募资情况 - 公司非公开发行股票36330275万股，发行价每股27.25元，募资98999.99万元，净额97292.58万元[1] - 截至2024年6月30日，累计投入募集资金49326.02万元[5] 项目投资 - 募集资金计划用于三个项目，计划总投资125477.00万元，计划募资97292.58万元[3] - 高精密激光器及激光焊接成套设备产能建设项目计划总投资37623.00万元，计划募资28008.47万元，累计投入7376.41万元[3][5] 项目延期 - 华东基地扩产及技术中心建设项目建设期延长至2025年5月[4] - 高精密激光器及激光焊接成套设备产能建设项目建设期延长至2025年6月[1][9] 延期原因及认可 - 项目延期因建设进度滞后，考虑资金使用和实际进度[7] - 监事会、保荐人同意项目延期[10][11][12][13]

会议决策 - 2024年12月30日审议通过作废部分已授予尚未归属的限制性股票等议案[1][8][9] - 2021年4月23日审议通过2021年限制性股票激励计划相关议案[1] - 2021年5月14日审议通过2021年限制性股票激励计划相关议案[3] 股票处理 - 因1名激励对象离职，作废0.40万股已获授但尚未归属的限制性股票[10] - 本次作废部分限制性股票对公司经营无重大影响[11] - 2021年限制性股票激励计划预留授予第三个归属期归属条件成就及作废部分股票获批准授权[13]

外汇交易业务情况 - 拟开展外汇衍生品交易，额度不超6亿人民币（或等值外币）[2][5][6][17][18] - 交易保证金和权利金上限4500万元人民币（或等值外币）[2][5][6][17][18] - 交易额度12个月内有效，可滚动使用[2][5][6][18] - 交易品种含外汇远期、期权、掉期等[2][9] 资金与对手 - 交易资金为自有资金[7] - 交易对手为有资格、经营稳健且资信良好的金融机构[9] 审批情况 - 2024年12月30日董事会、监事会审议通过议案[4][5][17][19] - 获第五届董事会第五次会议审议通过[20] - 保荐人无异议[20] 目的与风险 - 目的为规避和防范汇率风险[20] - 存在市场、流动性等风险[11][12] 风险控制 - 采取控制规模、健全制度等措施[13][14][15][20] - 已制定《外汇衍生品交易业务管理制度》[20]

会议信息 - 公司第五届董事会第五次会议于2024年12月30日召开，7位董事全到[2] 议案表决 - 《关于作废部分已授予尚未归属的限制性股票的议案》全票通过，无需股东大会审议[3][4] - 《关于公司2021年限制性股票激励计划预留授予部分第三个归属期符合归属条件的议案》全票通过，无需股东大会审议[4][5] - 《关于部分募投项目延期的议案》全票通过，尚需股东大会审议[5][6] - 《关于制定<外汇衍生品交易业务管理制度>的议案》全票通过，尚需股东大会审议[7][8][9] - 《关于开展外汇衍生品交易业务的议案》全票通过，无需股东大会审议[10][11]

外汇衍生品交易业务 - 拟开展业务，预计交易额度不超6亿人民币（或等值其他货币）[2] - 保证金和权利金上限为4500万元人民币（或等值其他货币）[2] - 交易额度自2024年12月30日起12个月内有效，可滚动使用[2][14][15] 资金与风险 - 交易资金主要为自有资金，不涉及募集或信贷资金[3] - 交易存在市场、流动性等风险[7][8][9] 审批与措施 - 2024年12月30日董事会、监事会审议通过议案[14][16] - 保荐人对业务事项无异议[18] - 采取控制规模、健全制度等风控措施[10][11][12]

激励计划情况 - 2021年限制性股票激励计划预留授予激励对象共42名[1] - 激励对象王龙龙身故，3000股限制性股票由继承人代持[1] - 1名激励对象因离职不符归属条件[1] - 本次拟归属激励对象为41名[1]

说明会信息 - 公司将参加2024年度深圳辖区上市公司集体接待日活动暨召开2024年第三季度业绩说明会[3] - 说明会于2024年12月12日14:30 - 17:00以网络互动形式在“全景路演”网站召开[4] - 参加人员包括董事长韩金龙等[6] 投资者参与 - 投资者可于说明会期间登录“全景路演”网站参与互动[7] - 说明会后可通过该网站查看情况及内容[8] 联系信息 - 联系部门为董事会办公室，电话0755 - 86001062，邮箱ir@uwlaser.com[8] 公告时间 - 公告发布于2024年12月10日[10]

行业或公司 * 换电行业 * 蔚来 * 宁德时代 * 联姻激光 核心观点和论据 * **换电站投资门槛高**：2022年，乘用车换电站投资约500万，商用车重卡换电站约1000万，投资额较高，资金成为核心门槛[1]。 * **换电生态问题**：换电站投资与换电车型推广互为因果，影响第三方企业投资意愿[2]。 * **换电市场前景**：电池成本下降、行业标准有望出台、龙头电子企业进入，换电市场值得重点关注[3]。 * **换电与充电互补**：换电与充电是互补方案，而非对立方案，各有优势[5][6]。 * **换电应用领域**：乘用车和商用车是主要应用领域，乘用车以蔚来为代表，商用车以换电重卡为主[8][11]。 * **换电重卡市场**：电动重卡运营经济性提升，换电重卡占比40%，增速接近100%[12]。 * **换电运营模式**：宁德时代等企业推广综合能源解决方案，运营模式多样[29]。 * **联姻激光**：具备换电设备技术能力，与宁德时代有合作历史，预计明年收入将体现[31][48]。 其他重要内容 * **换电站建设节奏**：蔚来等企业推动换电站建设，预计未来两年建设节奏加快[27]。 * **换电运营企业**：蔚来、宁德时代、衔星能科等企业参与换电运营[29]。 * **换电标准**：换电行业标准有望明年落地，包括通用标准、车用车环境标准、商用车环境标准等[18][46]。 * **换电设备企业**：短期关注换电设备企业，远期关注充电云企业[28]。 * **换电商业模式**：多种商业模式可实现，包括运营企业、整车厂、第三方企业等[29]。

报告投资评级 - 买入（维持）[10] 报告核心观点 - 报告原因是公司发布2024年三季报需要点评业绩，24年Q1 - 3实现营业收入22.00亿元，yoy - 13.88%；归母净利润0.95亿元，同比 - 62.46%，扣非净利润0.76亿元，yoy - 66.26%单季度来看Q3业绩表现符合预期[6] - 下调公司盈利预测，预计24 - 26年归母净利润分别为2.56、3.96、5.90亿元（之前预测为3.22、4.60、6.28亿元），对应PE分别为27、18、12X，估值低于可比公司均值水平，维持买入评级[10] - 锂电业务关注出口+新技术增量+改造需求，虽短期表现承压，但布局海外、新技术及存量改造需求有望使盈利能力企稳向上；非锂电业务占比提升拉动盈利结构改善，有望保障公司利润快速增长[8][10] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2024年11月11日收盘价为20.36元，一年内最高/最低为24.00/11.07元，市净率2.3，股息率0.74%，流通A股市值6948百万元，上证指数/深证成指为3470.07/11388.57[2] 基础数据 - 2024年09月30日每股净资产9.01元，资产负债率54.72%，总股本/流通A股为341/341百万股，无流通B股/H股[3] 业绩数据 - 2024年Q1 - 3营业总收入、归母净利润、扣非净利润同比均下降，Q3单季度营收、归母净利润、扣非净利润同比下降环比上升，业绩表现符合预期[6] - 2023 - 2026E营业总收入、归母净利润、每股收益、毛利率、ROE、市盈率等数据呈现一定变化趋势[7] - 2022A - 2026E财务摘要中各项数据如营业总成本、主营业务利润、经营性利润等呈现不同变化趋势[12] 业务分析 - 锂电业务关注出口、新技术、改造需求，海外订单增长、新技术带来增量设备需求、老设备改造订单增加，但2024Q1 - 3受锂电业务拖累营收增速承压[8][9] - 非锂电业务占比提升，订单毛利率高于锂电订单，包括多个细分行业，2024年前三季度新签订单中非锂电订单占比达39%，可拉动盈利能力提升[9]

财务表现 - 2024年前三季度营业收入22亿元，同比下降13.88% [1] - 净利润9,475.40万元，同比下降12.93% [1] - 归母净利润4,357万元，同比下降18.57% [1] - 前三季度综合毛利率31.60%，同比增长3.37个百分点 [1] - 第三季度毛利率33.55%，环比提升 [1] - 前三季度经营性现金流净额-3.32亿元，三季度有所好转 [2] 业务结构 - 前三季度非锂电业务占比25%，去年同期为14% [1] - 第三季度非锂电业务占比36%，预计四季度继续提升 [1] - 新签订单中非锂电业务占比39% [1] - 锂电行业预计2025年下半年至2026年上半年迎来增长 [2] 订单与客户 - 2024年1-9月新签订单金额22亿元 [2] - 国内电池厂开工率从9月开始提升至80-90% [2] - 海外订单增长较快，欧美车厂及印度客户在洽谈中 [2] - 国内客户积极出海，在国外建厂或与国外电车厂合资 [2] 成本与效率 - 三季度末存货21.64亿元，比年末下降12.98% [1] - 合同负债14.7亿元，比上年末下降11.58% [1] - 供应链管理、生产管理进一步精细化，降低原材料生产周期 [1] 风险与减值 - 应收账款坏账准备1.99亿元，存货计提3,300万元 [3] - 总计提坏账准备2.3亿元，基本覆盖可能发生的减值风险 [3] 政府补贴 - 前三季度政府补贴8,800多万元，预计全年1.1亿元左右 [3] 技术与发展 - 激光器设计使用寿命至少十年，部分设备已使用十年以上 [3] - 钢壳电池项目进展顺利，国内外客户均有需求 [2]