公司战略与市场布局 - 面对国内新能源汽车市场日益饱和的潜在趋势，公司被问及国内增长是否会放缓以及是否调整产品结构 [1] - 公司2025年将坚持精益化生产管控，并以市场需求为导向持续加大研发投入，优化产品出货结构 [1] - 在境外市场，公司持续推进“全球化”战略，努力拓展更多境外客户 [1] 境外业务进展与客户拓展 - 公司境外业务拓展依托与Stellantis集团密切合作产生的“示范效应”及自身研发优势 [1] - 公司目前已取得雷诺、阿斯顿马丁、法拉利等境外车企的定点并已实现量产发货 [1]

股份情况 - 刘钧直接持有公司股份27,379,309股，占总股本6.53%[2] - 本次解除质押7,400,000股，占刘钧持股27.03%，占总股本1.77%[3] - 解除质押后刘钧剩余质押4,500,000股，占其持股16.44%，占总股本1.07%[2] - 刘钧质押前累计质押11,900,000股[5]

回购方案 - 首次披露日为2025年12月24日[2] - 实施期限为2026年1月8日至2027年1月7日[2] - 预计回购金额5000万元至10000万元[2] - 用途为减资和员工持股或激励[2] 回购进展 - 截至2026年2月28日累计回购31.91万股[2][5] - 占总股本比例0.0761%[2][5] - 累计回购金额1040.71万元[2][5] - 实际价格区间29.95 - 33.20元/股[2][5] 决策情况 - 2025年12月23日和2026年1月8日分别开董事会和股东会通过议案[3] - 回购期限为股东会通过之日起12个月内[3]

报告行业投资评级 - 行业投资评级：看好（维持） [1] 报告核心观点 - 核心观点：尽管欧盟委员会提案调整了2035年减排目标，但预计不会影响欧洲电动化的长期趋势，相反，提案中新增的“超级积分”激励和对企业用车零排放占比的约束，将进一步促进欧洲电动车销量。展望2026年，德国、瑞典重启补贴，英国、法国、意大利、西班牙补贴政策持续，叠加新一轮新车周期，欧洲电车市场有望持续放量 [7][14][38] 2026年1月欧洲新能源车市场数据总结 - **整体市场**：2026年1月，欧洲9国新能源车销量为20.7万辆，同比增长23.1%，新能源车渗透率达到29.5%，同比提升6.1个百分点。其中，纯电动车销量为13.4万辆，同比增长16.4%；插电式混合动力车销量为7.3万辆，同比增长37.8% [5][14] - **德国市场**：1月纯电动车销量4.3万辆，同比增长23.8%，渗透率22.0%，同比提升5.4个百分点；插电式混合动力车销量2.2万辆，同比增长23.0%。德国已于2026年1月重启电车补贴，预算总额30亿欧元，预计未来3-4年惠及80万辆车，且中国品牌电车亦纳入补贴范围 [5][19] - **英国市场**：1月纯电动车销量3.0万辆，同比基本持平（+0.1%），渗透率20.6%；插电式混合动力车销量1.9万辆，同比增长47.3%。英国已重启电车补贴，但受2025年底为达成ZEV考核目标而进行的抢装影响，2026年初需求被部分透支 [5][21] - **法国市场**：1月纯电动车销量3.0万辆，同比增长52.1%，渗透率28.3%，同比大幅提升10.9个百分点。法国社会租赁计划已生效，2026年补贴将延续且标准提高，满足“欧洲生产”条件的电车可获额外补贴 [6][23] - **意大利市场**：1月纯电动车销量0.9万辆，同比增长40.4%；插电式混合动力车销量1.3万辆，同比大幅增长156.9%。意大利电车补贴于2025年10月落地，将持续至2026年中 [6][29] - **西班牙市场**：1月纯电动车销量0.6万辆，同比增长29.1%；插电式混合动力车销量0.9万辆，同比增长66.7%。2026年将采用优化后的新补贴方案Plan Auto+，政府计划为其提供4亿欧元资金 [6][34] - **瑞典市场**：1月纯电动车销量0.7万辆，同比增长18.6%，渗透率高达41.8%。2026年至2032年，瑞典社会气候计划将提供5.3亿欧元的电车补贴资金 [25] - **挪威市场**：1月纯电动车销量0.2万辆，同比大幅下降76.7%，主要因2025年底为应对2026年增值税减免额度下调而进行的抢装透支了年初需求 [27] 主要国家补贴政策与市场驱动因素 - **德国**：补贴重启，对纯电动车补贴3000-6000欧元，插混/增程车补贴1500-4500欧元。大众集团对ID系列的补贴延长至2026年3月31日，最高5000欧元 [15][19] - **英国**：重启的补贴计划持续至2028-2029财年，对售价不高于3.7万英镑的电车提供最高3750英镑补贴 [15][21] - **法国**：2026年补贴延续，标准提高，根据收入可享受3500-5700欧元补贴，满足“欧洲生产”条件可额外获1200-2000欧元补贴 [15][23] - **意大利**：补贴总额6亿欧元，个人根据收入可获得9000或11000欧元补贴，小型企业最高可获2万欧元补贴，限额为新车价格的30% [29] - **西班牙**：2026年启用Plan Auto+补贴计划，政府提供4亿欧元资金，并计划拨款3亿欧元建设全国充电网络 [34] - **瑞典**：2026-2032年提供5.3亿欧元补贴资金，聚焦低收入家庭，受益人每月最高可获得约120欧元，最多三年 [25] - **欧盟政策**：提案拟对小型电动汽车给予“超级积分”激励，并约束企业用车的零排放车型占比，以促进销量 [7][38] 投资建议与受益标的 - **锂电池**：推荐宁德时代、亿纬锂能、欣旺达；受益标的中创新航、国轩高科 [7][38] - **锂电材料**：推荐湖南裕能、天赐材料；受益标的富临精工、万润新能、容百科技、当升科技、中伟股份、厦钨新能、华友钴业、星源材质、恩捷股份、新宙邦、天奈科技 [7][38] - **锂电结构件**：推荐铭利达、敏实集团；受益标的科达利、和胜股份 [7][40] - **电源/电驱系统**：推荐威迈斯、富特科技；受益标的欣锐科技、黄山谷捷 [7][40] - **汽车安全件**：受益标的中熔电气、浙江荣泰 [7][40] - **充电桩及充电模块**：推荐优优绿能、通合科技；受益标的盛弘股份 [7][38]

公司2025年业绩概览 - 公司2025年预计营收63.42亿元，同比下滑0.48%；归母净利润5.57亿元，同比增长39.22%；扣非净利润5.21亿元，同比增长46.71% [4] - 公司于2026年1月26日首次实施回购，回购金额909万元，成交价介于32.38元/股至33.20元/股之间，高于业绩快报发布后首个交易日的收盘价 [5] - 公司此次回购计划上限不超过1亿元，回购均价不超过40元/股 [7] 公司业务与市场地位 - 公司是国内第三方车载电源市场的领先者，2025年前三季度在国内乘用车车载充电机市场占有约16%的份额，排名第二，在第三方供货市场自2020年以来持续保持第一 [14] - 公司业务主要包括车载电源系统与电驱系统两大板块，2025年上半年，车载电源贡献了89%的主营业务收入，电驱系统贡献了11% [15] - 公司是国内较早实现800V高压平台SiC产品量产的企业之一，其800V车载电源集成产品已进入规模化量产阶段，并配套小鹏G9、小鹏X9、理想MEGA、智己LS6及LS7等多款高端车型 [16] - 公司市场拓展持续获得国内外主流客户定点，除小鹏、理想、岚图等国内品牌外，还新增吉利、零跑、上汽等重要客户的800V新项目定点，并打入了Stellantis、雷诺等国际品牌的供应链体系 [16] 业务增长驱动与变化趋势 - 车载电源业务是带动公司营收增长的核心因素，但2024年该业务营收51.07亿元，同比仅增长3.5%；2025年上半年同比增长10.2%，增速已放缓 [18] - 电驱系统是近年增长最亮眼的业务，2024年营收9.55亿元，同比增长418.39%，2025年上半年继续增长12.7% [20] - 公司2025年上半年总营收同比增长11.3%，前三季度增速跌至5.45%，全年增速为-0.48%，显示下半年业绩变差 [20] - 2025年第四季度公司营收17.44亿元，低于2023年同期水平，显示传统旺季表现不佳，上游车载电源行业在四季度已率先感知到下游需求放缓 [20][22] 市场环境与公司应对 - 2025年国内新能源市场竞争激烈，新车频出，叠加购置税减免额度退坡预期引发的“末班车效应”，导致大量消费需求在2025年底集中释放，可能透支后续需求 [22] - 公司积极拓展海外市场，Stellantis集团在2025年已成为公司主营业务收入口径下的前五大客户之一，预计2025年境外销售占比会有所提升 [23] - 2025年上半年公司境外收入为1.43亿元，同比下降46.6%，但主要原因是同部分境外客户在境内结算导致统计口径变化，并非境外市场受到冲击 [24][26] - 公司2025年在营收略有下滑的情况下净利润实现显著增长，主要与高毛利率的海外业务、以及800V高压平台和新一代集成产品销售占比提升，共同带动整体毛利率提高有关 [27]

大宗交易概况 - 2026年2月24日，威迈斯发生大宗交易，成交18.12万股，成交额550.12万元，占当日总成交额的4.11% [1] - 成交价格为30.36元，与当日市场收盘价30.36元持平 [1] 交易明细分析 - 当日共发生两笔大宗交易，每笔成交9.06万股，成交金额均为275.06万元 [2] - 两笔交易的成交价均为30.36元，证券代码为688612 [2] - 其中一笔交易的买入方为中信建投证券股份有限公司，卖出方为中国国际金融股份有限公司 [2] - 另一笔交易的买入方为信证券华南股份有限公司，卖出方为中国国际金融股份有限公司 [2]

公司经营业绩 - 2025年公司实现归母净利润约5.57亿元，同比增长39.22%，创历史新高 [1][3] - 2025年公司实现营业收入约63.42亿元，同比微降0.48% [3] - 2025年公司扣非净利润约为5.21亿元，同比增长46.71% [3] - 近几年公司经营业绩总体呈增长趋势 [3] 业绩驱动因素 - 公司持续优化产品结构，车载电源产品的发货量与收入规模随行业增长同步提升 [1][3] - 公司坚持精益化生产管控，并以市场需求为导向持续加大研发投入 [3] - 产品出货结构持续调优，高附加值产品的销售占比有所提升，使得公司盈利能力增强 [1][3] 研发投入与技术实力 - 公司研发投入连续四年保持增长，2021年为1.46亿元，2024年增加至3.85亿元 [1] - 2025年前三季度公司研发投入为3.09亿元，较上年同期继续增长 [1][4] - 公司专注于新能源汽车领域，主要产品包括车载充电机、车载电源集成产品等 [4] - 公司磁集成相关技术已获得欧洲、美国、韩国、日本等26项境外专利 [4] - 公司800V车载电源集成产品已获得小鹏汽车、长安汽车、理想汽车、岚图汽车、智己汽车等客户的定点 [4] - 公司通过技术升级提升产品效率和质量，技术领先优势是其在激烈市场竞争中保持盈利能力的关键 [4] 行业背景与公司定位 - 2025年境内新能源汽车行业保持规模扩张节奏，全球新能源汽车销量亦同步增长，共同推动全球新能源汽车渗透率持续提升 [3] - 公司深耕新能源汽车领域，成立于2005年，于2023年7月26日登陆上交所科创板 [2] - 作为技术密集型行业，新能源汽车零部件企业需要持续投入研发以保持竞争力 [4]

核心事件：股东股份质押 - 公司股东、董事、总经理刘钧于2026年2月12日办理了部分直接持有股份的质押手续 [2][3] 质押股份详情 - 刘钧直接持有公司股份27,379,309股，占公司总股本的6.53% [2] - 本次质押后，刘钧累计质押股份数量为11,900,000股 [2] - 累计质押股份占其个人持股总数的43.46%，占公司总股本的2.84% [2] - 本次质押股份未被用作重大资产重组、业绩补偿等事项的担保，且相关股份不存在潜在业绩补偿义务的情况 [3] 信息披露与后续 - 公司承诺若质押事项出现其他重大变动，将按照有关规定及时履行信息披露义务 [4] - 本公告由深圳威迈斯新能源（集团）股份有限公司董事会于2026年2月13日发布 [6]

核心事件概述 - 深圳威迈斯新能源（集团）股份有限公司于2026年2月13日发布公告，披露其持股5%以上股东、董事、总经理刘钧先生部分股份质押事宜 [1][5] 股东质押详情 - 股东刘钧先生直接持有公司股份27,379,309股，占公司总股本的6.53% [2] - 本次质押后，刘钧先生累计质押公司股份11,900,000股 [2] - 累计质押股份占其个人持股总数的43.46%，占公司总股本的2.84% [2] - 本次质押股份未用于重大资产重组或业绩补偿担保，且相关股份不存在潜在业绩补偿义务 [3] 公司治理与信息披露 - 公司董事会及全体董事保证公告内容真实、准确、完整，并依法承担法律责任 [1] - 公司表示，若质押事项出现其他重大变动，将按规定及时履行信息披露义务 [4]

公司股权动态 - 公司持股5%以上股东、董事、总经理刘钧将其所持有的450万股股份进行质押，质押给中原信托有限公司，质押期限至2027年11月3日，质押用途为个人资金需求 [1] - 本次质押完成后，刘钧累计质押公司股份数量达到1190万股 [1] - 刘钧累计质押股份数量占其个人持股总数的比例为43.46%，占公司总股本的比例为2.84% [1]