能谱CT《医疗器械注册证》[1] - 注册证有效期至2030年8月24日[1] - 产品为公司自主研发的中国首款光子计数能谱CT uCT Ultima[1] 行业地位与技术领先性 - 公司成为全球首家成功实现光子计数能谱CT商业化的中国企业[1] - 标志着公司在医疗科技领域取得重大突破[1]

行业技术突破 - 中国首款光子计数能谱CT uCT Ultima获批上市 联影医疗成为全球首家实现该技术商业化的中国企业[1] - 东软医疗NeuViz P10碲锌镉光子计数CT同步获批 这是全球首台8cm宽体光子计数CT[1] - 光子计数CT被誉为医疗设备领域"皇冠上的明珠" 是CT发展的第三次技术革命[3] 技术优势分析 - 相比传统CT 光子计数CT可实现从"黑白照片"到"彩色照片"的成像飞跃 能精准识别X光子能量信息[4] - 探测器像素面积减小到原来的1/9 呈现更细微病变结构 同时通过创新算法保证图像质量[4] - 辐射剂量降低率达60%-70% 某些组织器官可降低80%-90% 大幅提升扫描安全性[5] 市场竞争格局 - 全球此前仅西门子医疗(2021年获批)和GE医疗(2023年获批)实现商业化 均为≤4cm小探测器配置[2] - 西门子设备单台售价近5000万元人民币 是传统高端CT的3-5倍[7] - 2025年4月前半月中国医疗机构完成5笔采购 总额近3亿元[7] 市场前景预测 - 2025年全球光子计数CT市场规模约20亿美元[2] - 2022年全球市场规模7700万美元 预计2029年将飙升至11亿美元 年复合增长率达46.1%[7] - 联影医疗设备已入驻复旦大学附属中山医院等顶级医疗机构开展临床测试[7] 临床应用价值 - 可用于早期脑血管病、阿尔茨海默症、心脏冠脉支架、肺小气道病变等复杂病种研究[8] - 东软医疗与北京协和医院、华西医院等顶级三甲医院展开深度临床科研合作[8] - 未来有望成为主流CT 推动精准影像带来的早诊早治[7][8]

核心观点 - 公司凭借多模态分子影像设备的自主研发与产业化项目获得2024年上海市科技进步奖一等奖 该项目在分子影像领域实现多项全球领先创新 包括世界首台全身PET/CT和一体化PET/MR系统 显著提升设备性能和临床应用水平 并带动产业链协同发展 [1][2][3] 技术突破与创新 - 研发世界首台全身PET/CT 灵敏度较传统设备提升近40倍 仅需数十秒完成全身成像 支持分子层面实时观测人体生理病理过程 [2] - 攻克大尺寸LYSO晶体生长 PET专用芯片 高性能数字PET探测器 高清PET图像重建等关键技术 实现业内最佳空间分辨率及时间分辨率 [4] - 首创模块化多单元架构 使用56万根以上晶体完成大规模数据采集 采用GPU集群分布式重建 在2至3分钟内完成图像重建 [4][5] - 一体化PET/MR系统为国内首款 全球第二款具备飞行时间性能产品 首次实现MR与PET数据实时同步采集 最快10分钟完成全身扫描 [3] 产品性能与优势 - 全身PET/CT被英国物理学会评为"2018全球十大科学突破" 为全身系统性疾病 新药研发 癌症微转移研究提供全新技术支撑 [2] - 数字化脑专用PET-CT NeuroEXPLORER为2024年全球首台 与耶鲁大学合作研究获SNMMI会议"2024年度最佳影像"奖 [2] - 多模态分子影像系统可无创 灵敏 准确探测人体组织代谢信息 探查细胞分子水平异常 适用于肿瘤 心脑血管疾病 神经退行性疾病早期发现与精准诊疗 [1] 市场应用与成果 - 项目获国家三类医疗器械注册证13项 美国和欧盟认证12项 全球装机超600台 覆盖中国 美国 日本等近30个国家和地区 [6] - PET/CT产品在中国市场连续9年占有率第一 PET/MR产品2022年国内市场占有率超60% [6] - 联合国内十家知名医院 基于超四万例肿瘤临床成像 建立个性化诊疗方案 推动全身PET/CT肿瘤显像规范化应用 [5] - 国内外专家基于公司分子影像产品发表论文380余篇 多数发表于JNM EJMMI等行业顶刊 [5] 产业影响与协同 - 项目填补中国高端分子影像领域空白 提升国内PET技术至国际领先水平 带动晶体材料等上下游企业协同发展 [3] - 垂直创新体系支撑国产分子影像产品持续创新 提升全球医学影像行业影响力 [2]

产品获批上市 - 联影医疗自主研发的光子计数能谱CTuCTUltima获国家药品监督管理局批准上市 标志着中国在医疗科技领域的重大突破 也是"十四五"规划国家重点研发计划重点专项"光子计数能谱CT研发"项目的重大进展 [1] - 该产品目前已入驻复旦大学附属中山医院和上海交通大学医学院附属瑞金医院进行临床医学研究 [1] 技术优势 - 相比传统CT 探测器像素面积减小到原来的1/9 实现超高分辨率成像 可呈现更细微病变结构 [1] - 通过创新校正算法和重建算法解决信号强度降低问题 抑制噪声并保证图像质量 [1] - 实现全准直覆盖的超高分辨率成像 在心脏等大范围覆盖检查中可做更深层次探索 [1] - 辐射剂量降低率达60%到70% 某些组织器官可降低80%到90% 显著提升患者CT扫描安全性 [1] 行业地位与研发背景 - 光子计数能谱CT被行业公认为下一代CT技术的革命方向 [2] - 作为中国高端医学影像设备领军企业 联影医疗揭榜领题"十四五"国家重点研发计划专项 联合中山医院 瑞金医院等产业链上下游单位开展协同研发 [2] - 公司在整机系统设计 算法创新 能谱应用等核心领域取得重要突破 [2]

股价表现与交易数据 - 8月26日盘中股价138.71元/股，上涨2.11%，总市值1143.19亿元，成交额5.38亿元，换手率0.48% [1] - 主力资金净流出1514.14万元，特大单买入占比9.93%（5342.03万元）且卖出占比10.99%（5906.92万元），大单买入占比26.73%（1.44亿元）且卖出占比28.50%（1.53亿元） [1] - 年内股价累计上涨9.81%，近5日涨7.07%，近20日涨1.01%，近60日跌2.28% [1] 公司基本面与业务结构 - 公司主营业务为医学影像设备、放射治疗产品及数字化解决方案，其中设备销售占比81.99%，维修服务占比13.16%，其他业务占比4.04%，软件占比0.81% [1] - 2025年第一季度营业收入24.78亿元，同比增长5.42%，归母净利润3.70亿元，同比增长1.87% [2] - A股上市后累计分红5.34亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至3月31日股东户数2.14万户，较上期增加17.32%，人均流通股27,678股，减少14.77% [2] - 第四大流通股东华夏上证科创板50ETF持股2332.77万股，较上期减少273.82万股 [3] - 第七大流通股东易方达科创板50ETF持股1659.23万股，减少65.26万股，第八大股东香港中央结算持股1419.68万股，减少14.97万股，第九大股东华宝医疗ETF持股1345.18万股，减少3.60万股 [3] 行业属性与市场分类 - 公司属于医药生物-医疗器械-医疗设备行业，概念板块涵盖精准医疗、大盘股、百元股、基金重仓及融资融券 [1]