影石创新科技股份有限公司 关于美国国际贸易委员会对公司开展 337 调查的 证券代码：688775 证券简称：影石创新 公告编号：2026-006 最终裁决结果公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 影石创新科技股份有限公司（以下简称"公司"）此前获悉美国 GoPro, Inc. 公司（美国纳斯达克上市公司，股票代码：GPRO，以下简称"GoPro"）于 2024 年 3 月 29 日（美国时间）根据《美国 1930 年关税法》第 337 节规定向美国国际 贸易委员会（United States International Trade Commission，以下简称"ITC"） 提出调查申请（以下简称"337 调查"），主张公司及公司美国子公司 Arashi Vision (U.S.) LLC 相关产品及配件、照相系统侵犯其在美知识产权，具体内容详见公司 于上海证券交易所网站（https://www.sse.com.cn）披露的《影石创新科技股份有 限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书》。 在此次 ...

公司工商变更完成 - 公司已完成工商变更登记及备案手续，并取得深圳市市场监督管理局下发的《登记通知书》[1] - 此次变更基于公司第二届董事会第十九次会议及2026年第一次临时股东大会审议通过的《关于增加经营范围、修订〈公司章程〉并办理工商变更登记的议案》[1] 公司基本信息 - 公司名称为影石创新科技股份有限公司，统一社会信用代码为91440300342470600P[1] - 公司类型为股份有限公司（港澳台投资、上市）[1] - 公司注册资本为40,100万元人民币[1] - 公司成立于2015年7月9日，法定代表人为刘靖康[1] - 公司住所位于深圳市宝安区新安街道海旺社区兴业路1100号金利通金融中心大厦2栋1101，1102，1103[1] 经营范围变更 - 公司经营范围在原有基础上新增了“第一类增值电信业务”和“第二类增值电信业务”[1] - 原有经营范围包括：网络技术研发；计算机软硬件的技术开发、销售；经营进出口业务；计算机软硬件及外围设备制造；电子产品销售；金银制品销售；珠宝首饰零售等[1] - 新增的电信业务需经相关部门批准后方可开展[1]

公司工商变更 - 影石创新已于近日完成工商变更登记及备案手续 [2] - 公司已取得深圳市市场监督管理局下发的《登记通知书》 [2]

证券代码：688775 证券简称：影石创新 公告编号：2026-005 影石创新科技股份有限公司 关于公司完成工商变更登记的公告 法定代表人：刘靖康 住所：深圳市宝安区新安街道海旺社区兴业路 1100 号金利通金融中心大厦 2 栋 1101，1102，1103 经营范围：网络技术研发；计算机软硬件的技术开发、销售；经营进出口业 务；计算机软硬件及外围设备制造；电子产品销售；金银制品销售；珠宝首饰零 售。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）第一类增 值电信业务；第二类增值电信业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后 方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准） 公司名称：影石创新科技股份有限公司 统一社会信用代码：91440300342470600P 类型：股份有限公司（港澳台投资、上市） 注册资本：40,100 万元人民币 成立日期：2015 年 7 月 9 日 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 影石创新科技股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2025 年 1 ...

公司业务与产品 - 公司致力于在垂类场景创造独特的体验和竞争力 在智能影像设备领域具有卓越的产品设计 研发能力 [1] - 公司拥有多项核心技术 已成为公司的核心竞争力之一 [1] - 公司的影石Titan VR摄像机和X5全景相机助力了电影《飞驰人生3》部分场景的拍摄 [1] 产品应用与市场认可 - 公司的全景相机和车载全景摄像头被报道应用于春节期间大火的电影《飞驰人生3》的拍摄 [1] - 公司以专业的影像技术 拓宽记录的边界 [1]

投资评级 - 报告对影石创新（股票代码：688775）维持“谨慎推荐”评级 [1] 核心观点 - **公司当前战略以扩大规模和开拓市场为主**：公司上市后表现出收入快速增长，但利润率快速下降，背后是销售费用率和研发费用率的快速提升 [4] - **公司专注于扩充产品线并争夺市场份额**：其战略符合当前智能影像市场（运动相机/全景相机/消费无人机）的特征，当前市场由影石创新和大疆全球领先，双方正相互进入对方细分市场并争夺全球领先地位 [4] - **龙头激烈竞争加速市场扩容**：大疆和影石的激烈竞争加速了产品创新和价格下降，刺激了市场需求快速增长 [4] - **公司收入延续快速增长，但利润承压**：2025年实现营业总收入98.6亿元，同比增长76.9%，但归母净利润为9.6亿元，同比下降3.1% [4] - **公司预计未来收入将持续增长，利润将恢复增长**：预计2025-2027年营业收入分别为98.6亿元、138.7亿元、188.1亿元，分别同比增长76.9%、40.7%、35.6%；归母净利润分别为9.6亿元、15.5亿元、21.5亿元，2025年同比下降3.1%，2026年及2027年预计同比增长60.3%和39.1% [4] 财务与运营表现总结 - **2025年财务表现**： - 营业总收入：98.6亿元，同比+76.9% [4] - 归母净利润：9.6亿元，同比-3.1% [4] - 分季度看，25Q1/Q2/Q3/Q4收入分别为13.6亿元、23.2亿元、29.4亿元、32.5亿元，同比分别增长40.7%、58.1%、92.6%、100.5% [4] - 分季度归母净利润分别为1.8亿元、3.4亿元、2.7亿元、1.7亿元，同比变化分别为-2.5%、+1.7%、-15.9%、+12.7% [4] - **费用投入显著增加**： - 2025年研发费用16.5亿元，同比增长112.4%，研发费用率达16.7%，同比提升2.8个百分点 [4] - 25Q4研发费用5.6亿元，同比增长88.8%，研发费用率17.4% [4] - 销售费用率提升，25Q1/Q2/Q3销售费用率分别为18.9%、16.1%、17.1%，同比分别提升3.2、2.0、4.0个百分点 [4] - **盈利能力指标**： - 2025年归母净利率为9.8%，预计2026年、2027年将回升至11.1%和11.4% [6] - 2025年毛利率为47.7%，较2024年的52.2%有所下降 [6] - **关键财务预测**： - 预计2026年摊薄EPS为3.85元，2027年为5.36元 [4] - 当前股价对应2025-2027年P/E分别为92.3倍、57.6倍、41.4倍 [4] 产品与市场策略 - **高强度产品研发与迭代**：公司保持主线产品竞争优势的同时积极探索新的细分赛道机会，2025年发布了X5全景相机、ACE PRO2运动相机、GO ULTRA口袋相机、全景无人机等重磅新品 [4] - **进军手持云台相机市场**：手持云台相机是重要市场，目前被大疆垄断，据雷锋网数据，大疆Pocket 3在2024年营收便接近200多亿元，2025年继续爆发；影石重点投入研发对标的Luna系列，已于2026年2月官宣将于今年上半年发布 [4] - **推出全景无人机新品**：公司全球首发全景无人机新品，产品定位新颖，但供应链不具备规模效应导致成本偏高，且在飞空体验方面不如大疆；新业务投入是导致第四季度利润下降的因素之一 [4] - **市场竞争与促销活动**：25Q3双方均大幅降价促销，例如大疆OSMO Pocket3全能套装降价900元，影石X5全能套餐降价800元；后续手持云台相机赛道除影石外，VIVO、OPPO、荣耀等手机品牌也将进入市场 [4] - **品牌曝光与销售增长**：公司上市带来的品牌曝光度提升有利于市场拓展，在中国双十一活动销售额同比增长233%，中国双十二活动销售额同比增长308%，Black Friday黑五活动销售额同比增长106%，其中官方商城/亚马逊GMV分别同比增长93%/128% [4]

公司业务战略 - 公司将根据市场需求并结合技术积累，持续进行创新，以实现各产品线的迭代升级 [1] - 公司计划拓展智能影像产品的范围 [1] 公司信息披露 - 具体业务情况需以公司官方公告和披露信息为准 [1]

公司战略与核心竞争力 - 公司致力于在垂类场景创造独特的体验和竞争力 [1] - 公司在智能影像设备领域具有卓越的产品设计、研发能力 [1] - 公司拥有多项核心技术，已成为其核心竞争力之一 [1] 产品应用与市场拓展 - 公司的影石Titan VR摄像机和X5全景相机助力电影《飞驰人生3》部分场景拍摄 [1] - 公司以专业的影像技术，拓宽记录的边界 [1]

公司产品应用与市场认可 - 公司产品应用于热门电影拍摄 影石Titan VR摄像机和X5全景相机助力电影《飞驰人生3》部分场景拍摄 [1] - 公司产品在专业影像领域具备应用价值 以专业的影像技术，拓宽记录的边界 [1] 公司核心竞争力 - 公司专注于垂类场景并建立独特竞争力 公司致力于在垂类场景创造独特的体验和竞争力 [1] - 公司在智能影像设备领域具备卓越的研发设计能力 现已在智能影像设备领域具有卓越的产品设计、研发能力 [1] - 公司拥有多项核心技术并形成核心竞争力 拥有多项核心技术，已成为公司的核心竞争力之一 [1]

公司对股价波动的回应 - 公司认为二级市场股价波动受市场情绪、行业变化、公司情况、宏观经济等多方面因素综合影响 [2] - 公司表示对资本市场情况保持密切关注，并始终高度重视全体股东利益 [2] 公司的经营策略与价值创造 - 公司持续聚焦于主营业务与产品创新，不断提升自身的核心竞争力 [2] - 公司致力于推动实现高质量、可持续发展，努力为股东创造长期价值 [2] 投资者关系管理 - 公司表示会更积极地倾听投资者声音，持续优化投资者关系管理工作 [2] - 公司旨在更好地向投资者传递公司价值和发展理念 [2]