重要事项 - 普利特LCP薄膜技术壁垒极高，是国内唯一实现该技术突破的企业，已与海外客户就LCP薄膜在脑机接口领域的应用进行共同开发及验证 [1] - 中天火箭的小型制导火箭产品主要为军贸产品，产品毛利率在35%-40%区间浮动 [1] - 中集集团子公司在商业航天领域提供液氧储罐等设备，2025年其相关业务营收和在手订单超亿元 [1] - 高德红外的产品配套商业航天及星载领域的红外探测器机芯 [1] - 中复神鹰的M55J级碳纤维正在卫星结构件领域进行应用验证 [1] 投资经营 - 大中矿业拟投资36.88亿元实施2000万吨/年的锂矿采选尾一体化项目 [1] - 中矿资源的年产3万吨高纯锂盐技改项目已投料试产 [1] - 翠微股份旗下基金间接投资1.5亿元于超聚变 [1] - 华工科技已推出1.6T光模块用自研硅光芯片 [1] - 高测股份的复合钨丝腱绳已形成小批量订单 [1] - 信立泰的创新药SAL0145注射液临床试验申请获得受理 [1] - 恒瑞医药的1类创新药瑞拉芙普α注射液获批上市，国内外尚无同类产品获批上市 [1] - 亿帆医药全资子公司收到易黄汤颗粒境内生产药品注册受理通知书，国内尚无与该药品出自同一处方的产品上市 [1] - 利扬芯片回应存储价格飙升，表示部分产品线的测试产能较为紧张，有部分客户主动要求涨价以获得产量 [1] 签约合作 - 泰胜风能与多家整箭制造商达成战略合作 [2] - 光启技术子公司近期累计与四家客户签订合计2.64亿元的超材料产品批产合同 [2] - 领益智造与强脑科技达成战略合作 [2] 业绩 - 中科蓝讯预计2025年净利润同比增长367%-377%，投资摩尔线程和沐曦股份取得的公允价值变动收益显著增加 [2] - 康辰药业预计2025年净利润同比增长243%-315% [2] - 川金诺预计2025年净利润同比增长144%-173% [2] - 北方导航预计2025年净利润同比增长86.32%-137.14% [2]

文章核心观点 - 多家上市公司于1月7日通过互动平台等渠道披露了在脑机接口、商业航天等前沿科技领域的最新业务进展与布局 [1] 脑机接口 - 道氏技术已战略投资脑机接口公司强脑科技 [1] - 领益智造与脑机接口公司强脑科技达成了战略合作 [1] 商业航天 - 泰胜风能与多家整箭制造商开展了战略合作 [1] - 天汽模的航空产品已取得中国商飞、西飞的供应商资质 [1] - 国泰集团旗下新余国泰研制生产的小型固体火箭发动机已实现稳定量产 [1] - 高德红外的产品在商业航天及星载领域有配套红外探测器机芯应用 [1] - 中复神鹰的M55J级碳纤维产品正在卫星结构件领域进行应用验证 [1] 其他科技与制造领域 - 翠微股份旗下基金间接投资了1.5亿元于超聚变公司 [1] - 中航光电针对机器人领域已具备成熟的互连解决方案 [1] - 高测股份的复合钨丝腱绳产品已形成小批量订单 [1] - 华工科技正积极布局具身智能等业务方向，并聚焦于力矩、触觉等传感器产品 [1] 影视院线 - 光线传媒的影片《大鱼海棠2》目前正在制作中 [1]

公司产品进展 - 高测股份主推的复合钨丝腱绳性能优势明显，受到市场高度关注 [1] - 该产品已进入多家机器人相关企业试用，并已与国内头部企业开展深入研发合作 [1] - 产品在国内已形成小批量订单，并在多家头部企业试用反馈良好 [1] - 基于客户保密协议，公司未披露具体的试用企业和合作方信息 [1]

公司产品进展 - 公司主推的复合钨丝腱绳性能优势明显，受到市场高度关注 [1] - 该产品已进入多家机器人相关企业试用，并已与国内头部企业开展深入研发合作 [1] - 产品在国内已形成小批量订单，并在多家头部企业试用反馈良好 [1] 市场与客户情况 - 基于客户保密协议，公司不方便披露试用及合作的头部企业相关信息 [1]

公司产品进展 - 公司主推的复合钨丝腱绳性能优势明显，受到市场高度关注 [1] - 该产品已进入多家机器人相关企业试用，并已与国内头部企业开展深入研发合作 [1] - 产品在国内已形成小批量订单 [1] - 产品已在多家头部企业试用并反馈良好 [1] 公司信息披露 - 基于客户保密协议，公司不方便披露相关试用企业的具体信息 [1]

光伏设备板块市场表现 - 2024年1月6日，光伏设备板块整体较上一交易日上涨2.41%，表现强于大盘，当日上证指数上涨1.5%，深证成指上涨1.4% [1] - 板块内个股普涨，领涨股为高测股份，收盘上涨12.74% [1] - 板块整体呈现资金分化，主力资金净流出10.41亿元，而游资和散户资金分别净流入3.26亿元和7.15亿元 [3] 个股涨跌与资金流向详情 - **涨幅居前个股**：高测股份涨12.74% [1]，上能电气涨11.52% [1]，固德威涨11.22% [1]，钧达股份涨停（涨10.00%） [1]，明冠新材涨9.93% [1] - **跌幅居前个股**：迈为股份下跌3.80% [3]，*ST全刚下跌2.01% [3] - **主力资金净流入居前个股**：钧达股份主力净流入3.02亿元，占成交额15.37% [4]，上能电气主力净流入1.55亿元，占6.22% [4]，隆基绿能主力净流入1.49亿元，占5.39% [4]，晶盛机电主力净流入1.40亿元，占13.50% [4] - **成交活跃个股**：晶科能源成交额9.45亿元 [1]，阳光电源成交额103.16亿元 [3]，东方日升成交额19.99亿元 [3] 相关ETF产品动态 - 科创100ETF华夏（代码：588800）跟踪上证科创板100指数，近五个交易日上涨4.08% [6] - 该ETF当前市盈率为203.27倍，估值分位为33.67% [6][7] - 资金方面，该ETF最新份额为19.1亿份，较前期减少1250.0万份，净申赎额为-1693.2万元 [6]

光伏设备板块市场表现 - 光伏设备板块在股市开盘初期呈现上扬态势 [1] - 高测股份股价涨幅超过17% [1] - 奥特维股价涨幅超过10% [1] - 固德威、上能电气、国晟科技等公司股价也跟随上涨 [1]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][11][12][13][14][15][16][18][19][20][21][22][23][24][25][29][30][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][51][52][53][54][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77][78][79][80] 报告核心观点 * 人形机器人腱绳材料行业处于发展初期，市场规模将随人形机器人量产而快速扩张，预计从2024年到2030年，以钨丝绳计算的市场规模复合增长率高达101.4% [5][61] * 当前腱绳材料技术路线呈现多元化竞争格局，主要分为金属腱绳（以钨丝绳为代表）和高分子腱绳（以超高分子量聚乙烯纤维为代表），两者在性能上各有优劣，未来将向混合编织腱绳等复合化、智能化方向发展 [6][25][40][41][42][65][69] * 行业竞争格局呈现梯队化，国际巨头占据技术高地，中国企业凭借性价比和快速追赶，正加速国产化替代进程 [4][54][58][67] 行业发展现状与定义 * 人形机器人腱绳是用于模拟生物肌腱功能、传递运动与力的高性能细绳或纤维绳，目前多用于人形机器人灵巧手，作为牵引手指活动的“肌腱” [3][9][11] * 主流腱绳材料主要包括超高分子量聚乙烯纤维、钨丝绳、芳纶纤维、碳纤维复合绳索及混合编织腱绳等 [3][13] * 腱绳材料需满足严格的性能要求，例如：抗拉强度需达到2.5-3.5 GPa，弹性模量需达到100 GPa，机械寿命需达到百万次以上（实验室验证数据在150-200万次之间），静态负载下蠕变伸长率需低于0.5%，并能承受-40°C至150-200°C的温度测试 [16][18][20][21][22] 主流材料性能对比与痛点 * **超高分子量聚乙烯纤维**：在轻量化、比强度和抗拉强度方面优于钨丝绳，价格约为钨丝绳的1/3，但其主要痛点在于抗蠕变性和耐磨性能欠佳，需要高水平控制算法进行补偿 [25][33][35][38] * **钨丝绳**：主要痛点在于轻量化，其密度约为超高分子量聚乙烯纤维的20倍，在高频运动部位使用会增加系统惯量，迫使整机厂在“稳定性与重量”间权衡，同时其单根价格显著高于高分子纤维腱绳 [25][36][38] * **国产材料进展**：国产钨丝绳在耐磨性、抗蠕变性、屈服强度、轻量化等方面与海外产品的差距正在缩小，但在机械寿命、抗拉强度和耐腐蚀性方面仍有较大进步空间 [25] 行业竞争格局 * **第一梯队**：由霍尼韦尔、帝斯曼、东洋纺、日立金属等国际巨头企业占据，其产品已在人形机器人灵巧手上机应用 [4][54][58] * **第二梯队**：以南山智尚、恒辉安防、同益中、大业股份等中国领先企业为代表，其产品已送样多家人形机器人整机厂，凭借质价比优势占据市场 [4][54][58] * **第三梯队**：包括联泓新科、高测股份、迈斯威、贝泽精密等中国新兴企业，产品多处于客户送样测试或小批量验证阶段 [4][54][58] 市场规模预测 * **中国人形机器人出货量**：预计从2024年的约3,000台增长至2030年的20万台，2025年预计出货量达8,000台 [61] * **腱绳数量与单价**：以特斯拉Optimus GEN 3为例，单台人形机器人约需44根腱绳，超高分子量聚乙烯纤维绳单根价格约60元，钨丝绳单根价格约200-300元（报告中按250元计算） [61] * **市场规模**： * 从超高分子量聚乙烯纤维角度计算，2024年中国人形机器人腱绳市场规模约0.1亿元，2030年将增长至5.3亿元 [5][59][61] * 从钨丝绳角度计算，2024年市场规模约0.3亿元，2030年将增长至22.0亿元，期间复合增长率达101.4% [5][59][61] 发展趋势 * **技术路线演进**：发展前期金属腱绳性能较优；中期金属与高分子腱绳共存，高分子材料轻量化优势凸显；后期将形成金属、高分子及混合编织腱绳共存的格局，高分子材料和混合编织腱绳更具综合优势 [6][40][41][42] * **混合编织方案**：成为重要发展方向，旨在结合不同材料优势以提升综合性能，例如高测股份的复合金属腱绳在耐磨性、耐疲劳和弯折半径方面有显著提升，南山智尚、同益中等企业也在积极布局 [6][44][45][48] * **材料性能升级与多元化**：材料向混合编织结构发展，并结合表面处理等先进工艺，以提升抗拉强度、抗蠕变性及耐磨等能力 [65] * **功能集成与智能化**：腱绳将向“智能肌腱”系统演进，通过嵌入传感器实现实时力、形变等数据感知，支持闭环力控与故障预警 [66][69] * **产业链整合与国产化**：具备全产业链布局的企业将获优势，同时在中国政策与市场需求驱动下，国产化替代进程正在加速 [67] 产业链分析 * **上游**：原材料供应商，包括UHMWPE树脂、乙烯、钨丝、钢丝等，其中金属腱绳上游的钨钢供应商（如首钢集团）有向中游制造环节布局的趋势 [49][51] * **中游**：腱绳材料制造企业，如霍尼韦尔、南山智尚、日立金属、高测股份等 [49][51] * **下游**：应用场景包括人形机器人、医用机器人、航空航天、光伏设备等对精度和可靠性要求高的领域 [51]

证券日报网讯 12月30日，高测股份在互动平台回答投资者提问时表示，股价波动受多重因素影响，目 前公司光伏主业盈利能力逐步修复，基本面稳健，人形机器人相关业务稳步推进，无应披露而未披露的 重大事项。公司一直致力于规范运作及稳健经营，并高度重视股东长期价值回报。公司将持续加大研发 投入，加速主业盈利修复进程，快速拓展人形机器人各业务，不断强化核心竞争力，持续提升业绩，为 股东创造更多长期投资价值。 （文章来源：证券日报） ...

行业环境与政策影响 - 在反内卷政策推动下，光伏各环节价格逐步回升，行业盈利能力有望逐步修复 [2] - 随着光伏行业反内卷政策深化推进，硅片价格逐步回升 [2] 公司业务与盈利状况 - 公司硅片切割及加工服务业务盈利能力逐步修复，带动公司主业盈利能力进一步修复 [2] - 公司三季度已实现单季度盈利 [2] - 随着反内卷政策的持续推动及公司内部持续降本增效，公司主业盈利能力有望持续修复 [2] 公司战略与响应 - 公司将持续关注并积极响应反内卷相关政策 [2]