公司信息 - 上市公司为安徽壹石通材料科技股份有限公司，简称壹石通，代码688733[39] - 信息披露义务人为新能源汽车科技创新（合肥）股权投资合伙企业（有限合伙）[39] 股份情况 - 壹石通总股本为199,775,190股[4] - 披露前新能源投资持股10,250,000股，比例5.13%[39] - 本次变动261,241股，比例0.13%[39] - 变动后持股9,988,759股，比例5.00%[39] 减持情况 - 2024年9月28日披露减持计划，拟减持不超1,997,751股，占比不超1%[17][40] - 2024年12月5日至2025年1月27日减持261,241股，占总股本0.13%[20] - 截至报告签署日减持计划时间区间已届满，暂无其他增持或减持计划[17][40] 出资情况 - 新能源投资出资额为50,000万元人民币[10] - 合肥国轩高科动力能源有限公司出资比例43.30%[11] - 科学技术部新质生产力促进中心出资比例30.00%[11]

减持前情况 - 新能源投资持有公司股份10,250,000股，占总股本5.13%[3] 减持计划 - 计划以集中竞价减持不超1,997,751股，不超总股本1%[3] 实际减持 - 累计减持261,241股，占总股本0.13%[4] - 减持价格18.58 - 27.10元/股，总金额5,830,411.94元[7] 减持后情况 - 新能源投资当前持有9,988,759股，占比5.00%[7] 其他 - 实际减持与计划一致，未提前终止[9][11]

股份变动 - 新能源投资持股从10,250,000股减至9,988,759股，占比从5.13%降至5.00%[2][6][7] - 2024年12月5日至2025年1月27日减持261,241股，占总股本0.13%[4] 减持情况 - 减持因基金存续期即将到期，属履行已披露计划，不触及要约收购[9] - 减持不会导致控股股东及实际控制人变化[9] - 后续若有新增减持计划，公司将督促依规实施[10] 合伙人出资比例 - 合肥国轩高科动力能源有限公司出资比例43.30%，科技部新质生产力促进中心30.00%[3]

报告公司投资评级 - 无评级 [5] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司深耕粉体材料，是锂电涂覆材料勃姆石龙头，在电子、阻燃材料领域有扩展，新材料方面瞄准 HBM 封装用氧化铝材料和 SOFC，在 SOFC 领域全环节布局，有望受益于下游市场快速发展，建议持续关注 [3][10][17] 根据相关目录分别进行总结 深耕粉体材料多年，进军 SOFC 领域 - 公司发展分四个阶段，从专注二氧化硅业务，到锂电池涂覆材料突破，再到多元化产品线开发，最后稳固勃姆石龙头地位并布局 SOFC 领域 [27][28][29] - 公司控股股东为蒋学鑫，实际控制人为蒋学鑫、王亚娟夫妇，管理团队技术出身，组织架构清晰，主营锂电池涂覆、电子、阻燃材料 [34][35][37] - 受益于锂电池需求高景气，公司勃姆石销量快速提升，产销率维持高位，电子和阻燃材料近年稳定放量 [42][44] - 公司以锂电材料为基向其他材料发展，营收稳定，净利润受锂电材料价格影响波动，费用率降低，负债率低经营稳健 [47][48][51] 新型材料发展迅速，SOFC 前景广阔 - 勃姆石是提升锂电池安全可靠性的重要材料，受益于新能源高景气、湿法涂覆隔膜占比提升和电池性能要求提高，需求有望保持高速增长，2025 年需求或达 8.2 万吨 [55][57][63] - 低烟无卤阻燃材料是热管理关键原材料，应用范围广，阻燃标准和政策带动市场需求，未来有望持续提升 [65][66] - 球形氧化铝是下游应用广泛的高导热材料，随着相关产业发展需求快速上升，2025 年全球市场规模有望达 54 亿元 [68][72] - SOFC 可将化学能高效转化为电能，具备高转换效率、成本低、连续供电等优势，已成为数据中心备用电源优质选择，2030 年市场规模有望达 761 亿元 [76][80][96] 推动粉体材料平台化发展，SOFC 国内先行者 - 公司勃姆石产品性能优越，可提高锂电池安全性能和电芯良品率，绑定核心客户，2023 年全球市占率达 40%，降本增效巩固领先地位 [100][102][106] - 公司 2020 年开启 SOC 布局，与高校合作提升研发实力，SOC 单电池中试线稳定运行，电堆中试产线在建，首个示范工程项目计划 2025 年建成，预计 2025 年小批量销售，2026 年放量 [109][111][113] - 公司球形氧化铝性能优良，已批量导入新能源汽车和电子领域企业，适配 HBM 封装的 Low-α射线球形氧化铝产品具备量产条件，有望放量 [115][117][121] 盈利预测、估值与投资建议 - 预计公司 2024 - 2026 年营收分别为 5.05/6.66/10.32 亿元，同比增长 8.78%/31.71%/55.12%，归母净利润分别为 0.11/0.63/1.47 亿元，同比增长 -55.92%/481.98%/134.37%，EPS 分别为 0.05/0.31/0.74 元/股，三年 CAGR 为 81.83% [14][18][132] - 考虑到公司为勃姆石龙头，电子材料发力，SOFC 布局领先，但短期估值较高，暂无评级，建议持续关注 [14][18][133]

2024年业绩预计 - 2024年预计营业收入5-5.1亿元，同比增加7.63%-9.78%[3] - 2024年预计归母净利润900-1350万元，同比减少44.95%-63.30%[3] - 2024年预计扣非净利润-2200至-2600万元，同比亏损增加158.91%-205.98%[3] 2023年业绩情况 - 2023年营业收入4.645457亿元[4] - 2023年利润总额1776.64万元[4] - 2023年归母净利润2452.37万元[4] - 2023年扣非净利润-849.72万元[4] - 2023年每股收益0.12元[6] 业绩变动原因 - 下游行业复苏使锂电池涂覆材料出货量、电子及阻燃材料营收同比增长，但产品售价下降、原材料价格波动致毛利率下降，存货跌价准备计提增加，使归母及扣非净利润同比下降[7] 业绩预告说明 - 业绩预告为初步核算数据，未经审计，具体以经审计的2024年年报为准[3][8][9]

募集资金 - 2022年向特定对象发行A股17,610,850股，每股54元，募资9.509859亿元，净额9.2980470121亿元[2] 项目投资 - 年产15,000吨电子功能粉体材料项目投资4.242854亿元，拟用募资3.526626亿元[5] - 年产20,000吨锂电池涂覆用勃姆石项目投资2.642327亿元，拟用募资2.223783亿元[5] - 技术研发中心项目投资2.026655亿元，拟用募资1.95945亿元[5] - 补充流动资金拟用募资1.8亿元[5] 项目进度 - 截至2024年9月30日，年产15,000吨电子功能粉体材料项目投入2.586588亿元，进度73.34%[7] - 截至2024年9月30日，年产20,000吨锂电池涂覆用勃姆石项目投入1.707508亿元，进度76.78%[7] - 截至2024年9月30日，技术研发中心项目投入0.647139亿元，进度33.03%[7] - 截至2024年9月30日，补充流动资金投入1.588188亿元，进度100%[7] 项目延期 - 年产15,000吨电子功能粉体材料项目延期至2025年6月，不超6个月[1][8][9]

会议信息 - 公司第四届监事会第六次会议于2024年12月26日现场召开[2] - 会议通知于2024年12月21日以电子邮件方式发出[2] - 会议应出席监事3人，实际出席3人[2] 议案审议 - 审议通过《关于部分募投项目延期的议案》[3] - 表决结果为3票同意，0票反对，0票弃权[4] - 本议案无需提交公司股东大会审议[4] 信息披露 - 部分募投项目延期公告于2024年12月27日在上交所网站披露[3]

制度目的 - 提高公司应对舆情能力，保护投资者权益[5] 舆情相关 - 舆情包括媒体负面报道等，分重大和一般舆情[6][7] 管理责任 - 董事长是第一责任人，必要时成立小组[9] 处理原则与措施 - 处理原则有快速反应等，重大舆情有对应措施[12][14] 制度生效 - 经董事会审议通过后生效，由其负责解释修订[19][20]

中国国际金融股份有限公司 关于安徽壹石通材料科技股份有限公司 部分募投项目延期的核查意见 中国国际金融股份有限公司（以下简称"保荐机构"）作为安徽壹石通材料科技股 份有限公司（以下简称"壹石通"或"公司"）2022 年度向特定对象发行 A 股股票项 目的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司监管指引第 2 号 ——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《上海证券交易所科创板股票上市规则》 和《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等有关规定， 就壹石通部分募投项目延期事项进行了核查，具体情况如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会于 2022 年 7 月 26 日出具《关于同意安徽壹石通材料科 技股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可【2022】1641 号）同意， 公司 2022 年度向特定对象发行人民币普通股股票（A 股）17,610,850 股，每股发行价格 为人民币 54.00 元，募集资金总额为人民币 950,985,900.00 元，扣除发行费用人民币 21,181,198.79 元，实际募集资金净额为人民币 929,804, ...

会议基本信息 - 活动类别包括分析师会议、业绩说明会、路演活动、电话会议 [2] - 参与单位有博时基金等 47 家机构 [2] - 会议为 2024 年公司会同国联证券分析师团队组织的 SOFC 项目专题交流会 [2] SOC 系统介绍 系统定义 - SOC 系统包含 SOFC 及逆过程 SOEC，同一装置可实现 SOFC 发电和 SOEC 电解两种功能 [4] SOFC 特点 - 是中高温下将化学能转化成电能的全固态装置，发电伴随热能产生可回收利用 [4] - 是燃料电池中理论能量密度最高的，具有清洁无污染等优点，应用潜力广泛 [4] SOEC 特点 - 用于将电能转化为化学能，可将二氧化碳和水通过电解产生高纯氢等，实现清洁能源循环利用 [4] 技术优势 能量转换效率 - 仅发电模式下能量转换效率约为 50 - 60%，热电联供模式下高达 90%以上 [6] 燃料适应性 - 可使用氢气等多种碳氢燃料，能适应不同能源需求和环境条件 [6] 绿色环保 - 运行安静安全，碳排放少，排放物可通过技术减少温室气体排放，SOC 系统可助力削峰填谷和零碳循环 [6] 寿命与成本 - 系统使用寿命长、可靠性高，模块化设计便于安装等，降低运行和维护成本 [6] 生产成本 - 生产不涉及贵金属，主要催化剂镍储量丰富、价格低，稀土元素国内供应充足 [8] 余热利用 - SOFC 运行产生的余热可用于供暖等领域，提高能源利用效率 [8] 主要应用场景 稳定发电 - 用于分布式发电与供热领域，为数据中心等提供电力和热能 [8] 绿色航运 - 作为动力电源适用于长途运输交通工具，结合绿色甲醇实现低碳航运 [10] 储能调节 - SOEC 可将二氧化碳和水转化为碳氢燃料存储，用于电网调节和削峰填谷 [10] 减碳固碳 - SOEC 将二氧化碳电解合成甲醇，助力工业领域减碳降本 [10] 投资者问答 产业化进展 - SOC 单电池中试线稳定运行，电堆中试产线在建，系统研发设计开展，首个示范工程项目 2025 年建成 [10] 经济性与竞争力 - 全产业链自主生产，单 kWh 设备成本低，量产成本有下降空间 [12] - 我国稀土资源丰富，生产成本低于欧美 [12] - 模块化设计，运营和维护成本低 [12] - 与国外企业技术路线有差异，有市场竞争力 [12] - 布局欧洲市场，当地补贴政策有助于降低用户成本 [12] - 采取多种商业模式，满足不同用户需求，丰富盈利模式 [12] 与可控核聚变对比 - SOFC 技术商业化有进展，在国外数据中心有应用，可控核聚变面临技术难题，产业化进程慢 [14] 订单节奏及展望 - 2025 年示范工程建成，为市场开拓提供支撑，目前与目标客户接触，重点布局欧洲市场，2025 年可能小批量销售，短期内营收规模不大 [14] 运行稳定性 - 国际上 SOFC 最长运行约 10 万小时，常规稳定运行 4 - 8 万小时，行业可接受衰减率为每 1000 小时发电效率衰减 0.1%，公司 SOFC 衰减率远低于此 [16] 主要能源燃料 - 国内主要燃料为管道天然气，也可用甲醇等生物质燃料及电解水制取的氢气燃料 [16] 与氢燃料电池对比 - SOFC 能量转换效率更高，能热电联供，燃料适应性强，适用于大规模发电 [16] - 氢燃料存储、运输成本高，安全性要求高，高纯氢需工业化制备，SOFC 燃料更易获取和存储 [16] 国外企业未盈利原因 - 国外企业早期通过发电出售能源，发电装置自持，固定资产投资和折旧成本高，用户直接采购装置将提升盈利能力 [18] 风险提示 - SOC 系统产品处于中试阶段，产业化进程可能受宏观经济、行业政策、市场推广等因素影响 [18] - 交流内容涉及的行业预测等信息不能视作公司承诺和保证 [18] - 参会人员名单真实性无法核实 [18]