股权激励股份上市 - 本次股权激励股份上市股数为4,203,677股，上市流通总数为4,203,677股，上市流通日期为2024年6月19日[3] 激励计划审议 - 2021 - 2024年多次召开董事会和监事会审议2021年和2023年限制性股票激励计划相关议案[4][6][7][8][9][10][11][12][14][15][16] 归属情况 - 2021年限制性股票激励计划首次授予部分第三个归属期归属人数127人，获授9177504股，可归属3664731股，比例39.93%[17][21] - 2023年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期归属人数130人，获授1801632股，可归属538946股，比例29.91%[20][21] 资金与股本 - 两个归属期激励对象合计缴纳认购资金16,524,954.58元，其中4,203,677.00元计入股本、12,321,277.58元计入资本公积[27] - 本次限制性股票归属后公司股本总数由542,540,241股增加至546,743,918股[25] 业绩数据 - 2024年1 - 3月公司实现归属于上市公司股东的净利润为211,652,080.92元[29] - 2024年1 - 3月公司基本每股收益为0.39元/股[29] 其他 - 激励对象为公司董事和高级管理人员，有股份转让限制[23] - 2024年5月30日会计师事务所出具《验资报告》[26] - 2024年6月13日股份登记手续完成[28]

会议主要讨论的核心内容 - 公司从上游光伏设备到下游光伏切片服务、光伏耗材形成一体化协同,是公司核心竞争力所在 [1][2][3] - 公司在设备、服务、耗材各环节都处于行业龙头地位,三者协同形成研发优势,持续保持市场领先 [1][2][3] - 公司将在本次光伏展会上推出新一代切片机等设备产品,性能和经济性都有大幅提升 [5][6] - 公司还将展示物资经销业务的最新进展,预计下半年在高校等机构的需求将大幅提升 [5][6] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 对于整个行业的周期性底部,公司如何看待当前所处的阶段,以及未来的发展趋势 [7][8] **公司回应** - 行业各环节价格均低于成本,处于相互加快出清的状态 [7][8] - 大型企业破产可能需要较长时间,存量企业正在通过技术和成本优势来获取市场份额 [7][8][9] - 行业反转可能需要看到原料价格止跌或企稳,再逐步向其他环节传导 [7][8] 问题2 **分析师提问** 公司在当前行业低迷的环境下,如何在保持盈利能力的同时提升市占率 [11][12][13] **公司回应** - 公司将通过提高产能利用率来快速获取更多市场份额,即使短期内利润有所下降 [12][13] - 在代工业务方面,公司主动提高商务条件,通过提高标签数等方式来提升盈利能力 [13][14] - 公司今年整体产能规模较去年大幅提升,有利于在行业低迷时期提高市占率 [14] 问题3 **分析师提问** 公司在设备业务方面,未来在细线化和薄片化方面有何技术突破和发展规划 [18][19][20] **公司回应** - 公司设备产品未来将持续兼容更细的金刚线和更薄的电池片,满足行业技术发展趋势 [18][19] - 公司明天将发布新一代切片机,可以切割到更细的线径和更薄的电池片 [18][19] - 行业对薄片化需求一直存在,只是在原料价格高低时,对薄片化的推动力度会有所不同 [19][20]

公司投资评级和核心观点 1) 报告给予高测股份(688556)买入评级,目标价24.9元 [1][6][67] 2) 公司是覆盖泛半导体领域的高硬脆材料切割龙头,主要业务包括光伏切割设备、切割耗材和硅片切片代工服务 [9][10][11] 3) 公司切割设备和耗材业务受益于光伏行业对硅片切割效率的需求,技术迭代拉长了主业的景气度 [37][38][39] 4) 公司切片代工业务快速发展,成为公司的"现金牛"业务,并与设备和耗材业务形成良性循环 [46][47][48][49][50] 公司业务发展情况 1) 公司自2006年成立以来一直围绕切割技术不断拓展应用场景,目前形成了"光伏材料切割+半导体、磁材和蓝宝石切割+切片代工"三条业务增长曲线 [9][10] 2) 公司切割设备和耗材业务2020-2023年收入和利润高速增长,CAGR分别达102.4%和191.7% [5][6][7] 3) 公司切片代工业务2021-2023年快速发展,2023年收入和毛利占比分别达27.79%和28.13% [7] 4) 公司研发投入持续增加,2023年和2024Q1研发费用率分别为6.29%和5.78% [20][21] 行业发展趋势 1) 光伏硅片呈现大尺寸化和薄片化趋势,对切片设备和工艺提出了较高要求 [38][39][40][41] 2) 切割设备需要提高切割效率、耐用度和切割质量,切割耗材需要实现细线化 [25][26][27][28][29][30][31][32][33] 3) 金刚线切割相比传统砂浆切割具有更高的切割速度和降本优势,已成为主流技术路线 [34][35][36] 4) 2024-2026年切割设备和耗材市场空间合计将达到620亿元 [44][45] 公司竞争优势 1) 公司掌握了切割设备、耗材和切片工艺的核心技术,在大尺寸、薄片化和细线化等技术迭代中保持领先 [49][50][51][52][53][54] 2) 公司切片代工业务采用"设备+耗材+工艺"一体化模式,出片量和成本优势明显 [46][47][48][49][50] 3) 公司切片代工业务为设备和耗材研发提供了数据支持,形成良性循环 [54] 4) 公司切片代工业务有望成为现金牛业务,为主业发展提供资金和数据支持 [62][63][64] 风险提示 1) 光伏行业装机量不及预期,影响公司主业和切片代工业务 [69] 2) 切割设备及耗材的技术更新换代节奏与预期不一致 [69] 3) 行业竞争加剧,价格战幅度超预期 [69]

激励计划 - 2023年4 - 24日激励计划相关议案经会议审议通过[9][10] - 2024年4 - 5月调整授予价格与数量等议案通过[11] - 首次授予部分激励对象第一个归属期为2024 - 2025年[13][14] - 调整后激励计划授予价格为16.79元/股[24] - 调整后首次授予及预留授予限制性股票数量确定[25] 业绩数据 - 2023年营业收入61.84亿元，同比增长73.19%[19] - 2023年净利润14.61亿元，同比增长85.28%[19] 归属情况 - 首次授予第一个归属期部分激励对象离职或放弃归属[20] - 214名激励对象可归属限制性股票940,629股[20] - 824,155股限制性股票作废失效[26] 分红转增 - 2024年5月7日总股本339,087,616股，每10股派现4.5元转增6股[22]

激励计划概况 - 《激励计划（草案）》授予3,004,500股限制性股票，约占公司股本总额的1.32%[4] - 首次授予2,404,500股，约占公司股本总额的1.05%，占授予权益总额的80.03%[6] - 预留600,000股，约占公司股本总额的0.26%，占授予权益总额的19.97%[6] - 授予价格（调整前）为40.00元/股[6] - 首次授予323人，预留授予114人[6] 业绩数据 - 2023年公司营业收入61.84亿元，同比增长73.19%[1] - 2023年归属于上市公司股东的净利润14.61亿元，同比增长85.28%[1] 归属情况 - 2024年5月20日审议通过为214名激励对象办理940,629股首次授予限制性股票归属事宜[4] - 首次授予部分第一个归属期归属权益数量占授予权益总量的30%[6] - 首次授予部分激励对象第一个归属期为2024年4月27日至2025年4月26日[20] - 首次授予部分已获授尚未归属的824,155股限制性股票作废失效[1] 价格调整 - 授予价格（调整后）为16.79元/股[29] 人员情况 - 核心技术人员邢旭获授限制性股票67,200股，可归属20,160股，比例30.00%[28] - 213名其他人员获授3,090,080股，可归属920,469股，比例29.79%[28] - 13名激励对象因个人原因离职，96名激励对象自愿放弃第一个归属期可归属股票[31] - 1名激励对象绩效考核为"C"，归属比例50%；7名激励对象为"B"，归属比例80%[31]

激励对象情况 - 13名激励对象因个人原因离职不具备资格[1] - 96名激励对象自愿放弃首个归属期限制性股票[1] - 214名激励对象符合首次授予部分第一个归属期条件[1] 绩效考核与归属比例 - 1名激励对象2023年度绩效为"C"，归属比例50%[1] - 7名激励对象2023年度绩效为"B"，归属比例80%[1] 归属办理与数量 - 监事会同意为214名对象办理归属[2] - 对应限制性股票归属数量940,629股[2]

激励计划会议 - 2021年3月30日审议通过激励计划相关议案[3] - 2021年4月23日股东大会审议通过激励计划相关议案[6] - 2021年10月15日审议通过调整授予价格和预留股票议案[7] - 2022年6月10日审议通过调整授予价格与数量等议案[7] - 2023年5月19日审议通过调整授予价格与数量等议案[9] - 2023年10月26日审议通过预留授予部分第二个归属期符合归属条件议案[10] - 2024年5月20日审议通过作废部分限制性股票议案[3] 作废情况 - 5人离职致已获授未归属股票不得归属[12] - 4人2023年度绩效为"B"，第三个归属期个人层面归属比例80%[12] - 本次合计作废限制性股票131,084股[12] 各方意见 - 监事会认为作废符合规定，同意该事项[14] - 独立董事认为作废事项合规，同意作废[15][16] - 律师事务所认为归属、调整及作废事项已获必要批准和授权[17] 归属情况 - 激励计划首次授予部分第三个归属期归属条件成就[17] 信息披露 - 公司已履行现阶段信息披露义务，后续继续履行[17]

激励对象情况 - 5名激励对象因个人原因离职不具备资格[1] - 4名激励对象2023年度绩效为"B"，归属比例80%[1] - 127名激励对象符合首次授予部分第三个归属期条件[1] 股票归属情况 - 监事会同意为127名激励对象办理归属[2] - 对应限制性股票归属数量为3,664,731股[2]

激励计划时间线 - 2021年3月30日董事会、监事会审议通过激励计划相关议案[9] - 2021年3月31日披露独立董事公开征集委托投票权公告[10] - 2021年3月31日至4月10日对拟激励对象内部公示[10] - 2021年4月14日披露激励对象名单公示情况说明及核查意见[10] - 2021年4月23日股东大会审议通过激励计划相关议案[10] - 2021年4月23日董事会、监事会审议通过首次授予限制性股票议案[11] - 2021年10月15日董事会、监事会审议通过调整授予价格和授予预留限制性股票议案[11] 业绩数据 - 2023年营业收入为61.84亿元，同比2020年增长728.83%[20] - 2023年归属于上市公司股东的净利润为14.61亿元，同比2020年增长2382.20%[20] 激励对象情况 - 首次授予部分第一、二、三个归属期分别有4、12、5名激励对象因个人原因离职失去资格[27] - 4名激励对象2023年度个人绩效考核评价结果为"B"，归属比例为80%[21][27] 限制性股票情况 - 首次授予部分第三个归属期131,084股限制性股票作废失效[21][27] - 首次授予第三个归属期127名激励对象可归属限制性股票数量为3,664,731股[21] - 调整后的激励计划授予价格为2.04元/股[25] - 调整后的首次授予尚未归属限制性股票数量为3,795,815股[26] - 调整后的预留授予尚未归属的限制性股票数量为25,088股[26] 其他 - 公司将于会议召开两个交易日内披露与本次归属、调整及作废事项相关文件[29] - 截至法律意见书出具日，本次归属、调整及作废事项已取得必要批准和授权[31] - 本激励计划首次授予部分第三个归属期归属条件成就，本次归属符合相关规定[31] - 公司已依法履行现阶段信息披露义务，后续尚需继续履行法定信息披露义务[31]

激励计划调整 - 同意调整2021年限制性股票激励计划授予价格与数量[4][5] - 同意调整2023年限制性股票激励计划授予价格与数量[8] 股票作废 - 同意作废2021年部分已授予未归属限制性股票[6] - 同意作废2023年部分已授予未归属限制性股票[9] 股票归属 - 2021年激励计划首次授予部分第三个归属期为127人办理3,664,731股归属[7] - 2023年激励计划首次授予部分第一个归属期为214人办理940,629股归属[11]