股权激励 - 公司具备实施股权激励计划主体资格[1] - 首次授予限制性股票激励对象主体资格合法有效[2] - 确定2025年11月26日为授予日[3] - 向399名对象授予398.62万股限制性股票[3] - 授予价格为38.70元/股[3]

公司核心人事变动 - 公司总经理兼财务总监张璇因个人原因辞去所有职务，不再担任公司任何职务 [1] - 公司董事会秘书梁倩倩因个人工作重心调整辞去董事会秘书职务，辞任后仅担任公司董事职务 [1] - 公司聘任郑广文担任新任总经理，聘任郎羽担任新任董事会秘书 [1] 公司经营与财务概况 - 公司2024年1至12月份营业收入构成中，集成电路业务占比88.61%，是绝对核心业务 [1] - 公司2024年1至12月份非集成电路业务收入占比8.88%，其他业务收入占比2.51% [1] - 截至新闻发稿时，公司总市值为197亿元人民币 [2]

公司股权激励计划 - 公司于2025年11月26日召开董事会，审议通过了向2025年限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票的议案 [1] - 授予日确定为2025年11月26日，授予价格为人民币38.70元/股 [1] - 本次激励计划向符合授予条件的399名激励对象授予398.62万股限制性股票 [1]

公司战略 - 公司坚持聚焦大客户战略 [1] - 公司加速全球化布局，持续服务国内外主流客户 [1] - 公司强化国内半导体设备企业的配套服务能力 [1] 客户服务与技术发展 - 公司深度参与客户新产品开发设计 [1] - 公司通过定制化服务提升客户黏性 [1] - 公司通过打造国际研发中心、供应链中心及工程中心保持技术竞争力 [1]

投资评级 - 报告对富创精密的投资评级为“买入”，并予以维持 [1] - 目标价格为70.75元，当前股价为67.1元 [1] 核心观点 - 公司营收持续保持较高增速，2025年前三季度实现营收27.3亿元，同比增长18%，25Q3单季度营收10.1亿元，同比增长24% [10] - 利润端受折旧费用与人工成本增加影响，2025年前三季度归母净利润0.37亿元，同比下滑80%，25Q3单季度归母净利润0.25亿元，同比下滑63% [10] - 公司持续推动平台化战略，以内生+外延强化产品矩阵，提升客户服务能力 [10] - 公司深化各区域属地化布局，构建全球化产能矩阵以推动产能释放 [10] 财务表现与预测 - 2024年营业收入为3040百万元，同比增长47.1%，预计2025年至2027年营业收入分别为3988、5247、6715百万元，同比增长率分别为31.2%、31.6%、28.0% [8] - 2024年归属母公司净利润为203百万元，同比增长20.1%，预计2025年净利润为103百万元，同比下滑49.1%，但2026年及2027年将显著增长至304百万元和539百万元，同比增长率分别为195.0%和77.2% [8][11] - 毛利率预计从2025年的25.6%提升至2027年的28.0%，净利率从2025年的2.6%提升至2027年的8.0% [8] - 净资产收益率预计从2025年的2.2%提升至2027年的10.0% [8] 业务进展与战略 - 在匀气盘领域，公司螺纹斜孔匀气盘已实现规模化量产并应用于PEALD机台，加热匀气盘完成研发并加速客户验证，可适配CVD、ETCH等核心机台，交叉孔焊接匀气盘实现量产突破 [10] - 在加热盘领域，公司成功研发加热盘突破海外技术壁垒，实现多型号量产，并成为国内主流客户主要供应商 [10] - 在气体传输系统领域，2025年公司联合战略投资人共同收购新加坡半导体气体传输零部件制造商Compart股权，以增强垂直整合能力和全球竞争力 [10] - 公司通过北京、南通、沈阳及新加坡基地强化区域覆盖能力，北京工厂预计2025年投产，新加坡工厂已于2024年通过核心客户认证并实现交付 [10] 估值依据 - 目标价70.75元是基于DCF估值模型得出，模型关键假设包括永续增长率3.00%、WACC为8.58%等 [12]

公司股权激励计划 - 公司于2025年10月30日召开董事会审议通过2025年限制性股票激励计划草案并于10月31日披露相关公告[1] - 公司对激励计划内幕信息知情人进行登记并核查其在2025年5月1日至10月31日期间买卖公司股票情况[2][3] - 核查结论显示未发现内幕信息知情人利用激励计划内幕信息进行股票交易或泄露信息的情形[4][5][6] 临时股东会决议 - 公司于2025年11月18日召开第五次临时股东会审议通过六项议案包括限制性股票激励计划及相关授权事项[7][8][10] - 股东会出席情况良好9名董事全部出席会议召集和表决程序符合法律法规及公司章程规定[8][9][13] - 议案1/2/3/5作为特别决议议案获出席股东所持表决权股份总数的三分之二以上通过且对中小投资者单独计票[11][12]

激励计划 - 2025年10月30日公司审议通过2025年限制性股票激励计划相关议案[1] - 2025年10月31日公司披露相关公告[1] 核查情况 - 核查对象为激励计划内幕信息知情人，自查期为2025年5月1日至10月31日[2] - 未发现内幕信息知情人利用内幕信息买卖股票或泄露信息情形[6] 人员交易 - 栾玉峰于2025年8月4日卖出1953股公司股票[4] - 栾玉峰称未利用内幕信息[5]

会议信息 - 2025年11月18日召开2025年第五次临时股东会[2] - 82人出席，所持表决权占比65.7723%[2] - 9名董事及董秘出席会议[5] 议案表决 - 多项议案同意比例超99%[6][7] - 议案1、2、3、5为特别决议，三分之二以上通过[9] 决议效力 - 律师见证，股东大会决议合法有效[11][12]

股东会信息 - 公司于2025年10月31日公告2025年11月18日召开第五次临时股东会[6] - 现场会议于2025年11月18日14:30在沈阳公司会议室召开[6] - 网络投票时间为2025年11月18日9:15 - 15:00[7] 参会情况 - 出席股东会股东及代表82人，代表股份200,529,051股，占比65.7723%[10] 议案表决 - 《2025年限制性股票激励计划（草案）》等多项议案高比例通过[14][16][18][20][21][22] 决议效力 - 股东会召集、召开程序合规，决议合法有效[24]

行业市场趋势 - 全球光模块市场受益于算力中心建设呈现较快增长态势 [1] - 富创优越的光模块PCBA出货量有较快增长 [1]