财务表现 - 2025年中报营业总收入10.4亿元，同比上升4.36%，归母净利润7872.96万元，同比上升1.03% [1] - 第二季度营业总收入5.38亿元，同比上升1.87%，第二季度归母净利润4485.4万元，同比下降11.38% [1] - 毛利率40.8%，同比减2.19%，净利率7.84%，同比减4.95% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计2.68亿元，三费占营收比25.81%，同比减4.88% [1] - 每股净资产6.18元，同比增7.96%，每股经营性现金流-0.41元，同比减107.14%，每股收益0.19元 [1] - 货币资金4.7亿元，同比增46.29%，应收账款6.87亿元，同比减3.66% [1] - 有息负债2925.92万元，同比增8.37% [1] 财务项目变动原因 - 存货变动幅度55.3%，因增加原材料安全库存 [1] - 一年内到期的非流动资产变动幅度581.44%，因大额存单剩余持有期重分类 [2] - 在建工程变动幅度258.83%，因投入的在建项目未达预定使用状态 [2] - 开发支出变动幅度94.38%，因资本化研发项目增加投入 [2] - 应付账款变动幅度-33.9%，因支付供应商款项 [2] - 租赁负债变动幅度31.6%，因新增租赁 [2] - 销售费用变动幅度6.53%，因增加营销端投入 [3] - 管理费用变动幅度-10.08%，因管理人员薪酬减少 [3] - 财务费用变动幅度-81.22%，因汇兑收益变动增大 [3] - 研发费用变动幅度30.72%，因按计划开展研发活动 [3] 现金流与投资回报 - 经营活动产生的现金流量净额变动幅度-107.14%，因增加购买原材料支出 [3] - 投资活动产生的现金流量净额变动幅度284.33%，因赎回金融资产增加 [3] - 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度81.93%，因上年同期回购A股股票 [3] - 2024年ROIC为7.85%，净利率为9.65%，上市以来中位数ROIC为9.14% [3] 基金持仓 - 前海开源事件驱动混合A持有20.67万股，新进十大 [5] - 诺德量化先锋一年持有混合A持有3.14万股，新进十大 [5] - 前海开源事件驱动混合A规模0.5亿元，最新净值2.27，近一年上涨31.39% [5]

投资评级 - 维持"买入"评级 [4][6] 核心财务表现 - 2025H1营业收入10.40亿元（同比+4.36%），归母净利润7873万元（同比+1.03%），扣非净利润6293万元（同比-4.52%） [1] - 2025Q2营业收入5.38亿元（同比+1.87%），归母净利润4485万元（同比-11.38%），扣非净利润3786万元（同比-15.16%） [1] - 2025Q2毛利率42.03%（同比-0.72pct），销售费用率20.32%（同比+1.73pct），研发费用率5.77%（同比+1.20pct） [2] - 分业务收入：测序平台服务5.20亿元（同比+6.77%），生命科学基础科研服务3.54亿元（同比+3.19%），医学研究与技术服务1.39亿元（同比+0.39%） [2] 海外扩张与本土化 - 2025H1港澳台及海外收入5.33亿元（同比+6.48%），占比超大陆收入（5.07亿元，同比+2.22%） [3] - 业务覆盖90多个国家/地区的7300家客户，在美、英、新加坡等地设立子公司及实验基地 [3] - Falcon III系统在德国实验室上线，提升欧洲区运营效能 [3] 技术升级与生产效能 - Falcon III单条产线日均样本处理量超400个，较Falcon II产能提升25% [4] - WGS/RNA-seq产品生产周期压缩60%，实验室人效提升约100%，建库成功率分别达98.23%/97.81% [4] 盈利预测 - 预计2025-2027年营收23.08/25.71/28.71亿元（同比+9.3%/11.4%/11.7%），归母净利润2.21/2.62/3.06亿元（同比+12.1%/19.0%/16.5%） [4] - 对应2025-2027年PE为31X/26X/22X [4]

机构持股情况 - 截至2025年8月14日 12家机构投资者合计持有诺禾致源A股8886.92万股 占总股本21.35% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达21.34% 较上一季度提升0.31个百分点 [1] - 主要机构包括北京致源禾谷投资管理中心(6.12%) 先进制造产业投资基金(4.98%) 香港中央结算有限公司(2.15%) [1] 公募基金持仓变动 - 本期新披露5只公募基金 包括泓德优势领航混合 前海开源事件驱动混合A 诺德量化先锋A等 [2] - 本期未再披露3只公募基金 包括长城中证500指数增强A 兴业中证500指数增强A等 [2] - 交通银行股份有限公司-泓德优势领航灵活配置混合型证券投资基金位列前十大机构股东 [1]

监事会会议召开情况 - 会议于2025年8月14日以现场结合通讯方式召开 通知及材料已于2025年8月9日通过电子邮件送达全体监事 [1] - 公司监事3人全部实际出席 会议由监事会主席李兴园女士召集并主持 [1] - 会议召集、召开和表决程序符合《公司法》等法律法规及《公司章程》《监事会议事规则》规定 [1] 2025年半年度报告审议 - 监事会审议通过公司《2025年半年度报告》及摘要 认为报告编制符合法律法规和公司内部管理制度规定 [1][2] - 监事会确认半年度报告从各个方面公允反映公司2025年半年度的经营管理和财务状况 [1] - 表决结果为3票同意、0票反对、0票弃权 具体内容详见上海证券交易所网站公告 [2] 募集资金使用情况 - 监事会审议通过《2025年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》 [2] - 监事会认为募集资金存放与使用符合科创板上市规则及自律监管指引要求 进行了专户存储和专项使用 [2] - 公司及时履行信息披露义务 募集资金使用与披露一致 未出现变相改变用途或损害股东利益的情况 [2] 监事会主席职务变动 - 监事会审议通过《关于免去监事会主席职务的议案》 依据《公司法》及配套制度规则等法律法规 [2] - 该议案待2025年第一次临时股东大会审议通过《关于取消监事会暨修订<公司章程>的议案》后生效 [2] - 表决结果为3票同意、0票反对、0票弃权 [2][3]

股东大会基本信息 - 股东大会类型为2025年第一次临时股东大会 [1][3] - 会议召开日期为2025年9月1日13点30分 [3] - 召开地点位于北京市朝阳区酒仙桥北路甲10号院301号楼101栋诺禾致源大厦一楼多功能厅 [1] 投票安排 - 表决方式采用现场投票和网络投票相结合 [1] - 网络投票通过上海证券交易所股东大会网络投票系统进行 [1] - 网络投票时间为2025年9月1日9:15-15:00（互联网平台）及交易时间段9:15-9:25,9:30-11:30,13:00-15:00（交易系统） [1] - 涉及融资融券、转融通业务及沪股通投资者的投票需按科创板监管指引执行 [2] - 本次会议不涉及公开征集股东投票权 [2] 审议事项及股东资格 - 会议审议非累积投票议案 [2][3] - 议案已通过第四届董事会第二次会议及监事会第二次会议审议 [3] - 股权登记日为2025年8月27日，A股股东（代码688315）有权出席 [4] - 需回避表决的关联股东名称不适用 [3] 会议登记方式 - 登记时间为2025年8月29日8:30-11:30及13:30-17:30 [4] - 登记地点为北京市朝阳区酒仙桥北路甲10号院诺禾致源大厦 [4] - 支持信函或电子邮件登记（需注明"股东大会"字样），截止时间为8月29日16:00 [5] - 公司不接受电话登记方式 [5] 会议联系信息 - 联系地址为北京市朝阳区酒仙桥北路甲10号院诺禾致源大厦证券办公室 [6] - 联系电话010-82837801-889，电子邮箱ir@novogene.com [9] - 会务联系人为证券办公室 [6]

股价与估值表现 - 8月14日收盘价16.37元 单日下跌3.02% 滚动市盈率33.50倍 总市值68.13亿元 [1] - 市盈率低于行业平均值49.00倍和行业中值62.63倍 在行业内排名第22位 [1][2] - 市净率2.65倍 低于行业平均4.39倍和行业中值3.15倍 [2] 机构持仓情况 - 截至2025年半年报 12家机构持仓 包括5家基金和7家其他机构 [1] - 合计持股8886.92万股 持股市值达12.55亿元 [1] 业务与知识产权 - 主营业务为生命科学基础研究、医学及临床应用研究的科研技术服务与解决方案 同时开发基因检测医疗器械 [1] - 主要产品包括生命科学基础科研服务、医学研究与技术服务、建库测序平台服务等 [1] - 联合署名SCI文章34,574余篇 累计影响因子227,372.12 取得发明专利82项 软件著作权547项 [1] 财务业绩表现 - 2025年半年报营业收入10.40亿元 同比增长4.36% [1] - 净利润7872.96万元 同比增长1.03% 销售毛利率40.80% [1] 同业估值对比 - 药明康德市盈率21.13倍总市值2910.29亿元 康龙化成28.71倍总市值536.48亿元 [2] - 同业市盈率中万邦医药45.17倍 阳光诺和57.84倍 均高于诺禾致源33.50倍 [2]

公司动态 - 诺禾致源第四届监事会第二次会议审议通过《关于免去监事会主席职务的议案》等多项议案 [2]

财务表现 - 2025年半年度营业收入达10.40亿元 同比增长4.36% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为0.79亿元 同比增长1.03% [1]

财务表现 - 公司报告期实现营收10.4亿元 同比增长4.36% [1] - 归属于上市公司股东的净利润7873万元 同比增长1.03% [1] - 扣非净利润6293万元 同比下降4.52% [1] - 基本每股收益0.19元 [1]

募投项目论证与实施 - 募投项目搁置超1年或超期限且投入未达计划50%需重新论证[13] - 公司以自筹资金预先投入募投项目，6个月内置换[15] - 募投项目支付人员薪酬等自筹资金支付后6个月内置换[15] 资金管理与公告 - 募集资金置换经董事会审议通过，2个交易日内公告[15] - 闲置募集资金现金管理产品期限不超12个月[16] - 使用闲置募集资金现金管理，董事会会议后2个交易日内公告[17] - 暂时闲置募集资金临时补充流动资金单次不超12个月[18] - 补充流动资金到期归还专户，全部归还后2个交易日内报告上交所并公告[19] 协议签订 - 公司应在募集资金到账后1个月内签订三方监管协议[9] - 协议有效期届满前提前终止，1个月内签订新协议[9] 节余与超募资金使用 - 节余募集资金低于1000万可免特定程序，年报披露使用情况[20] - 公司使用超募资金投资应投主营业务，披露项目信息[20] - 单个或全部募投项目完成后使用节余资金，董事会审议通过后2个交易日内公告[20] 用途变更与项目调整 - 特定情形改变募集资金用途需董事会决议、股东会审议并披露信息[22] - 募投项目在公司及全资子公司间变更实施主体或地点，董事会决议无需股东会审议[23] - 公司拟变更募投项目，董事会审议后2个交易日内公告[24] - 公司拟转让或置换募投项目，董事会审议后2个交易日内公告[24][25] 报告编制与核查 - 公司董事会每半年度编制、审议并披露《募集资金专项报告》[27] - 保荐机构或独立财务顾问至少每半年度现场核查公司募集资金存放与使用情况[27] - 年度审计时公司聘请会计师事务所对募集资金相关情况出具鉴证报告并随年报披露[28]