报告投资评级 - 买入|维持 [2] 报告核心观点 - 24Q3收入稳健增长小尺寸需求稳中有升24年前三季度实现营业收入14.35亿元同比+25.11%实现归母净利润2.28亿元同比-6.76%实现扣非归母净利润2.20亿元同比+2.00%主要系公司设备折旧、股权激励及人工等成本费用增加 [3][4] - 铜镍金凸块持续推进助益毛利率提升公司是目前境内少数可大规模量产铜镍金凸块的企业开发出多项核心技术可在较低成本下有效提升电源管理芯片等产品的性能铜镍金凸块目前主要应用于电源管理类芯片 [4][5] - 预计公司2024 - 2026年分别实现营收19.61/22.60/26.50亿元实现归母净利润3.23/4.19/5.46亿元当前股价对应2024 - 2026年PE分别为48/37/28倍维持买入评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 最新收盘价13.04元总股本/流通股本11.89/3.60亿股总市值/流通市值155/47亿元52周内最高/最低价15.41/8.30元资产负债率18.5%市盈率39.52第一大股东为合肥颀中科技控股有限公司 [1] 个股表现 - 在2023 - 11到2024 - 11期间有不同幅度的涨跌表现 [3] 24Q3业绩情况 - 24Q3实现营收5.01亿元环比+2.24%实现归母净利润6637.71万元环比-22.22%实现扣非归母净利润6279.05万元环比-25.56% [3] 业务营收占比及终端应用领域情况 - 根据公司对所封测芯片的主要终端应用领域情况初步统计24年前三季度显示业务方面智能手机占比约51%高清电视占比约36%笔记本电脑占比约为6%非显示业务方面电源管理占比约56%射频前端占比接近38%公司24Q3显示/非显示业务营收占比分别约为92%/8%24年前三季度AMOLED营收占比约26% [4] 业务展望 - 显示产业往大陆转移的效应持续发酵小尺寸急单需求增量显著稳中略升大尺寸Q4受惠控产控销与以旧换新等政策影响预计有库存回补需求AMOLED渗透率持续增加但受整体大环境影响增幅不如预期对于非显示芯片市场Cu bump for PMIC市场Q3创新高Q4预估略降DPS for RF前端芯片消费市场未持续畅旺Q3需求相对Q2有所回落公司将争取扩展新客户为Q4量产助益 [4] 财务预测 - 预计2024 - 2026年分别实现营收19.61/22.60/26.50亿元实现归母净利润3.23/4.19/5.46亿元当前股价对应2024 - 2026年PE分别为48/37/28倍 [6] - 2023A - 2026E的营业收入、增长率、EBITDA、归属母公司净利润、增长率、EPS、市盈率、市净率、EV/EBITDA等财务数据情况 [8] - 2023A - 2026E的利润表成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等财务比率情况 [10]

股东大会信息 - 2024年第二次临时股东大会于11月6日在安徽合肥召开[2] - 出席会议股东和代理人168人，所持表决权占比75.6250%[2] - 公司在任董事、监事及董事会秘书全部出席会议[4] 议案及选举结果 - 2024年前三季度利润分配预案议案通过审议，同意票占比99.9706%[5] - 陈小蓓、赵章华当选第二届董事会非独立董事[5] - 杨国庆、吴茜当选第二届监事会非职工代表监事[6] 股东投票情况 - 5%以下股东对利润分配预案同意票占比99.6531%[9] 律师意见 - 律师事务所认为本次股东大会程序合法有效[10]

关联交易数据 - 2025年产品销售预计金额30510万元，占比18.41%，2024年1 - 9月实际发生14676.06万元，占比9.01%[5] - 2025年原料采购预计金额5120万元，占比11.55%，2024年1 - 9月实际发生2238.05万元，占比5.04%[5][6] - 2025年承租预计金额500万元，占比77.53%，2024年1 - 9月实际发生123.11万元，占比19.09%[6] - 2025年日常关联交易预计合计金额36140万元，2024年1 - 9月实际发生17037.22万元[6] - 前次产品销售预计金额31910万元，实际发生14676.06万元[9] - 前次原料采购预计金额4510万元，实际发生2184.82万元[10] - 前次承租预计金额300万元，实际发生123.11万元[10] - 前次日常关联交易预计总计金额36720万元，实际发生16983.99万元[10] 公司持股信息 - 北京奕斯伟计算技术股份有限公司注册资本202020.977万元，北京奕斯伟科技集团有限公司持股17.9311%[11][12] - 颀邦科技注册资本1,000,000万新台币，长华电材持股7.74%，联华电子持股7.2%等[13] - 合肥颀材科技注册资本107,331.89977万元人民币，合肥颀中科技控股持股65.3779%，Chipmore Holding Company Limited持股30.2490%[16] - 西安奕斯伟材料科技注册资本350,000万元人民币，北京奕斯伟科技集团持股12.7322%，宁波奕芯股权投资持股9.9975%等[18] - 西安奕斯伟硅片技术注册资本660,000万元人民币，由西安奕斯伟材料科技100%持股[19][20] 其他要点 - 2024年11月6日公司多会议审议通过2025年度日常关联交易预计议案[3][4] - 公司关联交易主要为销售产品、采购原料、出租及承租房屋等，价格参考市场协商确定[22] - 关联交易是公司正常生产经营所需，利于公司经营，符合股东利益[25] - 关联交易基于商业条款，参考市场定价，遵循公平自愿原则，无损害股东利益行为[26] - 公司与关联方将保持稳定合作，不影响业务和经营独立性，不产生重大财务影响[27] - 保荐人中信建投对公司2025年度日常关联交易预计事项无异议[28] - 中信建投证券发布关于合肥颀中科技2025年度日常关联交易预计情况的核查意见[29] - 公告日期为2024年11月7日[30] 颀邦科技业绩 - 截至2023年12月31日，颀邦科技总资产5,452,800万新台币，营业收入4,848,163万元，净利润399,464万元[13][15]

本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 合肥颀中科技股份有限公司（以下简称"公司"）第二届监事会第一次会议 于 2024 年 11 月 6 日以现场及通讯相结合的方式召开，由于本次会议为公司 2024 年第二次临时股东大会审议通过监事会换届选举事项后的第一次会议，为尽快实 现第二届监事会履行相应义务和职责，经全体监事一致同意，豁免本次监事会会 议的提前通知期限。会议由半数以上监事共同推举吴茜女士主持，本次会议应出 席监事 3 人，实际出席监事 3 人。本次会议的召集、召开方式符合《中华人民共 和国公司法》《合肥颀中科技股份有限公司章程》及《合肥颀中科技股份有限公 司监事会议事规则》的相关规定，会议决议合法有效。 二、监事会会议审议情况 证券代码：688352 证券简称：颀中科技 公告编号：2024-061 合肥颀中科技股份有限公司 第二届监事会第一次会议决议公告 表决结果：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 经审议，同意选举杨国庆女士为公司第二届监事会主席，任期自公司第二届 监事会第 ...

中信建投证券股份有限公司 关于合肥颀中科技股份有限公司 2025 年度日常关联交易预计情况的核查意见 中信建投证券股份有限公司（以下简称"中信建投"、"保荐人"）作为合肥颀 中科技股份有限公司（以下简称"颀中科技"或"公司"）首次公开发行股票并在科 创板上市的保荐人及持续督导机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上 海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等有关规定，对颀中科技 2025 年度日常关联交易预计情况 进行了审慎核查，核查情况及核查意见如下： 一、日常关联交易的基本情况 （一） 日常关联交易履行的审议程序 2024 年 11 月 6 日，公司召开第二届独立董事第一次专门会议审议通过了《关 于公司 2025 年度日常关联交易预计情况的议案》。全体独立董事认为：公司预计 与关联方发生的日常关联交易系正常市场行为，符合公司的经营发展需要，关联 交易遵循了公平、公正、自愿、诚信的原则，交易价格按照市场价格结算，该类 交易对公司独立性无影响，不会对公司及公司财务状况、经营成果产生不利影响， 不存在损害公司及全体股东特别是中小股东利益的情形，董事会在审 ...

关于董事会、监事会完成换届选举 一、 董事会换届选举情况 （一）董事选举情况 证券代码：688352 证券简称：颀中科技 公告编号：2024-060 合肥颀中科技股份有限公司 及聘任高级管理人员、证券事务代表的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 合肥颀中科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 11 月 6 日召开 2024 年第二次临时股东大会，选举产生了公司第二届董事会非独立董事、独立 董事组成公司第二届董事会；选举产生了公司第二届监事会非职工代表监事，与 公司召开的职工代表大会选举产生的一名职工代表监事共同组成公司第二届监 事会。 同日，公司召开了第二届董事会第一次会议、第二届监事会第一次会议，分 别审议通过了《关于选举陈小蓓女士为公司第二届董事会董事长的议案》《关于 选举公司第二届董事会各专门委员会委员的议案》《关于聘任杨宗铭先生为总经 理的议案》《关于聘任副总经理的议案》《关于聘任余成强先生为董事会秘书的议 案》《关于聘任余成强先生为财务总监的议案》《关于聘任证券事务代表的议案》 《 ...

股东大会信息 - 2024年第二次临时股东大会于11月6日召开，召集人为公司董事会[3] - 出席现场会议股东代表7名，代表股份887,010,838股，占比98.64%[5] - 通过网络投票股东代表161名，代表股份12,199,451股，占比1.36%[6] - 出席表决中小投资者股东代表165名，代表股份76,054,124股，占比8.46%[6] 议案表决情况 - 议案1同意898,946,486股，占比99.9706％；反对252,506股，占比0.0280％；弃权11,297股，占比0.0014％[8] - 议案1中小股东同意75,790,321股，占比99.6531％；反对252,506股，占比0.3320％；弃权11,297股，占比0.0149％[8] - 议案2.01 - 4.02各有得票数及中小股东得票数和占比[8 - 12] 其他 - 本次股东大会召集、召开等程序合法有效[13] - 法律意见书正本一式三份，二份提交公司，一份留档[13]

业绩总结 - 2024年前三季度净利润2.2840123725亿元[16] - 截至2024年9月30日，合并报表可供分配利润12.3723470367亿元[16] - 母公司可供分配利润6735.272184万元[16] 利润分配 - 拟每10股派现0.5元，合计派发现金红利5945.18644万元[16] - 派现占前三季度净利润比例26.03%[16] 股本情况 - 截至2024年9月30日，总股本11.89037288亿股[16] 换届选举 - 选举第二届董事会非独立董事和独立董事[14][15] - 选举第二届监事会非职工代表监事[15]

监事会换届 - 公司第一届监事会任期即将届满[2] - 召开职工代表大会选举朱雪君为第二届监事会职工代表监事[2] - 第二届监事会由三名监事组成，任期三年[2] 新监事信息 - 朱雪君1983年出生，本科学历，2005年5月至今在颀中科技任职[7] - 朱雪君未直接持股，与控股股东无关联，符合任职要求[7] 公告时间 - 公告发布于2024年10月23日[5]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 AMOLED 渗透率持续提升 - 公司AMOLED营收占比逐步增加,2024年1-9月AMOLED营收占比约26% [3] - 受惠于AMOLED在手机及平板应用的渗透率持续增加,公司AMOLED营收占比逐步增加 [3] 非显示类业务拓展 - 公司逐渐将业务扩展至以电源管理芯片、射频前端芯片为主的非显示类芯片封测领域 [5] - 2024年前三季度,公司非显示类芯片封测营业占比达8% [5] 展望Q4需求回温 - 受惠于控产控销与以旧换新等政策影响,预计Q4大尺寸有库存回补需求 [3] - 公司指出,显示产业往大陆转移的效应持续发酵,小尺寸急单需求增量显著,稳中略升 [3] 财务数据总结 营收情况 - 2024年前三季度,公司实现营业收入14.35亿元,同比增长25.11% [2] - 2024年Q3,公司实现营业收入5.01亿元,同比增长9.39%,环比增长2.23% [2] 盈利情况 - 2024年前三季度,公司实现归母净利润2.28亿元,同比下降6.76% [2] - 2024年Q3,公司实现归母净利润0.66亿元,同比下降45.92%,环比下降22.22% [2] 毛利率及费用率 - 2024年Q3,公司整体毛利率为30.84%,同比下降8.85pcts [3] - 2024年Q3,公司销售、管理、研发及财务费用率分别为0.73%/6.20%/8.29%/0.84%,同比变动分别为+0.39/+0.37/+2.44/+2.41pcts [3]