募资情况 - 公司非公开发行股票36330275万股，募资98999.99万元，净额97292.58万元[2] 项目投资 - 华东基地扩产及技术中心建设项目计划投资50169.00万元，拟投募资35379.12万元[4] - 深圳基地建设项目计划投资50308.00万元，拟投募资37344.63万元[4] - 补充流动资金计划投资25000.00万元，拟投募资24568.83万元[5] 资金投入 - 截至2024年6月30日，累计投入募集资金49326.02万元[6] 项目延期 - 高精密激光器及激光焊接成套设备产能建设项目建设期延至2025年6月[7] - 2024年12月30日董事会、监事会审议通过部分募投项目延期议案[11][12] - 保荐人同意部分募投项目延期，认为符合规定和股东利益[13][14]

说明会信息 - 公司将参加2024年度深圳辖区上市公司集体接待日活动暨召开2024年第三季度业绩说明会[3] - 说明会于2024年12月12日14:30 - 17:00以网络互动形式在“全景路演”网站召开[4] - 参加人员包括董事长韩金龙等[6] 投资者参与 - 投资者可于说明会期间登录“全景路演”网站参与互动[7] - 说明会后可通过该网站查看情况及内容[8] 联系信息 - 联系部门为董事会办公室，电话0755 - 86001062，邮箱ir@uwlaser.com[8] 公告时间 - 公告发布于2024年12月10日[10]

行业或公司 * 换电行业 * 蔚来 * 宁德时代 * 联姻激光 核心观点和论据 * **换电站投资门槛高**：2022年，乘用车换电站投资约500万，商用车重卡换电站约1000万，投资额较高，资金成为核心门槛[1]。 * **换电生态问题**：换电站投资与换电车型推广互为因果，影响第三方企业投资意愿[2]。 * **换电市场前景**：电池成本下降、行业标准有望出台、龙头电子企业进入，换电市场值得重点关注[3]。 * **换电与充电互补**：换电与充电是互补方案，而非对立方案，各有优势[5][6]。 * **换电应用领域**：乘用车和商用车是主要应用领域，乘用车以蔚来为代表，商用车以换电重卡为主[8][11]。 * **换电重卡市场**：电动重卡运营经济性提升，换电重卡占比40%，增速接近100%[12]。 * **换电运营模式**：宁德时代等企业推广综合能源解决方案，运营模式多样[29]。 * **联姻激光**：具备换电设备技术能力，与宁德时代有合作历史，预计明年收入将体现[31][48]。 其他重要内容 * **换电站建设节奏**：蔚来等企业推动换电站建设，预计未来两年建设节奏加快[27]。 * **换电运营企业**：蔚来、宁德时代、衔星能科等企业参与换电运营[29]。 * **换电标准**：换电行业标准有望明年落地，包括通用标准、车用车环境标准、商用车环境标准等[18][46]。 * **换电设备企业**：短期关注换电设备企业，远期关注充电云企业[28]。 * **换电商业模式**：多种商业模式可实现，包括运营企业、整车厂、第三方企业等[29]。

报告投资评级 - 买入（维持）[10] 报告核心观点 - 报告原因是公司发布2024年三季报需要点评业绩，24年Q1 - 3实现营业收入22.00亿元，yoy - 13.88%；归母净利润0.95亿元，同比 - 62.46%，扣非净利润0.76亿元，yoy - 66.26%单季度来看Q3业绩表现符合预期[6] - 下调公司盈利预测，预计24 - 26年归母净利润分别为2.56、3.96、5.90亿元（之前预测为3.22、4.60、6.28亿元），对应PE分别为27、18、12X，估值低于可比公司均值水平，维持买入评级[10] - 锂电业务关注出口+新技术增量+改造需求，虽短期表现承压，但布局海外、新技术及存量改造需求有望使盈利能力企稳向上；非锂电业务占比提升拉动盈利结构改善，有望保障公司利润快速增长[8][10] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2024年11月11日收盘价为20.36元，一年内最高/最低为24.00/11.07元，市净率2.3，股息率0.74%，流通A股市值6948百万元，上证指数/深证成指为3470.07/11388.57[2] 基础数据 - 2024年09月30日每股净资产9.01元，资产负债率54.72%，总股本/流通A股为341/341百万股，无流通B股/H股[3] 业绩数据 - 2024年Q1 - 3营业总收入、归母净利润、扣非净利润同比均下降，Q3单季度营收、归母净利润、扣非净利润同比下降环比上升，业绩表现符合预期[6] - 2023 - 2026E营业总收入、归母净利润、每股收益、毛利率、ROE、市盈率等数据呈现一定变化趋势[7] - 2022A - 2026E财务摘要中各项数据如营业总成本、主营业务利润、经营性利润等呈现不同变化趋势[12] 业务分析 - 锂电业务关注出口、新技术、改造需求，海外订单增长、新技术带来增量设备需求、老设备改造订单增加，但2024Q1 - 3受锂电业务拖累营收增速承压[8][9] - 非锂电业务占比提升，订单毛利率高于锂电订单，包括多个细分行业，2024年前三季度新签订单中非锂电订单占比达39%，可拉动盈利能力提升[9]

财务表现 - 2024年前三季度营业收入22亿元，同比下降13.88% [1] - 净利润9,475.40万元，同比下降12.93% [1] - 归母净利润4,357万元，同比下降18.57% [1] - 前三季度综合毛利率31.60%，同比增长3.37个百分点 [1] - 第三季度毛利率33.55%，环比提升 [1] - 前三季度经营性现金流净额-3.32亿元，三季度有所好转 [2] 业务结构 - 前三季度非锂电业务占比25%，去年同期为14% [1] - 第三季度非锂电业务占比36%，预计四季度继续提升 [1] - 新签订单中非锂电业务占比39% [1] - 锂电行业预计2025年下半年至2026年上半年迎来增长 [2] 订单与客户 - 2024年1-9月新签订单金额22亿元 [2] - 国内电池厂开工率从9月开始提升至80-90% [2] - 海外订单增长较快，欧美车厂及印度客户在洽谈中 [2] - 国内客户积极出海，在国外建厂或与国外电车厂合资 [2] 成本与效率 - 三季度末存货21.64亿元，比年末下降12.98% [1] - 合同负债14.7亿元，比上年末下降11.58% [1] - 供应链管理、生产管理进一步精细化，降低原材料生产周期 [1] 风险与减值 - 应收账款坏账准备1.99亿元，存货计提3,300万元 [3] - 总计提坏账准备2.3亿元，基本覆盖可能发生的减值风险 [3] 政府补贴 - 前三季度政府补贴8,800多万元，预计全年1.1亿元左右 [3] 技术与发展 - 激光器设计使用寿命至少十年，部分设备已使用十年以上 [3] - 钢壳电池项目进展顺利，国内外客户均有需求 [2]

营业收入情况 - 本报告期营业收入7.44亿元，同比下降12.93%；年初至报告期末营业收入21.99亿元，同比下降13.88%[2] - 2024年前三季度营业总收入21.9997560581亿元，2023年前三季度为25.5465670139亿元[13] 净利润情况 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润4356.95万元，同比下降18.57%；年初至报告期末为9475.40万元，同比下降62.46%[2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降66.26%，主要系收入减少且锂电行业毛利率下降所致[2][7] - 2024年前三季度净利润9075.745562万元，2023年前三季度为2.5254453655亿元[15] - 归属于母公司股东的净利润为94,754,005.36元，2023年前三季度为252,396,187.50元[16] 每股收益情况 - 本报告期基本每股收益0.13元/股，同比下降18.75%；年初至报告期末为0.28元/股，同比下降63.16%[2] - 年初至报告期末基本每股收益和稀释每股收益同比下降63.16%，主要系归属于上市公司股东的净利润减少所致[2][7] - 基本每股收益为0.28元/股，2023年前三季度为0.76元/股[16] 研发投入情况 - 本报告期研发投入5510.94万元，同比增长15.04%；年初至报告期末为1.68亿元，同比增长9.68%[4] - 本报告期研发投入占营业收入的比例为7.41%，增加1.8个百分点；年初至报告期末为7.66%，增加1.65个百分点[4] - 2024年前三季度研发费用1.6842012152亿元，2023年前三季度为1.5355361503亿元[15] 资产情况 - 本报告期末总资产67.94亿元，较上年度末下降2.60%；归属于上市公司股东的所有者权益30.75亿元，较上年度末增长2.04%[4] - 2024年9月30日货币资金为584,835,875.77元，较2023年12月31日的986,344,906.28元减少[11] - 2024年9月30日交易性金融资产为516,809,390.41元，较2023年12月31日的392,200,634.25元增加[11] - 2024年9月30日应收账款为1,769,758,399.41元，较2023年12月31日的1,476,129,328.77元增加[11] - 2024年9月30日存货为2,163,793,023.51元，较2023年12月31日的2,486,465,896.59元减少[11] - 2024年9月30日流动资产合计为5,619,695,091.53元，较2023年12月31日的6,023,688,079.98元减少[11] - 2024年9月30日其他权益工具投资为8,276,397.80元，较2023年12月31日的8,662,870.53元减少[11] - 2024年9月30日固定资产为596,888,323.79元，较2023年12月31日的623,005,268.80元减少[11] - 2024年9月30日在建工程为213,938,642.67元，较2023年12月31日的82,847,059.75元增加[11] - 2024年第三季度末资产总计67.9378089804亿元，较上期末69.7547119288亿元有所下降[12] - 2024年第三季度末使用权资产为1005.273586万元，上期末为2533.902049万元[12] - 2024年第三季度末无形资产为1.1598808680亿元，上期末为1.1305521367亿元[12] - 2024年第三季度末长期待摊费用为886.038737万元，上期末为1183.805425万元[12] 负债与所有者权益情况 - 2024年第三季度末负债合计37.1722232331亿元，较上期末39.6098934949亿元有所下降[13] - 2024年第三季度末所有者权益合计30.7655857473亿元，较上期末30.1448184339亿元有所上升[13] 现金流量情况 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-3.32亿元[2] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为1,710,166,130.19元，2023年前三季度为1,732,458,451.19元[17] - 2024年前三季度收到的税费返还为9,238,597.34元，2023年前三季度为56,792,938.63元[17] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为 -331,791,868.44元，2023年前三季度为 -14,054,506.12元[17] - 2024年前三季度取得投资收益收到的现金为6,599,885.66元，2023年前三季度为3,570,681.28元[17] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为 -433,899,019.72元，2023年前三季度为 -276,728,933.86元[18] - 2024年前三季度吸收投资收到的现金为20,094,320.00元，2023年前三季度为987,796,237.64元[18] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为432,618,354.92元，2023年前三季度为904,740,837.29元[18] - 2024年前三季度现金及现金等价物净增加额为 -334,464,093.21元，2023年前三季度为615,624,780.22元[18] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为16,143，表决权恢复的优先股股东总数为0[8] - 韩金龙持股28,724,356股，持股比例8.42%；牛增强持股12,926,646股，持股比例3.79%，二者为一致行动人，是公司实际控制人[8][9] 加权平均净资产收益率情况 - 加权平均净资产收益率本报告期为1.43%，减少0.38个百分点；年初至报告期末为3.11%，减少6.02个百分点[4] 营业成本情况 - 2024年前三季度营业总成本21.3490142656亿元，2023年前三季度为23.2354871050亿元[15]

会议信息 - 联赢激光第五届监事会第二次会议于2024年10月25日11时召开[2] - 应到监事3人，实到3人[2] 审议事项 - 会议审议通过使用暂时闲置募集资金进行现金管理的议案[3] - 表决结果为同意3票，弃权0票，反对0票[3]

融资情况 - 公司首次公开发行A股7480.00万股，发行价每股7.81元，募资总额5.84188亿元，净额4.9890549043亿元[1] 资金管理 - 公司拟用不超6000万元闲置募集资金现金管理，期限不超12个月[4] - 购买安全性高、流动性好、有保本约定的投资产品[5] - 现金管理决议有效期12个月，授权董事长行使投资决策权[6][7] - 收益归公司，到期归还专户，不影响主业可提效[8][9] - 董事会、监事会通过使用不超6000万元闲置资金现金管理议案[14][16]

募资情况 - 公司首次公开发行7480.00万股，发行价每股7.81元，募资总额5.84188亿元，净额4.9890549043亿元[2] 现金管理 - 公司拟用不超6000万元闲置募资现金管理，期限不超12个月[1][4][6] - 投资产品含结构性、协定存款等保本产品[1][5][11][12] - 授权董事长行使投资决策权，收益归公司，到期归还专户[7][8] - 监事会、保荐人对现金管理事项无异议[12][13][14] - 现金管理或受市场波动影响，但不影响募资计划和主业[10][11]

北京市天元律师事务所 关于深圳市联赢激光股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会的法律意见 京天股字（2024）第 509 号 致：深圳市联赢激光股份有限公司 本所律师按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神，对公司提供 的文件和有关事实进行了核查和验证，现出具法律意见如下： 一、 本次股东大会的召集、召开程序 2024 年 8 月 23 日，公司第四届董事会第二十六次会议作出决议召集本次股东 大会，并于 2024 年 8 月 24 日通过指定信息披露媒体发出了《召开股东大会通知》。 该《召开股东大会通知》中载明了召开本次股东大会的时间、地点、审议事项、投 票方式和出席会议对象等内容。 本次股东大会采用现场投票和网络投票相结合的方式召开。本次股东大会现场 会议于 2024 年 9 月 10 日下午 14:30 在深圳市龙岗区宝龙街道宝龙三路 4 号宝捷讯 工业园联赢激光办公楼二楼会议室召开，会议由公司董事长韩金龙先生主持，完成 了全部会议议程。本次股东大会网络投票通过上交所股东大会网络投票系统进行， 通过交易系统进行投票的具体时间为2024年9月10日9:15-9:25，9:30-11:30和1 ...