报告公司投资评级 报告给予公司"买入"评级。[1] 报告的核心观点 1. 受益于电动化趋势,公司车载电源业务快充和出海打开成长空间。[2][3][4] 2. 公司车载电源集成产品具备成本优势,海外业务初具规模。[122][123][136][137] 3. 公司积极拓展电驱系统和液冷充电桩模块等协同与互补业务,产品矩阵布局完善,业务初步放量。[138][139][161][172][175][179] 4. 公司持续加大研发投入,积极丰富产品布局,技术研发力度持续加大,核心竞争力进一步提升。[180][184][187][190] 按目录分别总结 车载电源业务 1. 公司是车载电源第三方龙头供应商,在国内市场积极践行"进口替代"战略,取得了领先的市场份额。[23][24] 2. 车载电源产品向集成化、高压化、多功能化方向发展,满足新能源汽车轻量化和优化空间布局的需求。[79][80][81][82] 3. 预计2024-2026年全球/中国车载电源产品市场规模分别为376/236亿元,24-26年CAGR分别为16.2%/18.0%。[88][89] 4. 800V高压平台车型呈现从高端向中低端车型的渗透与普及趋势,预计2024年中国和全球800V平台车型销量分别为117/195万辆。[103][104] 电驱系统业务 1. 公司积极向电驱系统领域布局,已取得多家知名企业的定点,实现电机控制器、电驱三合一总成产品和"电源+电驱"电驱多合一总成产品的量产出货。[138][161] 2. 预计2024-2026年全球/中国电驱动产品市场规模分别为919/578亿元,24-26年CAGR分别为16.2%/18.0%。[159][160] 液冷充电桩模块及其他业务 1. 公司布局直流充电市场,以先进的液冷散热技术突围液冷充电桩模块市场。[172][175][178][179] 2. 针对新能源汽车出口市场,公司储备了EVCC产品,随着新能源汽车出口增长,EVCC市场增长空间较大。[187] 3. 公司前瞻布局无线充电类项目,已经获得多个主机厂的项目定点并达到可量产状态。[190][191]

证券代码：688612 证券简称：威迈斯 公告编号：2024-022 深圳威迈斯新能源（集团）股份有限公司 首次公开发行部分限售股上市流通公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、本次上市流通的限售股类型 经上海证券交易所审核同意，并根据中国证券监督管理委员会出具的《关于同 意深圳威迈斯新能源股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可 〔2023〕1006 号），深圳威迈斯新能源（集团）股份有限公司（以下简称"公司"） 向社会公开发行人民币普通股 42,100,000 股，并于 2023 年 7 月 26 日在上海证券 交易所科创板挂牌上市。公司首次公开发行股票完成后，总股本为 420,957,142 股， 其中有限售条件流通股为 389,637,665 股，无限售条件流通股为 31,319,477 股。 本次上市流通的限售股为公司首次公开发行部分限售股份和战略配售股份， 其中战略配售股东 5 名，对应限售股份数量 7,151,233 股，占公司股本总数的 1.70%； 其他限售股股 ...

东方证券承销保荐有限公司 关于深圳威迈斯新能源（集团）股份有限公司 首次公开发行部分限售股上市流通的核查意见 东方证券承销保荐有限公司（以下简称"东方投行"、"保荐人"）作为深 圳威迈斯新能源（集团）股份有限公司（曾用名，深圳威迈斯新能源股份有限公 司，以下简称"威迈斯"、"公司"）首次公开发行并在科创板上市的持续督导 保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票 上市规则》等相关规定，对威迈斯首次公开发行部分限售股上市流通的事项进行 了核查，具体情况如下： 一、本次上市流通的限售股类型 经上海证券交易所审核同意，并根据中国证券监督管理委员会出具的《关于 同意深圳威迈斯新能源股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可 〔2023〕1006 号），威迈斯向社会公开发行人民币普通股 42,100,000 股，并于 2023 年7月26日在上海证券交易所科创板挂牌上市。公司首次公开发行股票完成后， 总股本为 420,957,142 股，其中有限售条件流通股为 389,637,665 股，无限售条件 流通股为 31,319,477 股。 本次上市流通的限售股为公司首次公开发行部分限售 ...

以公司未来实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，建议向全体股东 派发现金分红总额按照不低于 2024 年半年度合并归属于上市公司普通股股东净 利润的 50%确定，不进行资本公积转增股本，不送红股。 万仁春先生承诺将在公司董事会审议该事项时投赞成票。 证券代码：688612 证券简称：威迈斯 公告编号：2024-021 深圳威迈斯新能源（集团）股份有限公司 关于收到实际控制人、董事长提议实施 2024 年度中 期分红暨落实"提质增效重回报"行动方案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 深圳威迈斯新能源（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 7 月 17 日收到公司实际控制人、董事长万仁春先生提交的《关于提议公司实施 2024 年度中期分红的函》，现将相关情况公告如下： 一、具体提议情况 基于对公司长远发展的信心、财务状况展望、股东利益等因素的综合考虑， 为提升上市公司投资价值，与投资者共享发展成果，在符合《深圳威迈斯新能源 （集团）股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）规定的利 ...

深圳威迈斯新能源（集团）股份有限公司 章 程 二零二四年四月 | | | | 第一章 总则 3 | | --- | | 第二章 经营宗旨和范围 4 | | 第三章 股份 4 | | 第一节 股份发行 4 | | 第二节 发起人、认购股份数、持股比例和出资方式 5 | | 第三节 股份增减和回购 6 | | 第四节 股份转让 7 | | 第四章 股东和股东大会 8 | | 第一节 股东 8 | | 第二节 股东大会的一般规定 11 | | 第三节 股东大会的召集 15 | | 第四节 股东大会的提案与通知 16 | | 第五节 股东大会的召开 18 | | 第六节 股东大会的表决和决议 22 | | 第五章 董事会 28 | | 第一节 董事 28 | | 第二节 独立董事 32 | | 第三节 董事会 36 | | 第六章 总经理及其他高级管理人员 43 | | 第七章 监事会 45 | | 第一节 监事 45 | | 第二节 监事会 46 | | 第八章 财务会计制度、利润分配和审计 48 | | 第一节 财务会计制度 48 | | 第二节 利润分配 48 | | 第三节 内部审计 53 | | 第四节 会 ...

深圳威迈斯新能源（集团）股份有限公司 关于变更公司名称、经营范围及修订《公司章程》 并完成工商变更登记的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 深圳威迈斯新能源（集团）股份有限公司（以下简称"公司"，原名称"深 圳威迈斯新能源股份有限公司"）分别于 2024 年 4 月 25 日、2024 年 5 月 16 日 召开第二届董事会第十三次会议及 2023 年年度股东大会，审议通过了《关于拟 变更公司名称、经营范围及修订<公司章程>并办理工商登记的议案》，并授权管 理层办理此次变更公司名称、经营范围以及修订《公司章程》等事宜。具体内容 详见公司于 2024 年 4 月 26 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的 《关于拟变更公司名称、经营范围及修订<公司章程>并办理工商登记的公告》 （公告编号：2024-014）。 证券代码：688612 证券简称：威迈斯 公告编号：2024-020 深圳威迈斯新能源（集团）股份有限公司 2024 年 5 月 31 日 董事会 公司已于近日完成相关工商变更 ...

证券代码：688612 证券简称：威迈斯 公告编号：2024-019 深圳威迈斯新能源股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 每股现金红利 0.6 元 | 股权登记日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | | 2024/5/31 | 2024/6/3 | 2024/6/3 | 一、通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经深圳威迈斯新能源股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年 5 月 16 日的 2023 年年度股东大会审议通过。 二、分配方案 1. 发放年度：2023 年年度 相关日期 2. 分派对象： 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 3. 分配方案： 本次利润分配以方案实施前的公司总股本 420,957,142 股为基数，每股派发现 金红利 0.6 元（含税），共计派发现金红利 2 ...

业绩总结 - 公司的营收规模从2019年的7亿增长到2023年的55亿，同比增长44%[3] - 公司的毛利率基本维持在20%左右，费用管控能力强，预计净利率将稳步提升[4] - 公司车载电源产品销量持续增长至132万台，创新高[11] - 公司实现超过三亿的销售收入，主要适用于交流充电[15] 用户数据 - 公司拥有完善的客户矩阵，与核心客户合作粘性强，前五大客户供应份额在50%以上[8] - 公司海外客户贡献度不断提升，海外出口产品主要是11千瓦高功率车载电源集成产品[9] 未来展望 - 公司是行业内最早向境外知名品牌整车厂商出口的国内厂商之一，未来将追求多元化客户群体[10] - 公司拓展业务到电驱系统、液冷充电桩模块等，顺应新能源汽车趋势[15] 新产品和新技术研发 - 公司在车载电源领域掌握了磁吸层控制结构技术和高效率冷却车载结构设计技术等核心技术[2] - 公司开拓直流充电模块业务，产品销售逐步提升[14] 市场扩张和并购 - 公司对Celantis集团销售的11千瓦高功率产品收入大幅增加，推动业务均价提升[10] - 公司拓展业务到电驱系统、液冷充电桩模块等，顺应新能源汽车趋势[15]

公司概况 - 公司成立于2005年，主要业务是车载电源，产品包括车载充电机和DC-DC变换器[1] 财务表现 - 公司近几年保持高增长，2019年至2023年营收增长从7亿增长到55亿，同比增长44%[3] - 公司的毛利率基本维持在20%左右，费用管控能力强，净利率在8%以上[4] 业务结构 - 公司的核心业务是车载电源产品，2019年收入结构中占比接近80%，2023年占比已接近90%[4] 海外市场拓展 - 公司在海外市场拓展顺利，海外客户贡献度不断提升，主要出口11千瓦的高功率车载电源集成产品[8] 客户合作 - 公司与核心客户合作粘性强，前五大客户供应份额在50%以上，未来有望持续受益于主要车企销量增长[8] 技术创新 - 公司通过技术创新实现了车载电源集成产品体积、重量和成本的大幅降低，提升了产品功率密度和毛利率[11] 产能布局 - 公司的产能布局处于行业领先水平，2020年到2022年电源类产品标准化产能分别为72万台、93万台和163万台[12] 产能利用率 - 公司的车载电源产品产能利用率从40%提升至百分之百，通过扩充产能满足客户需求，预计产能峰值可达370万台每年[13] 未来展望 - 公司预计2024年到2026年营收分别为739亿元和114亿元，规模经济论大概为79亿元，未来重点关注高压快充和汽车零部件出海等增长方向[17]

深耕车载电源十九载，第三方龙头地位稳固 - 公司成立于2005年，2009年进军EV业务，并于2013年在车载电源业务取得突破，2017年开始新能源汽车车载电源产品已成为公司的核心业务 [1][7] - 公司掌握了磁集成控制解耦技术、输出端口电路集成控制技术、高效率冷却车载结构设计等核心技术 [1] - 2023年公司营收达55.23亿元，同比+44.09%；归母净利润实现5.02亿元，同比+70.47% [4][5] 技术优势乘高压化东风，拓展海外市场巩固壁垒 - 新能源汽车高压快充趋势明确，800V产品价值量有望提升 [2][20] - 公司与Stellantis等重点客户合作深化奠定海外营收长期增长趋势 [28][34] - 技术+认证+规模壁垒构筑，公司盈利能力领跑行业 [37][40][43][50] 扩展电驱系统+充电模块业务，完善下游赛道布局 - 公司积极向电驱系统领域进行拓展和产业布局，已取得多家知名企业的定点 [52] - 公司提前布局直流充电模块，积极研发液冷充电桩模块 [52][55] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年营收分别为72.7、90.9、114.3亿元，归母净利润分别为7.0、8.8、11.3亿元 [60] - 给予公司2024年25倍PE，对应合理价值41.79元/股，首次覆盖，给予"买入"评级 [62] 风险提示 - 新能源车需求不及预期 [63] - 行业竞争加剧 [64] - 原材料价格大幅上涨 [65][66] - 芯片及功率半导体进口依赖风险 [67]