| 证券代码：688388 | 证券简称：嘉元科技 | 公告编号：2025-086 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118000 | 转债简称：嘉元转债 | | 广东嘉元科技股份有限公司 董事减持股份结果公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律 责任。 重要内容提示： 董事持有股份的基本情况 减持计划的实施结果情况 2025 年 5 月 8 日，公司披露了《广东嘉元科技股份有限公司董事减持股份 计划公告》（公告编号：2025-055），公司董事赖仕昌先生基于个人资金需求， 计划自公告披露之日起 15 个交易日后的 3 个月内（根据中国证券监督管理委员 会及上海证券交易所规定禁止减持的期间除外），在符合法律法规规定的减持前 提下，根据市场情况拟以集中竞价交易、大宗交易的方式减持其所持有公司股份 1 合计不超过 3,076,200 股，拟减持股份占公司总股本比例不超过 0.7217%，减持 价格将根据市场价格确定。 近日，公司收到董事赖仕昌先生出具的《关于减持股份结果的告知函》，截 至 ...

证券代码：688388 证券简称：嘉元科技 公告编号：2025-084 转债代码：118000 转债简称：嘉元转债 广东嘉元科技股份有限公司 关于董事会提议向下修正"嘉元转债"转股价格的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 经中国证券监督管理委员会证监许可〔2021〕180 号文同意注册，公司于 2021 年 2 月 23 日向不特定对象发行了 1,240 万张可转换公司债券，每张面值 100 元， 发行总额 124,000.00 万元。本次发行的可转换公司债券的期限为自发行之日起 六年，即自 2021 年 2 月 23 日至 2027 年 2 月 22 日。 经上海证券交易所（以下简称"上交所"）自律监管决定书〔2021〕103 号 文同意，公司 124,000.00 万元可转换公司债券于 2021 年 3 月 15 日起在上交所 挂牌交易，债券简称"嘉元转债"，债券代码"118000"。 二、可转换公司债券转股价格历次调整情况 根据《广东嘉元科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说 重要内容 ...

| 证券代码：688388 | 证券简称：嘉元科技 | 公告编号：2025-085 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118000 | 转债简称：嘉元转债 | | 关于召开2025年第四次临时股东会的通知 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 （一） 股东会类型和届次 2025年第四次临时股东会 广东嘉元科技股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 （二） 股东会召集人：董事会 （三） 投票方式：本次股东会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合 的方式 （四） 现场会议召开的日期、时间和地点 召开日期时间：2025 年 9 月 16 日 14 点 45 分 召开地点：广东省梅州市梅县区雁洋镇文社村广东嘉元科技股份有限公司办 公楼一楼会议室 （五） 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 9 月 16 日 至2025 年 9 月 16 日 股东会召开日期：2025年9月16日 本次股东会采用的网络 ...

| 证券代码：688388 | 证券简称：嘉元科技 | 公告编号：2025-083 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118000 | 转债简称：嘉元转债 | | 广东嘉元科技股份有限公司 第五届董事会第五十二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 广东嘉元科技股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第五十二次 会议（以下简称"会议"）于2025年8月28日以现场结合通讯表决方式召开。本 次会议通知于2025年8月28日以电子邮件方式送达全体董事，经全体董事一致同 意，豁免本次董事会会议的通知时限要求。本次会议由董事长廖平元先生召集并 主持，会议应出席董事9名，实际出席董事9名，出席会议人数符合《中华人民共 和国公司法》和《广东嘉元科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） 规定。会议的召集和召开程序符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件 和《公司章程》的规定，会议决议合法、有效。 二、董事会会议审议情况 本次会议以记名投票表决方式审 ...

公司股价表现 - 隆扬电子午后涨停 [1] - 金安国纪午后涨停 [1] - 江南新材此前涨停 [1] - 沃格光电此前涨停 [1] - 东材科技、方邦股份、嘉元科技、铜冠铜箔、东威科技等公司跟涨 [1]

纪要涉及的公司 * 嘉元科技（佳云科技）[1] 核心观点和论据 **业绩表现与增长驱动** * 2025年上半年营业收入约39.63亿元，同比增长63.55%，净利润约3,700万元，同比扭亏为盈[3] * 业绩增长主要得益于销售订单增加、产能利用率提升、单位成本降低以及海外客户订单引入和扩大[4] * 铜箔产量4.14万吨，销量约4.07万吨，总产能13万吨，六个生产基地[3] * 精密铜线业务营收约4亿元，实现盈利[6] **产品结构与技术研发** * 锂电池用铜箔占总销量大部分，高端锂电池用薄膜（如高抗拉薄膜）占比超50%[8] * 加速高性能电解铜箔研发，推动HVLP等高端电子电路铜箔国产替代[2] * 开发高比表面脱界铜箔、双面镀镍铜箔等固态电池用产品，2025年出货量预计超100吨[30] * 江西龙南基地投产1万吨高端电子电路用铜箔，原定目标3.5万吨[9][24] **出货量与产能规划** * 三季度单月出货量达七八千吨以上，预计三季度出货量2.4至2.5万吨[8] * 全年产销量目标从9万吨调整至10万吨左右[7] * 2026年总出货量预期15万吨，其中国内市场约13万吨（包括2,000吨高端PCB铜箔和几百吨固态电池用铜箔），海外市场2万吨[19] * 2025年产能13万吨，2026年提升至14万吨以上[24] **海外市场拓展** * 2025年海外订单总量预期约3,000吨，2026年提升至2万吨，覆盖北美、日韩及欧洲[12] * 北美市场加工费高出正常水平30%左右，公司报离岸价[13] * 公司是目前唯一一家大规模出口锂电铜箔的企业[20] * 评估海外建厂或建立分切包装厂可行性，以应对关税[15] **盈利与成本管理** * 2025年上半年吨盈利约900元[29] * 二季度盈利水平较一季度下降，主因高端产品占比较低[8] * 通过提高高端产品占比和降本增效增强盈利能力[21] **新业务与未来布局** * 寻找第二增长曲线，包括低空经济、AI算力、机器人和半导体等新兴领域[28] * 可波同业务计划2025年9月投产，2026年底实现批量化生产，已与下游存储客户合作测试[32] * 暂无意向外延收购PCB业务[14] 其他重要内容 **产品供货计划** * 计划2026年初供货RTF3产品，目前客户验证中，HVLP产品稍后供货[10] * HVLP和RTF产品有涨价预期，HVLP4标准加工费较高[23] **技术合作与客户** * 固态电池领域与头部大厂（如新介C公司、青桃）合作，根据需求研发改进产品[31] * 具备生产线柔性切换能力，主要满足锂电铜箔订单，产能利用率超90%[25] **铜丝业务** * 2025年上半年铜丝业务扭亏为盈，贡献4亿多元利润，全年销售目标1.2万吨，2026年目标1.5万吨[26] **风险与挑战** * 高端PCB下游厂商认证周期较长，加工费波动影响盈利[25] * 海外发货安排需根据客户全球工厂需求确定[17]

核心财务表现 - 营业总收入39.63亿元，同比增长63.55%，主要因销售量增加 [1] - 归母净利润3675.41万元，同比大幅增长134.94%，去年同期亏损1.05亿元 [1] - 第二季度单季营业总收入19.82亿元，同比增长32.75%，归母净利润1229.77万元，同比增长121.42% [1] - 毛利率5.08%，同比增幅198.53%，净利率0.85%，同比增幅119.16% [1] - 扣非净利润1035.53万元，同比增长108.43%，去年同期亏损1.23亿元 [1] 盈利能力指标 - 三费占营收比3.6%，同比下降19.42%，销售费用同比下降5.09%，管理费用同比下降6.22% [1][4] - 每股收益0.09元，同比增长136%，每股经营性现金流0.13元，同比增长106.46% [1] - 研发费用同比增长15.9%，因加大新产品、新技术研发力度 [4] - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.1亿元，每股收益均值0.26元 [2] 资产负债结构 - 货币资金23.67亿元，同比增长21.96% [1] - 应收账款10.1亿元，同比下降12.37%，因销售回款增加 [1] - 有息负债51.37亿元，同比增长30.43%，有息资产负债率达37.49% [1][4] - 交易性金融资产同比下降88.59%，因赎回理财 [1] - 应收款项融资同比大幅增长2359.74%，因销售规模增加导致应收票据结算增加 [1] 现金流状况 - 经营活动现金流量净额同比增长106.46%，主要因销售商品、提供劳务收到的现金增加 [4] - 投资活动现金流量净额同比增长31.49%，因购建固定资产等支付的现金减少 [4] - 筹资活动现金流量净额同比下降57.57%，因偿还债务支付的现金增加 [4] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-18.29%，需关注现金流状况 [4] 业务发展与投资亮点 - 在固态电池领域取得商业化进展，开发高比表面拓界铜箔、双面镀镍铜箔等产品 [3] - 技术储备基本满足所有固态电池技术路线需求，解决负极集流体界面接触和耐腐蚀问题 [3] - 联动下游企业进行新一代电池技术路线研究及送样工作 [3] - 大成360互联网+大数据100A基金新进持有86.95万股，该基金近一年上涨92.9% [3] 重要财务变动说明 - 预付款项同比增长31.93%，因预付采购原材料款 [1] - 合同负债同比增长198.93%，因光伏工程收到预收款 [1] - 其他非流动金融资产同比增长92.11%，因购买长期理财 [1] - 一年内到期的非流动负债同比增长36.33%，因一年内到期的长期借款增加 [1]

核心财务表现 - 营业总收入39.63亿元，同比增长63.55%，主要因销售量增加[1][5] - 归母净利润3675.41万元，同比大幅上升134.94%，去年同期为亏损1.05亿元[1] - 第二季度单季营收19.82亿元，同比增长32.75%，净利润1229.77万元，同比上升121.42%[1] - 毛利率5.08%，同比增幅198.53%，净利率0.85%，同比增幅119.16%[1] - 扣非净利润1035.53万元，同比上升108.43%，去年同期亏损1.23亿元[1] 盈利能力改善 - 三费占营收比3.6%，同比下降19.42%，其中销售费用下降5.09%因业务招待费减少，管理费用下降6.22%因职工薪酬减少[1][5] - 每股收益0.09元，同比上升136%，去年同期为-0.25元[1] - 研发费用同比增长15.9%，因加大新产品、新技术研发投入[5] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流0.13元，同比大幅改善106.46%，主要因销售商品、提供劳务收到的现金增加[1][5] - 货币资金23.67亿元，同比增长21.96%[1] - 应收账款10.1亿元，同比下降12.37%，因销售回款增加[1][2] - 交易性金融资产同比下降88.59%，因赎回理财[1] 负债与融资活动 - 有息负债51.37亿元，同比增长30.43%[1] - 筹资活动现金流净额同比下降57.57%，因偿还债务支付的现金增加[6] - 一年内到期的非流动负债同比增长36.33%，因一年内到期的长期借款增加[5] 业务与战略发展 - 合同负债同比大幅增长198.93%，因光伏工程收到预收款[3] - 公司开发高比表面拓界铜箔、双面镀镍铜箔等产品，满足所有固态电池技术路线需求[10] - 应收款项融资同比大幅增长2359.74%，因销售规模增加导致应收票据结算增加[2] 机构持仓与市场预期 - 大成360互联网+大数据100A基金新进持仓86.95万股，该基金规模6.98亿元，近一年上涨92.9%[10] - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.1亿元，每股收益均值0.26元[9] - 另有国联安中证1000指数增强A等三只基金新进十大持仓[10]

投资评级 - 维持增持评级 [1][7] 核心观点 - 锂电产业链复苏明显 公司对下半年展望乐观 [1][2] - 公司持续布局高附加值产品 维持增持评级 [1] - 上调目标价至35.73元 前值为21.04元 [5][7] 财务表现 - 2025年H1实现营收39.63亿元 同比增长63.55% [1] - 归母净利润3675.41万元 同比增长134.94% [1] - 扣非净利润1035.53万元 同比增长108.43% [1] - Q2营收19.82亿元 同比增长32.75% 环比增长0.07% [1] - Q2归母净利润1229.77万元 同比增长121.42% 环比下降49.72% [1] - 预计25-27年归母净利润为1.15/2.59/4.07亿元 [5] - 对应EPS为0.27/0.61/0.96元 [5] 产销情况 - 铜箔产量约4.14万吨 同比增长72.46% [2] - 铜箔销量4.07万吨 同比增长63.01% [2] - 产能利用率超90% 三季度订单量提升 [2] - 年度目标铜箔产销量均突破10万吨 [2] 产品布局 - 江西赣州龙南电解铜箔生产线规划总产能3.5万吨 [3] - 已投产产能达1万吨以上 主要生产电子电路铜箔 [3] - 高端产品可应用于AI服务器的PCB [3] - HVLP铜箔产品正在客户验证阶段 [3] - 布局芯片封装可剥离超薄铜箔项目 [3] - 首条生产线预计25年10月投产 [3] - 26年底可实现70万平方米/年产能 [3] 业务拓展 - 高性能精密铜线业务扭亏为盈 [4] - 嘉元隆源上半年营收4.63亿元 [4] - 已与海外重要客户达成合作意向 [4] - 推进光伏储能业务发展 [4] - 积极调研AI算力、半导体、机器人、低空经济等新赛道 [4] - 可能通过并购、投资或联营等方式实现主业延链补链 [4] 估值数据 - 给予25年2.17倍PB估值 [5] - 25年BPS为16.46元 [5] - 目标价35.73元 [5][7] - 当前收盘价27.60元 [9] - 市值117.64亿元 [9]

机构持股情况 - 截至2025年8月25日 共有20个机构投资者持有公司A股股份 合计持股量达1.57亿股 占总股本比例36.83% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达35.09% 较上一季度上升2.69个百分点 [1] - 前十大机构包括山东嘉沅实业投资有限公司 赣州发展投资基金管理有限公司 香港中央结算有限公司等机构 [1] 公募基金持仓变动 - 本期新披露8只公募基金 包括大成中证360互联网+指数A 鹏华中证1000指数增强A等国证系列指数产品 [2] - 本期未再披露4只公募基金 包括华商量化进取混合 工银中证500六个月持有指数增强A等量化及ETF产品 [2]