文章核心观点 - 文章通过分析公募基金2025年第四季度在电力设备板块的调仓动向，指出其布局偏好聚焦于电池、光伏和电网三大细分方向，尤其关注业绩出现明确反转信号或具备技术优势的个股 [3][4][8] - 市场当前呈现题材轮动格局，电力设备板块关注度提升，催化因素包括反内卷政策、太空光伏概念、“十五五”规划投资等 [3] - 机构的调仓策略趋于务实，以业绩的确定性与兑现度为核心导向 [33] 电池环节公募基金布局 - 2025年第四季度，全市场有13只电力设备个股获公募基金明显增持（持股占流通股比例环比提升超过1个百分点），其中电池相关个股占据6席 [8] - 公募基金在电池领域的布局主要聚焦于上游环节，在政策引导遏制过度竞争的背景下，上游原材料价格在去年四季度呈上行态势，公募资金积极布局业绩呈现反转信号的相关公司 [23] - **天华新能 (300390.SZ)**：机构加仓力度最为显著，持股基金数量从三季度末的5家大幅增至109家，持股占流通股比例从3.31%提升至9.01% [9][10]。第四季度宁德时代出资26亿元受让公司股权成为第二大股东，被视为资金跟进主因 [11]。公司主营业务为锂盐产品，并向锂矿资源领域拓展，在固态电池材料方面取得技术突破 [12]。第四季度股价大涨近120% [11][19] - **鹏辉能源 (300438.SZ)**：业绩反转呈现“单季爆发、逐季改善”特征，获机构大幅加仓，持股比例增加4.43个百分点，持股基金家数从17家增长至67家 [12][16]。2024年归母净利润亏损2.52亿元，2025年前三季度归母净利润1.15亿元（同比增长89.3%），全年预计盈利1.7亿-2.3亿元 [12][13]。第四季度股价增长超30% [16][19] - **天际股份 (002759.SZ)**：作为六氟磷酸锂核心玩家，受益于原材料大幅涨价，业绩在四季度逆转，2025年全年预计盈利7000万-1.05亿元（上年同期亏损13.61亿元） [20][22]。公司预计2026年六氟磷酸锂业务能保持满产满销 [21]。四季度被机构增持3个百分点，年内区间涨幅达429.4%，四季度区间涨幅135.4% [18][19] - **其他电池个股**：公募四季度还重点布局了**万润新能**（持股比例增1.97个百分点）、**嘉元科技**（增1.36个百分点）、**华盛锂电**（增1.32个百分点） [18]。嘉元科技核心产品电解铜箔应用于电池和PCB，构成独特投资价值，2025年实现扭亏为盈 [23] 光伏设备环节公募基金布局 - 光伏设备方面，被机构增持较多的个股是**迈为股份**、**帝科股份**和**明冠新材** [28] - **迈为股份 (300751.SZ)**：机构增持明显，四季度末持股比例达8.9%，提升4.02个百分点 [9][29]。公司是国内少数能提供HJT电池整线生产解决方案的设备商之一，并能实现GW级钙钛矿专用设备整线交付，自主研发的钙钛矿PECVD设备单台产能超1GW [31]。2025年前三季度营收62亿元、净利润6.6亿元，毛利率、净利率分别维持在35.7%和10.7% [32]。作为HJT设备龙头，受太空光伏概念催化，年内股价已涨近50% [32]，四季度区间涨幅107.3% [19] 电网设备环节公募基金布局 - 在电网设备方面，公募基金选择增持**金盘科技**、**新风光**和**四方股份**，但增持力度不及电池相关个股 [25] - **金盘科技 (688676.SH)** 和**四方股份 (601126.SH)** 机构抱团效应明显，四季度末持股基金家数分别为97家和45家，环比增加69家和23家 [25]。两家公司连续7年实现盈利，业绩稳健 [25]。金盘科技四季度股价上涨70.8% [19]，去年股价实现翻倍 [27] - **新风光 (688663.SH)** 四季度获公募基金持股比例增持1.49个百分点 [9]

会议信息 - 2026年第一次临时股东会现场会议2月27日14时45分在广东梅州召开[8] - 网络投票起止时间为2026年2月27日[9] 董事会情况 - 公司董事会由9名董事组成，含5非独、3独董、1职工代表董事[12][25] - 廖平元等5人被提名为第六届非独立董事候选人[12] - 夏芸等3人被提名为第六届独立董事候选人[25] 股权结构 - 山东嘉沅实业投资有限公司持有公司90300270股，占总股本21.07%[16] - 廖平元持有山东嘉沅实业投资有限公司90%股份[16] 人员持股及任职 - 杨剑文持股26,520股，任董事、总裁[19][18] - 李建国持股20,720股，任董事[20] - 叶成林持股21,600股，任副总裁[23]

公司战略与目标 - 公司提出新目标是成为全球领先的新能源和AI产业材料供应商 [1] - 公司将采取“新能源+AI”双轮驱动策略，构建多元化发展格局 [1] - 战略一：强化新能源主业优势，提升锂电铜箔竞争力，完善固态电池铜箔技术，并推动业务延伸至固态电池锂金属负极材料领域 [1] - 战略二：通过外延式并购快速切入光模块、高端PCB等AI产业新领域，把握AI算力产业发展机遇 [1] 2025年财务与经营表现 - 2025年预计实现营业收入95亿元至97.5亿元，同比增长45.65%至49.49% [2] - 2025年预计实现归母净利润5000万元至6500万元，同比扭亏为盈 [2] - 2025年销量与营收大幅增长，通过优化成本、产品结构升级实现扭亏 [2] - 自2025年第三季度以来，公司产能利用率达90%以上 [2] - 面对铜价上涨，公司发挥点价模式优势优化成本，并通过产品高端化提高利润率 [2] - 中高强产品占比提高至五成以上，超高强、特高强产品占比稳步提升 [2] 锂电铜箔主业展望与布局 - 预计2026年锂电行业供需格局将转变，迎来涨价窗口期 [3] - 预计国内锂电铜箔市场需求年增长率有望达到30%，行业扩产意愿低，市场可能在2026年二季度出现供不应求，可能推升铜箔加工费价格 [3] - 公司产能加速扩张、大客户黏性强、海外市场增长明显，2026年业绩值得期待 [3] - 公司已前瞻性布局固态电池市场，认为其市场需求将呈现确定性增长趋势 [3] - 2025年12月，公司旗下产业投资基金以500万元战略入股深圳锂硅新材科技有限公司 [3] - 锂硅新材专注于超薄锂金属负极材料研发与生产，产品应用于固态电池领域，并已切入欣界能源的供应链体系 [3] - 公司依托铜箔加工产业基础，主动向负极材料生产领域战略转型，以掌握产品定价权，强化核心竞争力 [4] AI领域布局与增长点 - 公司将在巩固新能源业务基础上，通过切入光模块、高端PCB铜箔等AI领域把握增长机遇 [4] - 公司拟斥资5亿元，通过“股权转让+增资”方式获得武汉恩达通科技有限公司13.59%股权，正式切入光模块赛道 [4] - 恩达通产品覆盖100G、400G、800G及1.6T等全系列光模块，广泛应用于电信运营商信息系统、AI算力中心等领域 [4] - 恩达通2024年实现营业收入14.77亿元，净利润达9794.21万元 [5] - 恩达通2025年上半年营收同比大幅增长，净利润达到1.21亿元，展现出强劲盈利能力 [5] - 在高端PCB领域，公司布局的HVLP铜箔已进入收获期 [5] - 预计2026年全球市场对HVLP铜箔的需求将超过8万吨，增长40% [5] - 公司已突破技术难题，生产的高端PCB铜箔利润率较高，能贡献较好利润 [5]

嘉元转债付息安排 - 公司将于2026年2月24日支付嘉元转债第五个计息年度的利息，计息期间为2025年2月23日至2026年2月22日 [2] - 本次付息的债权登记日为2026年2月13日，付息日为2026年2月24日 [2][7] - 本次付息票面利率为2.5%（含税），每手可转债（面值1,000元）兑息金额为25元人民币（含税） [6] 嘉元转债基本条款 - 嘉元转债发行总额为人民币124,000.00万元，共发行12,400,000张，每张面值100元 [5] - 债券期限为自2021年2月23日起六年，票面利率逐年递增，第五年为2.5%，第六年为3.0% [2] - 最新转股价格为33.18元/股，初始转股价格为78.99元/股，转股期自2021年9月1日起至2027年2月22日止 [6] - 可转债信用评级为A+，本次发行不提供担保 [6] 利息派发与税务处理 - 公司委托中国证券登记结算有限责任公司上海分公司进行债券兑息 [8] - 个人投资者（含证券投资基金）需缴纳20%利息所得税，每张面值100元可转债税前兑息2.50元，税后实际派发2.00元 [9] - 居民企业投资者需自行缴纳债券利息所得税，每张面值100元可转债实际派发含税金额2.50元 [9] - 对于合格境外机构投资者等非居民企业，自2026年1月1日至2027年12月31日期间，取得的债券利息收入暂免征收企业所得税和增值税，每张面值100元可转债实际派发含税金额2.50元 [9][10] 董事会换届选举 - 公司第五届董事会任期即将届满，计划于2026年第一次临时股东会上进行换届选举 [33] - 公司董事会提名廖平元、杨剑文、李建国、潘文俊、叶成林为第六届董事会非独立董事候选人 [33] - 公司董事会提名夏芸、张展源、董全峰为第六届董事会独立董事候选人，其中夏芸为会计专业人士 [33][34] - 新一届董事会将由9名董事组成，包括5名非独立董事、3名独立董事及1名职工代表董事，任期三年 [33][34] 股东会召开信息 - 公司定于2026年2月27日召开2026年第一次临时股东会，审议董事会换届选举议案 [13][14] - 股东会采用现场投票与网络投票相结合的方式，网络投票通过上海证券交易所网络投票系统进行 [14][16] - 股权登记日为2026年2月13日，现场会议登记时间也为2026年2月13日 [23][25] - 对中小投资者单独计票的议案为选举非独立董事和独立董事的议案 [18] 控股股东与实际控制人 - 廖平元为公司实际控制人，通过山东嘉沅实业投资有限公司间接持有公司90,300,270股股份，占公司总股本的21.07% [37] - 山东嘉沅实业投资有限公司为公司控股股东 [37] - 非独立董事候选人李建国系公司实际控制人、董事长廖平元配偶的弟弟 [41]

公司战略与目标 - 公司提出新目标是成为全球领先的新能源和AI产业材料供应商 [3] - 公司将采取“新能源+AI”双轮驱动策略以构建多元化发展格局 [3] - 战略一：强化新能源主业优势，提升锂电铜箔竞争力，完善固态电池铜箔技术，并延伸至固态电池锂金属负极材料领域 [3] - 战略二：通过外延式并购切入光模块、高端PCB等AI产业新领域，把握AI算力产业发展机遇 [3] 2025年财务与经营表现 - 2025年预计实现营业收入95亿元至97.5亿元，同比增长45.65%至49.49% [4] - 2025年预计实现归母净利润5000万元至6500万元，同比扭亏为盈 [4] - 2025年销量与营收大幅增长，通过优化成本和产品结构升级实现扭亏 [4] - 自2025年第三季度以来，公司产能利用率达90%以上 [4] - 面对铜价上涨，公司通过点价模式优化成本，并将中高强产品占比提高至五成以上，超高强、特高强产品占比提升，以获取较高溢价 [4] 锂电铜箔行业展望与公司布局 - 预计2026年国内锂电铜箔市场需求年增长率有望达到30% [5] - 行业扩产意愿低，市场可能在2026年二季度出现供不应求，可能推升铜箔加工费价格 [5] - 公司产能加速扩张、大客户黏性强、海外市场增长明显，2026年业绩值得期待 [5] - 公司前瞻性布局固态电池市场，认为其需求将呈现确定性增长趋势 [5] - 2025年12月，公司旗下基金以500万元战略入股深圳锂硅新材科技有限公司，补充业务版图 [5] - 锂硅新材专注于超薄锂金属负极材料，产品已切入欣界能源的供应链体系 [5] - 公司依托铜箔加工基础，向负极材料生产领域战略转型，以突破价值局限并掌握定价权 [6] AI产业布局与投资 - 公司计划通过切入光模块、高端PCB铜箔等AI领域把握增长机会 [6] - 公司拟斥资5亿元，通过“股权转让+增资”方式获得武汉恩达通科技有限公司13.59%股权，切入光模块赛道 [6] - 恩达通产品覆盖100G至1.6T全系列光模块，应用于电信运营商及AI算力中心 [6] - 恩达通2024年实现营业收入14.77亿元，净利润9794.21万元 [7] - 恩达通2025年上半年营收同比大幅增长，净利润达到1.21亿元，展现出强劲盈利能力 [7] - 在高端PCB领域，公司布局的HVLP铜箔已进入收获期 [8] - 预计2026年全球市场对HVLP铜箔的需求将超过8万吨，增长40% [8] - 公司已突破技术难题，生产的高端PCB铜箔利润率较高，能贡献较好利润 [8]

公司治理与董事会换届 - 公司于2026年2月9日召开了第五届董事会第六十一次会议，并以现场结合通讯表决方式审议通过了关于董事会换届选举及提名候选人的议案 [1] - 公司第六届董事会将维持由9名董事组成的结构，包括5名非独立董事、3名独立董事及1名职工代表董事 [1] - 董事会提名廖平元、杨剑文、李建国、潘文俊、叶成林为第六届董事会非独立董事候选人，提名夏芸、张展源、董全峰为独立董事候选人，其中夏芸为会计专业人士 [1] - 所有独立董事候选人（夏芸、张展源、董全峰）均已参加独立董事资格培训并取得上海证券交易所认可的相关培训证明材料 [1] - 公司董事会提名委员会已对第六届董事会董事候选人的任职资格进行了审查 [1]

可转债发行 - 嘉元转债发行总额124,000.00万元，数量1,240,000张[2] 可转债期限与利率 - 期限2021年2月23日至2027年2月22日[3] - 票面利率第一年0.4%，第二年0.6%，第三年1.0%，第四年1.5%，第五年2.5%，第六年3.0%[3] 转股价格 - 初始转股价格78.99元/股，最新33.18元/股[4] 本次付息 - 第五年付息，计息期2025年2月23日至2026年2月22日，票面利率2.5%[5] - 债权登记日2026年2月13日，付息日2026年2月24日[7] 实际派息 - 个人投资者每张100元面值实际派发2.00元（税后）[9] - 居民企业每张100元面值实际派发2.50元（含税）[9] - 2026 - 2027非居民企业每张100元面值实际派发2.50元（含税）[10]

董事会换届 - 公司董事会由9名董事组成，将换届选举，任期三年[3][4][5] 股东持股 - 廖平元持有山东嘉沅实业90%股份，该公司持有公司21.07%股份[9] - 杨剑文、李建国、叶成林分别持有公司26,520股、20,720股、21,600股[12][13][17] 人员任职 - 潘文俊任嘉元科技（宁德）经理，叶成林任公司副总裁等职[16][17] - 夏芸、张展源任公司独立董事，董全峰曾任公司董事[20][21][22]

独立董事任职要求 - 需具备五年以上法律、经济等工作经验[2] - 兼任境内上市公司数量未超三家，连续任职不超六年[4] - 已参加培训并取得相关培训证明材料[5] 独立性判定 - 持股1%以上或前十股东自然人股东及其直系亲属无独立性[3] - 5%以上股东单位或前五股东单位任职人员及其直系亲属无独立性[3] - 最近12个月内有特定情形无独立性[4] 不良记录判定 - 最近36个月受证监会行政处罚或司法刑事处罚有不良记录[4] - 最近36个月受交易所公开谴责或3次以上通报批评有不良记录[4]

董事会提名 - 公司董事会提名董全峰为第六届董事会独立董事候选人[2] 任职资格 - 被提名人具备五年以上相关工作经验并取得培训证明[2] - 被提名人任职资格符合多项法规要求[2][3] 持股与任职情况 - 被提名人不直接或间接持有上市公司1%以上股份等[3] 合规记录 - 被提名人最近36个月内无相关处罚和批评记录[4] 审查结果 - 被提名人已通过公司第五届董事会提名委员会资格审查[6]