文章核心观点 - 在创新驱动发展战略下 众多上市公司正通过坚持科技创新和转型升级 积极开拓战略性新兴产业及未来产业等新赛道 以布局高质量发展和构建增长新曲线 [1] 新益昌的向新实践 - 公司认为不研发就没有未来 不创新就会出局 20年来持续提升研发强度 已成为LED固晶机细分行业龙头 [2] - 公司感受到现有赛道难以满足长远发展 基于在制造能力和运控技术上的积累 锁定机器人新赛道 并非盲目跟风 [2] - 当前公司的机器人产品持续迭代升级 已在新赛道上站稳脚跟 增长潜力逐步释放 [2] 嘉元科技的向新实践 - 公司管理层认为要紧跟AI技术变化才能保持行业领先地位 敏锐捕捉到AI与算力行业高速发展带来的机遇 [2] - 公司已提前布局 进行高性能PCB用铜箔的产能拓展 以把握AI算力发展带来的机会 [2] - 公司通过参股武汉恩达通切入光模块领域 积极拥抱AI产业 旨在开辟新的增长曲线 [2] 芯海科技的向新实践 - 公司成立20多年 通过与国际领先企业协同创新 加速技术积累与产品迭代 构建可持续竞争优势 [3] - 公司认为当前竞争是产业链竞赛 跨学科复合型人才至关重要 [3] - 公司正构建“IPD体系+客户深度绑定+产业协同+人才储备”的多维架构 以在长周期高投入的芯片研发中平衡风险与回报 依托体系化能力在产业链竞赛中稳步前行 [3] 杰普特的向新实践 - 公司20年来持续专注于激光技术国产化 怀有让激光技术完全实现国产自主的梦想 [3] - 2025年公司作出重大战略决策 将重心全面聚焦于光连接领域 开辟FAU（光纤阵列单元）新蓝海 [3] - 公司旨在通过新项目与现有技术形成联动 做好加法 以构筑更坚实的技术护城河 [3] 行业整体趋势 - 中国企业普遍展现出开拓创新的勇气和破局突围的韧劲 敢于在新赛道上勇闯新天地 [3]

核心观点 - 嘉元科技通过持续的技术创新与产品高端化，在极薄与高性能铜箔领域建立了核心竞争力，并积极拓展新能源、AI算力等新兴市场，以构建新的增长曲线 [2][3][5][6] 技术研发与产品突破 - 公司成功研发并批量生产4.5微米极薄铜箔，其抗拉强度达800MPa，延伸率增至20%，能提升电池能量密度至10% [2] - 研发投入持续加大，2025年前三季度研发投入达3.3亿元，同比增长46.56% [3] - 已开发并批量生产4.5微米至10微米超高强铜箔、双面镀镍铜箔等高端产品 [3][4] - 为AI/算力领域布局高性能PCB用铜箔，HVLP产品表面粗糙度控制在1.5微米以内，RTF产品正在客户验证，用于芯片封装的可剥离超薄铜箔生产线预计2026年底产能达70万平方米/年，PCB用超薄铜箔（UTF）已实现批量生产 [6] 研发体系与产业链整合 - 公司组建了318人的研发团队，并与南开大学、华南理工大学等高校合作共建研发平台 [3] - 加强上游供应链合作，与广梅园铜业、IXM S.A.和埃珂森上海等建立深度合作关系 [3] - 深化下游客户绑定，与宁德时代签订协议，预计2026至2028年合计供应不低于62.6万吨铜箔 [3] - 通过成立子公司拓展光伏储能及高精度铜合金业务，推动产业链延展 [3] 市场拓展与产能布局 - 公司主动开拓日本、韩国、东南亚、欧美等海外市场，自2024年7月起新增海外知名电池客户，产品自2025年起开始放量销售 [5] - 海外市场对高性能、高附加值产品需求旺盛，毛利率可观 [5] - 公司当前合计年产能超过13万吨 [5] 新兴领域战略布局 - 公司积极布局AI产业，高性能PCB用铜箔是覆铜板的核心原材料，成本占比超四成 [5] - 聚焦高频高速电路用铜箔、高密度互连及特种功能铜箔等高端应用产品，以满足AI、算力领域需求 [6] - 公司已参股武汉恩达通，切入光模块领域，以把握AI算力发展机遇 [6]

中证2000ETF增强（159556）市场表现 - 截至1月13日午间收盘，中证2000ETF增强（159556）下跌0.75%，报1.317元，成交额为213.44万元 [1] - 该ETF自2023年12月27日成立以来，累计回报为32.30%，近一个月回报为11.97% [1] 中证2000ETF增强（159556）重仓股表现 - 截至1月13日午盘，其前十大重仓股普遍下跌，其中旭光电子下跌4.39%，永鼎股份下跌4.38%，宏景科技下跌4.23%，德科立下跌3.55%，福日电子下跌3.00% [1] - 其他重仓股中，华建集团下跌2.81%，电气风电下跌2.15%，北化股份下跌1.79%，鑫科材料下跌1.72%，嘉元科技下跌0.39% [1] 中证2000ETF增强（159556）产品概况 - 该ETF的业绩比较基准为中证2000指数收益率 [1] - 基金管理人为平安基金管理有限公司，基金经理为李严 [1]

文章核心观点 - 预计2026年全球锂电需求同比增速达到26%，行业供给格局呈现“少而优”的升级特征，订单向头部集中，龙头市占率和盈利能力有望修复 [1] - 供给端刚性收缩、需求端高增与行业格局重构共振，共同支撑锂电材料价格上行带来的盈利修复 [1][4] - 投资建议弹性上优先关注六氟磷酸锂和磷酸铁锂环节，价格修复确定性上建议关注重资产长周期的铜箔和隔膜环节 [1][5] 动力储能双轮共振，2026年锂电需求延续高增态势 - 2025年1-10月全球电动汽车注册量达1710.2万辆，同比+25.5%，核心受益于欧洲重启新能源汽车补贴政策与国内汽车以旧换新政策 [1] - 2025年1-9月全球储能电池出货428GWh，同比+90.7%，主要依托国内独立储能项目规模化并网与美国市场抢装 [1] - 展望2026年，动力电池领域，欧洲碳排放政策考核下的车企加速电动化转型，叠加电动车补贴重启，有望持续刺激终端需求；国内市场，电动重卡渗透率提升，将为动力电池需求增长提供重要支撑 [1] - 储能电池领域，国内容量电价政策落地后，独立储能项目经济性显著改善，有望驱动需求加速释放；海外市场中，数据中心配储需求成为新增长引擎，叠加欧美传统储能市场政策加持，打开储能电池增长空间 [1] - 预计2026年全球锂电需求同比增速达到26% [1] 锂电材料供给侧优化：盈利约束下的产能重构 - 前期产能过剩引发低价竞争，多数企业面临连续亏损，行业平均负债率高企，资金压力持续加大，材料环节长期盈利修复的不确定性进一步强化企业谨慎态度 [2] - 多数厂商将资源聚焦于现有产能效率提升与成本优化，而非盲目扩张，扩产能力与扩产意愿显著弱化，2025年基本无大规模扩产规划落地 [2] - 在盈利压力与行业竞争加剧的双重作用下，尾部产能加速出清，中小公司因技术壁垒不足、成本控制能力薄弱，在行业下行周期中率先陷入经营困境，部分环节有效产能收缩明显 [2] - 环保政策收紧与能耗双控要求进一步提高行业准入门槛，部分缺乏合规能力的中小厂商难以复产或扩产，加速退出市场竞争，供给端刚性约束持续增强 [2] 锂电材料供给侧优化：技术迭代主导行业洗牌 - 技术升级成为供给侧优化的重要推手，高压密磷酸铁锂、5微米高强隔膜、4.5微米高抗拉铜箔等高端材料技术路线快速迭代，对生产工艺、设备精度及研发投入提出更高要求 [3] - 头部企业凭借持续的研发投入与技术积累，实现高端产品产能的规模化投放，进一步抢占市场份额 [3] - 中小企业受限于技术储备不足、研发资金匮乏，难以实现产品升级与工艺改良，只能固守低附加值的传统材料产能，在下游高端产品需求占比提升的趋势下逐步被市场淘汰 [3] - 行业供给格局呈现“少而优”的升级特征，订单资源加速向头部企业集中，龙头市占率和盈利能力有望修复 [1][3] 锂电材料盈利修复具备强确定性 - 在供给侧新增产能受限和技术升级驱动格局优化的背景下，部分材料行业“反内卷”行动进一步强化供给约束，电解液、隔膜、磷酸铁锂等领域企业已达成科学释放产能的行业共识，部分企业主动调减规划产能，未来1-2年供给将持续受限 [4] - 需求端则呈现动储双轮驱动高速增长态势，供需紧平衡态势持续强化 [4] - 六氟磷酸锂等核心材料价格已启动回升，隔膜、铜箔、铁锂等环节呈现满产满销且订单外溢的景气格局，2026年行业整体产能利用率有望延续上行趋势 [4] - 供给端刚性收缩、需求端高增共振叠加行业格局重构，共同支撑锂电材料价格上行带来的盈利修复 [1][4] 投资建议 - 弹性上优先建议关注六氟磷酸锂和磷酸铁锂环节，推荐天赐材料和湖南裕能，建议关注多氟多、富临精工、龙蟠科技、德方纳米、天际股份、石大胜华、万润新能 [5] - 价格修复确定性上建议关注重资产长周期的铜箔和隔膜环节，建议关注恩捷股份、星源材质、佛塑科技、德福科技、嘉元科技、诺德股份 [5]

市场规模及预测 - 预计2025年全球锂电铜箔销量达148.7万吨，出货量同比增长49.1% [2] - 预计到2030年，全球锂电铜箔市场规模将达到418.4万吨 [2] 价格走势及预测 - 2021-2035年全球锂电铜箔价格总体呈现下降趋势，但波动性较强 [4] - 2025年全球锂电铜箔价格回升，均价约9.6万元/吨 [4] - 预计2026-2027年价格整体呈“先涨后高位震荡”走势，随后进入下降周期 [4] - 价格上涨原因包括：动力及储能电池需求增长导致铜箔用量激增、原材料铜及加工费上涨、产业扩产周期长导致新增供给不足 [4] 行业竞争格局 - 2025年度中国锂电铜箔出货量TOP10企业为：德福科技、龙电华鑫、嘉元科技、诺德股份、华创新材、中一科技、铜冠铜箔、江西铜博科技、江西铜业以及远东股份 [7][8] 数据来源说明 - 数据来源于起点研究院SPIR，该机构是一家专注于新能源及新材料产业链的研究机构和产业智库，总部位于深圳 [9] - SPIR研究团队在新能源产业领域有超过15年的研究经验 [9] - 其服务过的全球领先新能源企业包括三星、LG、奔驰、松下、宁德时代、ATL、巴斯夫、亿纬锂能、海辰储能等 [9]

公司股价与交易表现 - 2025年1月9日盘中，公司股价下跌2.20%，报41.86元/股，总市值178.43亿元，成交额1.78亿元，换手率0.98% [1] - 当日主力资金净流出1536.91万元，特大单净卖出1671.29万元，大单净买入134.40万元 [1] - 公司股价年初至今上涨2.15%，近5日上涨2.15%，近20日上涨9.30%，近60日上涨9.87% [1] 公司业务与行业归属 - 公司主营业务为各类高性能电解铜箔的研究、生产和销售，其收入构成为：锂电铜箔83.77%，其他收入12.64%，标准铜箔3.58% [1] - 公司所属申万行业为电力设备-电池-锂电池，所属概念板块包括铜箔、PCB概念、年度强势、新能源车、比亚迪概念等 [1] 公司股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.20万户，较上期增加22.90%，人均流通股为19383股，较上期减少18.63% [2] - 截至同期，香港中央结算有限公司为第九大流通股东，持股341.73万股，相比上期减少659.18万股 [2] 公司财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入65.40亿元，同比增长50.71% [2] - 同期，公司实现归母净利润4087.60万元，同比增长128.39% [2] 公司分红历史 - 公司自A股上市后累计派现4.96亿元，近三年累计派现1.74亿元 [2]

交易情况概述 - 公司现有期货套期保值业务已获批准，任一时点保证金最高额度不超过人民币5，000万元，任一交易日持有的最高合约（单边）价值不超过人民币20，000万元，期限自2025年第二次临时股东大会审议通过之日起12个月内有效 [2] - 本次新增期权套期保值业务，交易品种为与公司生产经营相关的铜期货及期权合约，包括场内和场外市场，旨在满足业务发展和规避原料价格波动风险的需求 [3] - 调整后的期货期权套期保值业务有效期保持不变，交易期限为2026年1月8日至2026年3月30日 [3] 交易目的与方式 - 交易目的是为了降低原料市场价格波动对生产经营成本的影响，尽管公司多数合同采用“铜价+加工费”模式，但铜价大幅波动仍会影响采购成本，通过套期保值可提升公司整体抵御风险能力和财务稳健性 [5] - 公司严禁以逐利为目的的任何投机交易，将根据实际生产经营情况，以订单或存货数量及合同执行情况为基准确定套期保值规模 [6] - 新增场外期权交易方式是因为其交易要素更灵活，公司可根据采购和销售情况定制个性化合约，更符合生产经营的套保需求 [3][8] 交易金额与资金来源 - 公司及子公司开展期货期权套期保值业务的保证金最高额度不超过人民币5，000万元，任一交易日持有的最高合约（单边）价值不超过人民币20，000万元 [6] - 业务资金将利用自有资金或自筹资金，明确不存在使用募集资金的情形 [7] 审议程序 - 公司于2026年1月8日召开了第五届董事会审计委员会2026年第一次会议及第五届董事会第六十次会议，审议通过了《关于增加期权套期保值业务交易方式的议案》 [1][10] - 审计委员会及董事会认为该业务符合公司实际业务需要，旨在规避原材料价格波动风险，决策程序符合相关法律法规及公司章程，无需提交公司股东会审议 [10][11][12] 交易对公司的影响 - 开展期货期权套期保值业务有利于规避原材料价格波动风险，降低经营风险，借助期货市场的价格发现和对冲功能增强财务稳健性 [16] - 在保证正常生产经营的前提下，使用自有或自筹资金开展该业务有利于提升公司的持续盈利能力和综合竞争能力 [16] - 公司将根据《企业会计准则》的相关规定，对套期保值业务进行相应的会计核算、列报及披露 [16]

关于增加期权套期保值业务交易方式的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： | 交易目的 | □获取投资收益 ☑套期保值（合约类别：☑商品；□外汇；□其他：________） | | | --- | --- | --- | | | □其他：________ | | | 交易品种 | 仅限与公司生产经营相关的铜的期货和期权合约 | | | 交易金额 | 预计动用的交易保证金和权利金 上限（单位：万元） | 5,000 | | | 预计任一交易日持有的最高合约 | 20,000 | | | 价值（单位：万元） | | | 资金来源 | ☑自有资金 □借贷资金 □其他：___ | | | 交易期限 | 2026年1月8日至2026年3月30日 | | | 证券代码：688388 | 证券简称：嘉元科技 | 公告编号：2026-003 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118000 | 转债简称：嘉元转债 | | 广东嘉元科技股份有限公司 交易主要情况 已履行的审议程序 2026 ...

表彰活动概况 - 全国工商联、人社部、全国总工会联合举办“全国就业与社会保障先进民营企业暨关爱员工实现双赢表彰大会”，主会场设在全国工商联，广东省工商联设分场 [1] - 广东省共有6家民营企业和2名个人获得四项荣誉，包括“全国就业与社会保障先进民营企业”、“全国双爱双评先进企业工会”、“全国关爱员工优秀民营企业家”和“全国热爱企业优秀员工” [1] 全国就业与社会保障先进民营企业 - 唯品会（中国）有限公司通过“年少有唯”校园招聘项目吸纳超千名高校毕业生，构建覆盖股权激励、互助基金、包容性职场等全方位关怀体系，累计聘用残障员工209人 [1] - 惠州亿纬锂能股份有限公司历经20余年发展，已成为具有全球竞争力的全场景锂电池平台企业，超2.8万名员工遍及全球，其中母公司2024年企业职工数达7960人 [1] - 广东嘉元科技股份有限公司近年来在梅州市雁洋镇、白渡镇、城东镇建设3个生产基地，辐射周边大部分乡村，为村民和产业工人创造大量优质岗位 [1] - 广东微容电子科技股份有限公司近5年累计为罗定及周边地区提供就业岗位超2800个，通过“线上直播带岗”、“镇村干部探厂带岗”等创新模式吸引本地劳动力及返乡务工人员实现“家门口就业”，劳动合同签订率、社会保险参保率达100% [2] - 金三江（肇庆）硅材料股份有限公司重视产品创新研发和工艺技术的优化改进，通过持续投入、不断创新，组建了一支由博士、硕士及技术骨干组成的研发团队 [2] 全国双爱双评先进企业工会 - 广东海大集团股份有限公司工会委员会获评“全国双爱双评先进企业工会” [4] - 该公司工会用“初心、匠心、暖心、安心”创建五大服务职工平台，构建企业与职工事业共创、价值共享、命运与共的高质量发展共同体 [4] - 海大集团党委书记、工会主席潘洁表示，将以此次荣誉为新的起点，持续丰富“双爱双评”的时代内涵，为建设成为世界一流农牧企业、为中国式现代化体系建设贡献更大的力量 [4] 全国关爱员工优秀民营企业家 - 健帆生物科技集团股份有限公司董事长董凡荣获“全国关爱员工优秀民营企业家”称号 [4] - 董凡介绍，健帆集团深耕血液净化领域二十余载，在造福全球患者的同时，将员工视为企业发展最宝贵的财富 [4] - 公司通过构建和谐劳动关系、创新就业激励机制、强化技术驱动发展、完善社会保障体系、践行社会责任等，致力于为员工打造一个充满幸福感与成长空间的发展平台 [4] 全国热爱企业优秀员工 - 科顺防水科技股份有限公司技术中心工程师叶吉被评为“全国热爱企业优秀员工” [4] - 叶吉深耕建筑防水领域21年，和企业同进步、共成长，先后荣获广东省质量工匠、佛山市企业首席技师、佛山市突出贡献高技能人才等多项荣誉称号 [4]

可转债转股结果暨股份变动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 转股情况：自 2025 年 10 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日期间，"嘉元转债" 共有人民币 23,000 元已转换为公司股票，转股数量为 692 股，占"嘉元转债" 转股前公司已发行股份总额的 0.0003%。自 2021 年 9 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日，累计共有人民币 262,150,000 元已转换为公司股票，累计转股数量 3,338,349 股，占"嘉元转债"转股前公司已发行股份总额的 1.4459%。 未转股可转债情况：截至 2025 年 12 月 31 日，"嘉元转债"尚未转股的 可转债金额 977,850,000 元，占"嘉元转债"发行总量的 78.8589%。 一、可转债发行上市概况 经中国证券监督管理委员会证监许可〔2021〕180 号文同意注册，公司于 2021 年 2 月 23 日向不特定对象发行了 1,240 万张可转换公司债券，每张面值 100 元， 发行总额 1 ...