行业表现 - 博腾股份股价上涨近10% [1] - 康龙化成、康鹏科技、海特生物股价涨幅超过5% [1] - 昭衍新药、泰格医药、美诺华、美迪西等公司股价跟涨 [1] 行业动态 - 中国创新药研发管线占全球约1/4 [1] - 中国每年开展约3000个临床试验项目 [1] - 中国创新药研发和临床试验规模位居世界前列 [1]

核心观点 - 公司一款医药中间体的下游药物获英国药品和保健品管理局批准，用于治疗绝经相关的中重度血管舒缩症状（VMS），标志着公司在医药领域的技术沉淀与战略布局取得重要突破 [1] - 该药物作为全球首个双重神经激肽（NK）靶向疗法，突破了传统激素疗法的血栓风险局限与非激素药物的疗效瓶颈，其核心中间体的研发生产依赖公司深耕二十余年的氟化技术与碳碳键偶联技术 [2] - 公司与医药原研企业采用"研发初期介入、全周期绑定"的合作模式，已与默沙东、礼来、拜耳等全球知名医药企业建立合作关系 [3] - 全球VMS治疗市场规模预计从2024年的42亿美元（约合人民币300亿元）增长至2037年的112.9亿美元（约合人民币800亿元），年复合增长率为7.9%，为公司中间体业务提供广阔市场空间 [5] - 公司实施"双轨战略"，一方面在新材料板块扩充产能，另一方面在医药CDMO板块通过核心技术转化开拓增长空间，逐步摆脱传统化工的周期性波动 [6] 全球首创疗法背后的技术硬支撑 - 公司氟化技术通过在化合物中精准引入氟原子，显著提升药物的靶向选择性与代谢稳定性，为中间体的分子结构优化提供底层工艺支撑 [2] - 截至2024年底，公司已累计获得专利115项，其中发明专利66项，核心技术体系持续为医药中间体研发赋能 [2] - 公司自1996年成立以来持续深耕含氟医药产品研发，形成了从实验室小试到工业化生产的全链条技术能力，1997年即实现医药中间体对美国礼来公司的稳定供应 [2] 从研发初期绑定到商业化落地的全周期协同 - 公司在原料药研发阶段即深度参与客户的新药研发，通过定制化研发匹配原研药企业的创新需求，待药物进入临床乃至商业化阶段后逐步扩大供应规模 [3] - 公司在该药物研发中从早期中间体结构设计到工艺优化全程参与，凭借氟化技术优势深度嵌入客户的新药研发链条 [3] - 除该药物外，公司还有两个进入临床三期的新药中间体及原料药产品，未来三者将形成协同，共同构成医药业务的增长梯队 [3] 百亿市场潜力与战略布局的双向共振 - 全球80%处于更年期过渡阶段的女性会出现血管舒缩症状，2030年全球更年期女性人数预计将增至12亿，每年新增4700万人，为VMS治疗药物创造庞大需求 [5] - 公司作为上海市高新技术企业、专精特新企业，此次药物获批验证了其研发实力，是其"双轨战略"成功落地的重要标志 [5] - 公司通过深化与跨国药企合作、切入多肽等新兴赛道、把握全球创新药政策机遇，有望在创新药产业链中占据高附加值环节 [6]

限售股解禁概况 - 7月21日共有23家上市公司限售股解禁，总市值约53.6亿元 [1] 解禁股类型分布 - 股权激励限售流通：涉及15家公司，包括山高环能(127.72万股)、岳阳兴长(215.25万股)、张裕A(203.57万股)、申能股份(971.61万股)、芭田股份(120万股)、万马股份(261.12万股)、老百姓(19.36万股)、珍宝岛(72.69万股)、立方制药(23.4万股)、三角防务(110.4万股)、亿道信息(46.26万股)、宏和科技(252.65万股)、国茂股份(16.58万股)、箭牌家居(135.28万股)、宏英智能(18万股) [1] - 增发A股相关：川发龙蟒(1.25亿股增发A股法人配售上市)、茂硕电源(8229.83万股增发A股原股东配售上市) [1] - 延长限售锁定期流通：诚达药业(6155.94万股) [1] - 未明确类型：康鹏科技(461.89万股)、巨一科技(10.81万股)、希荻微(1.54亿股)、埃科光电(68万股)、航材股份(180万股) [1] 解禁规模突出个股 - 川发龙蟒解禁量最大达1.25亿股 [1] - 希荻微解禁量次之达1.54亿股 [1] - 茂硕电源解禁8229.83万股 [1] - 诚达药业解禁6155.94万股 [1]

限售股上市流通情况 - 本次上市流通的限售股类型为首发战略配售股份 限售期为24个月 上市流通数量为4,618,937股 占公司总股本的0.89% [1][3][5] - 上市流通日期为2025年7月21日 因2025年7月20日为非交易日顺延至下一交易日 [1][3][4] - 限售股股东为中信建投投资有限公司 持有限售股数量为461.8937万股 占公司总股本0.89% 本次全部上市流通后剩余限售股数量为0 [5] 股本变化及承诺履行 - 自限售股形成至今 公司未发生因利润分配、公积金转增等导致股本数量变化的情况 [1] - 中信建投投资有限公司承诺限售期为24个月 不谋求公司控制权 限售期届满后减持行为需符合证监会及上交所规定 [2] - 截至公告披露日 限售股股东严格履行承诺事项 无未履行承诺影响上市流通的情况 [2] 中介机构核查意见 - 保荐机构中信建投证券核查认为 限售股股东严格履行股份锁定承诺 上市流通数量及时间符合《公司法》《证券法》等规定 [2] - 公司关于限售股上市流通的信息披露真实、准确、完整 保荐机构对此无异议 [2][5]

上市情况 - 公司2023年7月20日在科创板挂牌上市，首次公开发行A股10387.50万股[2] - 首次公开发行后总股本为51937.50万股[2] 限售股情况 - 本次上市流通限售股为首发战略配售限售股，涉及中信建投投资有限公司[3] - 数量为461.8937万股，占总股本0.89%，2025年7月21日上市流通[2][3] - 中信建投承诺限售期24个月，不影响经营、不谋求控制权[6]

上市情况 - 公司2023年7月20日在科创板挂牌上市，发行后总股本51937.50万股[1] 限售股情况 - 本次上市流通限售股为战略配售股，数量461.8937万股，占比0.89%[2][6][9] - 限售股东为中信建投投资有限公司，限售期24个月，2025年7月21日上市流通[4][6] - 保荐机构对本次限售股份上市流通事项无异议[10]

战略布局 - 公司新增"上海万溯药业有限公司医用多肽制造能力提升项目"，拟投入募集资金7500万元，利用现有GMP车间布局多肽原料药生产，标志着从传统精细化工向创新医药原料领域转型的关键一步 [2] - 上海万溯药业已通过欧美客户多次GMP现场审计，其医药中间体生产合规能力为多肽业务奠定基础 [2] - 公司联营企业康鹏昂博在多肽生产领域经验丰富，形成从技术研发到产业化的协同优势 [2] 技术研发 - 2024年研发投入达8539万元，占营业收入比例提升至12.65%，同比增长3.78%，体现技术驱动的战略定力 [3] - 公司累计获得专利115项（发明专利66项），核心技术围绕氟化技术与碳碳键偶联技术构建，为多肽业务工艺开发提供支撑 [2] - 新能源材料领域计划引入连续氟化技术降低成本，LiFSI产品通过降价策略扩大市场份额 [3] 业务协同 - 公司在CDMO板块与默沙东、礼来、拜耳等全球知名医药企业长期保持稳定合作关系 [3] - 衢州工厂液晶项目投产后将形成从中间体到单体精制的完整产业链 [3] - 多肽原料药业务有望成为新的增长点，丰富医药领域产品管线 [3][7] 合规与激励 - 全资子公司兰州康鹏建设工程施工合同纠纷二审判决落地，工程款本金较一审减少134万元，体现法律纠纷应对能力与信息披露透明度 [5][6] - 2024年推出限制性股票激励计划，向160名核心人员授予298.8万股，2025年业绩考核目标为营业收入或净利润增长率不低于20% [6] 政策与市场机遇 - 2025年政府工作报告提出"健全药品价格形成机制，制定创新药目录"，政策红利将加速创新药审批与支付渠道拓宽，利好多肽等创新药物原料需求 [7] - 公司智能制造经验可快速适配政策要求，提升多肽原料药生产效率与合规性 [7]

股东减持情况 - 无锡云晖及其一致行动人星域惠天合计持有公司股份45,000,860股，占公司总股本的8.66% [2] - 桐乡云汇及其一致行动人桐乡稼沃、桐乡毕方合计持有公司股份28,300,094股，占公司总股本的5.45% [2] - 无锡云晖和星域惠天计划减持不超过15,581,250股（占总股本3%），其中集中竞价减持不超过5,193,750股（1%），大宗交易减持不超过10,387,500股（2%） [3] - 桐乡稼沃、桐乡云汇和桐乡毕方计划减持不超过15,581,250股（占总股本3%），其中集中竞价减持不超过5,193,750股（1%），大宗交易减持不超过10,387,500股（2%） [4] - 截至2025年6月30日，无锡云晖和星域惠天实际减持14,130,441股，桐乡稼沃、桐乡云汇和桐乡毕方实际减持13,281,823股 [4] - 无锡云晖及其一致行动人星域惠天减持后持股数量由3,450.0860万股减少至3,087.0419万股，持股比例由6.64%降至5.94%，触及1%刻度 [5][9] 子公司诉讼情况 - 公司全资子公司兰州康鹏因建设工程施工合同纠纷被天艺公司起诉，涉案金额为工程款5,295万元及利息 [13][14] - 二审判决结果为兰州康鹏需支付工程款52,953,288.97元及利息，天艺公司对相关项目折价或拍卖价款享有优先受偿权 [16][17] - 公司已将暂估利息328万元计入2024年损益，预计2025年损益影响为73万元 [14][17] - 公司表示诉讼事项不会对生产经营产生重大不利影响 [14][17]

股东减持动态 - *ST三圣控股股东潘先文被司法拍卖的3220万股股份完成过户3000万股占总股本694%减持后持股比例从2420%降至1726% [1] - 爱克股份股东张锋斌减持167818万股占总股本1%减持后持股比例降至79902% [1] - 安路科技股东国家集成电路产业投资基金减持4008493万股占总股本1%减持金额10936亿元当前持股比例576% [1] - 安硕信息控股股东安硕科技及实控人高鸣、高管翟涛合计减持3799603万股占总股本275% [1] 减持计划实施 - 宝明科技董事巴音及合、监事丁雪莲等计划减持不超过169万股占总股本00928% [2] - 倍益康员工持股平台千里致远、千里志达合计减持677934万股占总股本099% [2] - 博云新材股东湘投高创减持40674万股占总股本071%减持后持股比例降至699% [2] - 东威科技股东谢玉龙减持574857万股占总股本01927%减持金额21362156万元 [2] 新减持计划披露 - 复洁环保股东德清隽洁计划减持4441035万股占总股本3% [3] - 国科军工股东杨明华、陈功林计划合计减持5877535万股占总股本28143% [3] - 杭州热电股东华视投资及关联方计划合计减持163681万股占总股本41911% [4] - 康华生物股东圣道创投等计划减持3165765万股占总股本24362% [6] 高管减持情况 - 华亚智能高管许亚平、钱亚萍等计划减持不超过42万股占总股本00316% [4] - 黄山胶囊高管叶松林减持43万股占总股本01438%减持后持股比例降至04331% [5] - 万辰集团高管王丽卿等合计减持6万股占总股本00334% [9] - 浙江美大董事长王培飞、总经理徐建龙合计减持144975万股占总股本2244% [11] 大额减持完成 - 龙旗科技股东天津金米、苏州顺为提前终止减持分别减持137504万股、1395285万股占总股本296%、3% [7] - 星华新材股东牛江减持4565359万股占总股本3% [10] - 永东股份股东东方富海减持4733723万股占总股本126% [10] - 京仪装备股东安徽北自减持1679829万股占总股本1%减持金额93702283万元 [5] 持股比例变化 - 固高科技股东北京股权投资减持40001万股占总股本1%减持后持股比例降至768% [3] - 青木科技股东孙建龙减持540182万股占总股本058%减持后持股比例降至696% [8] - 筑博设计股东杨为众减持1168万股占总股本0724%减持后持股比例降至69315% [11] - 国瑞科技股东龚瑞良减持3243209万股占总股本11%减持后持股比例降至2063% [4]

诉讼案件基本情况 - 公司全资子公司兰州康鹏因建设工程施工合同纠纷被上海天艺建筑装饰工程有限公司起诉至甘肃省兰州市中级人民法院 [1] - 兰州康鹏对管辖权提出异议，经上诉后案件改由兰州新区人民法院管辖 [1] - 一审判决后兰州康鹏提出上诉，案件由甘肃省兰州市中级人民法院受理 [2] 二审判决结果 - 终审判决兰州康鹏需支付工程款52,953,28897元及自2023年3月30日起的LPR利息 [2] - 天艺公司对含氟新材料生产基地建设项目、废水处理项目折价或拍卖价款享有优先受偿权 [2] - 未按期履行将加倍支付迟延履行期间的债务利息 [2] 诉讼对公司财务影响 - 公司已将2023年3月30日至2024年12月31日的暂估利息328万元计入2024年损益 [3] - 预计2025年损益影响为73万元，最终影响以审计结果为准 [3] - 涉案总金额为工程款5295万元及利息 [3] 公司经营状况 - 目前各项业务经营正常 [3] - 预计诉讼不会对公司生产经营产生重大不利影响 [3]