股份回购 - 公司2025年11月24日通过2025年第二次集中竞价回购股份方案[1] 股东持股 - 蒋学鑫持股40,760,675股，占总股本20.40%[1] - 合肥国科新能相关合伙企业持股9,908,679股，占总股本4.96%[1] - 王亚娟持股8,517,712股，占总股本4.26%[1] - 杨永政持股5,207,418股，占总股本2.61%[1] - 怀远新创想合伙企业持股4,994,755股，占总股本2.50%[1] - 陈炳龙持股4,350,000股，占总股本2.18%[1] - 朱树芳持股3,530,700股，占总股本1.77%[4] - 王同成持股2,301,012股，占总股本1.15%[4] - 邵琴持股2,074,025股，占总股本1.04%[4]

投资评级 - 投资评级为买入，且维持此评级 [6] 核心观点 - 公司2025年第三季度收入为1.63亿元，同比增长20.47%，环比增长7.73%，显示产品出货量稳步提升和市场渗透率逐步提升 [2][4] - 公司2025年第三季度归母净利润为0.04亿元，扣除非经常性损益的净利润为-0.1亿元，但整体环比大幅改善 [2][4] - 公司主业处于底部盘整阶段，盈利有望随需求预期强化而逐步改善 [12] - 公司在固体氧化物燃料电池产业链核心环节实现自主供应，首个示范项目有望在2026年第一季度投入运行，下游迫切需求有望加速其商业化进程 [12] - 公司的low-α氧化铝和高纯石英砂新产品有望逐步实现批量销售，兑现材料平台化逻辑 [12] 财务表现 - 2025年第三季度毛利率为24.4%，呈现环比持续改善趋势 [12] - 期间费用方面，销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务费用率分别为2.15%、12.69%、11.0%和2.45%，其中研发费用维持较大开支规模 [12] - 公司计提资产减值和信用减值各0.03亿元，获得其他收益0.12亿元，投资净收益0.03亿元 [12] - 经营活动现金流净流出0.33亿元，资本开支为1.34亿元，同环比均有所提升 [12] 未来展望与预测 - 预测公司营业总收入将从2024年的5.05亿元增长至2027年的10.86亿元 [17] - 预测归属于母公司所有者的净利润将从2024年的0.12亿元显著增长至2027年的1.46亿元 [17] - 预测每股收益将从2024年的0.06元增长至2027年的0.73元 [17] - 预测净利率将从2024年的2.4%提升至2027年的13.4% [17]

股价与交易表现 - 11月27日公司收盘价为33.18元，收盘涨停，全天换手率为10.34%，振幅达19.35%，成交额为6.64亿元 [2] - 因日收盘价涨幅达15%等登上科创板交易公开信息榜单 [2] 龙虎榜资金流向 - 上榜前五大买卖营业部合计成交1.54亿元，其中买入成交额为1.07亿元，卖出成交额为4739.27万元，合计净买入5929.03万元 [2] - 今日全天主力资金净流入1.47亿元 [3] - 第一大买入营业部为国泰海通证券股份有限公司总部，买入金额为2453.02万元 [2][3] - 第二大买入营业部为高盛(中国)证券有限责任公司上海浦东新区世纪大道证券营业部，买入金额为2311.31万元 [2][3] - 卖出金额居首的营业部为国泰海通证券股份有限公司溧阳燕山中路证券营业部，卖出金额为1806.23万元 [2][3]

股价表现与回购计划 - 2025年11月27日公司股价报收33.18元/股，实现20%涨停 [1] - 公司计划以集中竞价交易方式追加回购股份，资金规模为2000万元至4500万元，用于员工持股计划或股权激励 [1] - 两次回购累计资金规模预计达7500万至1亿元，前次回购方案规模为3000万至5500万元，已累计回购127.30万股 [1] 固体氧化物电池项目进展 - 公司首个固体氧化物电池示范工程项目的第一个8kW级SOC系统已完成安装，正处于系统调试优化阶段 [2] - 该项目有望在2026年第一季度逐步投入运行，下游应用的迫切需求有望推动SOC产业化进程加速 [2] - 公司正与国内外潜在客户接触，欧洲市场面向家庭和小型工业的热电联供系统，国内市场聚焦热电厂、化工厂等场景，未来重点目标市场为人工智能数据中心等大型用电和热电联供领域 [2]

市场整体表现 - 11月27日A股市场冲高回落，上证指数微涨0.29%收于3875.26点，上证50微涨0.02%收于2972.26点 [1][2] - 深证成指下跌0.25%收于12875.19点，13000点得而复失，创业板指下跌0.44%收于3031.29点，止步3100点 [1][2] - 科创50指数下跌0.33%，北证50指数下跌0.62%，沪深300指数微跌0.05%，中证500指数下跌0.20% [1][2] - 市场成交额为1.72万亿元，上涨个股数量略多于下跌个股 [1] 板块资金流向 - 电子行业获得主力资金净流入逾107亿元，通信行业获得净流入逾48亿元 [3] - 基础化工和电力设备行业均获得超30亿元主力资金净流入，轻工制造和机械设备行业均获得超20亿元净流入 [3] - 计算机行业遭主力资金净流出逾22亿元，传媒行业净流出逾10亿元 [3] - 交通运输、商贸零售、农林牧渔、国防军工等行业净流出超亿元 [3] 领涨与领跌板块 - 有机硅概念、造纸、固态电池、消费电子等板块涨幅居前 [2] - 海南自贸、影视院线、培育钻石、医疗服务等板块跌幅居前 [2] 造纸行业表现 - 造纸板块全天保持强势，板块指数午后逆市拉升，涨幅进一步扩大 [4] - 安妮股份午后开盘约2分钟垂直涨停，齐峰新材、博汇纸业、青山纸业等盘中出现异动拉升 [4] - 造纸行业启动年内第三轮涨价，山鹰国际、玖龙纸业、APP、亚太森博等龙头企业发布调价通知 [6] - 瓦楞纸、牛卡纸等产品每吨涨价约50元，文化用纸如复印纸、双胶纸等每吨涨价200元，涨价计划于11月底至12月初实施 [6] - 行业处于周期底部复苏阶段，政策刺激与电商物流复苏推动包装纸、特种纸需求回升，新增产能压力减弱，供需趋于平衡 [6] 固态电池行业表现 - 固态电池概念股表现活跃，午后多股封板 [6] - 明冠新材、联得装备、壹石通、华自科技、海科能源等批量20%涨停 [6][7] - 华盛锂电、奥克股份、赛伍技术、维科技术等逾10股涨停或涨超10% [6] - 明冠新材主力净流入9038.84万元，联得装备主力净流入2.28亿元，壹石通主力净流入1.47亿元 [7] - 央视新闻密集报道固态电池进展，产业化步伐加快 [7] - EVTank预测2030年全球固态电池出货量将达614GWh，年复合增长率超80% [7] - 中商产业研究院预计2029年中国固态电池出货量超100GWh，2030年市场空间增至200GWh [7] - 中信证券测算2030年全球固态电池市场空间达1.2万亿元 [8] 后市展望 - 未来1-2周市场或延续“科技+消费”双线轮动格局 [3] - 科技板块受阿里AI算力加码等事件催化，消费板块受六部门促消费方案推动，关注家电、家居等耐用消费品估值修复 [3] - 市场成交量若未能有效放大至2万亿元以上，可能制约行情高度 [3] - 市场整体处于修复阶段，风险偏好稳步提升，三季报显示基本面适度改善 [3] - 年底A股在高位可能出现波动，但趋势乐观，具备进一步向上空间，紧跟政策指引与业绩主线把握结构性机会 [3]

电池板块整体表现 - 11月27日电池板块整体上涨0.61%，领先个股涨幅显著，而同期上证指数上涨0.29%，深证成指下跌0.25% [1] - 板块内资金流向呈现分化，主力资金净流入10.64亿元，但游资资金净流出1.76亿元，散户资金净流出8.88亿元 [2] 领涨个股表现 - 华自科技领涨电池板块，股价上涨20.00%，收于13.02元，成交额达7.97亿元，主力净流入1.53亿元，占成交额比例高达19.20% [1][3] - 壹石通股价上涨20.00%，收于33.18元，成交额为6.64亿元，主力净流入1.49亿元，占成交额比例达22.45% [1][3] - 海科新源股价上涨20.00%，收于75.13元，成交额高达23.52亿元，主力净流入1.94亿元，占成交额比例为8.24% [1][3] - 鹏辉能源股价上涨14.64%，收于55.20元，成交额33.62亿元，主力净流入1.85亿元，占成交额比例为5.49% [1][3] 资金流向分析 - 天赐材料获得最大主力资金净流入，金额为2.53亿元，占其成交额的5.71% [3] - 石大胜华主力净流入1.55亿元，占成交额比例高达8.97% [3] - 欣旺达主力净流入1.62亿元，占成交额比例为7.30% [3] - 湖南裕能主力净流入1.44亿元，占成交额比例达10.60% [3]

市场整体表现 - 上证指数上涨0.29%至3875.26点，上涨11.08点 [1][2] - 深证成指下跌0.25%至12875.19点，下跌32.64点 [1][2] - 创业板指下跌0.44%至3031.30点，下跌13.39点 [1][2] - 市场全天成交额超过1.72万亿元 [1][2] 陕西国资股表现 - 陕西省出台深化资本市场改革助力高质量发展的十六条措施，推动国有控股上市公司围绕主业开展资源整合和重大资产重组 [6] - 陕西国资股走强，西安饮食垂直拉升封板，2分钟内从下跌到涨停，收盘上涨7.06% [2][3] - 曲江文旅、陕西华达等陕西国资股纷纷冲高 [3] - 西安饮食公司坚持“餐饮主业+食品工业”双轮驱动战略，依托老字号品牌发展特色餐饮和食品工业 [4] 锂电池电解液板块 - 电池板块全线上涨，锂电池电解液概念回暖 [5][7] - 壹石通、海科新源“20CM”涨停，石大胜华3分钟内直线拉升涨停 [7][8] - 电解液均价从年初19400元/吨上涨至55750元/吨，六氟磷酸锂从7月低点49300元/吨飙升至165500元/吨 [9] - 头部电解液企业订单火爆，海科新源与昆仑新材签署59.62万吨供货协议，天赐材料与中创新航、国轩高科达成159.5万吨供货协议 [9] 其他板块表现 - 消费电子板块走强，福日电子、科森科技等多股涨停 [2] - 大消费板块强势，茂业商业3连板，海欣食品、广百股份2连板 [2] - AI应用概念持续分化，欢瑞世纪、石基信息跌停，影视院线、互联网电商、游戏等板块回调明显 [2]

市场整体表现 - 11月27日A股市场冲高回落，沪指收盘上涨0.29%至3875.26点，深证成指下跌0.25%，创业板指下跌0.44% [2] - 科创50和创业板指均回吐超过2%的盘中涨幅后收跌 [2] - 沪深两市成交额为1.71万亿元，较上一交易日缩量736亿元 [5] - 全市场近2800只个股上涨 [5] 板块表现 - 有机硅概念股走强，宏柏新材和晨光新材涨停，华盛锂电、金银河、远翔新材涨幅超过10% [3] - 固态电池概念掀涨停潮，明冠新材、联得装备、海科新源、华自科技等10只股票封板 [4] - 涨幅居前的板块包括有机硅、固态电池、消费电子、造纸、光伏设备 [3] - 商业航天概念午后走强，抗流感概念活跃 [3] - 走低的板块包括海南自贸区、影视院线、培育钻石、中船系、互联网电商 [3] 个股表现 - 有机硅概念股中，华盛锂电上涨15.54%，金银河上涨12.96%，远翔新材上涨11.03% [4] - 固态电池概念股中，明冠新材上涨20.03%，联得装备上涨20.01%，华自科技和海科新源均上涨20.00% [5] - 鹏辉能源上涨14.64%，奥克股份上涨10.84%，赛伍技术和国晟科技均上涨超过10% [5] 资金流向 - 主力资金全天净流入消费电子、造纸印刷、电池等板块 [7] - 资金净流出文化传媒、通信、计算机等板块 [7] - 个股方面，中兴通讯、芯原股份、福日电子分别获主力资金净流入7.87亿元、4.88亿元、4.63亿元 [7] - 中际旭创、沪电股份、宁德时代遭主力资金抛售14.46亿元、9.67亿元、7.89亿元 [8] 机构观点 - 德邦证券认为市场量能决定行情高度，科技与消费轮动格局或延续 [9] - 恒生前海基金指出A股市场多空博弈情绪仍较为浓厚，大盘未来或仍将维持震荡 [10] - 东吴证券表示在AI叙事下，算力需求旺盛，市场空间广阔，算力基础设施仍属高速扩张的增量市场 [10]

市场整体表现 - 沪指收盘上涨0.29%，深成指下跌0.25%，创业板指下跌0.44%，市场呈现冲高回落态势 [1] - 沪深两市成交额为1.71万亿元，较上一个交易日缩量736亿元 [1] - 全市场超过2700只个股上涨 [1] 领涨板块及个股 - 锂电池概念股爆发，壹石通20cm涨停，石大胜华涨停，华盛锂电涨幅超过15% [1] - 消费电子板块走强，福日电子、科森科技等多股涨停 [1] - 大消费板块走强，茂业商业实现3连板，海欣食品、广百股份双双2连板 [1] 领跌板块及个股 - AI应用概念持续分化，欢瑞世纪、石基信息均跌停 [1] - 有机硅、电池、消费电子等板块涨幅居前 [1] - 海南、影视院线、AI应用等板块跌幅居前 [1]

市场指数表现 - 沪指收盘报3875点，上涨0.29% [1] - 深证成指收盘报12875.19点，下跌0.25% [1] - 创业板指收盘报3031.30点，下跌0.44% [1] - 全市场成交额为1.72万亿元，较前一交易日缩量740亿元 [1] 领涨板块与个股 - 有机硅板块走高，晨光新材涨停 [1] - 造纸板块拉升，安妮股份涨停，板块近5日涨幅达3.26% [1][2] - 固态电池板块活跃，海科能源、壹石通等多股20CM涨停 [1] - 精细化工板块近5日涨幅为1.73% [2] - 石油化工板块近5日涨幅为1.52% [2] - 煤炭板块近5日涨幅为1.40% [2] - 化工原料板块近5日涨幅为1.10% [2] - 通信设备板块近5日涨幅为1.07% [2] 领跌板块与个股 - 海南板块走低，神农种业跌逾7% [1] - 培育钻石板块下挫，沃尔德领跌 [1] - 短剧概念走势低迷，欢瑞世纪跌停 [1] - AI应用端、快手概念及文化传媒等板块跌幅居前 [1]