公司股份质押情况 - 公司股东、董事、总经理刘钧于2026年2月12日办理了部分股份质押手续，本次质押股份数量为450万股 [1] - 本次质押后，刘钧累计质押公司股份数量为1190万股，占其个人持股总数的43.46%，占公司总股本的2.84% [1] 其他公司动态 - 江淮汽车获得葛卫东、方文艳联手投资，两人各出资10亿元参与定增，公司股价应声大涨 [1]

股权相关 - 刘钧直接持股27,379,309股，占总股本6.53%[2] - 本次质押后累计质押11,900,000股，占其持股43.46%，占总股本2.84%[2] - 2026年2月12日质押4,500,000股，占其所持16.44%，占总股本1.07%[3] 质押信息 - 本次质押起始2026年2月12日，到期2027年11月3日，质权人为中原信托[3] - 本次质押用途为个人资金需求[3] - 本次质押前累计质押7,400,000股[5]

公司股东股权质押情况 - 公司持股6.53%的股东、董事兼总经理刘钧于2月12日质押450万股股份 [1] - 本次质押股份占刘钧个人所持股份的16.44%，占公司总股本的1.07% [1] - 质押期限至2027年11月3日，质押资金用途为个人需求 [1] 本次质押具体信息 - 本次质押股份未用于重大资产重组等事项的担保 [1] - 本次质押不涉及潜在的业绩补偿义务 [1] 股东累计质押概况 - 截至公告披露日，刘钧累计质押股份数量为1190万股 [1] - 累计质押股份占刘钧个人所持股份的43.46% [1] - 累计质押股份占公司总股本的比例为2.84% [1]

投资评级与核心观点 - 报告对威迈斯（688612.SH）维持“买入”评级 [1] - 核心观点：公司作为国内车载电源龙头且海外进展领先，显著受益于欧洲新能源车市场放量，海外市场有望持续放量，维持“买入”评级 [6] - 当前股价为31.17元，总市值130.66亿元，流通市值78.72亿元 [1] 2025年业绩表现 - 2025年公司实现营业收入63.4亿元，同比基本持平 [6] - 2025年实现归母净利润5.57亿元，同比增长39.2%，符合预期 [6] - 2025年单季度（Q4）实现营业收入17.4亿元，同比下降13.3%，环比增长6.5% [6] - 2025年单季度（Q4）实现归母净利润1.3亿元，同比增长26.6%，环比下降14.0% [6] - 业绩驱动因素：境内新能源汽车终端销量稳步增长与渗透率不断提升，公司车载电源产品的发货量与收入规模随行业增长同步提升 [6] - 公司坚持精益化生产管控，并以市场需求为导向持续加大研发投入，产品出货结构持续调优，高附加值产品的销售占比有所提升 [6] 财务预测与估值 - 下调盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.57、6.73、8.50亿元（原预测为7.26、10.25、14.86亿元） [6] - 当前股价对应2025-2027年预测市盈率（PE）分别为23.4、19.4、15.4倍 [6] - 预计2025-2027年营业收入分别为63.42亿元、65.40亿元、70.91亿元 [9] - 预计2025-2027年毛利率分别为21.9%、23.3%、25.0% [9] - 预计2025-2027年净利率分别为8.8%、10.3%、12.0% [9] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为1.33元、1.61元、2.03元 [9] 业务进展与市场地位 - 公司稳步推进全球化战略，战略重心是落地全球化战略，将更多资源投向新能源汽车增速更快的境外市场 [7] - 公司与Stellantis集团、理想汽车、长安汽车、吉利汽车、零跑汽车、上汽集团、奇瑞汽车、小鹏汽车等国内外客户形成深度合作 [7] - 公司已连续多年向Stellantis集团量产发货，并取得雷诺、阿斯顿马丁、法拉利等境外车企的定点并量产发货 [7] - 根据NE时代数据，2025年我国乘用车车载充电机（OBC）装机量为1221万套，同比增长17.17% [7] - 2025年威迈斯OBC装机量为182.1万套，同比下降9.1%，占据14.9%的市场份额 [7] - 公司紧抓全球车企电动化转型的机遇，积极拓展海外客户，在现有海外客户中的供货结构和新客户定点方面都有一定进展 [7]

投资评级与核心观点 - 投资评级：买入（维持）[1] - 核心观点：报告公司是国内车载电源龙头且海外进展领先，显著受益于欧洲新能源车市场放量，尽管因购置税退坡影响下调了盈利预测，但认为其海外市场有望持续放量，因此维持“买入”评级[6] - 目标价与估值：当前股价为31.17元，对应2025-2027年预测市盈率（PE）分别为23.4倍、19.4倍和15.4倍[6][9] 2025年业绩表现 - 营业收入：2025年实现营业收入63.4亿元，同比基本持平；其中第四季度（Q4）实现营业收入17.4亿元，同比下降13.3%，环比增长6.5%[6] - 归母净利润：2025年实现归母净利润5.57亿元，同比增长39.2%，符合预期；其中Q4实现归母净利润1.3亿元，同比增长26.6%，环比下降14.0%[6] - 业绩驱动因素：境内新能源汽车终端销量稳步增长与渗透率提升，带动公司车载电源产品发货量与收入规模同步提升；公司坚持精益化生产管控，持续加大研发投入，产品出货结构持续调优，高附加值产品销售占比提升[6] 财务预测与指标 - 盈利预测：预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.57亿元、6.73亿元、8.50亿元（原预测为7.26亿元、10.25亿元、14.86亿元）[6] - 盈利能力：预计毛利率将从2024年的17.6%提升至2025-2027年的21.9%、23.3%、25.0%；净利率将从2024年的6.5%提升至2025-2027年的8.8%、10.3%、12.0%[9] - 成长性：预计2025-2027年营业收入增长率分别为-0.5%、3.1%、8.4%；归母净利润增长率分别为39.2%、20.8%、26.4%[9] - 股东回报：预计每股收益（EPS）将从2024年的0.95元提升至2025-2027年的1.33元、1.61元、2.03元[9] 业务进展与市场地位 - 客户合作：与Stellantis集团、理想汽车、长安汽车、吉利汽车、零跑汽车、上汽集团、奇瑞汽车、小鹏汽车等国内外客户形成深度合作[7] - 市场地位：根据NE时代数据，2025年中国乘用车车载充电机（OBC）装机量为1221万套，同比增长17.17%；其中，报告公司装机量为182.1万套，同比下降9.1%，占据14.9%的市场份额[7] - 全球化战略：2025年公司经营策略调整，战略重心是落地全球化战略，将更多资源投向新能源汽车增速更快的境外市场；已连续多年向Stellantis集团量产发货，并取得雷诺、阿斯顿马丁、法拉利等境外车企的定点并量产发货[7] - 海外拓展：紧抓全球车企电动化转型机遇，积极拓展海外客户，在现有海外客户的供货结构和新客户定点方面均取得进展[7]

核心业绩表现 - 2025年度公司实现营业总收入634,176.87万元，与上年同期基本持平 [1] - 2025年度公司实现归属于母公司所有者的净利润55,712.93万元，同比增长39.22% [1] - 2025年度公司实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润52,149.69万元，同比增长46.71% [1] 财务状况 - 截至2025年末，公司总资产规模为822,603.24万元，同比增长6.96% [2] - 截至2025年末，公司归属于母公司的所有者权益为362,611.22万元，同比增长10.89% [2] 业绩驱动因素 - 境内新能源汽车行业保持规模扩张，全球新能源汽车销量同步增长，共同推动全球新能源汽车渗透率持续提升 [1] - 公司车载电源产品的发货量与收入规模随行业增长同步提升 [3] - 公司坚持精益化生产管控，持续加大研发投入，产品出货结构持续调优，高附加值产品销售占比提升 [3]

重大投资与收购 - 金徽股份拟以2.1亿元现金收购福圣矿业100%股权，交易完成后福圣矿业将成为其全资子公司 [1][2] - 盟固利拟投资9.29亿元建设年产3万吨锂离子电池正极材料项目，建成后将实现年产0.5万吨高电压钴酸锂、1万吨NCA材料及1.5万吨超高镍三元材料 [1][2] - 厦门钨业拟收购九江大地矿业39%股权并实现控股，已支付2800万元意向金，以增加钨钼矿产资源储备并提高原料自给率 [1][3] - 中闽能源拟以8.64亿元现金收购控股股东持有的闽投抽水蓄能51%股权 [10] - 源杰科技拟投资约12.51亿元建设光电通讯半导体芯片和器件研发生产基地二期项目 [9] - 埃夫特拟通过发行股份及支付现金方式购买盛普股份100%股份，股票将于2月10日复牌 [35][36] - 海南矿业正在筹划通过发行股份及支付现金方式收购洛阳丰瑞氟业有限公司控制权，股票将于2月10日复牌 [37] 业务合作与市场准入 - 当升科技与辉能科技签署策略合作框架协议书，拟在固态电池与新能源产业领域加强合作，涵盖股权投资、电池材料合作及产品供应等方面 [6] - 安达维尔全资子公司的系列航空厨房插件产品获得欧洲航空安全局技术标准规定批准书，标志着产品具备进入国际航空市场的资格 [2] - 飞科电器的联营企业纯米科技股票将于2月10日起在全国中小企业股份转让系统创新层挂牌，公司持有其13.7945%股份 [6] 订单与项目中标 - 文科股份中标C塔及相邻地块项目景观工程，中标金额为5081.62万元 [12] - 宏盛华源预中标国家电网采购项目共29个标包，预中标金额约8.35亿元，约占其2024年经审计营业收入的8.23% [13] - 瑞松科技的控股子公司中标零跑汽车金东分公司项目，总金额2.3亿元 [14][15] - 宜通世纪中标中国铁塔天津分公司2026-2029年综合代维服务项目，中标规模合计1.07亿元 [15] - 智光电气的控股子公司获得储能系统订单，合同金额合计10.04亿元 [15] 资本市场与融资 - 先导智能确定H股发行最终价格为每股45.8港元，预计于2月11日在香港联交所主板上市交易 [7] - 宁波韵升拟公开发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市 [11] 经营业绩 - 招商蛇口2026年1月实现签约销售面积27.22万平方米，签约销售金额76.74亿元 [16] - 中航光电2025年营业收入213.01亿元，同比增长2.98%；净利润21.24亿元，同比下降36.69% [17] - 天康生物2026年1月销售生猪30万头，销售收入3.92亿元，环比增长6.23%；商品猪销售均价11.78元/公斤，环比增长10.51% [18] - 保利发展2026年1月实现签约面积73万平方米，同比减少5.45%；签约金额156.17亿元，同比减少13.31% [19] - 城投控股2025年营业总收入144.62亿元，同比增长53.33%；归母净利润2.9亿元，同比增长19.67% [20] - 千金药业2025年营业总收入36.35亿元，同比增长0.13%；归母净利润2.88亿元，同比增长24.74% [21] - 仙坛股份2026年1月鸡肉产品销售收入5.46亿元，同比增长54.90%；销售数量5.59万吨，同比增长44.89% [22] - 威迈斯2025年营业总收入63.42亿元，同比下降0.48%；归母净利润5.57亿元，同比增长39.22% [22] - 东威科技2025年营业总收入11.07亿元，同比增长47.65%；归母净利润1.29亿元，同比增长86.81% [23] 股东增减持 - 完美世界实际控制人池宇峰在股票异常波动期间减持124.7万股，占本次减持总股数的3.78% [24] - 大元泵业控股股东及实控人计划通过协议转让方式合计转让不超过940.5万股，不超过公司总股本的5.05% [24] - ST中珠股东拟减持不超过5978.61万股，占公司总股本比例不超过3% [24] - 优德精密股东拟合计减持不超过3%公司股份 [25] - 腾亚精工股东拟减持不超过380万股，占公司总股本比例2.68% [26] - 远东股份股东拟减持不超过3329万股，不超过公司总股本的1.5% [27] - 宣泰医药股东拟减持不超过906.68万股，占公司总股本比例不超过2% [28] - 崧盛股份实控人及董事等拟合计减持不超过5%公司股份 [29] - 森霸传感大股东拟减持不超过848.21万股，不超过公司总股本的3% [30] - 博威合金控股股东拟以1亿元至1.5亿元增持公司股份 [31] 股份回购 - 高伟达拟以3000万元至3500万元回购股份用于注销并减少注册资本，回购价格不超过30.64元/股 [32] - 电连技术拟以1亿元至2亿元回购股份用于员工持股计划或股权激励，回购价格不超过69.72元/股 [33] - 惠泰医疗拟以1.5亿元至2亿元回购股份用于员工持股计划或股权激励，回购价格不超过315元/股 [34] 其他重要事项 - 中集车辆披露美国ITC对墨西哥、加拿大和中国生产的厢式半挂车及其组件作出“双反”调查的产业损害初裁，后续调查程序将继续进行 [4] - 雅戈尔提出2025年第三季度利润分配方案，拟每股派发现金红利0.08元，共派发现金红利约3.6亿元 [5] - 三博脑科实控人之一张阳已被解除责令候查措施，公司经营正常 [8]

科创板公司动态 - 惠泰医疗计划以不低于1.5亿元、不超过2亿元的资金回购股份，回购价格上限为315元/股，用于员工持股计划或股权激励，公司董事、高级管理人员等在未来3个月、6个月无明确减持计划 [3] - 埃夫特拟通过发行股份及支付现金方式购买上海盛普流体设备股份有限公司100%股份，标的公司主营精密流体控制设备，股票将于2026年2月10日复牌 [3] - 奥普特计划向不特定对象发行可转债，拟募集资金总额不超过13.8亿元，用于工业3D视觉传感器及智能硬件扩产建设、AI智能视觉解决方案系统研发、工业级机器人核心零部件及视觉系统研发产业化以及补充流动资金 [3][4] - 瑞松科技控股子公司中标零跑汽车“金东产业园新建焊装产线、金东一期、二期车型导入项目”，中标总金额约2.3亿元（含税） [4] - 微电生理的磁导航消融导管及星型高密度标测导管获得欧盟医疗器械法规（MDR）认证，将助力公司进入欧洲市场并扩大海外收入 [1][4] - 交控科技签订澳大利亚悉尼地铁西线TSMO信号系统分包项目合同，合同金额为93,530,364.97澳大利亚元（含交付、不含安装） [1][5] - 威迈斯披露2025年度业绩快报，营业总收入为63.42亿元，同比下降0.48%，归属于母公司所有者的净利润为5.57亿元，同比增长39.22%，基本每股收益1.33元 [6] - 宣泰医药股东Finer Pharma Inc.拟减持不超过906.68万股公司股份，占公司总股本的比例不超过2% [7] 行业与政策动态 - 商务部召开汽车企业座谈会，指出我国汽车消费链条长潜力大，2026年将优化实施汽车以旧换新，开展汽车流通消费改革试点，多措并举推动汽车消费扩容提质 [1] - 交通运输新业态协同监管部际联席会议办公室约谈高德打车，指出其存在对合作网约车平台管理不到位、压低运价、应急处置不当等问题，并要求其强化平台监管、规范经营行为、保障司机权益、强化安全监管及加强司机关心关爱 [2] 创投与融资风向 - 电池材料研发生产商融通高科完成2.5亿元F轮融资，由浩蓝行远投资，公司主营磷酸铁锂、磷酸锰铁锂等正极材料 [7] - 4D毫米波雷达产品研发商斯达领动完成数千万元A1轮融资，由乾德电子投资，产品应用于汽车智能驾驶、低空飞行器等领域 [7] - 澳大利亚人工智能基础设施公司Firmus Technologies获得由黑石集团领投的100亿美元债务融资，资金将用于数据中心扩建，计划到2028年在澳大利亚建造总容量高达1.6千兆瓦的数据中心 [8][9]

公司财务表现 - 2025年度公司实现营业总收入63.42亿元，同比微降0.48% [1] - 归属于母公司所有者的净利润为5.57亿元，同比增长39.22% [1] - 扣除非经常性损益的净利润为5.21亿元，同比增长46.71% [1] - 截至2025年末，公司总资产达到82.26亿元，同比增长6.96% [1] - 归属于母公司所有者权益为36.26亿元，同比增长10.89% [1] 业绩驱动因素 - 业绩增长主要因境内新能源汽车终端销量增长 [1] - 公司车载电源产品实现量价齐升 [1] - 公司产品出货结构得到优化 [1] 数据说明 - 公告数据为初步核算，未经审计，具体以年报为准 [1]

公司2025年度业绩快报核心数据 - 2025年度营业总收入为63.42亿元，同比下降0.48% [1] - 归属于母公司所有者的净利润为5.57亿元，同比增长39.22% [1] - 营业利润、归母净利润、扣非归母净利润及基本每股收益等多项指标较上年同期增长超过30% [1] 业绩增长驱动因素 - 境内新能源汽车终端销量稳步增长与渗透率不断提升，带动公司车载电源产品的发货量与收入规模同步提升 [1] - 公司坚持精益化生产管控，并以市场需求为导向持续加大研发投入 [1] - 产品出货结构持续调优，高附加值产品的销售占比有所提升 [1]