市场指数表现 - 上证综指上涨0.13%收于3812.22点 深证成指上涨0.38%收于12557.68点 创业板指上涨1.27%收于2904.27点 [1] - 沪深两市A股共计65只涨停 [1] 强势个股表现 - 首开股份（600376）以6连板位列第一 换手率7.7% [1] - 键邦股份（603285）实现5天4板 换手率33.06% [1] - 圣晖集成（603163）达成6天4板 换手率29.56% [1] - 三维通信（002115）换手率50.07%为前十最高 东珠生态（603359）换手率0.39%为前十最低 [1] 概念板块涨幅 - 短剧游戏板块涨幅2.61%位列第一 [3] - 赛马概念板块涨幅2.4%排名第二 [3] - 足球概念板块涨幅2.25%位居第三 [3] - 云游戏（2.1%）AI PC（1.95%）网络游戏（1.93%）位列涨幅前十概念 [3]

市场表现 - A股市场震荡拉升 三大指数盘中冲高回落后再反弹 [2] - 光模块概念股走强 嘉元科技斩获20CM涨停 胜宏科技涨超10% 东山精密 工业富联 景旺电子等个股涨停 中际旭创 新易盛 天孚通信 广合科技等跟涨 [2] 行业技术定位 - 光模块（CPO）是光纤通信系统的重要器件之一 主要由光电子器件 功能电路和光接口等组成 [2] - 光模块实现光电转换功能 发送端将电信号转换成光信号 接收端再把光信号转换成电信号 [2] 行业发展前景 - 光模块行业预计将演进为光引擎行业 [2] - 市场规模有望实现大幅增长 [2] - 对光芯片 封装和设备领域带来明显的需求拉动和产业格局重塑 [2]

行业投资评级 - 行业评级为看好 [2] 核心观点 - 固态电池具备本征安全性与极高能量密度 有望成为动力电池终极技术路线 [3] - 硫化物全固态电池为当前国内外最重视路线 预计国内在2027年突破电解质技术链 2030年迈向规模化 [3] - 国内政策大力支持固态电池发展 电池和新能车龙头全面布局 [3] 固态电池综述 - 全固态电池采用固态电解质替代传统电解液 可大幅降低电池内部短路的风险 具备本征安全性与极高能量密度 [18] - 硫化物全固态电池发展路线：2025-2027年重点攻克石墨/低硅负极硫化物全固态电池技术链 向长寿命大倍率方向发展 2027-2030年重点攻关高容量硅碳负极 2030-2035年重点攻关锂负极 [22] - 预计到2030年全球全固态电池出货量将达180GWh [21][23] - 全固态电池作为最具前景的新一代电池技术 中国及欧美日韩纷纷布局 [27] - 国内头部电池厂和整车厂争相布局 产业层面多认为2027年为小规模生产节点 [28] 固态电解质 - 无机物电解质(硫化物、氧化物、卤化物)具备高离子电导率和宽电化学窗口优势 尤其硫化物路线为当前热点 [32][33] - 聚合物电解质柔韧性好 可改善界面接触 但室温离子电导率较低 [32][33] - 复合物电解质可结合无机和有机物电解质两者优势 远期有望成为最佳路线 [32][33] - 硫化锂成本降低至50万元/吨是实现产业化的关键拐点 对应硫化物电解质的成本有望降至30万元/吨区间 [39] - 硫化物固态电解质成本30万元时 占电芯BOM成本比重约34% [36][37][39] - 卤化物固态电解质具有远优于硫化物的正极稳定性 产业通过正极改性或与硫化物复合进行应用 [44] 正极材料 - 高镍三元将是未来较长时间内全固态电池的正极首选 [50] - 单晶高镍相比多晶高镍三元与硫化物电解质冷压组合时保持结构完整 高电压下体积应变小 [47][50] - 小颗粒尺寸单晶兼具高倍率和高容量 缓解体积应变 增强固-固界面接触 [50] - 超高镍三元需引入铝(Al)等实现高熵元素掺杂 提升界面接触和循环稳定性 [50] - 通过正极包覆形成缓冲层 防止高电压三元正极材料和硫化物固态电解质直接接触 [50] - 厦钨新能、容百科技、当升科技等老牌三元正极厂商已推出适配固态电池的改性高镍三元正极材料 实现小批量出货 [48][50] - 富锂锰基放电比容量有望超过250mAh/g 能量密度超过1000Wh/kg [55] - 富锂锰基正极材料低首效、寿命短、倍率差、结构脆弱等问题正通过ALD表面包覆、电化学退火、单晶化等技术逐步解决 [55] - 富锂锰基是正极材料圣杯 正处实验室向产业化的0-1节点 预计2030年后规模化应用 [55] - 容百科技、当升科技、厦钨新能开发进度领先 [53][55] 负极材料 - CVD硅碳负极兼具性能和成本优势 有望成为全固态电池未来较长时间的首选负极材料 [57][61] - 生产单吨CVD硅碳负极消耗约0.5吨多孔碳及0.7吨硅烷 [61] - 2025年初硅烷跌至10万元/吨以下 生物质类多孔碳跌至15万元/吨以下 生物质基CVD硅碳负极原材料成本相比2024年初已降低40%至20万元/吨 [61] - 据GGII 2024-2030年中国锂电硅基复合材料出货量预计从2.1万吨增长至30万吨以上 6年CAGR超过56% [58][61] - 锂金属负极具有超高理论比容量(3860mAh/g)和能量密度 结合固态电解质本征安全性 有望成为固态电池的终极负极 [62][66] - 锂金属负极制备主要有压延法、蒸镀法、熔融法三种路线 [65][66] - 固态电解质选择包括氧化物电解质和硫化物电解质+界面改性两种路径 [66] 集流体 - 传统铜集流体与硫化物电解质界面易遇水腐蚀 需在铜箔表面镀镍进行防腐 [69][73] - 针对硅碳负极充放电过程体积膨胀率大的问题 多孔铜箔能够缓解膨胀应力 [69][73] - 诺德股份和嘉元科技推出适配固态电池的耐高温双面镀镍铜箔并送样 [72][73] - 多孔铜箔还具备轻量化、电阻低、抑制锂枝晶生长等特性 [72][73] - 诺德股份、德福科技和三孚新科均有布局多孔铜箔 进入小批量送样测试阶段 [72][73] - 镍与硫化物难反应 有望成为硫化物固态电池的可选负极 [74][79] - 纳米多孔镍弹性柔度高 能有效缓解锂枝晶生长 使得硫化物+锂金属负极成为可能 [74][79] 其他材料 - 单壁碳纳米管具备卓越的导电性和柔性网络结构 可显著提升硅碳负极循环、倍率及首效 以及改善固态电池界面接触 [82][85] - 在硅基负极中添加0.1wt%单壁碳管即可提升20%容量保持率 同时降低界面阻抗40% [85] - 2024年中国单壁碳纳米管浆料出货突破10吨级 [84][85] - 全球实现吨级生产的只有OCSiAl、天奈科技及道氏技术 [84][85] - UV打印是胶框印刷路线之一 首先用激光在极片上制造凹槽 然后在槽内注入可通过紫外光快速固化的绝缘胶(UV胶) [88][90] - 德龙激光的极片制痕绝缘设备已获得行业头部客户订单 [90] - 松井股份的材料、工艺设备一体化电芯绝缘UV喷墨打印样板工程已成功交付 [90] - 骨架膜能够缓解锂枝晶生长和硅碳负极膨胀产生的应力从而增强界面接触 [92][95] - 星源材质、长阳科技、恩捷股份等已布局骨架膜产品 [94][95] 投资建议 - 建议关注各细分材料环节布局领先的龙头企业 [8][99] - 电解质环节关注天赐材料、恩捷股份、新宙邦等 [99] - 硫化锂环节关注厦钨新能、上海洗霸、华盛锂电等 [99] - 正极环节关注容百科技、当升科技、湖南裕能等 [99] - 负极环节关注贝特瑞、璞泰来、尚太科技等 锂金属负极环节关注赣锋锂业、天铁科技、英联股份等 [99] - 集流体环节关注嘉元科技、诺德股份、远航精密等 [99] - 其他材料环节关注单壁碳纳米管的天奈科技、道氏技术、捷邦科技 UV胶的松井股份 骨架膜的星源材质、恩捷股份、长阳科技 电解质粘结剂的海辰药业等 [99] - 同时建议关注终端龙头进展：宁德时代、国轩高科、亿纬锂能等 [99]

科创板资金流向 - 沪深两市全天主力资金净流出56.20亿元 科创板主力资金净流出15.12亿元[1] - 科创板个股上涨251只 下跌332只 涨停1只（嘉元科技）[1] - 主力资金净流入个股242只 净流出个股346只[1] 主力资金净流入排名前列个股 - 海光信息主力资金净流入7.08亿元 涨幅5.46% 换手率2.02%[1] - 澜起科技主力资金净流入3.88亿元 涨幅5.70% 换手率5.11%[1] - 嘉元科技主力资金净流入1.96亿元 涨停20.00% 换手率19.46%[1] - 寒武纪-U主力资金净流入1.56亿元 涨幅3.66% 换手率3.31%[1] - 鼎通科技主力资金净流入1.13亿元 涨幅8.36% 换手率7.60%[1] 主力资金净流出排名前列个股 - 中芯国际主力资金净流出3.18亿元 涨幅0.89% 换手率5.23%[1][15] - 百济神州-U主力资金净流出2.24亿元 跌幅1.92% 换手率4.99%[1][15] - 百利天恒主力资金净流出1.50亿元 跌幅5.30% 换手率2.85%[1][15] 主力资金连续流入个股 - 寒武纪连续16个交易日净流入[1] - 祥生医疗连续6个交易日净流入[1] - 安杰思连续6个交易日净流入[1] 主力资金连续流出个股 - 先锋精科连续13个交易日净流出[1] - 合合信息连续13个交易日净流出[1]

市场整体表现 - A股主要股指探底回升 创业板指涨1.27%报2904.27点 科创50指数涨1.09% 沪指涨0.13%报3812.22点 深证成指涨0.38%报12557.68点 沪深北三市合计成交20042亿元 较前一日减少1482亿元[2] - 港股走强 恒生指数和恒生科技指数均涨超1% 鸿腾精密涨近13% 哔哩哔哩涨超7% 联想集团涨近5%[3] - 资源板块集体下挫 有色、煤炭、化工、电力等板块表现弱势[2] 影视行业表现 - 影视股集体活跃 幸福蓝海涨近14%盘中触及涨停创近9年新高 金逸影视和粤传媒涨停 华谊兄弟和芒果超媒涨超5%[5][6] - 国家电影局数据显示2025年暑期档电影票房达119.66亿元 观影人次3.21亿 同比分别增长2.76%和12.75%[6] - 国庆档已定档重点影片包括《刺杀小说家2》《熊猫计划2》《三国的星空》 储备影片包括《抓特务》《志愿军第三部》等 IP续作进口片有望四季度引进[7] AI产业链表现 - AI产业链股集体走高 嘉元科技20%涨停 胜宏科技涨约12%股价逼近300元续创新高 东山精密、工业富联、景旺电子等涨停[9][10] - 甲骨文表示2026财年云基础设施销售额将跃升77%达180亿美元 并给出后续年度营收目标[10] - 博通2025财年第三财季营收159.5亿美元同比增长22% 预计第四财季营收174亿美元同比增长23.8% AI芯片业务收入将增长至62亿美元[11] 泡泡玛特股价表现 - 泡泡玛特收盘跌4.5%报275.2港元/股 盘中一度跌逾7% 近11个交易日累计下跌约18%[13] - 公司面临二手市场跌价潮 部分产品价格从高峰期的4000余元跌至400元出头 大爆款产品已跌破原价[14] - 摩根士丹利认为二手交易价格不能有效反映真实供需状况 公司长期增长前景依然强劲[14] 其他板块表现 - 石油板块强势上扬 科力股份涨超10% 准油股份涨停[2] - 卫星互联概念拉升 三维通信、日海智能涨停 中国联通涨超5%[2] - 旅游出行板块崛起 凯撒旅业、天府文旅涨停 大连圣亚涨近8%[2] - 创业板新股艾芬达上市首日涨170%报74.77元/股 盘中最高涨幅达217.7% 单签最高盈利超3万元[2]

市场整体表现 - A股主要股指探底回升 创业板指涨1.27%至2904.27点 科创50指数涨1.09% 沪深北三市成交20042亿元 较前一日减少1482亿元 [1] - 港股走强 恒生指数与恒生科技指数均涨超1% [1] 行业板块表现 - 资源板块集体下挫 包括有色、煤炭、化工、电力 [2] - 石油板块强势上扬 科力股份涨超10% 准油股份涨停 [2] - 影视股集体活跃 幸福蓝海盘中触及涨停创近9年新高 金逸影视与粤传媒涨停 [2][3] - AI产业链股卷土重来 嘉元科技与东山精密等涨停 胜宏科技涨约12%续创新高逼近300元 [2][10] - 卫星互联概念拉升 三维通信与日海智能涨停 中国联通涨超5% [2] - 旅游出行板块崛起 凯撒旅业与天府文旅涨停 大连圣亚涨近8% [2] - 新股艾芬达登陆创业板涨170%至74.77元/股 盘中最高涨217.7%至87.98元/股 单签最高盈利超3万元 [2] 影视行业数据与动态 - 2025年暑期档电影票房119.66亿元 同比增长2.76% 观影人次3.21亿 同比增长12.75% [4] - 国庆档已定档重点影片包括《刺杀小说家2》《熊猫计划2》《三国的星空》 均定档10月1日 [4] - 中金指出观影需求自7月中下旬明显改善 国庆档影片定档及《惊天魔盗团3》等IP续作进口片有望支撑全年票房 [5] AI与算力产业动态 - 甲骨文预计2026财年云基础设施销售额跃升77%至180亿美元 并设四年营收目标分别达320亿/730亿/1140亿/1440亿美元 [7] - 博通2025财年第三财季营收159.5亿美元 同比增长22%超预期 第四财季营收指引174亿美元超预期 AI芯片业务收入预计增至62亿美元 环比增19% [7] - 中信建投证券认为AI算力产业链高景气度持续 资本开支增长空间大 [8] 个股异动 - 港股鸿腾精密涨近13% 哔哩哔哩涨超7% 联想集团涨近5% [2] - 泡泡玛特跌4.5%至275.2港元/股 近11个交易日累计跌约18% 主因二手市场跌价潮及产能增加导致货源充足 [9] - 摩根士丹利指出二手价格不能反映真实供需 强调公司IP多元化和海外扩张的长期增长前景 [9]

市场整体表现 - A股主要股指探底回升 创业板指涨1.27%报2904.27点 科创50指数涨1.09% 沪深北三市合计成交20042亿元 较前一日减少1482亿元 [1][2] - 港股走强 恒生指数和恒生科技指数均涨超1% 鸿腾精密涨近13% 哔哩哔哩涨超7% 联想集团涨近5% [1][2] - 资源板块集体下挫 有色、煤炭、化工、电力等板块表现疲软 [2] 影视行业表现 - 影视股集体活跃 幸福蓝海涨13.83%盘中触及涨停 金逸影视和粤传媒涨停 华谊兄弟和芒果超媒涨超5% [2][4] - 2025年暑期档电影票房达119.66亿元 观影人次3.21亿 同比分别增长2.76%和12.75% [5] - 国庆档重点影片包括《刺杀小说家2》《熊猫计划2》《三国的星空》 储备影片有《抓特务》《志愿军第三部》等 [5] - 进口片《惊天魔盗团3》《疯狂动物城2》《阿凡达3》有望2025年四季度引进 对全年票房形成支撑 [5] AI产业链表现 - AI产业链股卷土重来 CPO和算力板块强势 嘉元科技20%涨停 胜宏科技涨12.01%股价逼近300元续创新高 东山精密、工业富联、景旺电子均涨停 [2][6][7] - 甲骨文预计2026财年云基础设施销售额跃升77%至180亿美元 并设四年营收目标分别达320亿、730亿、1140亿和1440亿美元 [8] - 博通2025财年第三财季营收159.5亿美元同比增长22%超预期 预计第四财季营收174亿美元同比增长23.8% AI芯片业务收入将增长至62亿美元环比增19% [8] - AI大模型用户渗透率仍较低 算力投资方兴未艾 资本开支会随大模型收入增长而增长 [9] 个股表现 - 新股艾芬达登陆创业板涨170%报74.77元/股 盘中最高涨217.7%至87.98元/股 单签最高盈利超3万元 [2] - 泡泡玛特跌4.5%报275.2港元/股 近11个交易日累计跌约18% 二手市场出现跌价潮 Labubu怪味便利店搪胶吊卡从4000余元跌至400元 [10][11] - 摩根士丹利认为二手交易价格不能有效反映真实供需 随着IP矩阵多元化和海外市场扩张 长期增长前景依然强劲 [11]

指数表现 - 科创50指数收盘1259.10点 涨幅1.09% 振幅2.14% 总成交额711.4亿元 [1] - 科创板588只个股平均涨幅0% 平均换手率2.81% 合计成交额1976亿元 平均振幅3.78% [1] 市场结构 - 上涨个股251只 高价股多数上涨 低价股呈下跌态势 [1] - 半导体及元器件类个股表现活跃 电气设备与专用机械类跌幅居前 [1] 个股表现 - 嘉元科技涨20%领涨成分股 大全能源跌8.05%跌幅居首 [2] - 寒武纪成交额176.6亿元居首位 双元科技成交额896.5万元居末位 [3] - 聚合材料换手率19.96%居首位 龙腾光电换手率0.18%居末位 [4]

市场整体表现 - 上证综指报3817.55点 涨幅0.27% 收于五日均线之上 [1] - A股总成交额达16359.45亿元 [1] - 534只A股价格突破五日均线 [1] 高乖离率个股表现 - 思泉新材(301489)以16.42%乖离率居首 股价227.98元较五日均线195.82元上涨19.33% 换手率13.97% [1] - 嘉元科技(688388)乖离率13.07% 最新价34.20元较五日均线30.25元上涨20% 换手率18.84% [1] - 美迪西(688202)乖离率12.94% 股价77.88元较五日均线68.96元上涨17.32% 换手率11.69% [1] - 科力股份(920088)乖离率10.70% 最新价42.41元较五日均线38.31元上涨14.34% 换手率43.32% [1] 中等乖离率个股特征 - 利欧股份(002131)乖离率8.40% 股价5.96元较五日均线5.50元上涨9.96% 换手率21.17% [1] - 胜宏科技(300476)乖离率7.81% 最新价295.55元较五日均线274.15元上涨13.89% 换手率8.63% [1] - 金逸影视(002905)乖离率7.61% 股价11.34元较五日均线10.54元上涨9.99% 换手率5.21% [1] - 雅运股份(603790)乖离率7.57% 最新价19.79元较五日均线18.40元上涨10.01% 换手率2.29% [1] 低乖离率个股情况 - 山大电力 汉王科技 中科软等个股刚站上五日均线 乖离率较小 [1] - 诚邦股份(603316)乖离率5.96% 股价10.02元较五日均线9.46元上涨9.99% 换手率5.89% [2] - 潍柴重机(000880)乖离率5.96% 最新价47.53元较五日均线44.86元上涨7.03% 换手率12.43% [2]

股价表现 - 9月10日盘中嘉元科技股价涨停 报34.20元 成交额11.76亿元 换手率8.44% 振幅12.60% [1] - 科创板399只个股上涨 其中6只涨幅超5% 嘉元科技以20%涨幅领涨 康为世纪涨6.99% 鼎通科技涨5.68% [1] - 科创板178只个股下跌 大全能源跌8.02% 博力威跌5.45% 奥精医疗跌4.85% [1] 资金动向 - 上一交易日主力资金净流出6148.15万元 近5日净流出1.18亿元 [2] - 两融余额7.77亿元 融资余额7.76亿元 较前日减少1388.61万元（降幅1.76%） [2] - 融券余额108.82万元 较前日增加20.12万元（增幅22.68%） [2] - 近10日两融余额增加1.87亿元（增幅31.71%） 融资余额增长31.77% 融券余额增长0.26% [2] 财务表现 - 上半年营业收入39.63亿元 同比增长63.55% [2] - 净利润3675.41万元 同比增长134.94% [2] 机构评级 - 近一个月获2家机构买入评级 华泰证券与光大证券均给予增持评级 [2] - 华泰证券预计目标价35.73元 [2]