公司业绩与增长 - 公司发布2025年度业绩预告，政务业务板块表现亮眼 [1] - 报告期内公司政务订单金额同比增长超过30% [1] - 2025年政务端客户合同签约金额实现突破，累计服务政府客户已超过5000家 [1] - 年度新签约地市级及以上客户达11家，在大中型政务市场渗透力显著增强 [1] - 在公安等高要求行业实现经营突破，落地超过10家AI智能化应用项目 [1] - 2025年积累的大量高质量政务订单将成为公司2026年业绩持续提升的重要引擎 [2] 战略与产品路径 - 公司通过“低代码重构流程”与“AI重塑应用”的双轨路径发展 [1] - 成功将AI能力深度嵌入政务办公核心场景，实现从“流程驱动”向“智能驱动”的跨越 [1] - 2025年发布了基于大模型能力的智能化解决方案，构建政务智能体 [1] - 政务智能体涵盖智能写作、执法卷宗、政策兑付、智能问策等功能 [1] - 推出了“边问边办”智能助手及数字机关八大核心智能化场景 [1] - 将AI从单一的算法模型转化为可操作的业务工具 [1] 应用成效与效率提升 - 公司将AI精准切入“办文、办会、办事”等数字机关核心痛点场景 [1] - 在湖南公安，“小警”智能助理将材料编写效率提升了3倍 [1] - 在泸州，政务一体化平台助推跨部门协作效率提升173% [1] - 在泸州，智能化办公水平整体提升230% [1] 市场拓展与生态建设 - 针对政务市场特殊属性，公司进一步巩固优势 [2] - 在安全合规方面，推出了满足密保测评要求的SM内网办公方案 [2] - 全面布局内网智能化场景，确保政务数据安全 [2] - 生态联盟方面，联合华为、中国电子云、科大讯飞等合作伙伴，发起成立“AICITY@城市智能体生态联盟” [2] - 将业务触角延伸至基层政府的数智化需求 [2] - 产学研协同方面，携手顶尖专家团队启动“人工智能+数字机关”课题研究 [2] - 确保产品演进深度契合政策趋势与基层实际 [2] 增长驱动因素 - 行业人士表示，政务业务2025年的高增长来自于对政务流程中“智能触点”环节的深耕 [2] - 随着交付成本的逐步优化，为业绩持续提升提供动力 [2]

行业概述与定义 - 协同管理软件是以人为中心，利用信息技术整合组织内孤立的人、财、物、流程、文档、客户等资源，通过统一模块实现信息共享、事件协作、计划执行与决策支持，以提升协作效率、规范行为并达成战略目标的软件 [2] 行业分类 - 协同管理软件主要分为三类：协同工具软件、协同平台软件、协同应用软件 [3] - 协同工具软件聚焦基础沟通协作，如即时通讯、文档共享，以钉钉、企业微信、飞书为代表，具有轻量化、易用性强、部署快速的特点，成本以订阅制为主 [3] - 协同平台软件作为应用开发底层架构与集成中枢，如致远V5协同平台、泛微e-weaver，支持低代码开发、跨系统集成、模块化扩展，可云端或本地部署 [3] - 协同应用软件面向具体业务场景，如致远A8-m、用友YonSuite，涵盖行政办公、CRM、项目管理、电子政务等，定制化程度高，支持行业垂直功能扩展 [3] 产业链 - 行业产业链上游主要包括服务器、芯片、网络设备、存储设备、操作系统、数据库、开发框架、AI/大模型、低代码平台等基础硬件和软件 [5] - 产业链中游为协同管理软件研发和服务环节 [5] - 产业链下游主要应用于政府机构、教育、医疗、金融、制造等行业 [5] - 协同管理软件正从传统的办公辅助工具，跃升为驱动智能制造价值实现的核心使能与价值倍增平台，2024年中国智能制造相关产业规模约为33254亿元，同比增长15.30% [5] 市场规模与核心转变 - 中国协同管理软件的角色已发生根本性转变，其价值定位从早期侧重于提升内部行政管理效率的辅助工具，全面升级为支撑并驱动现代组织进行智能化转型与业务创新的核心运营平台 [1][6] - 2024年，中国协同管理软件行业市场规模约为102.33亿元，同比增长17.58% [1][6] 竞争格局 - 行业呈现“双轨竞争+生态融合”格局 [7] - 专业厂商如致远互联、泛微网络、蓝凌科技核心理念是将协同软件打造为组织可生长的“数字化基座”，强调AI智能体、低代码扩展性及与国产化环境的深度适配，服务大型政企集团 [7] - 以钉钉、企业微信、飞书为代表的“流量与生态派”从满足高频的即时通讯与轻协作切入，依托庞大的免费用户基础和开放的生态系统，为广大的中小企业提供标准化服务 [7] 重点企业经营情况 - 致远互联是国内领先的企业级管理软件及服务提供商，专注于协同办公和协同运营管理领域，自研了协同技术平台，实现了从标准套装软件、到协同运营平台（COP）、再到数智化协同运营平台（AI-COP）的持续升级 [8] - 2025年前三季度，致远互联营业收入为5.54亿元，同比下降10.14%；归母净利润为-2.19亿元，同比下降100.21% [8] - 泛微网络主要从事协同管理和移动办公软件产品的研发、销售及相关技术服务，其e-office产品是高度产品化的协同移动办公软件，面向中小型客户 [10] - 2025年前三季度，泛微网络营业收入为12.99亿元，同比下降6.26%；归母净利润为1.00亿元，同比增长15.99% [10] 行业发展趋势 - 趋势一：从流程驱动迈向智能驱动，AI重塑核心体验，人工智能与大模型技术将成为重塑组织协同模式的核心驱动力，领先厂商正致力于构建“AI协同运营”，其核心是AI智能体 [12] - 趋势二：从内部协同扩展至生态互联，打破组织边界，未来的协同管理系统将突破企业围墙，构建“内部协同+外部互联”的全域生态，通过开放接口实现与供应链伙伴、客户及监管机构的数据与流程打通 [13] - 趋势三：技术架构与管理理念双重革新，支撑智能化未来，技术层面云原生和低代码将成为构建灵活底座的标配，同时全链路安全防护、数据隐私保护及全面支持国产信创环境至关重要，管理理念上正从“管控员工”转向“赋能员工” [14][15]

公司2025年度业绩预告核心观点 - 公司以“AI”和“信创”为核心抓手，推动协同办公与运营管理智能化升级，实现营业收入增长，合同金额同比增长超10% [1] - 经营活动现金流净流出情况同比明显改善，收入质量好转，企业端和政务端客户合同签约金额同比增长 [1] - 百万级以上合同签约金额增长超20%，显示公司经营稳步向好 [1] 市场与客户拓展 - 公司持续聚焦国央企数字化转型需求，深耕信创替代和穿透式监管等核心应用，国央企订单同比增长约13% [1] - 公司新增多个重点行业头部客户，项目交付与验收进度稳步推进 [1] - 公司服务的代表性客户包括中国中车、中国中铁、中国通号、中国林业、国药医疗、贵州水投等，市场占有率进一步提升 [1] 产品与业务发展 - 公司成功实现部分场景的智能化落地 [1] - 公司围绕数字机关“办文、办会、办事”核心，以AI赋能政务办公、城市治理、惠企营商等多个领域 [1] - 公司打造了智能写作、边问边办、执法卷宗等多个智能化应用，政务订单同比增长超30% [1]

业绩预告与财务表现 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为亏损2.1亿元至2.6亿元 [1] - 亏损主要由于高端客户复杂场景需求增加导致早期实施成本阶段性上升 [1] 市场表现与客户拓展 - 凭借“AI+信创”双轮驱动，公司在高端市场取得突破 [1] - 2025年央国企订单金额同比增长约13% [1] - 新增多个重点行业头部客户，项目交付与验收进度稳步推进，市场占有率提升 [1] 政务领域业务进展 - 2025年政务订单金额同比增长超过30% [1] - 公司以数字机关“办文、办会、办事”为核心，以AI赋能政务办公、城市治理、惠企营商等领域 [1] - 打造了智能写作、边问边办、执法卷宗等多个智能化应用 [1] 产品战略与AI业务 - 公司以构建企业协同运营大脑为战略目标，推出了CoMiAgent平台产品及其升级产品 [1] - 打造了智能合同管理、智能项目管理、智能LTC等应用 [1] - 2025年公司签约的AI产品关联合同金额约为2亿元 [1] 公司对亏损的解释与未来展望 - 高端客户对穿透式监管、跨组织协同等复杂场景的需求增加是成本上升主因 [1] - 高门槛投入换来了极高的客户黏性与市场占有率 [1] - 随着交付成本下降，当前投入将转化为未来长期的利润增长点 [1]

格隆汇1月29日丨致远互联(688369.SH)公布，经财务部门初步测算，公司预计2025年年度实现归属于母 公司所有者的净利润-21,000万元到-26,000万元。公司预计归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的 净利润-21,300万元到-26,300万元。 ...

财务数据关键指标变化：净利润 - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润为-21,000万元至-26,000万元[3] - 预计2025年归属于母公司所有者的扣非净利润为-21,300万元至-26,300万元[3] - 2024年同期归属于母公司所有者的净利润为-23,558.73万元[5] 业务线表现：合同与订单 - 2025年合同金额同比增长超过10%[8] - 2025年百万级以上合同签约金额增长超过20%[8] - 2025年签约的AI产品关联合同金额约2亿元[8] 地区/客户类型表现：订单 - 2025年国央企订单同比增长约13%[8] - 2025年政务订单同比增长超过30%[8]

核心财务表现 - 预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为-2.10亿元至-2.60亿元 [1] - 预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-2.13亿元至-2.63亿元 [1] 营业收入与合同表现 - 2025年公司营业收入实现增长，合同金额同比增长超过10% [1] - 经营活动产生的现金流量净流出情况同比明显改善，收入质量好转 [1] - 企业端和政务端客户合同签约金额同比增长，其中百万级以上合同签约金额增长超过20% [1] - 2025年公司签约的AI产品关联合同金额约为2亿元 [1] 主营业务战略与市场进展 - 公司以构建企业协同运营大脑为战略目标，推出了CoMiAgent平台产品及其升级产品 [1] - 公司打造了智能合同管理、智能项目管理、智能LTC等应用 [1] - 公司持续聚焦国央企数字化转型需求，深耕信创替代和穿透式监管等核心应用 [1] - 报告期内国央企订单同比增长约13%，新增多个重点行业头部客户 [1] - 公司服务于中国中车、中国中铁、中国通号、中国林业、国药医疗、贵州水投等客户，市场占有率进一步提升 [1] - 公司围绕数字机关推出智能写作、边问边办、执法卷宗等多个智能化应用，政务订单同比增长超过30% [1] 成本与运营影响 - 2025年公司仍处于业务转型升级期，国央企及政务客户占比提高 [1] - 由于国央企及政务客户项目需求复杂性高，早期需投入的实施资源较多，项目实施周期延长，导致交付成本阶段性增加 [1]

AI编程行业概览 - 文章系统梳理了A股市场中在AI编程（AI for Code）领域布局的15家核心上市公司，根据其技术路径和业务聚焦，将其划分为四大核心赛道：大模型+代码智能体、IDE+AI编程工具、低代码+AI编程融合、行业解决方案+AI编程 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17] - 各公司普遍将AI编程能力与自身原有的核心技术（如大模型、NLP、IDE、低代码平台、行业知识）深度融合，打造差异化竞争优势，并已实现规模化商业落地，服务于金融、政务、制造、电力、高校等多个关键领域 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17] - AI编程工具的核心功能覆盖代码生成、补全、解释、调试、优化、测试及漏洞检测等全流程，旨在显著提升软件开发效率、降低技术门槛和开发成本，相关量化指标显示效率提升普遍在40%至60%以上 [1][3][4][7][9][12][13][14][15][17] 大模型+代码智能体核心 - **科大讯飞**：依托星火大模型打造国内首款支持语音交互的智能编程工具iFlyCode，具备代码生成、解释、漏洞纠错等五大核心功能，已在全国超千所高校和数百家企业规模化落地，形成“模型-工具-场景”的商业闭环 [1][18] - **星环科技**：基于自研大模型开发AI代码生成工具，专注于大数据开发场景，能将自然语言精准转换为SQL、Hive等语言，代码生成准确率超90%，2025年已服务超200家付费企业客户 [2][19] - **拓尔思**：将自研NLP与大模型语义理解能力同Qwen Code等代码生成模型结合，打造针对政务、金融等专业领域的AI编程解决方案，已在多地政务机构和数十家金融企业落地 [3][20] IDE+AI编程工具核心 - **卓易信息**：旗下团队深耕IDE底层开发，其AI辅助编程工具SnapDevelop能将企业软件开发效率提升至传统方法的2-3倍，2026年1月推出的专业付费版已服务3000+全球客户，累计订单超1800万 [4][22] - **万兴科技**：聚焦轻量级开发场景，开发多款AI编程辅助工具，覆盖新媒体、电商、小程序等场景，产品具备轻量化、易操作、性价比高的特点，用户增长迅速 [5][23] - **彩讯股份**：聚焦金融科技场景，基于国产大模型开发AI编程辅助平台，深度融合金融业务逻辑，实现自然语言向金融专属代码的精准生成，并形成“云+数据+AI编程”的整体解决方案 [6][23] 低代码+AI编程融合 - **普元信息**：将AI编程能力深度融入低代码开发平台，接入AI后企业应用开发效率提升40%以上，平台已服务超千家企业客户 [7][24] - **金现代**：基于GLM大模型构建低代码领域专有模型，融入“轻骑兵”低代码平台，实现电力行业全流程智能化开发，已服务国家电网、南方电网等头部客户，新签单规模同比大幅增长 [8][25][26] - **致远互联**：将AI编程能力融入低代码平台，聚焦协同办公场景，该平台已服务超万家企业客户，其中60%以上的业务需求通过该平台开发，接入AI后开发周期缩短50%以上 [9][27] - **泛微网络**：将AI编程能力融入e-cology、e-office等低代码平台，聚焦中大型企业办公场景，已服务金融、制造、政务、能源等多个行业的中大型企业 [11][27] 行业解决方案+AI编程 - **恒生电子**：与阿里云共建“金融AI大模型”，其低代码平台深度融合AI编程能力，能实现“单次提示”生成复杂金融业务代码，已服务超百家金融机构，覆盖90%以上的国内基金公司，金融系统开发效率提升60%以上 [12][28] - **赛意信息**：聚焦工业制造场景，开发AI编程辅助工具，深度融合制造业业务逻辑，接入AI后工业软件开发效率提升50%以上，并形成“工业互联网+AI编程”整体解决方案 [13][29] - **科大国创**：聚焦电力与政企信息化场景，AI编程解决方案能将开发周期缩短40%以上，开发成本降低30%左右，已服务国家电网、南方电网及多地政企机构 [14][29][30] - **新炬网络**：将AI编程与智能运维技术融合，开发智能运维平台，其定制化代码模块准确率超通用模型30%，2024年客户复购率达83%，已服务中国移动、中国电信、多家国有银行等头部企业 [15][31] - **用友网络**：将AI编程能力深度融入用友BIP低代码平台，覆盖企业全业务场景，已服务超数百万家企业客户，接入AI后企业信息化系统开发效率提升50%以上 [17][32]

公司股价与上市情况 - 公司股票于2025年1月21日收报29.12元，当日跌幅5.39%，目前股价处于破发状态 [1] - 公司于2019年10月31日在上海证券交易所科创板上市，发行数量为19,250,000股，发行价格为49.39元/股 [1] - 公司首次公开发行募集资金总额为95,075.75万元，募集资金净额为84,064.60万元，实际募资净额比原计划多49,127.29万元 [1] 公司历史募资与分红 - 公司2019年招股书显示，原计划募集资金34,937.31万元，用于新一代协同管理软件优化升级、协同云应用服务平台建设、西部创新中心及营销服务平台优化扩展四个项目 [1] - 2023年6月，公司实施2022年年度权益分派，向全体股东每10股派发现金红利3元（含税），同时以资本公积金向全体股东每10股转增4.9股 [1] 公司近期及计划中的融资活动 - 2023年12月，公司披露拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过70,386.50万元，计划用于AICOP研发及产业化、数智化协同运营服务平台建设及补充流动资金 [2] - 2025年4月，公司董事会审议通过议案，提请股东大会授权董事会以简易程序向特定对象发行股票，融资总额不超过人民币三亿元且不超过最近一年末净资产的百分之二十 [2] - 2025年5月，公司2024年年度股东大会通过了关于授权董事会以简易程序向特定对象发行股票的议案 [2]

行业与公司 * 涉及的行业为**企业级协同管理软件与AI应用行业**，特别是面向**国央企与政务客户**的数字化、智能化解决方案市场[1] * 涉及的上市公司为**致远互联**，一家专注于协同运营管理软件与AI应用的公司[1] 核心观点与论据 AI产品战略与市场进展 * 公司AI发展路径明确：2023年开始投入，2024年确立**定制化项目**与**自主研发AI Agent产品“孔明”** 双线并进策略，通过定制化项目积累经验[3] * **核心AI产品“孔明”平台**：旨在构建**协同运营大脑**，实现协同运营知识、数据及行业领域知识的模型化[2][5] * **AI业务收入增长迅速**：2025年第三季度AI相关合同金额达**1亿元**，预计年底增至**2亿元**[2][3] * **产品标准化程度提升**：从定制化向标准化转变，2025年**标准化订单占比约70%**，反映产品成熟度与市场认可度提高[4][12][13] * **2026年新方向**：计划在**AI加交付**（重塑低代码平台）、**AI加运维**（引入运维驾驶舱）、**探索新商业模式**（如按次收费）、推出**智能硬件**等五个新方向发展[11] AI应用场景与解决方案 * **通用场景应用**：包括智能办公（会议纪要、日程编排）、业务流程优化、数据分析决策（智能问数）、知识创新管理（本地知识库）等[6] * **智能运营管理应用**：开发了**智能CRM系统**（覆盖客户到订单全流程）、政务**边问边办平台**，以及合同管理、采购管理、科研项目管理等具体场景应用[6] * **聚焦国央企核心任务**：围绕国央企“十五期间”需完成的**完整性创新改造**和**穿透式监管**两大任务提供解决方案[8] * **穿透式监管AI产品**：包括一站式接通服务、国资监管在线平台、集成效能评估系统（实现“一页一策、一题一策”考核），以及自动适配穿透监管要求、嵌入合规规则的流程审批系统[8][9] 技术驱动与产品开发 * **企业知识驱动**：通过模型化组织和个人知识，将企业知识与智能体结合，使智能体更懂企业，以辅助决策、优化流程、提高效率及风控[2][10] * **AI激活历史积累**：利用AI学习公司早期云平台沉淀的**大量低代码应用**知识包，赋能CAP agent，从而快速搭建标准应用并提升定制项目交付效率[20] * **AI缩短交付周期**：AI技术的引入**缩短了交付周期**，且客户对AI产品付款意愿较强，有助于改善回款周期[21][23] 市场、客户与定价策略 * **订单增长驱动因素**：2026年订单增长源于客户认知度提升、产品进步（如8月发布新品后10月销量快速增加），以及**智能合同管理**等产品在国央企招投标中表现突出[14] * **产品定价策略**：采用**订阅式和买断式双轨制**，订阅式定价占比**40%-50%**[4][16] * **模块价格差异**：合同管理、科研项目管理等复杂模块价格较高，智能公文、智能会议等简单模块价格较低[4][16]；Kimi家族模块存在价格差异，例如合同法审模型采用**按次收费**模式[15] * **客户价格差异示例**：重庆国资委项目合同金额约**100多万**，融通和中通集团项目分别达**300多万**[16] * **客户采购趋势**：国央企仍倾向买断，但部分中型企业开始接受云端订阅制，主要因版本迭代加快及大模型应用（如智能法审）的安全性考虑[17] 财务表现与未来展望 * **2025年变化**：产品功能模块变化显著，AI产品引入改善了回款周期[21] * **2026年预期**：收入将保持**正增长**，利润端争取**减亏**，现金流可能小幅流出但总体指标高于预期[22] * **未来两年核心目标**：收入保持约**50%** 的增长，利润端继续收窄亏损或实现盈利，现金流争取正向流动[26] 其他重要内容 行业与竞争影响 * **AI技术成为刚需**：AI技术增加了企业软件预算，满足了政策与业务需求，使有AI能力的软件厂商对国央企变得必不可少[18]；例如，AI帮助中国建筑集团将合同营收计算从**80天且不准确**变为迅速准确[19] 公司内部运营调整 * **人员架构调整**：为配合AI转型，加大AI领域人力投入，提高人员能力要求，减少基础测试人员，增加产品经理和架构师，并实行轮岗制度[24] * **产品决策机制**：购买决策链公开科学（招标公司、数科公司、使用单位联合招投标），**中层领导**作为使用者，其意见对产品改进非常重要[25]