PET铜箔概念板块市场表现 - 截至9月5日收盘，PET铜箔概念板块上涨5.88%，位居概念板块涨幅第3位，板块内44只个股上涨，其中先导智能、利元亨等涨停20%，英联股份、洁美科技、沃格光电等涨停，隆扬电子、远东股份、嘉元科技分别上涨10.61%、8.60%、8.27% [2] - 在今日概念板块涨跌幅排名中，PET铜箔概念位列第3，仅次于固态电池（6.90%）和钠离子电池（6.72%），表现优于钙钛矿电池（5.67%）、两轮车（5.52%）等其他热门板块 [2] 资金流向分析 - PET铜箔概念板块今日获主力资金净流入32.77亿元，其中30只个股获主力资金净流入，8只个股净流入超亿元 [2] - 先导智能主力资金净流入19.68亿元，位居板块首位，大东南、光华科技、璞泰来分别净流入2.80亿元、2.19亿元、1.77亿元 [2] - 资金流入比率方面，光华科技、欧克科技、洁美科技主力资金净流入率分别为41.16%、29.90%、19.52%，显示资金集中流入特定个股 [3] 个股资金流量详情 - 先导智能主力资金净流入19.68亿元，换手率19.94%，净流入比率12.22% [3] - 大东南主力资金净流入2.80亿元，换手率26.52%，净流入比率13.33% [4] - 光华科技主力资金净流入2.19亿元，换手率5.70%，净流入比率41.16% [4] - 璞泰来主力资金净流入1.77亿元，换手率4.87%，净流入比率6.96% [4] - 隆扬电子主力资金净流入1.77亿元，换手率26.45%，净流入比率12.81% [4] - 捷佳伟创主力资金净流入1.67亿元，换手率17.77%，净流入比率3.12% [4] - 利元亨主力资金净流入1.48亿元，换手率15.95%，净流入比率8.64% [4] - 远东股份主力资金净流入1.43亿元，换手率6.93%，净流入比率13.26% [4] 资金流出个股情况 - 胜利精密主力资金净流出5.33亿元，换手率23.28%，净流出比率17.70% [5] - 经纬辉开主力资金净流出4209.07万元，换手率8.99%，净流出比率8.75% [5] - 骄成超声主力资金净流出3006.10万元，换手率6.09%，净流出比率8.75% [5] - 亨通股份主力资金净流出2846.89万元，换手率3.35%，净流出比率8.10% [5] - 恒力石化主力资金净流出2481.17万元，换手率0.29%，净流出比率7.09% [5]

广东嘉元科技股份有限公司 2025 年第四次临时股东会会议资料 广东嘉元科技股份有限公司 2025 年第四次临时股东会 会议资料 2025 年 9 月 16 日 1 广东嘉元科技股份有限公司 2025 年第四次临时股东会会议资料 股东会须知 为保障广东嘉元科技股份有限公司（以下简称"公司"）全体股 东的合法权益，维护股东会的正常秩序，保证股东会的议事效率，确 保本次股东会如期、顺利召开，根据《中华人民共和国公司法》（以 下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》《广东嘉元科 技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）、《广东嘉元 科技股份有限公司股东会议事规则》及中国证券监督管理委员会、上 海证券交易所的有关规定，特制定本须知。 二、为保证股东会的严肃性和正常秩序，切实维护与会股东（或 股东代表）的合法权益，除出席会议的股东（或股东代表）、公司董 事、高级管理人员、见证律师及董事会邀请的人员外，公司有权依法 拒绝其他人员进入会场。 三、出席会议的股东（或股东代表）须在会议召开前 20 分钟到 会议现场办理签到手续，并请按规定出示证券账户卡、身份证或法人 单位证明、授权委托书以及参会回执等，经验证后 ...

公司治理变更 - 公司取消监事会并变更注册资本 经董事会和股东大会审议通过[2] - 工商变更登记手续已完成 取得新营业执照[2] - 注册资本变更为人民币4.26亿元（426,239,162元）[2] 经营范围扩展 - 新增新能源设备制造及销售业务 包括光伏设备、电力电子装置等[2] - 增加软件开发与人工智能应用业务 涵盖区块链技术和物联网服务[2] - 扩展电力相关许可业务 包括发电、输电及电力设施安装维修[2] 基本信息 - 公司法定代表人为杨剑文[2] - 注册地址位于梅州市梅县区雁洋镇文社村[2] - 成立日期为2001年9月29日 统一社会信用代码914414007321639136[2]

公司治理变更 - 嘉元科技取消监事会并变更注册资本 完成工商变更登记手续 [2] - 公司于2025年7月31日召开第五届董事会第四十九次会议审议通过相关议案 [2] - 公司于2025年8月19日召开2025年第三次临时股东大会审议通过相关议案 [2] - 公司取得梅州市市场监督管理局换发的《营业执照》 [2]

公司治理 - 2025年7月31日召开第五届董事会第四十九次会议审议通过相关议案[3] - 2025年8月19日召开2025年第三次临时股东大会审议通过相关议案[3] 工商信息 - 近日完成工商变更登记和备案手续并换发营业执照[3] - 注册资本变更为人民币426239162元[3] - 统一社会信用代码为914414007321639136[3] - 公司类型为其他股份有限公司（上市）[3] - 住所为梅州市梅县区雁洋镇文社村（一照多址）[3] - 法定代表人为杨剑文[3] - 成立日期为2001年09月29日[3] 公告信息 - 公告发布日期为2025年9月5日[5]

投资事件概述 - 嘉元科技拟以5亿元战略投资恩达通 通过股权受让和增资方式获得13.59%股权 正式进入光模块赛道[1] 光模块行业分析 - 全球光模块市场规模从2020年775亿元增长至2024年1267亿元 年复合增长率达13.1% 预计2029年将突破2954亿元[2] - 800G/1.6T光模块需求激增 成为北美AI算力中心建设的核心增长引擎[2] - 恩达通2024年营收14.77亿元 净利润9794万元 2025年上半年营收13.16亿元接近2024全年 净利润1.21亿元已超2024全年[2] 战略协同价值 - 客户互补：恩达通90%收入来自美国市场（含大客户甲骨文） 嘉元科技客户集中于国内新能源领域 形成海外光模块与国内铜材协同[3] - 产业链整合：嘉元科技高端PCB铜箔/载体铜箔/高纯铜靶材产品与恩达通光模块业务形成垂直整合[3] - 财务保障：恩达通原股东承诺2025年净利润不低于1.43亿元 未达承诺值70%时嘉元科技可要求股权回购[3] 公司转型背景 - 嘉元科技作为锂电铜箔龙头面临行业产能过剩与价格战压力 2024年归母净利润出现大额亏损[3] - 通过投资实现新能源与AI新基建双轮驱动 规避直接转型风险同时分享行业成长红利[5] 业务拓展方向 - 恩达通在AI机房10米内高频高速铜缆的技术积累 有望带动嘉元科技切入该细分市场[3] - 投资不仅获得光模块入口 更可能切入数据中心与半导体材料等广阔市场[5]

股价表现 - 9月4日股价下跌5.14%至29.13元/股 成交额10.42亿元 换手率7.69% 总市值124.16亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为高性能电解铜箔研究、生产和销售 锂电铜箔占比83.77% 标准铜箔占比3.58% 其他收入占比12.64% [1] 基金持仓情况 - 华宝量化选股混合发起式A（017715）二季度持有1.9万股 占基金净值比例1.2% 位列第七大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约3万元 最新规模2147.06万元 今年以来收益21.88% 近一年收益49.4% 成立以来收益29.89% [2] 基金经理信息 - 基金经理徐林明任职15年345天 管理规模16.18亿元 最佳回报87.24% 最差回报-43.03% [3] - 基金经理喻银尤任职3年63天 管理规模4.91亿元 最佳回报29.89% 最差回报9.5% [3]

度合作。预计到 2030 年，固态电池市场需求将达到 600GWh，对应铜箔需求 约 20 万吨，公司目标是占据 20%以上市场份额，即 5 万吨以上。今年出货量 为上百吨，明年将达上千吨，每年增速七八倍。 嘉元科技 20250903 摘要 佳园科技锂电铜箔产能快速扩张，预计今年达 14-15 万吨，并通过提升 中高强度产品占比至 60%优化产品结构，提高加工费和利润水平，目标 2026 年占比达 70%。 公司积极拓展海外市场，已进入韩国、欧洲、北美及东南亚，海外加工 费较国内高 50%以上，显著提升利润空间，预计 2026 年海外出货量超 2 万吨，2027 年达 5 万吨以上。 佳园科技是国内唯一能批量供应固态电池用铜箔的企业，应用于 50GWh 级别项目，目标 2030 年占据 20%以上市场份额，即 5 万吨以 上，预计明年出货量达上千吨，年增速七八倍。 公司在 AI 算力领域布局高端 PCB 铜箔和精密铜线，自主研发 HVLP 和 LTF 高端 PCB 铜箔，并收购恩达通公司，切入高速铜缆连接线市场，已 获美国客户认可并批量供应。 佳园科技投资武汉恩达通，预计恩达通 2024 年营收超 25 亿元 ...

行业投资评级 - 维持行业"增持"评级 [2][4] 核心观点 - 宏观氛围较好 美联储降息预期升温 同时8月国内制造业PMI小幅回升 [4][7] - 基本面各品种金属持续展现旺季复苏迹象 基本金属价格有望走强 尤其以铜铝为代表的供应刚性品种 [4][9] - 行业指数跑赢市场 申万有色金属指数收于6413.26点 环比上涨7.16% 跑赢上证综指6.32个百分点 [6][23] 行情回顾 - 国内工业金属价格涨跌不一 LME铜、铝、铅、锌本周涨跌幅为1.1%、-0.1%、-0.2%、0.3% SHFE铜、铝、铅、锌涨跌幅为-0.9%、0.5%、0.6%、-0.6% [5][25] - 有色金属子板块表现分化 小金属、贵金属、工业金属、金属新材料和能源金属涨跌幅分别为12.02%、7.22%、6.95%、5.67%、2.89% [6][23] - 领涨个股包括金力永磁周涨35.3% 五矿稀土周涨22.8% 章源铝业周涨22.1% [24] 宏观环境分析 - 中国8月制造业PMI为49.4 较前值49.3小幅回升 生产指数50.8 新订单指数49.5 [8][35] - 美国7月PPI当月同比+3.3% 前值+2.4% CPI当月同比+2.7% 与前值持平 核心CPI同比+3.1% [8][45] - 欧元区8月CPI同比+2% 与前值持平 [8][43] - 全球7月制造业PMI下降0.7个百分点至49.7 重回收缩区间 [8][49] 基本金属供需分析 电解铝 - 供应端运行产能4403.5万吨 环比增加1万吨 周产量84.45万吨 环比增加0.02% [10][52] - 需求端铝加工企业平均开工率60.7% 环比增加0.7% 铝型材、铝线缆、铝板带、铝箔开工率分别增加1.5%、0.2%、1.4%、1.1% [10][52] - 库存方面国内铝锭库存68.1万吨 环比增2.6万吨 铝棒库存22.98万吨 环比增0.16万吨 LME铝库存48.11万吨 环比增0.23万吨 [11][55] - 盈利水平保持高位 长江现货铝价20720元/吨 行业90分位现金成本17077元/吨 即时吨盈利3383元 [10][55] 氧化铝 - 供应端运行产能9505万吨 环比下降65万吨 周产量184.7万吨 环比减少0.5万吨 [12][98] - 供需比2.16 环比下降0.01 处于过剩状态 [12][98] - 库存431.6万吨 环比增加5.3万吨 超越2023、2024年同期水平 [12][98] - 价格3209元/吨 环比-1.26% 按国产矿计算吨毛利274元/吨 环比减少12.00% [13][98] 电解铜 - 铜精矿加工费报-41.48美元/吨 较上期下降0.33美元/吨 [14][116] - 国内电解铜周产量23.8万吨 同比增加1.61万吨 理论冶炼利润-2003元/吨 环比+246元/吨 [14][116] - 需求端精铜杆企业开工率68.12% 环比-3.68% 铜线缆企业开工率67.81% 环比-1.07% [14][116] - 全球库存63.89万吨 环比上升0.05万吨 同比减少7.51万吨 [14][116] 精炼锌 - 加工费上升 国产TC均价3900元/金属吨 进口指数93.75美元/干吨 [15][129] - 精炼锌周产量13.84万吨 环比+860吨 同比+4.05万吨 [15][129] - 需求端镀锌开工率55.47% 环比下降1.95% 压铸锌开工率50.78% 环比上升0.32% 氧化锌开工率51.69% 环比下降4.2% [15][129] - 国内锌锭库存14.45万吨 较上周+1.16万吨 LME库存5.65万吨 较上周-0.78万吨 [15][129] 行业基本状况 - 上市公司数量141家 [2] - 行业总市值40,523.71亿元 [2] - 行业流通市值38,091.88亿元 [2]

公司财务表现 - 上半年营收达39.63亿元 同比增长63.55% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3675.41万元 实现扭亏为盈 [1] - 铜箔产量约4.14万吨 同比增长72.46% 销量4.07万吨 同比增长63.01% [2] 行业市场数据 - 中国锂电池出货量776GWh 同比增长68% 其中动力电池出货477GWh增长49% 储能电池出货265GWh增长128% [2] - 全球新能源汽车累计销售877.6万辆 同比增长29% 带动全球动力电池装机量约465.9GWh增长35% [2] 产能与经营计划 - 当前产能利用率超90% 随着三季度订单量提升产能利用率逐步提升 [2] - 年度目标为铜箔产量和销量均突破10万吨 [2] 产品研发与创新 - 加快高性能电解铜箔产品研发制造 推动HVLP等高端电子电路铜箔国产替代 [1] - 超高强8微米、10微米铜箔已批量生产 [1] - 重点开发高端PCB铜箔产品 满足不同技术路线固态电池所需的铜箔产品 [3] - 2024年推出高比表面拓界铜箔解决固态电池界面阻抗难题 同年推出特种合金铜箔攻克高温高电压下结构失稳问题 [3] - 2025年推出双面镀镍铜箔解决固态电池负极集流体不耐高温、不耐腐蚀难题 已适配半固态/固态电池技术 [3] 市场拓展与客户发展 - 拓展高端及海外市场 导入日本、韩国、东南亚及欧美客户 [1] - 开发的海外知名电池企业客户2025年开始放量 [1] - 加大拓展高端市场及海外市场 聚焦优质客户合作深化 [3] - 铜箔产品已向多家企业批量供货 预计未来供货量将不断提升 [4] 固态电池业务进展 - 铜箔产品覆盖半固态电池和全固态电池不同技术路线 [4] - 固态电池铜箔除用于新能源车外 还用于低空经济 耐高温铜箔搭载于eVTOL [4] - 2025年固态电池铜箔出货量预计100吨左右 约占公司整体出货量的1‰ [4] - 与多家客户达成战略协议 按客户要求开发定制化铜箔产品 [4] 业务多元化发展 - 发展高性能精密铜线业务 加快推进光伏储能业务 积极推进发展第二增长曲线 [3]