报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 收入情况 - 受客户备货节奏影响收入同比有所波动，交货节奏正常化后季度收入连续环比增长 [3] - 2024年上半年营收同比下滑17%，环比2023下半年增长35% [3] 毛利率情况 - 公司毛利率回升，交换芯片营收占比继续增加 [3] - 2024年上半年毛利率为37.5%，同比提升6.0个百分点 [3] 研发投入 - 公司加码研发长期布局，高端芯片进展顺利 [3] - 2024年上半年研发投入2.2亿元，同比增长73.9%，研发费用率达42.1% [3] 盈利预测 - 2024-2026年预期收入调整为11.7/15.0/21.2亿元，预期归母净利润调整为-0.6/0.2/1.1亿元 [3] 财务数据总结 利润表 - 2024年营业总收入11.72亿元，同比增长12.95% [9] - 2024年归母净利润-0.65亿元 [9] - 2024年毛利率39.51% [9] - 2024年归母净利率-5.50% [9] 资产负债表 - 2024年末流动资产24.53亿元，非流动资产2.86亿元 [9] - 2024年末流动负债4.07亿元，非流动负债0.11亿元 [9] - 2024年末资产负债率15.25% [10] 现金流量表 - 2024年经营活动现金流8.24亿元 [10] - 2024年投资活动现金流-0.15亿元 [10] - 2024年筹资活动现金流0.05亿元 [10]

公司概况 - 苏州盛科通信股份有限公司是一家专注于网络通信芯片研发和产品制造的高科技公司[1] - 公司于2024年8月30日在上海证券交易所上证路演中心召开了2024年半年度业绩说明会[2] 研发投入 - 公司在当期加大了产品的研发投入，在高端产品方面注重技术创新和研发积累，在中端和低端产品方面积极推进当前产品系列积累，开展前瞻性的技术研发和系列裂变的延展扩充或迭代升级[3][4] - 公司上半年研发费用约7600万元，较上期约1700万元大幅上升[3] 产品毛利率 - 公司产品毛利率主要受下游市场需求、产品售价、原材料及委外加工服务采购成本及公司技术水平等多种因素影响[5] - 公司上半年毛利率为37.46%，第一季度和第二季度毛利率保持平稳[7] 市场份额 - 公司深耕网络交换芯片领域近二十年，在技术、市场、产品等多方面积累了相当的经验与基础[6] - 公司作为核心芯片供应商，与下游客户新华三和锐捷保持长期的紧密合作关系[6] 未来发展 - 公司将坚守长期主义原则，积极推进产品的布局与生态的完善，努力提升市场份额[6] - 公司将积极关注新技术及新应用，持续做好具有前瞻性的产品布局与规划[7]

报告投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 营收环比改善,紧握国产化替代浪潮 [10] - 毛利率同比回升,高端芯片导入顺利 [11] - 持续加码研发投入,不断完善产品矩阵 [12] 公司投资亮点 1. 营收环比改善,公司建立长期订单机制,异动已逐渐消除 [10] 2. 毛利率同比提升,高端芯片产品导入进展良好 [11] 3. 持续加大研发投入,在超大数据中心芯片、已量产产品迭代升级、接入级产品布局等方向发力 [12]

业绩总结 - 2024年半年度计提各项减值准备合计3394189.35元[2] - 2024年半年度计提信用减值准备119.36万元[3] - 2024年半年度计提资产减值准备220.06万元[4] - 本次计提减值影响2024年半年度合并利润总额339.42万元[5]

财务业绩 - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为-5,688.71万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-8,013.79万元[4] - 截至2024年6月30日，公司累计未弥补亏损12,056.62万元[4] - 2023年上半年公司实现营业收入53,219.60万元，同比下降17.28%，环比2023年下半年增长35.06%[22] - 2023年上半年公司归属于上市公司股东的净利润和扣非后净利润分别为-5,688.71万元和-8,013.79万元，同比下降260.44%和379.69%[22] - 2023年上半年公司经营活动产生的现金流量净额为-3,611.42万元，同比下降119.87%[22] - 2023年上半年公司研发投入占营业收入的比例达到42.11%，同比增长22.08个百分点[24] - 2023年上半年公司基本每股收益和稀释每股收益均为-0.14元[23] - 2023年上半年公司扣除非经常性损益后的基本每股收益为-0.20元[24] 研发投入 - 公司坚守长期主义的发展策略，持续加大研发投入，扩大研发队伍，以期在快速发展的新兴市场中形成较强的核心竞争力[4] - 公司在本报告期内持续优化产品结构和业务模式，提升了整体盈利能力[13] - 公司在本报告期内加强了在XX方面的技术创新和研发投入，为未来发展奠定基础[12] - 公司持续加码研发投入，2024年上半年研发投入同比增长73.92%[69] - 公司持续加大研发投入，2024年上半年研发费用为22,410.80万元，较上年同期增长73.92%，占营业收入比例为42.11%[70] - 公司新增申请知识产权71项，其中发明专利70项；新增授权知识产权31项，其中发明专利25项[70] 产品和技术 - 公司积极推进当前产品系列裂变的延展扩充或迭代升级，加快提升公司产品的丰富度[4] - 公司在本报告期内新产品XX和XX的研发取得进展，为未来业务发展奠定基础[12] - 公司在本报告期内加大了在XX领域的投入和布局，为未来发展奠定基础[12] - 公司在本报告期内持续推进数字化转型和智能制造升级，提升了运营效率[12] - 公司主营以太网交换芯片及配套产品的研发、设计和销售[31] - 公司在国内以太网交换芯片领域具有先发优势和市场引领地位[32] - 公司产品覆盖从接入层到核心层的以太网交换产品，为我国数字化网络建设提供了丰富的芯片解决方案[33] - 公司目前产品主要定位中高端产品线，量产产品覆盖 100Gbps~2.4Tbps 交换容量及 100M~400G 的端口速率[33] - 公司面向大规模数据中心和云服务的高端旗舰芯片产品已于 2023 年给客户送样测试，预计 2024 年实现小批量交付[33] - 公司具备高性能交换架构、高性能端口设计技术、多特性流水线技术等核心技术优势[35][36][37][38] - 公司创新性地开发了芯片榫卯可编程技术、交换芯片安全互联技术、交换芯片可视化技术等技术[39][40][41] - 公司在网络低时延与确定性技术、面向特定场景的高性能增强引擎技术等方面也具有技术优势[42][43] - 公司高性能核心交换芯片项目已完成2.4T系列产品研发并量产，12.8T/25.6T产品已向客户送样测试[55] - 公司汇聚与接入交换芯片项目已完成TsingMa系列产品研发，大部分已经量产[55] - 公司网络接口芯片合作项目已完成系列产品研发，大部分已经量产，具备长距离传输能力[58] - 公司其他技术积累项目正在研发中，形成高性能、灵活性、高安全、可视化的产品族[58] 市场地位和竞争优势 - 公司在国内以太网交换芯片领域具备先发优势[64][65] - 公司与国内主流通信和信息技术厂商建立了长期、稳定的合作伙伴关系[65] - 公司坚持立足中国，符合芯片供应链国产替代的行业趋势[66] - 公司拥有由多名行业内专家组成的核心技术团队[67] - 公司产品具备高性能、灵活性、高安全、可视化的技术优势[62] - 公司深耕网络技术多年，对网络需求具备深刻理解能力和准确的趋势判断能力[62] 风险因素 - 若未来产品的市场拓展不及预期，可能会导致扭亏为盈时点出现延缓，甚至出现亏损幅度进一步扩大[4] - 公司存在研发未达预期的风险，如果关键技术未能突破、性能指标未达预期，将对公司业绩产生不利影响[74] - 公司存在研发人员不足或流失的风险，如果不能吸引和培养更加优秀的技术人才，将会导致公司的竞争力下降[75] - 公司存在供应商集中度较高的风险，若主要供应商业务经营发生不利变化，可能导致其不能及时足量出货，从而对公司生产经营产生不利影响[76] - 公司存在客户集中度较高的风险，若主要客户在经营上出现较大风险，大幅降低对公司产品的采购量或者公司不能继续维持与主要客户的合作关系，公司的业绩可能会产生显著不利的变化[77] - 公司存在经营业绩波动风险，若未来由于各种因素导致公司主要产品供需发生不利变化，可能对公司

募集资金情况 - 公司首次公开发行5000万股，每股发行价42.66元，募集资金总额21.33亿元，净额20.04亿元[2] - 截至2024年6月30日，募集资金余额10.54亿元，其中专户活期存款5.04亿元，现金管理余额5.5亿元[3] - 截至2024年6月30日，累计利息收入扣除手续费金额955.32万元[5] - 公司募集资金总额为200,421.58万元，本年度投入12,027.64万元，累计投入95,935.96万元[24] 募投项目情况 - 截至2024年6月30日，募投项目支出金额1.84亿元，永久补充流动资金5.8亿元[5] - 截至2024年6月30日，公司使用自有资金支付募投项目并以募集资金等额置换金额为6975.58万元[17] - 新一代网络交换芯片研发与量产项目承诺投资47,000.00万元，本年度投入10,033.47万元，累计投入34,879.85万元，投入进度74.21%[24] - 路由交换融合网络芯片研发项目承诺投资25,000.00万元，本年度投入1,994.17万元，累计投入3,056.11万元，投入进度12.22%[24] - 承诺投资项目小计承诺投资72,000.00万元，本年度投入12,027.64万元，累计投入37,935.96万元，投入进度52.69%[24] - 补充流动资金承诺投资28,000.00万元，累计投入28,000.00万元[24] - 超募资金为100,421.58万元，累计投入30,000.00万元[25] 其他情况 - 公司与多方签订募集资金专户存储三方监管协议，截至2024年6月30日各方按约履行职责[7][8] - 截至2024年6月30日，公司募集资金投资项目未发生变更[18] - 公司按规定披露募集资金使用情况，不存在重大违规情形[19] - 变更用途的募集资金总额为0，比例为0.00%[24] - 各募投项目未达到计划进度原因无，项目可行性未发生重大变化[25] - 募集资金投资项目先期投入及置换、用闲置募集资金暂时补充流动资金、用超募资金永久补充流动资金或归还银行贷款、募集资金结余情况均无[25]

会议安排 - 公司于2024年8月12日发第二届监事会第二次会议通知，8月27日召开[2] 会议出席 - 应出席监事3人，实际出席3人[2] 审议事项 - 审议通过《2024年半年度报告》及其摘要议案，3票同意[3][5] - 审议通过《2024年半年度募集资金存放与实际使用情况专项报告》议案，3票同意[6][7]

报告与会议安排 - 公司计划2024年8月29日发布《2024年半年度报告》及其摘要[2] - 2024年8月30日10:00 - 11:00举行半年度业绩说明会[2][4][5] 业绩说明会相关 - 以网络互动形式在上海证券交易所上证路演中心召开[3][4][5] - 2024年8月23日至29日16:00前可预征集提问[2][5] - 联系人是董事会办公室，电话0512 - 62885850，邮箱ir@centec.com[6]

公司换届 - 2024年8月8日公司完成换届，第二届董事会由9名董事组成[1] - 第二届董事会董事任期三年，部分独立董事任期至2027年6月2日将满六年[2] - 2024年8月8日选举吕宝利为第二届董事会董事长[3] - 第二届监事会由3名监事组成，阮英轶为监事会主席[6] - 2024年8月8日聘任SUN JIANYONG为总经理等高级管理人员[7] - 2024年8月8日聘任杨颖为公司证券事务代表[9] - 换届后方鸣、张帅不再担任董事等[11] 人员履历 - 陈凛1992 - 1996年任能源部苏州热工研究所工程师，2009年至今任公司副总经理[13] - 王国华1995 - 2008年历任贵州省振华电子工业进出口公司会计等职，2014年至今任公司副总经理等[14] - 许俊2001 - 2005年历任中兴通讯研发工程师等职，2005年至今任公司芯片设计部高级总监[16] - 王峰2003 - 2005年任中怡（苏州）科技有限公司软件工程师，2007年至今历任公司软件部资深工程师等职[17] - 成伟2011 - 2021年历任公司软件工程师等职[18] - 翟留镜2012 - 2016年历任苏州新区高新技术产业股份有限公司财务部专员等职[19] - 杨颖2017 - 2020年任天健会计师事务所高级审计员[22] 联系方式 - 董事会秘书及证券事务代表联系电话为0512 - 62885850，邮箱为ir@centec.com，地址在江苏省苏州市工业园区江韵路258号[10]

股东大会安排 - 2024年8月8日召开第一次临时股东大会[6] - 采取现场与网络投票结合方式[8] - 现场会议8月8日13:30在苏州召开[8] - 网络投票时间为8月8日多个时段[8] 股东参与情况 - 现场10人代表247,932,049股，占比60.4712%[9] - 网络23人代表122,973,776股，占比29.9936%[9] - 中小投资者22人代表36,569,950股，占比8.9195%[9] - 共33人代表370,905,825股，占比90.4648%[10] 议案表决结果 - 《关于调整募投项目议案》同意370,903,225股，占比99.9992%[14] - 《关于董事会换届选举吕宝利议案》同意370,897,306股，占比99.9977%[16] - 《关于董事会换届选举朱枝勇议案》同意370,881,306股，占比99.9933%[18] - 《关于董事会换届选举杨璐议案》同意370,881,113股，占比99.9933%[20] - 《关于董事会换届选举杨爱义议案》同意370,881,397股，占比99.9934%[27] - 《关于监事会换届选举邹非议案》同意370,880,797股，占比99.9932%[34] - 《关于监事会换届选举阮英轶议案》同意370,880,599股，占比99.9931%[35] 合规情况 - 股东大会召集人资格合规[12] - 召集、召开程序及出席人员资格符合规定[8][11] - 表决程序及结果合法有效[36][38]