链博会是全球首个以供应链为主题的国家级展会，旨在促进上中下游产业衔接、大中小企业融通、 产学研用协同、中外企业互动。本届链博会以"链接世界、共创未来"为主题，设置先进制造链、清洁能 源链、智能汽车链、数字科技链、健康生活链、绿色农业链六大链条和供应链服务展区。参展企业和机 构涉及75个国家、地区和国际组织，展现全球产业链供应链合作最新成果和经验。（记者：孙丹） 7月16日至20日，由中国贸促会主办的第三届中国国际供应链促进博览会（以下简称"链博会"）在 北京举行。陕西17家企业集中展示在汽车工业、先进制造、数字科技等领域的发展成果。 陕西省贸促会联合陕西省汽车工业协会在E2馆设置陕西汽车智链展区，包括陕汽、比亚迪、吉 利、质子汽车等整车企业，以及汉德车桥、弗迪电池、达美轮毂等重点零部件企业在内的15家企业参 展，涵盖新能源汽车三电系统、整车制造等产业链关键环节，展示从原材料到核心零部件，再到新能源 汽车整车及充电桩等相关服务的完整新能源汽车产业链生态。此外，宝钛集团在W2馆先进制造链展区 展示钛材在航空航天等高端制造领域的应用；美光科技在E4馆数字科技链展区通过客户应用及供应商 展示，与世界各地企业交流其产业 ...

战略金属行业核心观点 - 国家针对关键战略金属实施出口管制政策，国内外价格分化显著，战略属性定价重要性提升 [1] - AI技术演进带动电子新材料升级迭代机遇，军工需求回暖推动军工新材料发展 [1] - 稀土、钨、锑等战略金属供需格局改善，价格有望长期向好 [2][3][4] 稀土磁材 - 中国稀土储量全球第一，2024年占比48.9%，产量占比69% [19][20] - 2024年稀土开采指标增速降至6%，中重稀土管控持续加强 [26] - 新能源汽车、节能电机和人形机器人是未来需求增长核心，预计2027年高性能钕铁硼带动的氧化镨钕需求达14.4万吨 [53][55] - 预计2026-2027年稀土供给缺口将扩大至4.6%和4.3% [64] 钨行业 - 中国钨储量全球第一，2024年占比52.5%，产量占比82.3% [66][67] - 国家实行开采总量控制，2025年第一批开采指标同比下滑4000吨 [70] - 硬质合金是主要消费领域，2024年占比58.51%，其中国产替代空间大 [92][101] - 钨丝在光伏切割领域替代高碳钢丝趋势明确，受益硅片薄片化发展 [110][113] 锑行业 - 中国锑矿产量占全球60%，新矿山投产少、旧矿山产量下滑导致供给增量有限 [4][17] - 光伏玻璃需求快速增长，锑供需缺口或将持续，价格有望上行 [4] 电子新材料 - AI性能提升驱动电子新材料升级，满足高功率、大电流、小型化和强散热要求 [7] - 电容、电感和散热材料持续升级，电子行业呈现复苏趋势 [7] - 锡供给扰动不断，AI应用拓宽带动需求，供需缺口支撑价格上行 [6] 军工新材料 - 航空航天快速发展推动钛材需求，军机升级和国产民航订单增长带来增量 [10] - 钽在电子和高温合金领域需求增长，军工特定场景应用扩大 [8] - 铌受益超导商业化进程和航天领域发展，高端应用加速增长 [9]

新材料行业现状 - 当前我国新材料发展进入关键时期，航空航天、新能源等终端行业景气度快速抬升推动了行业进步，但近年来因终端需求放缓和供给端无序扩张面临供需失衡窘境 [2] - 新材料行业景气周期摆动幅度大于下游终端行业，在鼎盛时期享受超越下游的景气度，在下行周期中因量价收缩经受更大考验 [2] - 2023年以来许多新材料面临需求不足，主要由于宏观经济因素和下游行业内卷式竞争将成本压力上传至产业链各环节 [12] - 2020-2022年产能大幅扩张，资本开支增速明显超过主要下游应用行业，多数处于供大于求局面 [13] - 新材料板块2021年展现超越其他下游行业的业绩弹性，2023年以来又出现超过大部分下游行业的业绩增速下滑 [16] 两航需求改善及增量机遇 - 军用航空钛材需求有望随下游订单逐步恢复而重拾景气，民用航空"十五五"期间蓬勃发展将大力牵动钛材国产替代 [43] - 军用装备订单补偿式修复及新一代装备列装将共同牵动航空钛材需求回暖，海洋装备及民用航空等增量领域将带动钛材需求迈上新台阶 [4] - 新旧牌号更替有望为高性能碳纤维需求增量做出贡献，未来无人化、高效费比的装备采购思路有望拉动更多应用需求 [4] - 陶瓷基复材有望成为提升新一代航空发动机推力的关键材料，随着工艺逐步成熟将带动上游纤维需求放量 [4] - 增材制造在经历调整期后逐步走向新发展阶段，与客户需求深度融合方能开拓更广阔应用空间 [4] 供给端刚性细分赛道 - 制冷剂受到相关协议约束，国内供给受限同时海外需求良好，价格持续走高 [6] - 钨作为我国优势战略金属，总量控制指标有效抑制供给端增速，在终端硬质合金、光伏钨丝需求增量可期背景下有望维持供需紧平衡 [6] - 稀土供应端增速放缓及终端需求增长有望共同带动价格企稳回升，行业周期拐点可期 [6] - 多数偏市场化竞争的新材料仍将处于供需失衡状态，供给端具备顶层政策有效钳制且下游需求具备较好成长性的细分赛道具备稀缺性 [5] 前沿创新驱动应用 - 商业航天领域发展将牵动铜合金推力室内壁、热障涂层以及增材制造的应用需求 [7] - 人工智能全面铺开带动算力建设需求高涨，金属软磁材料及羰基铁粉有望随芯片电感应用得到拓宽 [7] - 人形机器人轻量化设计理念有望带动工程塑料应用，永磁同步电机将为钕铁硼永磁材料提供需求新增量 [7] - 超导材料产业化节奏提速，建议关注高温、低温超导材料在下游技术应用领域中的拓展进程 [7] 钛合金行业展望 - 2025年军用航空钛材需求有望随订单逐步恢复而重拾景气，民用航空及海洋工程将提供广阔拓展空间 [43] - 西部超导2024Q2营收环比增长54.6%，归母净利润环比增长115%，钛材销量环比改善驱动业绩回升 [46] - C919大飞机钛合金使用量占机体结构重量9.3%，"十五五"期间规模化运营将拉动钛材需求 [54] - 水下无人装备(UUV)发展迎来起量阶段，钛合金因其质轻、耐腐蚀等优点成为理想结构材料 [61] 碳纤维行业转机 - 光威复材披露总价值36.6亿元合同，包括A、B、C、D、E各型号碳纤维，其中B型号价值18.7亿元 [75] - 未来20年我国民航领域预计产生10.2万吨碳纤维需求，市场规模达1020亿元 [83] - eVTOL飞行器单台对碳纤维需求量100-400公斤，国内领先eVTOL几乎都采用碳纤维结构 [84] - 碳纤维复材在无人机机身结构占比达60-80%，可减重25-30%并提升隐身性和抗电磁干扰能力 [77] 陶瓷基复材发展 - SiC/SiC复材将发动机部件耐温能力提升至1200~1350℃，构件质量为镍基高温合金1/4~1/3 [88] - 国内碳化硅纤维生产企业已形成寡头格局，立亚新材和宁波众兴为主要参与者 [96] - 碳化硅复材在航空发动机燃烧室、涡轮部件、排气部件等热端部件具有较大应用潜力 [107] - 陶瓷基复材有望成为提升新一代航空发动机推力的关键材料，"十五五"期间工艺成熟将带动上游纤维需求放量 [112]

中国钒钛产业发展现状 - 2024年中国钒钛产业保持全球产能产量规模第一 钛资源储量1.1亿吨居全球第二 钒资源储量全球第一 现有钒资源预计可保障使用100年以上 [2] - 产业形成"3+N"空间布局 以攀西地区、承德-朝阳地区、哈密-喀什地区为核心 钛白粉领域六家中国企业跻身全球产能前十 [2] - 2024年钒消耗量11.860万吨同比增长2% 储能领域应用占比达16.3%同比增5.5个百分点 钛材消费总量15万吨同比增长2% 航空航天领域需求显著增长 [2] 产业发展挑战 - 面临投资过热与产能产量增长过快问题 钒钛磁铁矿开发、多途径提钒、海绵钛和钛白粉生产等领域存在低端产能过剩现象 [3] - 产业"内卷"导致企业盈利能力普遍下降 [3] 高质量发展建议 - 加强顶层设计 制定国家层面发展规划 引导投资向航空航天钛合金、医用钛材、3D打印钛粉等核心领域集聚 [4] - 建立行业准入门槛 在海绵钛、钛材、钛白粉等领域限制低端投资 严格把关项目 [4] - 推动联合创新 组建联合实验室和国家级钒材料重点实验室 加快突破关键核心技术 [4] - 深化绿色转型 研发绿色提钒提钛技术 降低生产能耗和碳排放 [4] - 推动标准接轨 制定与国际接轨的钒钛质量标准 增强产业国际影响力 [4] 未来发展展望 - 随着高端制造能力提升和应用领域拓展 钒钛产业进入加快高质量发展新阶段 有望占据全球价值链中高端 [5]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持）[5] 报告的核心观点 - 继续全面看好金属新材料板块，锂价接近底部区间产能或加速出清，建议关注盐湖股份等锂矿标的；刚果（金）暂停钴出口有望缓解供应过剩，建议关注华友钴业；Bisie 锡矿停产看好锡价上行，建议关注锡业股份等；钨价创 2013 年以来新高，建议关注章源钨业等；氧化镨钕价格创近 1 个月新高，建议关注北方稀土等[4] 根据相关目录分别进行总结 价格汇总表 - 涵盖电解钴、锂辉石、电碳、氢氧化锂等六大新兴产业材料价格及涨幅情况[8] 军工新材料 - 涉及电解钴、铼、铍、碳纤维和钛合金等材料，价格持平；电解钴和钴粉比值、电解钴和硫酸钴价格比值可反映行业景气度；本周电解钴毛利和毛利率环比上升，库存增加，4 月产量和开工率有变化；0 级和 4 级海绵钛价差可反映军品和民品钛材相对强弱；铼粉价格已知，2023 年 12 月产量环比下降；铍价格持平；碳纤维价格持平，毛利和毛利率环比上升，库存增加，4 月产量环比增长[9][11][21] 新能源车新材料 - 锂辉石价格下跌，2025 年 4 月新能源汽车产量和渗透率有变化；正极材料中，电碳、工碳和氢氧化锂价格环比下降，碳酸锂测算毛利和毛利率环比下降，产量和开工率上升，库存不变，3 月表观消费量增加；硫酸钴价格环比下降，毛利和毛利率下降，产量和库存有变化；磷酸铁锂价格和毛利有变化，产量和库存已知，3 月表观消费量同比大增，523 型正极材料价格环比不变；电解液中，六氟磷酸锂价格环比下降，毛利和毛利率有变化，产量和库存已知；钕铁硼价格环比上升，氧化镨钕价格环比上升[25][27][33] 光伏新材料 - EVA 价格下跌，多晶硅价格环比下降，2024 年 12 月产量和开工率已知；光伏玻璃价格环比不变，毛利和毛利率处于较低水平，产量和库存有变化，开工率为 60%；金刚线价格环比不变；EVA 价格环比下降；锑用于光伏玻璃澄清剂[50][51][53] 核电新材料 - 铀价上涨，氧氯化锆价格环比不变，毛利环比下降，库存减少，2024 年 12 月产量不变；海绵锆、氧化铪、硅酸锆和锆英砂价格环比不变，海绵锆和硅酸锆价格比值可反映核电和家装建材相对强弱；2025 年 4 月铀价环比上升[70][71][74] 消费电子新材料 - 价格持平，四氧化三钴和硫酸钴比价可监测 3C 行业和新能源车行业相对景气度；本周四氧化三钴价格环比不变，和硫酸钴价格比值上升，毛利距峰值下滑，库存减少，4 月产量已知；钴酸锂价格和毛利有变化，产量环比下降，库存已知；碳化硅、高纯镓、粗铟和精铟价格环比不变[77][83][90] 其他材料 - 铑价格上涨，99.95%铂、铑、铱价格环比分别为 -1.9%、+6.6%、+0%[99]

行业地位与重要性 - 钛金属是航空航天、海洋工程、医疗及3C工业的关键材料，在国家经济建设、国防科技工业、民生保障等领域发挥不可替代作用 [1] - 中国已成为钛生产大国和消费大国，综合竞争实力全球领先，但需弥补短板以构建高质量发展新格局 [1] - 陕西钛产业规模长期保持国内领先，钛金属加工产业规模居全球第一，宝鸡是全球最大钛产业发展集聚区 [2] 产量与市场表现 - 2024年钛行业总体平稳，钛产品产量持续增长，钛材消费量出现行业分化，进出口贸易保持增长 [2] - 2024年1-2月钛精矿产量188.7万吨（同比+3.6%），进口量87.9万吨（同比+26.2%），消费量216.5万吨（同比+4.5%） [2] - 2024年1-2月海绵钛产量4.1万吨（同比+12.8%），出口量0.1万吨（同比+28.6%），消费量4.09万吨（同比+11.7%） [2] - 宝鸡2024年钛材生产加工量约7.5万吨，占全国65%、全球33%以上，钛及新材料产业集群产值560亿元，规模全球首位 [3] 技术发展与国产化 - "十四五"以来海绵钛产量年复合增长率22%，钛加工材产量年复合增长率7.7% [4] - 2024年海绵钛产量25.6万吨（同比+17.6%），自给率近100%；钛材产量17万吨（同比+7%），占全球总量65% [4] - 钛材消费量以化工（48%）和航空航天（21%）为主，3C行业用量持续增大，国际市场航空领域占比约一半 [4] - 国产化熔炼、锻造、轧制、挤压等装备技术接近或部分达到国际先进水平，但熔炼工艺仍需升级 [5] 产业整合与效能提升 - 全产业链企业和高端细分领域企业保持向好发展，但半流程、中小企业盈利稳定性较差 [6] - 海绵钛及钛加工材产能大幅增长导致供需错配，"内卷式"竞争加剧，钛材成品价格降低 [6] - 需减少重复建设、低效扩张，通过垂直整合实现资源优化配置和产业效能升级 [6] 未来发展方向 - 需减少产业内耗，加大整合力度，提升内循环产品保障力和外循环产业控制力 [7][8] - 航空航天、生物医疗需求持续增长，新能源、3C电子等新兴领域潜力巨大 [7] - 宝钛集团突破关键核心技术，布局绿色低碳工艺，推动钛循环利用 [7] - 陕西有色金属集团实施"质效量"倍增行动，目标打造"世界单项冠军"高端钛材制造商 [8] - 需聚焦钛矿增储上产、提升创新能力、参与标准制定，推动产业高端化、智能化、绿色化发展 [8]

报告行业投资评级 - 报告对有色金属行业评级为看好 [4] 报告的核心观点 - 2024年有色行业盈利改善，“资源为王”特征进一步凸显，矿端供给刚性，需求端各地域割裂，行业营收和归母净利润小幅增长，矿端受益而冶炼端承压或长期持续，资源型企业盈利更强，铜、金、铝、锡、钨等品种受关注，国内上市企业加大勘探和海外布局力度 [1][19] - 4月初工业金属受美国贸易关税影响波动，后价格回归基本面，小金属表现亮眼，国内强化出口管制，钨价创新高，稀土价格国内外走势分化 [2][20] - 国内加大资源出口管制力度，海外国家加大矿产合作投资开发力度，同时部分国家和企业有政策调整和项目进展 [2][20] 各部分总结 有色行业及分品种2024年年报总结 - 2024年有色行业景气度稳步提升，营收和归母净利润小幅增长，资产负债率改善，净资产收益率小幅下降 [22][26] - 中国上市样本铜矿企业2024年积极增储，产量超预期，2025年预计合计产量增速为6%，成本同比下降 [27][32][36] - 中国上市样本黄金企业2024年金价带动板块利润同比高增，样本企业资源量同比+25% [38][43] - 中国上市样本铅锌企业2024年加强勘查、收购，市场呈现“价格上涨、加工费下跌”格局，企业呈现采矿端受益、冶炼端承压特征 [48][49][50] - 中国上市样本镍钴企业2024年镍湿法中间品产量增加，固定资产投资下降，下游三元前驱体产量多数下降，3C需求修复使四氧化三钴产量增加，企业镍钴毛利率抬升 [60][63][65] - 中国上市样本锡矿企业2024年全球锡矿和锡锭产量同比下降，国内上市样本锡企锡矿和锡锭总产量稳定增长，储量保持不变，收入和净利润同比增长 [78][82][89] - 中国上市样本钛材企业2024年市场呈现“供大于求、以价换量”态势，龙头企业通过技术优势及高端市场渗透实现利润增长，对外出口逐渐增长，研发投入呈现行业方向多、企业专精的特征 [91][93][96] - 中国上市样本钨企2024年钨市场呈现“供应偏紧、价格高位震荡”格局，国内主要钨企通过产业链一体化布局和高端化转型应对市场波动，下游硬质合金业务营收增长普遍，光伏钨丝成重要增长极，海外销售收入总体微增 [101][102][109] 市场行情 - 二级市场四月有色金属板块跌幅较大，黄金继续上涨 [112] - 工业金属方面，铜宏观政策扰动减弱后回归基本面，铝宏观情绪缓和需求逐步恢复，锡刚果（金）锡矿复产需求边际走弱，镍印尼镍资源费上调、菲律宾或禁止原矿出口 [116][117][120][121] - 其他金属方面，锑价格重心小幅下移，稀土国内价格弱势震荡、海外价格大幅上涨，钛4月钛精矿价格稳定、海绵钛价格上涨，钨出口管制加强、钨精矿价格创历史新高 [205][206][207][208] 政策变化 - 2025年5月9日国家召开打击战略矿产走私出口专项行动现场会，加强战略矿产资源出口管制 [256] - 4月24日澳大利亚总理承诺投资7.63亿美元建立关键矿产战略储备 [257] - 4月17日沙特与印尼签署矿业领域合作协议 [258] - 4月10日美国与乌兹别克斯坦签署矿业投资协议 [259] - 4月23日尼日利亚吊销924个闲置矿业许可证 [260] - 4月15日加纳宣布自5月1日起禁止外国人和个人进行黄金交易 [261] - 4月7日印度和智利签署战略合作协议，智利国家铜业公司将与印度合作 [263] - 4月7日俄罗斯开始同美国就合作开发稀土项目进行会谈 [264] - 4月17日尼日利亚与南非签署矿产协议推动经济多元化 [265] 重点行业及公司变化 - 4月11日印尼调整镍矿特权使用费与政府条例，各镍产品税率上调且阶梯式上涨 [266] - 4月2日智利Codelco将向印度冶炼厂供应铜精矿 [267] - 赞比亚2025年铜产量可能增至近100万吨 [3][268] - 4月4日阿尔蒙蒂工业公司钨产品或不受关税影响 [3][269] - 4月9日Alphamin将重启Bisie矿山运营 [3][270] - 4月16日瑞典矿企Boliden完成两座锌铜矿山收购，预计产量大幅上升 [3][271] - 4月24日美国加速深海采矿投资审批 [272] - 4月21日美国锑业公司重启墨西哥冶炼厂 [273] - 4月23日秘鲁Antamina铜锌矿因事故停产 [274] - 4月24日秘鲁Las Bambas铜矿第一季度铜产量增加 [276] - 4月29日布基纳法索向俄罗斯Nordgold授予采矿租约 [277]

大赛概况 - 湖南省2025年"金种子杯"大学生创业大赛在长沙举行，主题为"青春湘聚，竞创未来" [2] - 大赛吸引国内外4万多个项目报名，经评审后160个项目进入决赛 [2] 参赛项目亮点 - "数艺赋能 吾昔花衣"项目融合苗族贴布绣技艺，已参加32次国内外展播，带动3万群体就业 [5] - "变废为宝"项目提升盾构弃渣利用率60%，凝结时间缩短85%，抗水分散性提升60% [6] - "智御低穹-MAPS低空防御系统"项目构建智能防御架构，解决低空空域管理难题 [9] - "凝练新材"项目的"低碳剂"已在长沙湘府东路跨浏阳河大桥应用 [9] - "特利得-钛材加工专用智能数控切削刀具"项目与湖南云箭集团等达成合作意向 [9] 产业对接与政策支持 - 大赛设置四个赛道，全面对接湖南"4x4"现代化产业体系 [9] - 湖南凝英新材料科技有限公司研发的降碳剂在全国6个省13个市使用，销售额突破1000万元，实现碳减排7.5万吨 [11] - 获奖项目可获湖南省大学生创业投资基金50万元至100万元投资，成长性好的企业可追加投资 [12] - 大赛金、银、铜奖项目分别获得10万元、3万元、1万元奖金 [11]

储能混凝土技术 - 东南大学科研团队全球首创仿生自发电—储能混凝土，制成的储能墙板可存储居民住宅约一天的用电量 [1] - 该技术与光伏配套使用可提升光伏利用率30%以上，降低用电成本超过50% [1] 高盐废水处理技术 - 我国科研团队成功构建新型工程菌株，可同时降解高盐废水中的5种有机污染物 [1] - 该菌株通过实际工业废水样本验证，对复合污染物具有高效降解能力 [1] 塑料污染治理技术 - 全球每年产生超过3亿吨塑料垃圾，仅9%被回收，其余通过焚烧、填埋或进入自然环境 [2] - 中国科学院金属研究所研制出可漂浮二氧化钛材料，光照下分解废弃塑料效率比传统材料提高数十倍至上百倍，且成本大幅降低 [2] 光驱动酶技术 - 英国曼彻斯特大学团队研制出光驱动酶，在可见光下即可工作，为药物和化学品生产提供更环保高效的解决方案 [2] 元素转化技术 - 欧洲核子研究中心通过大型强子对撞机实验，成功实现铅离子束对撞转化为金 [3] - 该技术为核废料安全处理提供新思路，未来或可将长寿命放射性核素降级为稳定元素 [3]

镇江上市公司概况 - 截至2024年底镇江共有25家上市公司 其中境内上市公司22家 数量居江苏省第6位 [15] - 境内上市公司板块分布：主板11家 科创板3家 创业板6家 北交所1家 [4] - 市值分布：超100亿元5家 50-100亿元6家 50亿元以下10家 [6][8] - 市值Top5为鱼跃医疗、新泉股份、天奈科技、正丹股份、明月镜片 总市值1916.72亿元 相当于镇江GDP的34.6% [8] - 2024年营业收入814.65亿元 同比增长13% 营收增长Top5为正丹股份、骏成科技、鼎胜新材、新泉股份、威腾电气 [10] 研发与创新 - 2024年研发支出35.3亿元 同比增长8.95% 平均研发强度4.33% 高于全国水平 [13][17] - 研发强度Top5为鼎胜新材、新泉股份、鱼跃医疗、江苏索普、东方电热 均超5% [13] - 2024年新认定国家高新技术企业560家 独角兽企业9家 国家级专精特新"小巨人"73家 省级497家 [18] 产业布局 - 制造业占比突出 拥有20余项全国细分行业冠军产品 如常青科技二乙烯苯、三维股份高强度耐磨畚斗等 [16] - 航空航天产业为C919提供10%零部件和50%复合材料结构件 园区内多家企业入选商飞供应商 [20] - 主导产业体系为"四群八链"：高端装备制造、新材料、生命健康、数字经济4大集群 8条重点产业链 [20] 资本市场发展 - 1996年至今累计融资超355亿元 2020年以来新增上市公司占总数超30% [19] - 现有93家上市后备企业 其中高端装备制造37家 新材料16家 数字经济9家 生命健康10家 [19][20] - 政府推出"三帆两金一甘露"金融服务体系 包括资本市场"扬帆计划"等支持政策 [22][23] 企业案例 - 天工股份为钛合金新材料领域专精特新"小巨人" 产品应用于消费电子和航空航天 [16] - 天奈科技掌握单壁碳纳米管规模化技术 为全球少数供应商之一 [17] - 鱼跃医疗市值超百亿 产品覆盖30万家医疗机构 布局呼吸治疗、血糖管理等多元领域 [17]