业绩总结 - 2024年半年度每股现金红利0.38元（含税）[3] - 拟派发现金红利207,762,688.84元（含税）[7] 时间信息 - 股权登记日为2024/10/10，除权（息）日和现金红利发放日为2024/10/11[3] - 本次利润分配方案于2024年9月18日经2024年第二次临时股东大会审议通过[4] 股本情况 - 截至2024年6月30日，公司总股本546,743,918股[7] - 9月25日收盘后总股本为546,743,918股[7] 税收政策 - 不同股东类型税负不同，如自然人超1年暂免，1月内20%等[11][12][13]

可转债转股 - 2024年9月26日至10月10日可转债停止转股，10月11日起恢复[4] - 转股价格调整后为35.66元/股，实施日期为10月11日[6] 利润分配 - 2024年半年度每10股派发现金红利3.80元（含税）[7] - 2024年10月10日实施半年度权益分派方案[11] 价格调整计算 - 派送现金股利转股价格调整公式为P1=P0 - D[8] - “高测转债”转股价格调整计算为P1 = 36.04 - 0.38 = 35.66元/股[11]

利润分配 - 2024年半年度每10股派现金红利3.80元（含税），不转增、不送股[6] - 权益分派方案9月18日经股东大会通过[6] 可转债 - 9月26日至股权登记日可转债停止转股[4] - 转股价格从36.04元/股调为35.66元/股[5] - 9月27日披露权益分派和转股价格调整公告[8] - 欲享受分派的持有人9月25日前转股[8]

可转债发行 - 2022年7月18日发行483.3万张可转换公司债券，总额48330.00万元[5] 转股价格调整 - 初始转股价格84.81元/股，多次调整至2024年6月19日的36.04元/股[5][6][7] 转股价格修正 - 向下修正条件为连续三十个交易日至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格85%[9] - 2024年9月5 - 20日已有10个交易日收盘价低于30.63元/股[4] - 未来连续20个交易日内有5个交易日满足条件可能触发修正条款[10] - 修正方案须经出席会议股东所持表决权三分之二以上通过[9] - 修正后转股价格不低于股东大会前相关均价较高者[9]

会议信息 - 股东大会于2024年9月18日在山东青岛召开[3] - 169人出席，所持表决权占比32.6838%[3] - 9名董事8人出席，3名监事全出席[5] 议案表决 - 《2024年半年度利润分配方案》通过[6] - 普通股股东同意票比例99.6530%[6] - 5%以下股东同意票比例95.8274%[6] 律师见证 - 见证律所是北京德和衡，律师为王智、马龙飞[8] - 股东大会召集等符合规定，结果合法有效[8]

股东大会信息 - 2024年8月30日发布召开2024年第二次临时股东大会通知[4] - 2024年9月18日下午15点在山东青岛召开[4] - 169名股东及代表参会，代表178,696,795股，占比32.6838%[5] 议案表决情况 - 《2024年半年度利润分配方案议案》同意178,076,762股，占比99.6530%[7] - 反对619,200股，占比0.3465%；弃权833股，占比0.0005%[8] - 该议案获得通过[9] 合规情况 - 股东大会召集、召开、表决程序及结果合法有效[4][9] - 召集人和出席人员资格符合规定[5]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级（维持） [1] 报告的核心观点 1) 2024年上半年公司业绩有所下滑,但依然保持一定的盈利韧性 [4] 2) 公司切割设备市占率领先,技术优势持续显现,切片代工及耗材业务保持韧性,创新业务有业绩弹性 [5][6] 3) 预测公司2024-2026年营收和净利润有所下调,但考虑到公司的竞争优势,维持"买入"评级 [7][8] 分业务总结 1) 光伏设备验收规模持续增加,营收和毛利率较高 [5] 2) 光伏切割耗材受价格下行影响,营收和毛利率下降 [5] 3) 硅片切割加工服务业务营收下降,但通过技术进步实现降本增效 [5][6] 4) 创新业务营收增长,订单不断突破,影响力持续提升 [6][7]

融资与督导 - 2023年6月公司向特定对象发行A股股票18,212,668股[1] - 保荐人建立健全并有效执行持续督导制度，与公司签订《持续督导协议》[1] - 持续督导期间公司未发生违法违规等须保荐人公开发表声明的情况[1] - 截至2024年6月30日，公司向特定对象发行股票募集资金已全部使用完毕，专户均已注销[37] 财务数据 - 2024年半年度应收账款账面价值272,521.12万元，占流动资产43.15%，占营收102.98%，较期初增加30.69%[12] - 2024年半年度存货账面价值109,979.54万元，占流动资产17.42%[14] - 2024年1 - 6月营业收入2,646,231,380.59元，同比增长4.96%[23] - 2024年1 - 6月归属于上市公司股东的净利润272,705,394.16元，同比下降61.80%[23] - 2024年1 - 6月归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润237,668,909.25元，同比下降65.67%[23] - 2024年1 - 6月经营活动产生的现金流量净额 - 485,127,931.82元，同比下降201.67%[23] - 2024年6月末归属于上市公司股东的净资产4,211,649,551.21元，较上年度末增长3.68%[23] - 2024年6月末总资产8,526,227,315.54元，较上年度末下降12.81%[23] - 2024年1 - 6月基本每股收益0.50元/股，较2023年同期降低64.29%[24] - 2024年1 - 6月加权平均净资产收益率6.56%，较2023年同期减少23.03个百分点[24] - 2024年1 - 6月费用化研发投入144,653,018.70元，较2023年同期降低12.86%[35] - 2024年1 - 6月研发投入总额占营业收入比例为5.47%，较2023年同期减少1.11个百分点[35] 业务进展 - 公司“宜宾（一期）25GW光伏大硅片项目”完成爬产并达产，硅片切割加工服务产能规模超60GW[11] 专利情况 - 本期新增发明专利申请数45个、获得数32个，实用新型专利申请数96个、获得数164个[36] 核心技术 - 公司掌握3项核心支撑技术和16项核心应用技术，具备较强的切割设备等研发和制造能力[28] 人员持股 - 截至2024年6月末，控股股东张顼直接持股159,240,208股[40] - 截至2024年6月末，董事张秀涛直接持股2,996,762股，质押940,800股[40] - 截至2024年6月末，董事李学于直接持股495,488股[40] - 截至2024年6月末，董事王目亚直接持股1,073,139股[40] - 截至2024年6月末，董事蒋树明直接持股448股[40] - 截至2024年6月末，监事会主席于文波直接持股31,360股[40] - 截至2024年6月末，董事臧强通过合伙企业间接持股21,895,644股，持股比例4.00%[41]

业绩数据 - 2024年半年度合并报表净利润272,705,394.16元（未经审计）[19] - 母公司报表期末未分配利润1,047,364,848.58元（截至2024年6月30日）[19] 利润分配 - 总股本546,743,918股，拟10股派3.8元（含税），派现207,762,688.84元[19] - 拟派现占半年度净利润比例76.19%[19] 会议信息 - 2024年第二次临时股东大会9月18日15:00在青岛召开[11] - 审议2024年半年度利润分配方案议案[13][19]

投资评级 - 报告公司投资评级为"买入"，当前价格为10.26元，总市值为5609.60百万，流通市值为5310.62百万 [1] 核心观点 - 报告认为公司在光伏切割设备、金刚线及切片代工领域具有技术优势，尽管行业盈利承压，但公司通过技术创新和产能扩张保持增长 [4][5] - 预计公司2024-2026年营收分别为56.91亿元、61.69亿元、71.59亿元，归属净利润分别为4.33亿元、5.01亿元、6.69亿元 [6] 财务表现 - 2024年上半年公司实现营收26.46亿元，同比增长4.96%，但归属净利润同比下降61.80%至2.73亿元 [4] - 2024Q2公司营收12.26亿元，同比下降2.82%，归属净利润0.61亿元，同比下降83.91% [4] - 公司2024年上半年毛利率为26.19%，同比下降20.6个百分点，净利率为10.31%，同比下降18个百分点 [6] 产能与技术 - 公司在建工程1.67亿元，固定资产13.34亿元，硅片切割加工服务产能规模超60GW，较年初增长58% [5] - 公司金刚线产能规模预计可达1亿千米以上，较年初增长67% [5] - 公司研发投入占比为5.47%，推出21μm线型钨丝金刚线，预计2024年末钨丝母线产能可达500万公里/月 [5] 行业情况 - 光伏行业主链环节多晶硅、硅片、电池及组件产量增幅分别达到60%、59%、38%、32%，但价格降幅超过40% [4] - 硅片及电池片等环节的开工率降至50%-60% [4] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.79元、0.92元、1.22元，对应市盈率PE分别为13倍、11倍、8倍 [6] - 给予公司2024年业绩合理估值14-18倍PE，合理区间11.1-13.1元 [6]