格隆汇1月28日丨壹石通(688733.SH)公布，截至2026年1月28日，公司2025年第一次、2025年第二次回 购股份方案通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式已累计回购公司股份1,998,000股，占公司 总股本的比例为1.0001%。 ...

文章核心观点 - 集流体涂层材料是改善电池电极界面性能、提升电池能量密度与安全性的关键配套材料，行业受益于新能源汽车、新型储能及锂电池产业的高速扩张，市场规模快速增长，预计2026年将达到99.1亿元，并呈现技术高端化、产业一体化、应用多元化的发展趋势 [1][6][12] 行业定义与核心价值 - 集流体涂层材料是由碳基材料、导电聚合物、金属氧化物等多组分构成，通过涂布、溅射等工艺应用于电池集流体表面的功能性材料 [1][2] - 其核心价值在于改善集流体与活性物质间的界面性能，解决传统集流体界面粘附力不足、接触电阻偏高、易被电解液腐蚀等技术瓶颈，对高能量密度电池体系尤为关键 [1][2] 行业分类 - 按成分可分为碳基、导电聚合物基、金属及金属氧化物基以及复合涂层材料 [4] - 按功能可分为导电型、防腐型、粘结增强型、缓冲型涂层 [4] - 按应用工艺可分为涂布型、溅射型、电沉积型涂层，可适配锂离子电池、固态电池、柔性电池等不同场景 [4] 政策环境 - 国家出台《关于推动能源电子产业发展的指导意见》、《精细化工产业创新发展实施方案（2024—2027年）》、《新型储能制造业高质量发展行动方案》等多维度政策，支持产业升级，推动低VOCs环保型材料研发，强化动力电池安全要求，为行业明确了绿色化、高端化发展路径 [5] 市场规模与增长 - 2025年中国集流体涂层材料行业市场规模达71.8亿元，同比增速超38%，预计2026年将增至99.1亿元，增速领跑涂层材料行业整体水平 [1][6] - 作为涂层材料行业的高成长性细分领域，其增长远高于行业整体，2020-2024年中国涂层材料行业市场规模从4072.0亿元增至4637.1亿元，年复合增长率为3.30%，预计2026年将突破5425.1亿元 [5][6] 产业链结构 - 产业链上游为核心原材料（导电填料、粘结剂等）及专用设备供应，国产替代正在进行 [7] - 产业链中游为涂层材料配方研发、浆料生产及涂布加工，由专业涂层材料商、电池企业自研部门及外资企业多元竞争 [7] - 产业链下游通过传统或复合集流体制造，最终应用于新能源汽车（需求占比达65%）、储能系统、消费电子等领域 [7][8] 核心驱动因素：下游需求爆发 - **锂电池产业扩张**：中国锂电池出货量从2020年的142.7GWh攀升至2024年的1175GWh，年均复合增长率达69.4%，2025年进一步增至1888.6GWh，同比增长55.5%，为涂层材料创造了持续扩容的需求基础 [10] - **新能源汽车产销两旺**：2025年中国新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比增长29%和28.2%，连续11年全球第一，直接拉动动力电池及涂层材料需求 [10] - **新型储能装机激增**：2025年国内新型储能新增装机达58.6GW/175.3GWh，功率和容量同比分别增长38%和60%，截至2025年底累计装机达133.3GW/351.7GWh，政策目标推动下，储能电池对涂层材料的需求必要性显著提升 [11] 发展趋势 - **技术迭代**：向多功能复合涂层与绿色工艺演进，纳米材料与高分子聚合物融合应用加速，梯度涂层、超薄涂层等创新结构持续迭代，低VOCs水性及无溶剂涂层将替代传统产品 [12][13] - **产业整合**：头部企业强化“原材料合成—浆料制备—涂布加工”全产业链一体化布局，核心材料国产替代进程提速，产业集群协同效应凸显 [12][14] - **场景延伸**：应用从动力电池、储能电池向消费电子、氢能储能、钠离子电池等领域延伸，定制化产品需求提升，并与真空镀膜、电化学沉积等工艺跨界融合，拓展增长边界 [12][15] 相关上市企业 - 鼎胜新材（603876.SH）、壹石通（688733.SH）、万顺新材（300057.SZ）、莱尔科技（688683.SH）、中一科技（301150.SZ）、诺德股份（600110.SH） [2]

公司经营与产能状况 - 2025年下半年以来 公司勃姆石产能利用率已大幅提升[2] - 公司目前已启动勃姆石产能扩张计划 以全力保供[2] 产品需求与市场前景 - 根据与主要客户沟通的预期情况 2026年勃姆石产品需求有望持续旺盛[2] - 高镍三元电芯的隔膜往往是双面涂覆 对涂覆材料的安全性能要求更高且涂覆面积更大[2] 产品技术与竞争优势 - 公司的小粒径超细勃姆石能够满足高镍电池正极材料对涂覆材料的更高安全性能要求[2] - 高镍电池的正极材料活性更高 对涂覆材料的安全性能要求也更高[2]

公司业务进展 - 公司勃姆石产品在欧洲市场已实现批量供货 客户为中资企业的欧洲（含欧盟国家）海外工厂 [1] - 公司勃姆石产品在欧洲本土电池厂客户中已有少量出货 [1] 客户结构 - 公司欧洲客户分为两大类 第一类为中资企业的欧洲（含欧盟国家）海外工厂 [1] - 第二类客户为欧洲（含欧盟国家）本土电池厂 [1]

公司业务与客户结构 - 公司勃姆石产品的欧洲客户分为两大类：第一类为中资企业的欧洲（含欧盟国家）海外工厂，公司产品已经批量供货；第二类为欧洲（含欧盟国家）本土电池厂，公司产品已有少量出货 [2] - 目前公司勃姆石产品面向欧洲客户的业务收入在公司整体营业收入中占比相对较小 [2] 销售模式 - 公司勃姆石产品面向欧洲客户的销售方式为通过代理商转销 [2]

公司业务与客户结构 - 公司勃姆石产品的欧洲客户分为两大类：第一类为中资企业的欧洲（含欧盟国家）海外工厂，公司产品已经批量供货[1] - 第二类客户为欧洲（含欧盟国家）本土电池厂，公司勃姆石产品也已有少量出货[1] 市场与销售进展 - 公司已向欧洲地区（含欧盟国家）的客户提供服务[1] - 公司产品已实现对欧洲中资企业海外工厂的批量供货[1] - 公司产品在欧洲本土电池厂客户中已取得销售进展，实现少量出货[1]

公司经营与市场地位 - 公司勃姆石产品全球市占率连续多年位居第一 [1] - 公司是动力电池龙头宁德时代的核心供应商 [1] 下游需求与产能状况 - 2025年上半年全球锂电池出货量同比增长68% [1] - 2025年下半年以来，公司勃姆石产能利用率已大幅提升 [1] - 根据与主要客户沟通，2026年勃姆石产品需求有望持续旺盛 [1] - 公司目前已启动勃姆石产能扩张计划，以全力保供匹配下游需求 [1] 产品技术与应用进展 - 高镍电池正极材料活性更高，对涂覆材料的安全性能要求更高，且涂覆面积更大 [1] - 高镍三元电芯的隔膜往往采用双面涂覆工艺 [1] - 公司的小粒径超细勃姆石产品能够满足高镍电池对涂覆材料的更高要求 [1]

公司产品进展与市场认可 - 小粒径勃姆石产品已获下游重点客户认可并实现批量销售 [1] - 2025年该产品出货增长明显，在营收中占比持续提升 [1] - 产品应用范围已从锂电池隔膜涂覆、正极边缘涂覆，扩展到锂电池集流体安全涂层等其他安全相关领域 [1] - 在新应用领域的产品带来了更高的产品溢价 [1] 未来规划与信息披露 - 关于小粒径勃姆石产品的具体财务数据、盈利情况及未来经营计划，需以公司后续披露的2025年年度报告为准 [1]

公司业务进展 - 公司勃姆石产品在欧洲市场已实现批量供货，客户为中资企业的欧洲（含欧盟国家）海外工厂 [1] - 公司勃姆石产品在欧洲本土电池厂客户中已有少量出货 [1] 市场与客户结构 - 公司欧洲客户分为两大类：第一类为中资企业的欧洲（含欧盟国家）海外工厂 [1] - 第二类客户为欧洲（含欧盟国家）本土电池厂 [1]

公司业务澄清 - 公司明确表示暂未与长鑫存储发生直接业务关系 [1] - 公司在芯片封装材料领域的直接客户是EMC（环氧塑封料）、GMC（颗粒状环氧塑封料）、LMC（液态环氧塑封料）、Underfill（底部填充材料）等材料厂家 [1] 公司市场定位 - 公司是上游功能性材料供应商 [1]