监事会会议召开情况 - 会议于2025年8月22日以现场与通讯结合方式召开 [1] - 会议通知于2025年8月12日通过书面及电子邮件送达全体监事 [1] - 会议召开程序符合法律法规及公司章程规定 [1] 半年度报告审议结果 - 监事会一致认定2025年半年度报告编制符合《公司法》《证券法》及信息披露准则 [1] - 全体监事承诺半年度报告信息真实准确完整且无虚假记载或重大遗漏 [1] - 表决结果为3票同意、0票反对、0票弃权 [1] 募集资金专项报告 - 半年度募集资金存放与使用情况详见上海证券交易所网站公告 [2] - 专项报告公告编号为2025-022 [2]

核心观点 - 公司是国内领先的精密激光焊接设备及自动化解决方案供应商 专注于研发、生产、销售精密激光焊接设备及智能制造解决方案 [1] - 公司通过创新驱动发展 优化业务结构 提升经营效率 并重视股东回报和社会责任履行 [1][2][3][6][7][10][11] - 2025年上半年营业收入153,335.07万元 同比增长5.30% 归属于上市公司股东的净利润5,791.86万元 同比增长13.16% [2] 财务表现 - 报告期实现营业收入153,335.07万元 较去年同期增长5.30% [2] - 归属于上市公司股东的净利润5,791.86万元 较去年同期增长13.16% [2] - 归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润4,245.57万元 较去年同期增长 [2] - 报告期毛利率27.32% 同比下降1.46个百分点 [2] - 经营活动产生的现金流量净额6,986.00万元 同比增加44,093.45万元 [7] - 期间费用37,867.00万元 期间费用率24.70% 同比下降1.47个百分点 [5] 业务发展 - 在巩固锂电设备市场占有率基础上大力拓展非锂电业务 优化业务结构 改善盈利能力 [2] - 锂电行业头部客户扩产节奏加快 设备需求量增长 [3] - 非锂电业务发展势头良好 消费电子行业小钢壳电池焊接设备持续获取国际头部客户订单 [3] - 公司在手订单充足 产能利用率接近饱和 [3] - 深圳"高精密激光器及激光焊接成套设备产能建设项目"和江苏溧阳"联赢激光华东基地扩产及技术中心建设项目"在报告期投入使用 [3] 研发创新 - 报告期投入研发费用11,928.18万元 研发费用占营业收入比例7.78% [4] - 研发人员数量1,915人 占比40.54% [4] - 新增申请专利108项 其中发明专利36项 新增申请软件著作权16项 [4] - 新增获得有效专利43项 其中发明专利4项 新增获得软件著作权12项 [4] - 完成300W/500W风冷光纤激光器开发 满足消费电子产品、医疗器械加工等精细焊接需求 [5] - 完成6KW、12KW高功率激光器开发 满足大型工程机械、船舶重工等大型工件焊接应用场景需求 [5] - 研发多台用于固态电池生产的激光焊接设备及激光清洗机和涂胶机 首条全固态电池装配线成功交付 [5] - 自主研发激光实时焊接熔深检测系统（RWD） 实现客户量产使用 [5] 运营管理 - 完善标准化体系及多层级标准化组件库建设 提升开发效率与灵活性 [6] - 通过建立供应商评估与准入标准、统一物料编码规则及集中采购流程 采购周期缩短且采购成本下降 [6] - 依托标准化作业程序（SOP） 建立质量追溯体系 结合PLM、ERP、MES系统实现生产参数精准管控 [6] - 采用deepseek模型 对公司规章制度、流程等进行智能问答 搭建装备技术知识库 结合RAG技术 问题匹配准确率提升至85% 工程师排查效率提高40% [6] - 加强客户现场交付管理 缩短产品交付及验收时间 [7] - 根据客户财务状况和偿付能力对应收账款额度和账期进行管控 加大应收账款催收力度 [7] 股东回报 - 2024年度利润分配方案向全体股东每10股派发现金红利1.50元（含税） 派发现金红利51,198,764.25元（含税） 已于2025年5月28日实施完毕 [7] 公司治理 - 报告期召开股东大会1次、董事会会议3次、监事会会议3次 [8] - 公司不再设置监事会 监事会的职权将由董事会审计委员会行使 [10] 社会责任 - 为下游新能源汽车、动力电池、储能电池等行业客户提供高质量、高效率产品和服务 [10] - 与多家高等院校和职业学校进行产学研合作 培养创新及应用型人才 [10] - 报告期净新增招聘员工374人 期末在岗实习生391人 [10] - 通过与金融机构合作 落实国家普惠金融政策 解决小微企业供应商资金需求 [11] - 联赢激光供应链电子凭证平台2025年上半年电子凭证平台签发额4.57亿元 [11] 投资者关系 - 报告期开展1次业绩说明会 组织接待投资者调研会议共2次 [11] - 通过"上证e互动"回复投资者问题32次 [11]

募集资金基本情况 - 首次公开发行股票募集资金净额为49,890.55万元，其中发行费用扣除后实际到账52,907.59万元，资金于2020年6月1日到账 [1] - 向特定对象发行股票募集资金净额为97,292.58万元，扣除承销保荐费用后实际到账97,564.49万元，资金于2023年1月17日到账 [1] - 截至2025年6月30日，首次公开发行募集资金余额为4,466.53万元，向特定对象发行募集资金余额为13,976.80万元 [1] 募集资金使用情况 - 首次公开发行募集资金累计使用47,861.87万元，利息收入累计2,437.85万元 [1] - 向特定对象发行募集资金累计使用85,989.82万元，利息收入累计2,674.03万元 [1] - 报告期内首次公开发行募集资金投入2,486.22万元，向特定对象发行募集资金投入11,220.47万元 [7][8] 募投项目具体进展 - 高精密激光焊接成套设备生产基地建设项目累计投入28,789.22万元，达到计划投入的104.10% [7] - 新型激光器及激光焊接成套设备研发中心建设项目累计投入3,088.78万元，仅完成计划投入的45.58% [7] - 华东基地扩产及技术中心建设项目累计投入32,487.97万元，完成计划投入的91.83% [8] 募集资金管理 - 公司建立了募集资金专户存储制度，与平安银行、杭州银行、民生银行等多家银行签订监管协议 [1][2] - 2022年7月保荐机构变更为中信证券，相应监管协议同步更新 [2] - 在宁波银行和中信证券开立现金管理专用结算账户用于闲置资金管理 [4] 现金管理情况 - 2024年10月批准使用不超过6,000万元闲置募集资金进行现金管理 [4] - 2024年4月批准使用不超过60,000万元闲置募集资金进行现金管理 [4] - 2025年4月批准使用不超过18,000万元定向增发闲置募集资金进行现金管理 [5] 项目效益实现情况 - 高精密激光焊接成套设备生产基地2025年上半年实现净利润2,867.49万元，因市场竞争加剧导致毛利率下降 [7] - 华东基地生产基地2025年1-6月实现收入12,297.02万元，净利润435.15万元，处于产能爬坡阶段 [8][9] - 研发中心建设项目因实施地点多次变更（惠州→龙岗→坪山）导致进度延迟 [7] 募集资金使用合规性 - 公司已按规定披露募集资金存放及使用情况，不存在违规情形 [6] - 报告期内不存在募投项目变更、对外转让或置换情况 [6] - 报告期内不存在使用超募资金补充流动资金或归还银行贷款情况 [5]

财务表现 - 2025上半年实现营业总收入15.33亿元 同比增长5.3% [1] - 归属母公司股东净利润5791.86万元 同比增长13.16% [1] - 基本每股收益为0.17元 [1]

证券代码：688518 证券简称：联赢激光 公告编号:2025-022 深圳市联赢激光股份有限公司 2025年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 2、根据中国证券监督管理委员会《关于同意深圳市联赢激光股份有限公司 向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2022〕2965号）文核准，并经上 海证券交易所同意，公司由主承销商中信证券股份有限公司采用竞价方式，向特 定对象非公开发行股票36,330,275万股，发行价为每股人民币27.25元，共计募集 资金98,999.99万元，坐扣承销和保荐费用1,435.50万元后的募集资金为97,564.49 万元，已由主承销商中信证券股份有限公司于2023年1月17日汇入公司募集资金 监管账户。另减除申报会计师费、律师费、印花税等与发行权益性证券直接相关 1 一、募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额、资金到账时间 1、根据中国证券监督管理委员会《关于同意深圳市联赢激光股份有限公司 首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2020 ...

深圳市联赢激光股份有限公司 关于 2025 年度"提质增效重回报"行动方案 的半年度评估报告 为践行"投资者为本"的发展理念，进一步提升公司经营效率，强化市场竞争 力，保障投资者权益，深圳市联赢激光股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 15 日披露了 2025 年度"提质增效重回报"行动方案，公司根据行动方案 内容开展和落实各项工作，现将 2025 年上半年实施情况报告如下： 2、持续研发投入，创新驱动发展 公司坚持以市场需求为导向，通过研发创新驱动未来发展。报告期内，公司 严格控制期间费用支出，但仍然保持高比例的研发投入，投入研发费用 11,928.18 万元，研发费用占营业收入比例为7.78%。截至报告期末，公司研发人员数量1,915 人，占比 40.54%。 报告期内，公司新增申请专利 108 项，其中发明专利 36 项；新增申请软件 著作权 16 项；截至报告期末，公司新增获得有效专利 43 项，其中发明专利 4 项；新增获得软件著作权 12 项。报告期内，公司凭借"一种随动式环形滑轨自 动送料装置"的发明专利荣获"第二十五届中国专利优秀奖"。 报告期内，公司完成了 300W/50 ...

证券代码：688518 证券简称：联赢激光 公告编号：2025-021 深圳市联赢激光股份有限公司 第五届监事会第八次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 1 本议案所述内容详见公司刊登在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的 《2025年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》。（公告编号：2025-022）。 二、监事会会议审议情况 1、审议通过《关于<2025年半年度报告及其摘要>的议案》 经全体监事审核，一致认为公司2025年半年度报告的编制和审议符合《公司 法》《证券法》《信息披露内容与格式准则》和《公司章程》的规定。监事会全 体监事承诺公司2025年半年度报告所披露的信息真实、准确、完整，其中不存在 任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性 依法承担法律责任。 表决结果：同意3票，反对0票，弃权0票。 2、审议通过《关于<2025年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告>的 议案》 表决结果：同意3票，反对0票，弃权0票 ...

收入和利润（同比环比） - 营业收入15.33亿元，同比增长5.30%[20] - 归属于上市公司股东的净利润5791.86万元，同比增长13.16%[20] - 扣除非经常性损益的净利润4245.57万元，同比增长10.52%[20] - 基本每股收益0.17元/股，同比增长13.33%[20] - 加权平均净资产收益率1.83%，同比增加0.15个百分点[20] - 利润总额4736.50万元，同比下降14.24%[20] - 营业收入15.33亿元人民币同比增长5.3%[21] - 归属于上市公司股东的净利润5791.86万元人民币同比增长13.16%[21] - 公司实现营业收入15.33亿元，同比增长5.30%[34] - 归属于上市公司股东的净利润为5791.86万元，同比增长13.16%[34] - 营业收入15.33亿元同比增长5.30%[70][72] - 归母净利润5791.86万元同比增长13.16%[70] - 营业收入从14.56亿元增至15.33亿元，同比增长5.3%[182] - 净利润从4905.95万元增至5426.01万元，同比增长10.6%[183] - 归属于母公司股东净利润从5118.45万元增至5791.86万元，同比增长13.2%[183] - 基本每股收益从0.15元/股增至0.17元/股，同比增长13.3%[184] - 营业收入同比增长1.1%至12.48亿元人民币[185] - 净利润同比大幅增长62.8%至8057.36万元人民币[185] 成本和费用（同比环比） - 毛利率同比降低[20] - 其他收益同比减少[20] - 报告期毛利率为27.32%，同比下降1.46个百分点[35] - 研发费用投入1.19亿元，占营业收入比例为7.78%[37] - 研发投入占营业收入比例7.78%[20] - 研发费用1.19亿元同比增长5.27%[72] - 研发费用从1.13亿元增至1.19亿元，同比增长5.3%[182] - 研发费用保持稳定为7845.26万元人民币，同比微增0.5%[185] - 财务费用为-146.93万元人民币，主要得益于利息收入945.08万元人民币[185] - 信用减值损失改善至-2255.30万元人民币，同比减少37.2%[185] 经营活动现金流 - 经营活动产生的现金流量净额6986.00万元[20] - 经营活动产生的现金流量净额6986万元人民币同比由负转正[21] - 经营活动现金流量净额6986万元同比改善118.83%[72][73] - 经营活动现金流量净额改善至6986万元人民币，去年同期为-3.71亿元人民币[189] - 销售商品提供劳务收到现金增长34.4%至14.48亿元人民币[188] - 支付给职工现金增长4.3%至4.12亿元人民币[189] 投资活动现金流 - 投资活动产生的现金流量净额由负转正，从-1.53亿元改善至1245.56万元[193] - 取得投资收益收到的现金同比下降40%，从330.35万元降至198.28万元[193] - 收到其他与投资活动有关的现金大幅减少52.4%，从7.99亿元降至3.80亿元[193] - 购建固定资产支付的现金增长57%，从5418.77万元增至8510.80万元[193] - 投资支付的现金减少89.8%，从6350万元降至650万元[193] 筹资活动现金流 - 筹资活动现金流量净额为2.19亿元人民币，主要来自借款6.07亿元人民币[190] - 筹资活动现金流入小计下降8.4%，从3.39亿元降至3.10亿元[193] 资产和负债状况 - 总资产76.6亿元人民币较上年度末增长8.73%[21] - 归属于上市公司股东的净资产31.53亿元人民币较上年度末增长0.21%[21] - 应收账款账面价值17.06亿元占营业收入比例121.48%[68] - 存货账面价值23.53亿元占流动资产比例38.42%[68] - 货币资金11.21亿元较上年末增长33.58%[76] - 固定资产10.77亿元较上年末增长80.16%[76] - 应付账款15.56亿元较上年末增长30.91%[76] - 短期借款6.48亿元较上年末增长8.80%[76] - 以公允价值计量的金融资产期末数为人民币411,016,018.18元，较期初数567,799,963.49元下降27.6%[82] - 交易性金融资产期末余额为人民币252,664,855.56元，较期初352,600,910.46元下降28.3%[82] - 应收款项融资期末余额为人民币144,044,660.22元，较期初200,593,148.36元下降28.2%[82] - 其他权益工具投资期末余额为人民币8,480,947.60元，较期初8,780,349.87元下降3.4%[82] - 公司货币资金为11.21亿元人民币，较期初8.39亿元增长33.6%[176] - 交易性金融资产为2.53亿元人民币，较期初3.53亿元下降28.4%[176] - 应收票据为1.56亿元人民币，较期初1.18亿元增长31.9%[176] - 公司总资产从704.55亿元人民币增长至766.05亿元人民币，增幅8.7%[177][178][179] - 应收账款从16.48亿元人民币增至17.06亿元人民币，增长3.5%[177] - 存货从20.54亿元人民币增至23.53亿元人民币，增长14.6%[177] - 固定资产从5.98亿元人民币大幅增至10.77亿元人民币，增长80.2%[177] - 短期借款从5.95亿元人民币增至6.48亿元人民币，增长8.8%[177][178] - 应付账款从11.88亿元人民币增至15.56亿元人民币，增长30.9%[178] - 合同负债从13.25亿元人民币增至14.29亿元人民币，增长7.9%[178] - 长期借款从4618万元人民币增至9977万元人民币，增长116%[178] - 货币资金从7.53亿元人民币增至9.87亿元人民币，增长31.1%[179] - 母公司长期股权投资从4.31亿元人民币增至4.37亿元人民币，增长1.5%[179] - 公司总资产从635.48亿元增至689.22亿元，同比增长8.5%[180] - 合同负债从10.46亿元增至12.75亿元，同比增长21.9%[180] - 短期借款从4.24亿元降至2.74亿元，减少35.4%[180] - 一年内到期非流动负债从511.44万元激增至5100万元，同比增长897.2%[180] - 期末现金及现金等价物余额增长33.4%至10.38亿元人民币[190] - 期末现金及现金等价物余额增长37.8%，从6.58亿元增至9.07亿元[193] 所有者权益和利润分配 - 归属于母公司所有者权益增长0.2%，从31.47亿元增至31.54亿元[195] - 综合收益总额为5323.41万元，其中归属于母公司所有者的综合收益为5723.41万元[195] - 向所有者分配利润5119.88万元[195] - 公司实收资本（或股本）本年期初余额为3.39亿元，期末增至3.41亿元，增长220.8万元[197][198] - 资本公积从17.74亿元增至17.89亿元，增加1478.66万元[197][198] - 其他综合收益从-249.6万元恶化至-430.95万元，减少181.35万元[197][198] - 未分配利润从8.01亿元增至8.02亿元，增加328.19万元[197][198] - 所有者权益合计从30.14亿元增至30.30亿元，增长1549.21万元[197][198] - 综合收益总额为4937.09万元，其中未分配利润贡献5118.45万元[197] - 所有者投入资本增加1699.46万元，包括普通股投入1554.43万元和股份支付145.02万元[197] - 利润分配向股东支付5085.63万元[197] - 母公司所有者权益合计从29.95亿元增至30.30亿元，增长2794.30万元[199][200] - 母公司其他综合收益从177.53万元转为-196.13万元，减少373.66万元[200] - 其他综合收益由正转负，从177.53万元变为-18.60万元[180] 研发投入与成果 - 研发投入占营业收入比例7.78%[20] - 研发费用投入1.19亿元，占营业收入比例为7.78%[37] - 研发投入金额达119,281,825.40元，占营业收入比例为7.78%[41] - 研发人员数量为1,915人，占公司员工总人数比例为40.54%[41] - 已获得专利477项，其中发明专利55项，软件著作权276项[42] - 完成交付650多套非标定制自动化激光焊接系统，满足1,400多种部品焊接要求[42] - 激光焊接头适用功率覆盖5W至6000W量级，波长覆盖紫外266nm至2000nm[42] - 多波长同轴复合焊接头合成功率达6000W水平[42] - 智能问答系统问题匹配准确率提升至85%[40] - 工程师排查效率提高40%[40] - 产品行业涵盖28个激光加工领域[42] - 公司牵头项目通过广东省科技成果鉴定，多层极耳复合焊接技术达国际领先水平[46] - 报告期内公司研发投入总额为1.1928亿元人民币，同比增长5.27%[51] - 研发投入占营业收入比例为7.78%，与上年同期持平[51] - 新获授权专利43项（含发明专利4项），软件著作权12项[49] - 累计获得授权专利477项（含发明专利55项），软件著作权276项[49] - 发明专利累计申请235项，获得55项，实用新型专利累计获得355项[49] - 激光Busbar飞行焊接研发项目累计投入743.835万元，目标提升焊接效率50%[54] - 燃料电池石墨双极板点胶项目累计投入792.978万元，处于验收阶段[54] - 氢燃料电堆测试设备项目累计投入352.411万元，定位氢能源性能测试[54] - 蓝光激光焊接技术使铜合金吸收率提升3-10倍，有效抑制焊接飞溅[47] - 公司掌握6项核心激光技术，其中激光能量控制技术达国际领先水平[47] - 智能柔性精密动力电池装配设备研发项目预算为30,000,000元，累计投入18,234,022元，目标效率>15PPM，故障率≤2.0%，优率≥99%[55] - 高速智能化锂电设备研发项目预算为28,000,000元，累计投入17,000,596.31元，目标效率≥32PPM，故障率≤2.0%，优率≥97%[55][56] - 常规锂电设备研发与精工制造融合项目预算为25,000,000元，累计投入16,101,435.36元，目标效率≥15PPM，一次优率≥99.5%，过杀率≤0.5%[56] - 锂电设备海外速配智造研发项目预算为30,000,000元，累计投入17,486,604.68元，目标效率>20PPM，故障率≤2.0%，优率≥99%[56] - 储能锂电设备自适应生产研发项目预算为25,000,000元，累计投入14,171,008.16元，目标效率>12PPM，故障率≤2.0%，优率≥99%，Cm/Cmk≥1.极片多光束划线及清洗工艺使设备效率提升超过50%[39] - 超声辅助激光焊接工艺使异种材料焊缝剥离强度提升167%，剪切强度提升59.8%[38] - 公司研发投入总额为4.54345亿元，累计投入2.89748亿元[64] - 研发人员数量为1,915人，占公司总人数比例为40.54%[66] - 研发人员薪酬合计为1.706939亿元，平均薪酬为9.28万元[66] - 激光减薄设备研发投入600万元，累计投入580.92万元，应用于光伏行业，碎片率低于0.02%，设备运行时间≥98%，提效≥0.15%[63] - 皮秒激光器研发投入350万元，应用于光伏及半导体行业，要求光束质量M²小于1.2，圆度大于95%，像散小于15%[63] - 晶圆划线机研发投入250万元，累计投入230.93万元，应用于半导体行业[63] - 圆柱电池磁驱转塔密封钉焊工作台研发投入600万元，累计投入316.59万元，处于开发阶段[62] - 方壳20PPM密封钉焊接机柔性线研发投入155万元，累计投入16.97万元，处于设计阶段[62] - 激光退火工艺研发投入450万元，累计投入436.84万元，处于验证阶段[62] - 喷油环焊接工艺研发投入110万元，累计投入190.31万元，处于验证阶段[62] - 千瓦级高亮度蓝光激光器项目投入2000万元，已完成投资319.6万元[60] - 圆柱电池封口焊离合器研发项目投入520万元，已完成投资80.5万元[61] - 方壳电池倒立壳盖激光满焊机研发项目投入550万元，已完成投资361.2万元[61] - 圆柱电池UV打印机研发项目投入420万元，已完成投资179.1万元[61] 业务线表现 - 锂电行业贡献近80%主营业务收入[35] - 固态电池装配线已交付行业头部客户[29][37] - 公司激光焊接设备市场占有率约26%保持行业领先[28] - 完成重载磁悬浮输送线研发，单体输送速度达2m/s，效率较传统物流线（如倍速链、滚筒等）提高200%，可用于模组PACK线中电芯输送，载重达800KG[57] - 完成EOL飞针测试机研发，单测试点位测试时间由0.8秒提升至0.6秒，平均测试时间0.8秒/点，应用于FPC产品测试[57] - 开发高亮度蓝光激光器，合束蓝光预计实现2KW-4KW高亮度输出，或1000W/200um输出，应用于新能源汽车电池及储能电池行业[57] - 完成五轴激光加工中心技术研发，视觉测距自动扫描检索并调用程序加工，适用于汽车钣金及三维曲面异形件[58] - 研发12000W单模块光纤激光器，平均输出功率12000W，功率稳定性<3%，调制频率0-5kHz，功率调节范围10%-100%，应用于切割、焊接、熔覆等领域[58] - 薄型异形3D曲面钢材激光焊接技术目标良率≥97.5%，效率15PPM，适用于3C钢壳电池盖板切割工艺[58] - 薄型钢材密封焊接技术目标良率≥97.5%，效率18PPM，适用于3C钢壳电池盖板焊接工艺[58] - 薄型钢壳密封钉焊接技术目标良率≥99.2%，效率18PPM，适用于3C行业手机及手表电池注液口焊接[59] - 新能源载体智能成型平台研发目标侧焊良率>98%、刻码>99.5%、钢壳底板焊接>95%，整线产能>5PPM[59] - 物流路径优化与自动化研发目标效率>24PPM，设备故障率≤2.0%，产品优率≥99%，托盘定位精度±0.5mm[59] - 关键工艺良率≥99.8%[60] - 故障率＜2%[60] - 模块换型时间＜30分钟[60] - 单模块成本降低40%[60] - 研发费用节省30%[60] - 客户产线部署周期缩短30%[60] 市场与行业环境 - 中国激光焊接设备市场规模122.5亿元人民币同比增长6.3%[25] - 中国新能源汽车销量1286.6万辆同比增长35.5%[26] - 中国储能锂电池出货量335GWh同比增长64%[27] - 工业领域设备更新政策目标为2027年设备投资较2023年增长25%以上[30] 子公司表现 - 江苏联赢激光有限公司报告期净利润为人民币548.46万元[84] - 惠州市联赢科技有限公司报告期净亏损为人民币1,484.25万元[84] 股东和股权结构 - 第一大股东韩金龙持股2872.44万股，占比8.42%[168] - 第二大股东牛增强持股1292.66万股，占比3.79%[168] - 第三大股东深圳汇通金控持股924.13万股，占比2.71%[168] - 金鹰科技创新基金增持159.34万股，总持股556.35万股，占比1.63%[极片多光束划线及清洗工艺使设备效率提升超过50%[39] - 超声辅助激光焊接工艺使异种材料焊缝剥离强度提升167%，剪切强度提升59.8%[38] - 公司研发投入总额为4.54345亿元，累计投入2.89748亿元[64] - 研发人员数量为1,915人，占公司总人数比例为极片多光束划线及清洗工艺使设备效率提升超过50%[39] - 超声辅助激光焊接工艺使异种材料焊缝剥离强度提升167%，剪切强度提升59.8%[38] - 公司研发投入总额为4.54345亿元

行业评级 - 先进制造行业评级:增持 [3] 核心观点 - 人形机器人产业趋势明确，至2030年全球累计需求量有望达约200万台，目前进入从0到1的重要突破阶段，看好Tier1及核心零部件供应商 [6] - 光伏设备N型渗透率加速提升，马太效应下头部企业竞争力进一步强化，看好平台型布局电池片、组件的龙头公司 [6] - 储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司 [6] - 半导体设备预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节 [6] - 自动化领域工业耗材市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头 [6] - 氢能源符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司 [6] - 工程机械领域强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司 [6] 重点推荐公司 - 重点推荐:华胜天成、三晖电气、晶品特装、浙江荣泰、北特科技、汉威科技、组威股份、软通动力 [4] - 核心个股组合:华胜天成、三晖电气、晶品特装、北特科技、浙江荣泰、兆威机电、腾亚精工、纽威股份、三花智控、双树股份、中坚科技、莱斯信息、软通动力、航锦科技、华伍股份、天阳科技 [6] 人形机器人专题研究 - Figure 02首次展示基于端到端神经网络的自主折叠毛巾能力，其Helix大模型实现拟人化交互 [6][7] - 智元机器人发布行业首个开源世界模型平台Genie Envisioner，通过视频生成闭环架构革新具身智能的"感知-决策-执行"范式 [6][11] - 全球首个人形机器人运动会在北京开幕，来自16国的500余台机器人参与26项竞技与场景赛，全面检验运动控制与任务执行能力 [6][15] 重点跟踪行业 光伏设备 - N型渗透率加速提升，设备龙头企业具备技术创新、客户基础以及规模效应的优势，核心竞争力进一步加强 [21] - 光伏产业链价格中枢下移，成本和效率成为产业聚焦的核心，低氧单晶炉&MCZ技术、0BB无主栅技术、电镀铜等降本增效技术逐步导入 [21] 锂电设备 - 复合集流体从0到1加速渗透，推荐关注相关设备商东威科技、骄成超声 [21] - 大圆柱渗透率提升，激光焊接等环节有望受益，推荐关注联赢激光 [21] 储能 - 发电侧和用户侧储能均迎来重磅政策利好，推动储能全面发展 [21] - 发电侧首次提出市场化并网，超过保障性并网以外的规模按15%的挂钩比例配建调峰能力 [21] - 用户侧全面推行分时电价，峰谷价差达3到4倍，进一步推动用户侧储能发展 [21] 半导体设备 - 预计2030年半导体产业规模将达到万亿美元，设备需求将达到1400亿美元 [22] - 2020年中国大陆市场的半导体设备销售额较上年增长39%，至187.2亿美元，排名全球第一 [22] 自动化 - 我国刀具市场规模在400亿元左右，预计到2026年市场规模将达到557亿元 [22] - 刀具市场竞争格局分散，CR5不足10%，且有超1/3市场被国外品牌占据 [22] 氢能源 - 绿氢符合碳中和要求，随着光伏和风电快速发展，看好光伏制氢和风电制氢 [21] - 建议关注隆基绿能、亿华通、兰石重装、科威尔等 [21] 工程机械 - 强者恒强，建议关注龙头公司，推荐关注三一重工、恒立液压、中联重科等 [22]

行业投资评级 - 行业评级为"增持(维持)" [4] 核心观点 - 固态电池使用固态电解质替代液态电解质，具备能量密度高、安全、循环寿命长和应用温度范围宽等优势，有望解决动力电池能量密度低和安全隐患两大痛点 [1][15] - 亿欧智库预期2030年全固态电池产业规模超1000亿元，固态电池产业规模超1800亿元 [1] - 全固态电池生产工艺将发生显著变化，带来新的设备需求 [1] - 技术迭代，设备先行，固态电池设备迎发展机遇 [2] 技术工艺变化 前段工序 - 主要新增干法电极和固态电解质膜相关设备 [1] - 干法成膜技术与固态电池更为适配，包括粉末压缩、粉末喷涂和粘结剂纤维化等工艺 [1][42] - 干法制膜技术可节省约56%生产成本(约1.2亿美元/年产100万个锂电池) [42] - 湿法工艺制备固态电解质膜主要有三种技术路线 [42] 中段工序 - 叠片成为全固态电池量产主流工艺 [2][54] - 新增等静压设备解决孔隙率和接触不充分问题 [2] - 等静压技术可使电极密度提升至95%(500MPa,85℃条件下) [57] - 等静压技术加工成本从0.5欧元/Wh(100L压机)降至0.04欧元/Wh(2000L压机) [61] 后段工序 - 需使用高压化成设备(60-80吨压力)优化电池性能 [65] - 高压化成有助于消除界面空隙，降低界面阻抗 [65] 封装形式 - 软包封装与固态电池适配度高 [69] - 2024年我国动力电池装机量中软包仅占1.21% [66] - 软包铝塑膜能适应固态电池300%以上的体积膨胀 [70] 投资建议 - 建议关注在固态电池设备领域布局的相关公司 [3] - 具体公司包括纳科诺尔、宏工科技、曼恩斯特、利元亨、先惠技术、信宇人、先导智能、杭可科技、赢合科技、联赢激光、海目星等 [3]